EL COSTO DE CAPITAL

PROMEDIO PONDERADO
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO
PONDERADO (CCPP)
 Rentabilidad Mínima que deben producir lo
activos de una empresa: (TMRR) Tasa mínima
requerida de retorno de la Empresa.
 Costo promedio ponderado de todos los
pasivos financieros y el patrimonio.
Activos Financiados
CCPP – WACC Cálculo:

Kd = Pasivo Financiero
Kdt = Pasivo Financiero x (1 – tasa de impuesto)
RENTABILIDAD

 Cómo se mide:
 Con el CCPP – WACC

Fuente Estructura Costo después de Ponderación

Financiera Impuestos
Pasivos 40% 25%(1-0,35)=16,25% 6,5%
Patrimonio 60% 30% 18%
Costo de Capital 24,5%
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO
PONDERADO
 Los Componentes del Costo de Capital Promedio Ponderado son:
 Estructura Financiera (Pasivos + Patrimonio con costo)
 El costo del pasivo financiero (Kdt)

▪ Kd = 180,000/1,150,000 = 15,65 %
▪ Kdt = 15,65% (1-33%) = 10,49%

 El costo del financiamiento con los socios (Ke)

 Total de Activos Financiados con costo : 1,150,000 + 2,683,000 = 3,833,000

 ( 1.150.000 * 10,49%) + (2.683.000 * 13,46%)
CCPP = ---------------------------------------------------- = 12,57%
3.833.000
Rentabilidad del Activo

 Rentabilidad del Activo

 Se refiere a la rentabilidad de la empresa o ROA. Mide,
para un determinado nivel de inversión en activos (al inicio
del año), la Utilidad que genera el desarrollo del objeto del
negocio.
UTILIDAD NETA
 ROA = -------------------------- = ROA mínimo >= CCPP
Activos Financiados Iniciales