MEDICIÓN DEL VALOR

RAZONABLE

NIIF – 13

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CRITERIOS DE VALORACION PARA LA MEDICION DE
LOS ELEMENTOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Medición es el proceso de determinar las cantidades monetarias por las cuales
los elementos de los estados financieros son reconocidos y mantenidos en el
balance general y el estado de resultados.

Esto involucra la selección de bases particulares de medición. Un número de

diferentes bases de medición son empleadas en diferentes grados y en
variación de combinaciones en los estados financieros, incluyendo los
siguientes:
-Costo Histórico o costo
--Costo histórico de un pasivo
- Valor Neto realizable
- -Costo de venta
- Costos de transacción atribuibles a un activo o pasivo financiero
- Valor Contable o en Libros
- Valor Residual
- Valor actual
- Valor en Uso
-Valor Razonable
- Costo Amortizado 6
 MEDICION:
El marco conceptual reconoce que en los
estados financieros hoy se usa una
variedad de bases de medición con
diferentes grados y combinaciones
variantes.

El marco conceptual no expone entre sus

métodos de valoración el denominado
«valor razonable», pero se debe tener
en cuenta, puesto que éste es
considerado por las normas
internacionales
ELEMENTO ACTIVO PASIVO
Valor del producto
COSTO Importe pagado recibido Cantidad que se
HISTÓRICO espera pagar para PASADO
Valor razonable de La satisfacer la deuda
contrapartida entregada. (ejemplo: Impuestos

Importe que debería Importe (sin descontar) V

COSTO pagarse si se adquiriese en que se precisaría para P A
CORRIENTE la actualidad el mismo pagar el pasivo en el ENTRADAS RE L
(Reposición) activo o equivalente momento actual
S O
E R
Importe que podría Importe (sin descontar) N
VALOR obtenerse, en el momento que se espera pueda T R
REALIZABLE presente, por la venta no pagar las deudas en cuso E A
SALIDAS
(Liquidación) reforzada de los activos. normal de la operación Z
O
N
Descuento de las entradas Descuento de las salidas A
VALOR netas de efectivo que se de netas de efectivo que B
PRESENTE espera genere el activo, en se espera necesitar para L
FUTURO
(Actual neto) el curso normal de la pagar las deudas, en el E
operación curso normal de la
operación
 COSTO HISTÓRICO O COSTO DE UN
ACTIVO:
El costo histórico es la base de medición que
se usa mas comúnmente hoy, pero
usualmente se combina con otras bases de
medición.
El marco conceptual no incluye conceptos o
principios para seleccionar cuál base de
medición se debe utilizar para elementos
particulares de los estados financieros o
circunstancias particulares. Sin embargo, las
características cualitativas ofrecen alguna
orientación.
 COSTO HISTÓRICO O COSTO DE UN
ACTIVO:
El Costo histórico, o costo de un activo,
es su:
 Precio de adquisición

 Costo de producción
 Precio de Adquisición
El precio de adquisición está formado por:
Efectivo o equivalente de efectivo pagado o
pendiente de pagar.

El valor razonable de las demás

contraprestaciones comprometidas derivadas
de la adquisición, debiendo estar todas ellas
directamente relacionadas con esta y ser
necesarias para la puesta en marcha del activo
en condiciones operativas.
 Precio de Adquisición
Ejercicio:
Una empresa adquiere una maquinaria por la
cual debe pagar en el momento actual 10.000
u.m., después de deducidos diversos
descuentos de 2.000 u.m. y 5.000 u.m. más
dentro de seis meses. Los gastos de
transporte, instalación, son de 3.000 u.m. y
están pendientes de pago.
El precio de adquisición será: ….

10.000 + 5.000 + 3.000 = 18.000 euros

 Costo de Producción
El costo de producción incluye:
El precio de adquisición de las materias primas
y otras materias consumibles.
El precio de los factores de producción
directamente imputables al activo (tales como
mano de obra directa).
La fracción que razonablemente corresponda
de los costos de producción indirectamente
 Costo de producción
relacionados con el activo (tales como mano
de obra auxiliar, reparaciones y conservación,
amortizaciones, etc), siempre que se basen en
la capacidad normal de producción (lo que
excluye del costo de producción el costo de
sub actividad).

Ejercicio:
Una empresa ha fabricado unos muebles para
el almacenamiento de sus productos. Los
costos directos de los factores han sido los
siguientes:
 - Materias primas consumidas: 5.000.
- Otros materiales consumidos: 2.000.
- Mano de obra: 3.000

La fracción de los costos indirectos de

producción correspondientes al período han
sido 1.500, pero solamente el 80% de los
mismo se basa en el nivel de utilización de
la capacidad normal de trabajo de los
medios de producción utilizados.
El costo de producción es:

5.000 + 2.000 + 3.000 + 1.500 x 80% = 11.200

 COSTO HISTÓRICO DE UN PASIVO:
El Costo histórico o costo de un pasivo es el valor que
corresponda a la contrapartida recibida a cambio de
incurrir en la deuda o, en algunos casos, la cantidad de
efectivo y otros activos líquidos equivalentes que se
espere entregar para liquidar una deuda en el curso
normal del ejercicio.
Ejercicio: Una empresa comercial ha comprado
diversas existencias para la venta a sus clientes. La
compra se ha generado un pasivo por la deuda con el
proveedor de las mercancías. El valor que corresponde
a las prendas recibidas es de 3.900 u.m.

El costo histórico del pasivo es de 3.900 u.m.

 VALOR NETO REALIZABLE
Es el importe que la empresa puede obtener por la
enajenación de un activo en su mercado, en el curso
normal del negocio, deduciendo sus costos estimados
necesarios para llevarla a cabo, así como, en el caso
de las materias primas y de los productos en curso, los
costos estimados necesarios para terminar su
producción, construcción o fabricación
Ejercicio:
Una empresa posee dos activos:

Un mobiliario sobre el que se estima que

actualmente se puede vender en el mercado, como
bien usado, por un precio de 8.000 euros, siendo
necesario para venderlo incurrir en unos costos de 900
euros (anuncios y comisiones).
Unos productos en curso, que una vez terminados,
tendrían un precio de venta en el mercado de 12.000
euros. Los costos necesarios para su terminación se
estiman en 3.000 euros.
Los valores netos realizables de la maquinaria y de los
productos en curso son:

Maquinaria: 8.000 -900 = 7.100

Productos en curso: 12.000-3.000 =9.000
 Costo de Venta
Son los costos incrementales directamente atribuibles a la venta de
un activo en los que la empresa no habria incurrido de no haber
tomado la decisión de vender, excluidos los gastos financieros y los
impuestos sobre beneficios. Se incluyen los gastos legales necesarios
para transferir la propiedad del activo y las comisiones de venta.

Ejercicio:
Una empresa desea vender unas instalaciones cuyo costo inicial fuè
de 100.000 Euros y que están amortizadas al 50%. El precio de
venta es 125.000 Euros. Los impuestos no recuperables que recaen
sobre el vendedor por la operación son de 2.000 y la comisión de
venta del agente de la propiedad inmobiliaria es del 10%.

Los gastos de venta de la operación asciende a:

 Costo de Venta
Los gastos de venta de la operación ascienden a:

Impuesto sobre la venta ……………………………… 2.000

Comisión (125.000 x 10%) ………………………….. 12.500

Total ……………………………………………….. 14.500

 Costo de Transacción atribuibles a un
activo o pasivo financiero

Son los costos incrementales directamente atribuibles a la

compra, emisión enajenación u otra forma de disposición de
un activo financiero o la emisión o asunción de un pasivo
financiero, en los que no se habría incurrido si la empresa no
hubiera realizado la transacción. Entre ellos se incluyen los
honorarios y las comisiones pagadas a agentes asesores e
intermediarios, tales como las de corretaje, los gastos de
intervención de fedatario público y otros, así como los
impuestos y otros derechos que recaigan sobre la transacción,
y se excluyen las primas o descuentos obtenidos en la compra
o emisión, los gastos financieros, los costos de mantenimiento
y los administrativos internos.
 Costo de Transacción atribuibles a un
activo o pasivo financiero
Ejercicio:

Se adquieren 1.000 acciones del Banco del país al precio

unitario de 60 Euros. Los costos de operación, tales como
comisiones bancarias, sociedad de valores y otros, han
ascendido 150 Euros.

Los costos atribuibles a la adquisición del activo financiero se

considerarán como mayor valor de los activos(por ejemplo, si
las acciones se clasifican en la cartera de disponibles para la
venta) o se imputaran a pérdidas y ganancias(por ejemplo, si las
acciones se clasifican en la cartera de mantenidos para
negociar).
 Valor Contable o en Libros
Es el importe neto por el que un activo o un pasivo se encuentra registrado
en balance una vez deducida, en el caso de los activos, su amortización
acumulada y cualquier corrección valorativa por deterioro acumulado que se
haya registrado.

EJERCICIO:

En el balance de comprobación de final de ejercicio de una empresa, figuran,

entre otras, las siguientes partidas en euros:

«Propiedad industrial» 90.000 saldo deudor

«Amortización acumulada de propiedad industrial» 30.000 saldo acreedor
«Deterioro de valor de la propiedad industrial» 10.000 saldo acreedor

Su valor contable o en libros será de 90.000 – 30.000-10.000= 50.000 Euros

Esta cantidad es la que lucirá en el balance de situación ya que las cuentas

compensadoras o correctoras no se incluyen en dicho balance. O sea que
los activos figuran por su valor neto, que es lo que denominamos valor
contable o valor en libros.
 Valor Residual
Es valor residual de un activo es el importe que la empresa estima
que podría obtener en el momento actual por su venta u otra forma
de disposición, una vez deducidos los costos de venta, tomando en
consideración que el activo hubiese alcanzado la antigüedad y
demás condiciones que se espera que tenga al final de su vida útil.

La vida útil es el periodo durante el cual la empresa espera utilizar el

activo amortizable o el numero de unidades de producción que
espera obtener del mismo. En particular, en el caso de los activos
sometidos a reversión, su vida útil es el periodo concesional cuando
este sea inferior a la vida económica del activo.

La vida económica es el periodo durante el cual se espera que el

activo sea utilizado por parte de uno o más usuarios, o el número de
unidades de producción que se espera obtener del activo por parte
de uno o mas usuarios.
 Valor Residual
EJERCICIO:
Una empresa tiene en su balance unos equipos informáticos con un
valor contable de 50.000 euros, quedándole todavía dos años de vida
útil. Se estima que en el mercado se podrían obtener en el momento
actual por su venta 18.000 euros, suponiendo que el activo hubiese
alcanzado la antigüedad y demás condiciones que se espera tenga al
final de su vida ùtil, dentro de dos años. Para conseguir su venta, se
estima que serían necesarios los siguientes gastos:

Anuncios 200 Euros

Comisiones 5% del precio de venta
Transportes 400 Euros

El valor residual es de 18.000 - 200 – 5% x 18.000 – 400 = 16.500

Euros
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 NIIF-13 Medición del Valor Razonable

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Fuente: Martha Liliana Arias Bello
 VALOR PRESENTE NETO – VPN
z
d
b c

1 2 3 n Años

VPN (i) = -a + b/(1+i)1 + c/(1+i)2 +d/(1+i)3 ....+ z/(1+i)n

El valor presente neto es el valor medido en dinero del momento cero de todos los
ingresos y egresos presentes y futuros que constituyen el proyecto.

Debe entenderse como la ganancia (adición de valor) o pérdida (destrucción de valor) en

términos presentes sobre el capital invertido, con respecto a lo que éste ganaría rentando
la tasa de interés de oportunidad.

El valor presente neto puede asumir un valor positivo, negativo o nulo.

Si V.P.N. > 0 El proyecto es aconsejable económicamente, puesto que crea valor.

Si V.P.N. < 0 El proyecto no es conveniente económicamente, puesto que
destruye valor.
Si V.P.N. = 0 Es indiferente invertir en el proyecto o a la tasa de interés de oportunidad.
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 TECNICAS DEL VALOR PRESENTE
a.) Técnicas de Ajuste de la tasa de descuento

Ejemplo:
TES JULIO 2024  
FECHA EMISION 24/07/2008
FECHA DE VENCIMIENTO 24/07/2024
TASA FACIAL 10%
FECHA DE NEGOCIACION 11/07/2013
TASA DE NEGOCIACION 6,3960%

1. Realizar el flujo de caja.

2. Cual es el precio limpio? 127,9094
3. Cual es el Acumulado o cupón corrido? 9,6438
4. Cual es el precio sucio? 137,5532

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TECNICAS DEL VALOR PRESENTE
Curvas de Rentabilidad de los TES.

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 TECNICAS DEL VALOR PRESENTE

a.) Técnicas de Ajuste de la tasa de descuento

Ejemplo:
Una sociedad tiene unas instalaciones, a las que se estima una vida
útil de 5 años y con un flujo constante de 20.000 u.m. Para la
actualización se considera adecuado un tipo de interés de mercado
sin riesgo (Tipo de interés de los TES a 10 años) del 5%.

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 TECNICAS DEL VALOR PRESENTE (VALOR EN USO)

b.) Técnicas de flujos de efectivo esperados (Valor presente Esperado)

Ejemplo: Una sociedad tiene unas instalaciones, a las que se estima una vida
útil de 4 años y para la actualización se considera un tipo de interés de
mercado sin riesgo; TES del 5% y la prima de riesgo se ha estimado en un 2%.

AÑOS 0 1 2 3 4
FLUJO DE EFECTIVO 10.000,00 15.000,00 20.000,00 22.000,00
PROBABILIDAD 90% 80% 70% 60%
TASA NO AJUSTADA AL RIESGO 5%
PRIMA DE RIESGO 2%
TASA AJUSTADA AL RIESGO 7%

Método 1. Utiliza los flujos de efectivo esperados ajustados por el riesgo y

una tasa libre de riesgo. Respuesta: 42.409,18 u.m.

Método 2. Utiliza flujos de efectivo esperados que no están ajustados por el

riesgo y una tasa de descuento ajustada para incluir la prima de riesgo que
requieren los participantes de mercado. Respuesta: 55.557.03 u.m. 50
TECNICAS DEL VALOR PRESENTE (VALOR ACTUAL)

El valor actual es el importe de los flujos de efectivo a recibir o pagar en el curso

normal del negocio , según se trate de un activo o de un pasivo, respectivamente
actualizados a un tipo de descuento adecuado.

Ejemplo: Una empresa posee una maquinaria cuyo precio de adquisicion es de

60.000 u.m. Durante tres años se alquilara y los flujos de efectivo por la cuotas se
recibiran al comienzo del año y son las siguientes:

Al final del tercer año se venderá la maquinaria con un grado de probabilidad del
90%, dadas las características del mercado, originara un flujo de efectivo de
40.000 u.m.
Respuesta: 46.778,43

51
 !! !. . .
C I A S
¡¡ G RA
… .¡