Apalancamiento financiero

apalancamiento financiero
Cambio porcentual en las utilidades por acción (UPA) de una empresa
que resulta de un cambio de 1% en la ganancia operativa (UAII).
se llama grado de apalancamiento financiero (GAF). El grado de
apalancamiento financiero para un nivel dado de ganancias operativas
es simplemente el cambio porcentual en las utilidades por acción sobre
el cambio porcentual en la ganancia operativa que ocasiona el cambio
en las utilidades por acción. Formula:
GAF= UAII
UAII- I -PD t UAII
Pasos del apalancamiento financiero
1. En el primer paso, el apalancamiento operativo magnifica el efecto
de los cambios en ventas sobre los cambios en la ganancia
operativa.
2. En el segundo paso, el gerente financiero tiene la opción de usar
apalancamiento financiero para magnificar aún más el efecto de
cualquier cambio resultante en la ganancia operativa sobre los
cambios en la ganancia por acción.
• Análisis de punto de equilibrio UAII-UPA
• Análisis del efecto de las alternativas de financiamiento sobre las
utilidades por acción.
• El punto de equilibrio es el nivel de UAII para el que el valor de UPA
es el mismo para dos (o más) alternativas.

La formula del UPA es :

UPA = (UAII − I)(1 − t) − PD
NA
Formula del UPA
• donde I = interés anual pagado
• PD = pago de dividendos preferenciales anuales
• t = tasa de impuestos corporativa
• NA = número de acciones ordinarias en circulación