ANÁLISIS DE

RAZONES
FINANCIERAS
Los estados financieros ofrecen información de
la posición de una empresa en un punto en el
tiempo, así como de sus operaciones durante el
periodo pasado. Sin embargo, el valor real de
los estados financieros radica en el hecho de
que se pueden utilizar para pronosticar la
posición financiera de la empresa y determinar
los ingresos y dividendos.
Desde el punto de vista de
un inversionista la finalidad
del análisis de estados
financieros es pronosticar el
futuro
Desde el punto de vista del directivo, el
análisis de estados financieros es útil como
una forma de anticipar condiciones
futuras, pero lo más importante como
punto de partida para planear acciones
que influyen en el curso futuro de los
acontecimientos
- El primer paso en un análisis financiero incluye una
evaluación de las razones de la empresa
- Las razones están diseñadas para mostrar las relaciones
entre los rubros del estado financiero dentro de las
empresas y entre las mismas
- Traducir las cifras contables en valores relativos o
razones permite comparar la posición financiera de una
empresa con la de otra a pesar de que sus tamaños
difieran de forma significativa
 RAZONES DE LIQUIDEZ
• Un activo líquido es el que se puede convertir fácilmente en
efectivo sin una pérdida significativa de su valor original
• Convertir activos en efectivo, en especial activo circulante como
inventarios y cuentas por cobrar, es el medio primario por el cual
una empresa obtiene los fondos que necesita para pagar sus
deudas
• Por lo tanto la posición líquida de una empresa tiene que ver con
su capacidad para cumplir con sus obligaciones circulantes
El activo a corto plazo o circulante es más
fácil de convertir en efectivo (más líquido)
que el activo a largo plazo. En
consecuencia, en términos generales, una
empresa se consideraría más líquida que
otra si una porción mayor de sus activos
totales estuvieran en forma de activos
circulantes
RAZÓN CIRCULANTE O DE SOLVENCIA

• Se calcula de la siguiente manera:

Activo Circulante $465
Razón Circulante = Pasivo Circulante = $130 = 3.6 veces
Debido a que los activos circulantes, que
son activos líquidos y seguros, por lo
general generan tasas de rendimiento más
bajas que los activos a largo plazo, se
puede decir que las empresas con
demasiada liquidez no están invirtiendo de
manera inteligente
 RAZÓN DE LIQUIDEZ INMEDIATA
(PRUEBA DEL ÁCIDO)
• Se calcula de la siguiente manera:
Activo Circulante - Inventario $465 - $270
Razón de Liquidez = Pasivo Circulante = $130
Inmediata (prueba del
Ácido)
= 1.5 veces
Los inventarios por lo general son los menos
líquidos de los activos circulantes de una empresa,
de manera que son los que tienen más
probabilidad de sufrir pérdidas en caso de una
liquidación “rápida”. Por tanto, es importante
realizar una medición de la capacidad de una
empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo
sin depender de la venta de sus inventarios
RAZONES DE ADMINISTRACIÓN DE
ACTIVOS
El segundo grupo de razones, las razones de administración de
activos, miden con cuánta eficiencia la empresa administra sus
activos.
Estas razones están diseñadas para responder lo siguiente: ¿la
cantidad total de cada tipo de activo reportada en el balance
parece razonable, demasiado alta o demasiado baja en vista de los
niveles de ventas actuales y proyectadas?
- Las empresas invierten en activos para generar ingresos tanto
en el período actual como en periodos futuros
- Para comprar sus activos deben pedir dinero prestado y obtener
fondos de otras fuentes
- Si las empresas tienen demasiados activos sus gastos por
intereses serán demasiado altos, por tanto sus utilidades
disminuirán
- Por otro lado debido a que la producción se ve afectada por la
capacidad de los activos si los activos son demasiado bajos se
pueden perder ventas rentables debido a que la empresa no
puede fabricar productos suficientes
RAZÓN DE ROTACIÓN DE
INVENTARIOS
• Se calcula de la siguiente manera:

Razón de Costo de Ventas Costos operativos variables

Rotación de = Inventario = Inventario
Inventarios
= $ 1,230 = 4.6 veces
270
* Cada artículo se vende o rota 4.6 veces en el año
 COSTO DE VENTAS

- Es el costo en que se incurre para comercializar

un bien, o para prestar un servicio.
- Es el valor en que se ha incurrido para
producir o comprar un bien o servicio que se
vende
COSTO DE VENTAS
MATERIA PRIMA REQUERIDA
+ MANO DE OBRA
+ GASTOS INDIRECTOS
= COSTO DE PRODUCCIÓN
+ INVENTARIO INICIAL PRODUCTO TERMINADO
= PRODUCTO DISPONIBLE
- INVENTARIO FINAL DE PRODUCTO TERMINADO
= COSTO DE VENTAS
COSTO DE VENTAS
MATERIA PRIMA REQUERIDA Q 100,000.00
+ MANO DE OBRA Q 80,000.00
+ GASTOS INDIRECTOS Q 44,000.00
= COSTO DE PRODUCCIÓN Q 224,000.00
+ INVENTARIO IN. PROD. TERM. Q 300,000.00
= PRODUCTO DISPONIBLE Q 524,000.00
- INVENTARIO FIN. DE PROD. TERM. Q 200,000.00
= COSTO DE VENTAS Q 324,000.00
Se debe tener cuidado al calcular y utilizar la razón
de rotación de inventario debido a que las compras
de inventario y por tanto el costo de ventas, ocurre
durante todo el año, mientras que las cifras de
inventario se aplican solo a un punto en el tiempo.
Por esta razón es mejor utilizar una medición del
inventario promedio
DÍAS DE VENTAS PENDIENTES DE
COBRO
• También recibe el nombre de periodo promedio de
cobro (PPC), se utiliza para evaluar la capacidad de la
empresa para cobrar sus ventas a crédito de manera
oportuna. Se calcula de la siguiente manera:
Días de ventas Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar
Pendientes de = Promedio de Ventas = (Ventas anuales / 360)
Cobro (DVPC) por día
= ____$ 180_____ = 43.20 días
($1,500 / 360)
Los días de ventas pendientes de
cobro representan el tiempo promedio
que la empresa debe esperar para
recibir el efectivo de una venta a
crédito, es decir, el periodo promedio
de cobro
RAZÓN DE ROTACIÓN DE ACTIVOS
FIJOS
La razón de rotación de activos fijos mide
con cuánta efectividad la empresa utiliza
su planta y equipo para ayudar a generar
ventas. Se calcula así:
Razón de rotación ____Ventas______ $1,500
De activos = Activos fijos netos = $ 380
Fijos
= 3.9 veces
Cuando utilice la razón de rotación de activos fijos
tenga cuidado al comparar el desempeño de las
diferentes empresas; recuerde de sus conocimientos de
contabilidad que la mayoría de las cuentas del balance
se expresa en términos de costos históricos. La
inflación puede ocasionar que el valor de muchos
activos que se compraron en el pasado esté seriamente
minimizado
Por tanto si compara una empresa antigua
que adquirió muchos de sus activos fijos años
atrás a precios bajos con otra empresa nueva
que adquirió sus activos fijos en fecha
reciente, encontrará que la empresa antigua
tiene una tasa de rotación de activos fijos más
alta
RAZÓN DE ROTACIÓN DE ACTIVOS
TOTALES

Mide la rotación de todos los

activos de la empresa. Se calcula
de la forma siguiente:
Razón de rotación ____Ventas______ $1,500
De activos = Activos totales = $ 845
Totales
= 1.8 veces
Esto significa que la empresa no genera
un volumen de negocios suficiente con
respecto a su inversión en activos totales.
Para volverse más eficiente debe
incrementar sus ventas, deshacerse de
algunos activos o intentar una
combinación de estas medidas
La razón de rotación de
activos fijos excluye los activos
circulantes, mientras que la
razón de rotación de activos
totales los incluye.