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FINANZAS

ADMINISTRATIVAS 1
SESIÓN 1
El ABC de las Finanzas
IDEAS BÁSICAS
Para entender las Finanzas
 Hay que estudiar
 No son difíciles
 Pero hay que estudiar
Axioma básico:
La única verdad absoluta en finanzas es que no hay verdades
absolutas.

La respuesta lógica y válida ante toda pregunta relacionada


con las finanzas es: DEPENDE
El teorema totalizante de las
finanzas:

“Una decisió n en cualquier á rea de la


empresa, siempre afecta al á rea financiera”
La “Ley del Fenicio”
Compra barato, vende caro, y no gastes en
superficialidades.

Ampliación del Valle


Compra barato, vende caro, cobra rá pido, paga tarde, y
no gastes en superficialidades.
El “Principio de la diversificación”
Nunca coloques todos los huevos en la misma canasta.
El “Principio del flujo de caja”
Nunca estires la mano más que la manga.
LA VISIÓN CONTABLE
vrs.
LA VISIÓN FINANCIERA
CONTABILIDAD FINANZAS
Provee informació n del Trata de utilizar esa
pasado informació n para tomar
decisiones de futuro.
Nos dice que paso Tratan de decirnos que
pasará .
Inversiones = Fuente
Activo = Pasivo y
de los
Capital
recursos
LA FOTOGRAFIA
vrs.
EL VIDEO DE LA EMPRESA
 BALANCE GENERAL  ESTADO DE RESULTADOS
 A un momento determinado  En un periodo determinado

 ACTIVOS  VENTAS e INGRESOS menos


 Corriente y No corriente
 COSTOS y GASTOS
 PASIVO Y CAPITAL
 De Corto Plazo, De Largo  Ú til para determinar los
Plazo y Capital Contable. resultados de un periodo.
Administrar las finanzas
Nos referimos a la administració n de los
activos, pasivos y capital de la empresa.

Estos se clasifican en:


los corrientes
los no corrientes.
LOS ACTIVOS Y PASIVOS
CORRIENTES
Son aquellos que se realizaran (Se volverá n efectivo o
se cancelaran, a má s tardar en un añ o).
TIPOS DE FINANZAS
EMPRESARIALES

FINANZAS OPERATIVAS, o de CORTO


PLAZO
FINANZAS DE CAPITAL, o de LARGO
PLAZO
EN EL PRIMER CURSO
Nos dedicaremos a recorrer todos los temas relacionados
con las operaciones de corto plazo (finanzas operativas).
¿CÓMO LOGRARLO?
Debemos tener claro lo que es:

El capital de trabajo de una empresa


El capital de trabajo NETO.
CAPITAL DE TRABAJO
Todos aquellos activos que son efectivo o
que se convertirá n a efectivo en un añ o o
menos (Corrientes).
CUASI EFECTIVO
Es aquello que no es efectivo pero que puede serlo
rá pido:

Los cheques
Valores que se puedan negociar
Acciones
Cuentas de ahorro.
EL CAPITAL DE TRABAJO
NETO
Es la diferencia (Resta) entre los activos corrientes
menos los pasivos corrientes o de corto plazo.
ERRORES
FUNDAMENTALES
Cuando se constituye una empresa o se
elabora un proyecto
No considerar
como una inversión el monto requerido por una
empresa como CAPITAL DE TRABAJO.
EL CAPITAL DE TRABAJO ES:

“La sangre de la empresa”


COMPARACIÓN
El cuerpo humano esta formado
huesos, ó rganos, mú sculos, nervios,
etc.
Todo esto requiere de la constante
llegada de sangre para:
Oxigenarles
Retirar las impurezas
Darles vida
COMPARACION
Cuando a alguna parte del cuerpo no le llega
sangre se muere o se envenena.
Una empresa que tiene grandes inversiones en:
Propiedades
Planta
Equipo
Etc.

Si se queda sin capital de trabajo, puede “morir”


rá pidamente.
ERRORES FUNDAMENTALES
CON EL CAPITAL DE TRABAJO
NO CONSIDERAR
Como una inversió n permanente, el capital de trabajo
necesario para operar.

Que las necesidades de capital de trabajo crecen con


la empresa.
ERRORES FUNDAMENTALES
CON EL CAPITAL DE TRABAJO

Creer que saldrá de las mismas ganancias de la empresa.

Creer que se cuenta con capital de trabajo cuando se


realiza un préstamo al iniciar un negocio.
ERRORES FUNDAMENTALES
CON EL CAPITAL DE TRABAJO
Comerse el capital de trabajo, por:
No haber contemplado las perdidas operativas
que generalmente tiene un negocio en sus inicios
Creer que el negocio generara ganancias desde el
inicio para cubrir el presupuesto personal de los
socios.
Creer que el negocio generara ganancias para
cubrir el pago de los intereses y el capital
prestado.
INVERSIONES DE CAPITAL
Las finanzas de largo plazo son aquellas que tratan las
inversiones de capital que toda empresa realiza.
ERROR FUNDAMENTAL EN
FINANZAS
Pretender financiar operaciones de
largo plazo con endeudamiento de
corto plazo.
IMPORTANCIA DEL CONOCIMIENTO DE
LAS OPERACIONES DE CORTO PLAZO
las empresas invierten entre 60% a 70% del
tiempo del talento gerencial en administració n de
operaciones financieras de corto plazo.

El otro 40% a 30%, se utiliza para establecer el


financiamiento de operaciones de largo plazo (de capital).
El esquema de Rossell
Falta de liquidez Suspensión de pagos

Plazo Plazo

Tienen Tienen

Inversiones Fuente de recursos


Dan Tienen

Rendimiento Costo

Perdida Quiebra
Objetivo
del esquema de Rossell
Sintetizar increíblemente las
finanzas.

Aclarar las diferencias fundamentales


en las finanzas de las empresas.
Interpretación
del esquema de Rossell
En la ecuación:
A=P+C
 Del lado izquierdo están los activos o inversiones

 Del lado derecho están las fuentes de recursos


Interpretació n
del esquema de Rossell
La parte superior del esquema, nos dice que las
inversiones tienen un plazo.

Falta de liquidez Suspensión de pagos

Plazo

Tienen

Inversiones
Interpretación
del esquema de Rossell
Del lado derecho está n las fuentes de los recursos
que también tienen un plazo. Este será el tiempo
que el dinero estará en la empresa..

Falta de liquidez Suspensión de pagos

Plazo

Tienen

Fuente de recursos
Interpretación
del esquema de Rossell
Al comparar las inversiones con el plazo de la
fuente de los recursos:
Cuando el plazo de las inversiones es menor que el
plazo de la fuente de los recursos, se tiene liquidez.
Se recuperan las inversiones antes
Habrá dinero para devolver a las fuentes de los recursos
La liquidez estará resuelta.
Interpretación
del esquema de Rossell
Cuando el plazo de las inversiones es mayor que el
plazo de la fuente de los recursos, resulta que
NO hay liquidez
No hay dinero para devolver a tiempo lo prestado.
Interpretación
del esquema de Rossell
Cuando una empresa |constantemente sin liquidez
se puede llegar a la suspensió n de pagos.

La suspensión de pagos no es lo mismo que la quiebra

La suspensió n de pagos da tiempo a la empresa


para que se reestructure y sea viable.
Interpretación
del esquema de Rossell
La parte inferior del esquema nos dice:
Que toda inversión tiene un rendimiento (utilidades).

Que toda fuentes de recursos tiene un costo, aunque este


no sea del todo explicito.

Cuando comparamos el rendimiento de las inversiones, y


estas son mas grandes que el costo de los recursos,
entonces hay utilidades econó micas, se gana dinero.
Tipos de costos de la fuente
de los recursos
Costos financieros
Son los intereses, recargos y otros pagos
originados por que las fuentes de los recursos
sean prestamos.
Tipos de costos de la fuente
de los recursos
Costos de oportunidad
El valor que podríamos ganar si colocamos los
recursos en una opció n distinta a la
seleccionada.
Tipos de costos de la fuente
de los recursos
Costos hundidos
Los bienes que ya se invirtieron en el pasado y
que no nos generan un desembolso o costo en el
momento en que se lleva a cabo la inversió n.
Interpretació n
del esquema de Rossell
Cuando el rendimiento es menor que el costo de
los recursos, entonces hay perdidas.

Las perdidas continuas, pueden llegar a la quiebra.


Interpretación
del esquema de Rossell
En la parte de arriba se ve el flujo de caja, en la parte de
abajo se ven las utilidades.
Al profundizar en este aná lisis podemos ver cuatro
posibilidades:
Falta de liquidez Suspensión de pagos
Plazo Plazo

tienen tienen

Inversiones Fuente de recursos

dan tienen

Rendimiento Costo

Perdida Quiebra
Posibilidades
del esquema de Rossell
Liquidez y utilidades
El caso ideal de toda empresa, es por lo que se
trabaja.
Posibilidades
del esquema de Rossell
Liquidez y perdidas
Podríamos haber tenido un mal añ o, pero tener
liquidez por la venta de un activo fijo. O empresas
de Internet, que nunca tuvieron utilidades pero si
liquidez.
Posibilidades
del esquema de Rossell
Sin liquidez pero con utilidades
Empresas que venden al gobierno, y que todavía
no han recibido el pago.
Posibilidades
del esquema de Rossell
Sin liquidez y con perdidas
Son aquellas empresas que a lo largo de los añ os
han cerrado sus operaciones.|
¿Qué prefiere entre dos
males?
Tener perdidas
o
Tener falta de liquidez
Es menos malo tener
perdidas
Porque mientras haya liquidez se puede seguir
trabajando, pero sin ella, en ese instante se deja
de funcionar, porque:
El proveedor no nos surtirá producto
El banco subirá las tasas y cobrara mora.
La falta de pago de salarios causaría descontento en el personal.
UNA ANALOGÍA UTIL
Las utilidades son el motor del auto y el flujo de
caja, la gasolina.

Ambas cosas son importantes, pero una pequeñ a


falla del motor es tolerable mientras contemos
con gasolina.
“Eso se pagará con las
utilidades”
Con las utilidades no se paga ni se compra nada;
todo se compra y se paga con la caja, con el
efectivo.
Fuente: Finanzas Operativas Un Coloquio
Javier Duarte Schlageter
Lorenzo Fernández Alonso
LIMUSA 2007

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