VALORACIÓN

ESTÁTICA
INTEGRANTES:
ROSA ANGELICA ORTIZ LÁZARO ID:602061
ANDREA SILVANA GARCÍA TABORDA ID:609160
DOUGLAS ALEXIS ORTEGA SANDOVAL ID: 588424
TUTOR:ZAIDA YONERICA CACUA
ELECTIVA
CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS
PREGRADO-DISTANCIA
CONTADURÍA PÚBLICA
CÚCUTA 2.020
 LA VALORACIÓN ESTÁTICA DE LAS EMPRESAS SUPONE PRESTAR
ATENCIÓN A SU VALOR PATRIMONIAL, ENTENDIDO COMO TAL EL VALOR
LIQUIDATIVO A PRECIOS DE MERCADO, RESULTADO DE CONTEMPLAR
LOS ACTIVOS A PRECIO DE MERCADO Y MINORANDO LAS OBLIGACIONES
QUE SOPORTAN.
 VENTAJAS
 En primer lugar, ofrece un mayor grado de certeza, frente a aquellos
sistemas basados en el descuento de flujos de caja, ya que el nivel de
incertidumbre es elevado, porque ¿quién sabe cuánto ganará una
empresa dentro de 4 años? La valoración patrimonial supone poder
evaluar los bienes y las deudas adquiridas, lo que reduce los
problemas de valoración a una mera cuestión de peritaje/auditoría.
 Por otra parte, si existiese disparidad de criterios entre las partes de
una transacción de compraventa, el valor patrimonial puede servir
como elemento de referencia para las diferentes opiniones.
 Otra ventaja de los sistemas patrimoniales es que proporcionan
valoraciones más estables que aquellos basados en el descuento de
flujos de caja que son, aparentemente al menos, más volátiles. Si al
cabo de un año se repite la valoración de una sociedad, la variación
de las percepciones futuras puede llevar a cambios radicales de los
resultados. Las valoraciones realizadas mediante modelos estáticos
ofrecen, en este sentido, un grado de volatilidad inferior.
DESVENTAJAS
También existen inconvenientes en el uso de los métodos
patrimoniales. Nos vamos a centrar en dos.
 El primero de ellos hace referencia a que suelen basarse
en datos contables, que normalmente están alejados de los
precios de mercado.
• Considerar el patrimonio como capital más reservas tiene el
inconveniente de usar magnitudes contables basadas en
criterios que suelen subestimar el valor real de los activos
por cuestiones de prudencia valorativa.
• Por otro lado, a veces se pueden omitir ciertos pasivos
relevantes.
 El segundo es más importante, ya que los métodos
patrimoniales son –financieramente hablando- incorrectos.
¿Cuál es la razón de esta afirmación tan tajante? En principio,
toda inversión debe analizarse y realizarse por su rendimiento,
no por su valor liquidativo actual, salvo que estemos
pensando en liquidar y cerrar la empresa.
 
¿CUÁNDO DEBE USARSE?
Por todo lo anterior, los métodos patrimoniales son
aplicados residualmente. ¿Cuándo puede
contemplarse su uso? si la empresa se valora en
un entorno de liquidación, si la naturaleza de
la actividad de la empresa lo recomienda y/o como
método complementario de valoración.
También recomendamos utilizarlos siempre
como primera aproximación, ya que la revisión
exhaustiva de las partidas del balance aporta
habitualmente muchos datos interesantes para la
estimación de rendimientos futuros.
 CÁLCULO DEL VALOR
PATRIMONIAL NETO
Para calcular el valor patrimonial neto hay que ajustar todas
las partidas del balance a precios de mercado y obtener por
diferencia el valor liquidativo de la empresa. Esta labor
puede verse facilitada si existe un informe de auditoría que
haya controlado la morosidad, la depreciación, la
obsolescencia, etc. También deben considerarse los
impuestos que debieran pagarse por las plusvalías realizadas
en la liquidación de la empresa. Es decir, el valor de mercado
de los activos a considerar debe ser neto de impuestos.
Consecuentemente, una primera aproximación al cálculo de
valor patrimonial de la empresa podría ser:
• Valor patrimonial neto (VPN) = Valor de mercado de los
activos – Impuestos sobre plusvalías – Deudas y
obligaciones – Pasivos contingentes
 CAUSAS QUE AFECTAN AL
VALOR PATRIMONIAL
• CALIDAD DE LA GESTIÓN.
Este es un factor clave en la
valoración de una compañía, que
pone en evidencia a los sistemas
estáticos o patrimonialistas de
• LA LIQUIDEZ. Es evidente que la valoración.
liquidez condiciona un cierto nivel de
riesgo. Cuanta mayor sea esta, menor
es el riesgo. Además, la facilidad en
realizar las propiedades va ligada a una
mayor certeza en la fijación del precio, • LAS CARGAS DE ESTRUCTURA
lo que redunda en la reducción de la
percepción del riesgo por parte del
accionista.
• RELACIÓN ENTRE EL PRECIO/VALOR
CONTABLE Y LA RENTABILIDAD
OBTENIDA SOBRE LOS RECURSOS
PROPIOS. De aquí se deduce una
conclusión muy importante: se puede
pagar por un empresa más que su valor
contable si y solo sí la rentabilidad de
los recursos propios excede el coste
exigido por el mercado.

• CONCENTRACIÓN DE RIESGO. El
mercado no valora igual a una sociedad
tenedora de bienes cuyas propiedades
están altamente diversificadas que otras
cuyo patrimonio se concentra en pocos
bienes.