Análisis y Gestión Financiera 1

Escuela de Negocios
El cálculo financiero y el sistema financiero
Semana 1
El cálculo financiero y el sistema financiero

Logro de aprendizaje Contenidos

• Diferencia los conceptos básicos • Conceptos básicos

utilizados en el cálculo financiero.
• Valor del dinero en el tiempo
• Interés y tasa de interés
• Costo de oportunidad
• Valor futuro y valor presente
• Diagrama del tiempo valor
Aprendemos

Nociones generales de finanzas

Finanzas
• Es la disciplina que se ocupa del
estudio y forma de obtención de
fondos y de su aplicación de éstos,
para maximizar la inversión de los
accionistas
Aprendemos

Función de la dirección de finanzas

1. Decisiones de inversión o presupuesto de capital: se refiere a cuánto

invertir y en qué activos hacerlo.
2. Decisiones de financiamiento: se refiere a cómo conseguir los fondos
necesarios
• A corto plazo: menor de 1 año.
• A mediano plazo: de 1 año a 5 años.
• A largo plazo: mayor a 5 años.
3. Decisiones de operación o resultados: se refiere a la obtención de
beneficios/pérdidas en la empresa.
Aprendemos

Importancia de las finanzas

• Las finanzas son importantes porque

permite que el directivo financiero
maximice el bienestar de los
accionistas, para lo cual maximiza el
valor de mercado común de la
empresa.
Aprendemos

Liquidez, rentabilidad y riesgo

• Liquidez: es el estado de la posición de una empresa y

de la capacidad de cumplir con sus obligaciones cuando
vencen.
• Rentabilidad: se denomina a la “tasa de rendimiento
sobre una inversión”.
• Riesgo: se refiere a la posibilidad de perder.
Aprendemos

Matemática financiera

• Es una disciplina que estudia los

intereses, las anualidades, las
valorizaciones y las depreciaciones
para aplicarlas a operaciones en el
corto, mediano y largo plazo en el
comercio, la banca, el mercado de
valores y en la evaluación de
proyectos.
Aprendemos

El sistema financiero nacional

• Conjunto de instituciones que tienen como

objetivo principal canalizar el dinero de los
ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones productivas.
• Las instituciones que cumplen con este papel
se llaman “intermediarios financieros” o
“mercados financieros”.
Aprendemos

Fuente: SBS
 MERCADO FINANCIERO
Desde el punto de vista de la intermediación

Mercado de intermediación Mercado de intermediación

indirecta directa

Institución de Supervisión y Institución de Supervisión y

Control “SBS” Control “SMV”

Mercado Mercado no Mercado primario Mercado secundario

bancario bancario (financiamiento) (liquidez)
PARTICIPANTES
• Emisores de valores
o Emisores directos Extra
Emisiones directas o Sociedades titulizadoras
Bursátil
Financieras Bursátil
Bancos estatales o SAFM
o SAFI
Cajas municipales Emisiones a través de • No emisores Rueda BVL
procesos de o No emiten valores, pero
titularización de activos juegan un rol especifico en
Banca múltiple Caja rural de ahorro y MIENM
el mercado de valores
crédito • Clasificadoras de riesgo
• Agentes de intermediación
Emisiones societarias • Sociedades estructuradoras
Edpyme
• ICLV (CAVALI)
• BVL
Emisiones del gobierno
Arrendamiento financiero
Aprendemos

El sistema de intermediación indirecta

• Participan tres elementos: el sector

superavitario, el deficitario y la IIF.
• Lo constituyen el sistema bancario y
el no bancario.
• La institución que controla y regula es
la SBS.
Aprendemos

El sistema de intermediación indirecta

El sistema bancario El sistema no bancario

• Es el conjunto de instituciones bancarias que
realizan la intermediación financiera, formal
indirecta.
• En nuestro país el sistema bancario esta
conformada por el banco central de reserva
(BCRP), la banca múltiple, y el banco de la
Nación (BN).
• Es el conjunto de instituciones que realizan
intermediación indirecta que captan y canalizan
recursos, pero no califican como bancos, entre
estos tenemos a:
• Financieras
• COFIDE (Corporación Financiera de Desarrollo)
• Compañías de Seguros
• Cooperativas de Ahorro y Crédito
• Cajas Rurales
• Cajas municipales
• AFP
Aprendemos

El sistema de intermediación directa

• Participan dos elementos: el sector

superavitario y el deficitario, como
comisionista el agente de bolsa o SAB.
• Lo constituyen las empresas que participan en
la BVL.
• La institución que controla y regula es la
SMV.
• Está compuesto por dos mercados: el mercado
primario y el mercado secundario
Aprendemos

Conceptos básicos utilizados en el cálculo financiero

El valor del dinero en el tiempo

• El dinero tiene un valor en el tiempo, debido a que el poder de compra o poder adquisitivo de
una unidad monetaria cambia a lo largo del tiempo, en las economías de los países del mundo.
Esto significa que iguales cantidades de unidades monetarias, en distintos puntos en el tiempo
tienen diferente valor, siempre y cuando la tasa de interés a la cual se descuenta sea mayor
que cero.
Interés
• Se llama interés a la utilidad o ganancia producida por un depósito, un préstamo o una
inversión, mediante una operación comercial, bancaria o financiera.
Aprendemos

Conceptos básicos utilizados en el cálculo financiero

La tasa de interés
• La tasa de interés que se paga por una suma de dinero se expresa generalmente como el
porcentaje que debe pagarse por su uso durante un periodo de tiempo.
• Existen dos tipos de interés: el interés simple y compuesto.
Capitalización
• Se refiere a la forma cómo se va a capitalizar un depósito, un préstamo o una inversión.
• Existen dos tipos de capitalización a: interés simple e interés compuesto.
Aprendemos

Conceptos básicos utilizados en el cálculo financiero

El costo de oportunidad
• Es lo que se deja de percibir en la mejor alternativa.
• Ejemplo 1: un agricultor que explota sus tierras en lugar de alquilarlas. El costo de
oportunidad es el beneficio no percibido por el alquiler. En este caso, el agricultor puede
esperar para generar más ganancias solo.
• Ejemplo 2: el costo de oportunidad de asistir a la universidad es el salario perdido que un
estudiante podría haber ganado con la fuerza de su trabajo, más el costo de la matrícula, libros
y otros artículos necesarios (cuya suma constituye el costo total de asistencia), o incluso otra
carrera universitaria que le habría gustado estudiar.
Aprendemos

Representación del valor presente y valor futuro

• Podemos representarlo a través de un diagrama tiempo-valor el valor presente y el valor futuro de

la siguiente manera:

P S
C M
VP VF

0 n Períodos
Valor presente Valor futuro
Capital Monto
Stock inicial Stock final
Aprendemos

Representación del valor presente y valor futuro

• Valor Futuro (F, S, M, VF): Describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un

interés y periodos dados.
• Valor Actual (P,C,VA): Describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento y
periodos dados representa valores actuales.
• Rentas (A,R, PMT): Se refiere a sucesivas cantidades de dinero iguales (por lo menos dos) a
espacios de tiempos iguales (diario, semanal, quincenal, mensual, bimestral, trimestral,
cuatrimestral, semestral y anual).
Aprendemos

Representación del capital el interés y el monto

CAPITAL FINAL O
CAPITAL INICIAL
MONTO

INTERES

VALOR HORIZONTE VALOR

PRESENTE TEMPORAL FUTURO

MOMENTO DE MOMENTO DE
APERTURA DE CIERRE DE LA
LA CTA. CUENTA
Gracias