OSCAR FABIAN QUIÑONES CASTRO DALGY JISMENE GASRCIA MONTEJO JANER BAYONA CHINCHILLA MERCADO FINANCIERO un mercado financiero es un espacio (físico o virtual o ambos) en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se definen sus precios.
En general, cualquier mercado de materias primas podría ser considerado como un
mercado financiero si el propósito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Los mercados financieros están afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores.
A la economía que confía ante todo en la interacción entre compradores y
vendedores para destinar los recursos se le llama economía de mercado, en contraste con la economía planificada.
Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:
• El aumento del capital (en los mercados de capitales). • La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados). • El comercio internacional (en los mercados de divisas). FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes
en negociación. Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su demanda. Reducir los costes de intermediación, lo que permite una mayor circulación de los productos. Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otros. CARACTERÍSTICAS Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero. Profundidad: Es la existencia de títulos financieros que cubran diversas eventualidades en un mercado financiero. Por ejemplo, que existan títulos financieros que protejan contra el alza o la caída del precio de un determinado commodity. Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero. Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía. Transparencia: Posibilidad de obtener la información del precio del activo financiero. Que no existan costes de transacción, impuestos, variación del tipo de interés o inflación. Los activos sean divisibles e indistinguibles. TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS Por los activos transmitidos Mercado monetario: Se negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un año. Mercado de capitales: Se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, básicos para la realización de ciertos procesos de inversión. En función de su estructura Mercados organizados. Mercados no-organizados denominados en inglés ("Over The Counter"). Según la fase de negociación de los activos financieros Mercado primario: Mercado financiero en el que los valores se emite por primer vez; Es el único mercado en el que el emisor participa directamente en la transacción. Mercado secundario: Mercado financiero en el que se negocian valores que ya están en circulación ( Aquellos que no son nuevas emisiones). Según la perspectiva geográfica Mercados nacionales. La moneda en que están denominados los activos financieros y la residencia de los que intervienen es nacional.1 Mercados internacionales Según el tipo de activo negociado Mercado tradicional. En el que se negocian activos financieros como los depósitos a la vista, las acciones o los bonos. Mercado alternativo. En el que se negocian activos financieros alternativos tales como inversiones en cartera, pagarés, factoring, propiedad raíz (ej. a través de derechos fiduciarios), en fondos de capital privado, fondos de capital de riesgo, fondos de cobertura, proyectos de inversión (ej. infraestructura, cine, etc.) entre muchos otros. Otros mercados Mercados de commodities (mercancías), que permiten el comercio de commodities. Mercados de derivados, que provee instrumentos para el manejo del riesgo financiero Mercados de forwards, que proveen contratos forward estandarizados para comerciar productos a una fecha futura; ver también forward. Mercados de seguros, que permite la redistribución de riesgos variados; véase contrato de seguro. Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas extranjeras o divisas. TASAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS La tasa de interés es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más liquidez en el mercado la tasa de referencia del mercado baja y cuando hay escasez sube. La tasa de interés (o tipo de interés) es el costo del uso del capital o la tasa de retorno del ahorro, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero". En términos generales, a nivel individual, la tasa de interés (expresada en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en préstamo en una situación determinada. En Colombia hay varias tasas de interés de referencia que se usan frecuentemente:
Corrección monetaria Es la tasa que se utiliza para actualizar el valor de la
unidad de poder adquisitivo constante (UVR). A esa tasa se redefine el valor de las deudas o los ahorros denominados en UVR. TBS (Tasa básica de la Superintendencia Financiera) Es la tasa promedio de CDAT y CDT a diferentes plazos, a la cual negocian entre sí los intermediarios financieros. Esta tasa la calcula y certifica la Superintendencia Financiera. TIB (Tasa inter-bancaria) Es la tasa pasiva promedio a la que negocian entre sí los intermediarios financieros en el mercado de liquidez a muy corto plazo. Es necesario añadir que existen otros conceptos fundamentales frente a la tasa de interés como son:
1. Tasa mínima de expansión: La tasa mínima de expansión es la tasa que las
entidades financieras deben pagar por tener acceso a la liquidez temporal a través de los repos que se ofrecen por subasta, es decir, con un monto limitado. La tasa a la que se da liquidez a través de la subasta oscila entre esta tasa mínima y la tasa máxima o lombarda de expansión. 2. Tasa máxima o lombarda de expansión: La tasa máxima o lombarda de expansión es la tasa a la cual el Banco da liquidez a las entidades financieras de manera ilimitada, es decir, sin tener en cuenta un límite de monto. 3. Tasa mínima o lombarda de contratación: La tasa mínima o lombarda de contracción es la tasa a la cual el Banco recoge los excedentes de liquidez de las entidades financieras, de manera ilimitada, es decir, sin tener en cuenta un límite de monto. 4. Tasa máxima de contratación: La tasa máxima de contracción es la tasa que paga el Banco por los excedentes de liquidez que recoge del mercado a través de una subasta, es decir, con un monto limitado. La tasa a la cual se recoge liquidez por medio de una subasta fluctúa entre esta tasa y la mínima o lombarda de contracción. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Un intermediario financiero es una institución o persona que sirve como mediador entre diversas partes para facilitar transacciones financieras. Entre los tipos de intermediarios financieros más comunes se cuentan los bancos comerciales y de inversión, los corredores de valores, los fondos de inversión conjuntos y las bolsas de valores. Los intermediarios financieros reasignan capital desinvertido a empresas productivas a través de diversos tipos de deudas, equidades o estructuras híbridas de participación en inversiones. A través del proceso de intermediación financiera, ciertos activos o pasivos se transforman en activos o pasivos diferentes. Como tales, los intermediarios financieros canalizan fondos desde personas quiénes tienen excedentes o superávits de capital (ahorradores) a quienes requieren fondos líquidos para llevar a cabo una actividad empresarial concreta (inversores). FUNCIONES La hipótesis de intermediarios financieros adoptada por la economía dominante, recoge las siguientes tres funciones principales que estos llevan a cabo: Los acreedores proporcionan una línea de crédito a clientes cualificados y recogen las primas de instrumentos de deuda, como por ejemplo préstamos para financiar casas, educación, coches, tarjetas de crédito, negocios pequeños, y necesidades personales. Ello se logra gracias a la conversión de los pasivos a corto plazo en activos a largo plazo (los bancos tratan con un número elevado de prestamistas y prestatarios, y reconcilian sus necesidades de divergentes). Transformación de riesgo: consiste en la conversión de inversiones arriesgadas en inversiones relativamente libres de riesgos (financiando a varios prestatarios de forma simultánea, para así reducir el riesgo). Denominación de comodidad: se emparejan depósitos pequeños con préstamos grandes y depósitos grandes con préstamos pequeños. TIPOS DE INTERMEDIARIOS Según el punto de vista económico dominante en las operaciones monetarias, las siguientes instituciones se consideran como intermediarios financieros o pueden ejercer como tales: Bancos Bancos de ahorros mutuos Bancos de ahorros Sociedades inmobiliarias y de construcción Uniones de crédito Asesores financieros o brokers Compañías de seguros Esquemas de inversión colectiva Fondos de pensiones Sociedades cooperativas Bolsas de valores En virtud del punto de vista alternativo sobre las operaciones monetarias y bancarias, no es posible clasificar a los bancos como intermediarios, sino como "instituciones cuya función esencial es la creación del dinero", mientras que los fondos de inversión se adscriben a la categoría de "intermediarios supuestos"