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Clase 5 – Evaluación
Definiciones
Ingresos por ventas. p*q
Otros ingresos. Reventa de insumos, arriendos, etc.
Costos fijos. Son los costos que el proyecto debe incurrir para mantener en
funcionamiento el proyecto. Ej: Personal, administrativo, pago de arriendos,
etc.
Costos Variables. Dependen de la producción y pueden incluir la compra de
insumos, mano de obra, distribución, etc.
Depreciación Económica. Es la pérdida de valor real ( o económico o de
reventa) que el mercado va asignando a un activo. Cuando se invierte en un
activo se pierde la posibilidad de invertir en negocios alternativos (costo de
oportunidad).
Impuesto de primera categoría. Corresponde al pago de una tasa impositiva
por la realización del proyecto en cierto territorio.
Definiciones
Gastos Reversibles. Egresos destinados a la compra de bienes muebles o
inmuebles, los cuales, en caso de necesidad, pueden ser vendidos tal
como se los compró, sin ser esta venta, el objetivo propio de la empresa.
Los gastos reversibles conforman el capital fijo.
Gastos Irreversibles. Se destinan a la compra del conjunto de bienes
necesarios para el funcionamiento de la empresa. Estos incluyen : patentes
de invención, marcas de diseños comerciales o industriales, nombres
comerciales, asistencia técnica, gastos preoperativos y de instalación y
puesta en marcha, servicios (luz, teléfono, agua, servicios notariales),
alquileres, impuestos, sueldos y jornales , materias primas.
Costos. Son los gastos económicos que se aplican sobre aquellos rubros
que permiten obtener el producto elaborado o servicio final. En un proyecto
en general, permiten obtener la realización del mismo y su funcionamiento.
Es decir, que son gastos que aplicados "valorizan" la materia prima inicial
transformándola en algo de mayor valor.
Definiciones
Costos variables. Son aquellos en que se incurre, sólo si se desarrolla la
actividad y, como consecuencia de ella, se genera un bien o una unidad de
servicio.
Costos fijos. Son aquellos que se generan, aun si no se desarrolla una
actividad, pero que tienen el mismo valor o magnitud, sin importar cuál sea el
número de unidades de bienes o servicio producidas, es decir, sin estar ligados
al volumen de actividad.
Costos directos. Son los de recursos que se pueden identificar, medidos
exactamente, en el producto. El costo de la materia prima que tiene cada
producto, el costo de transporte hacia abastecimiento.
Costos indirectos. Son los de recursos que son necesarios para desarrollar
las actividades de producción, comercialización o apoyo, pero que no se puede
identificar o medir exactamente cuánto de ellos contiene cada producto. El
costo de elementos físicos necesarios para la producción, como: Energía,
Agua, refrigerantes, etc.
Definiciones
• Costos administrativos
• Sueldo y honorarios profesionales
Costos Fijos Costos Indirectos • Mantenimiento
(Costos generales) • Impuestos Servicios
• Arriendos
• Cargos por depreciación
Una de las maquinarias, cuyo valor es de $10.000.000, debe reemplazarse cada ocho años por otra similar. La máquina usada podría
venderse en $2.500.000. El crecimiento de la producción para satisfacer el incremento de las ventas requeriría invertir $12.000.000 en obras
físicas adicionales y $8.000.000 en maquinarias. Esta inversión se deberá realizar un año antes del comienzo de su uso.
Los costos de fabricación para un volumen de hasta 55.000 unidades anuales son de:
Mano de obra $20
Materiales $35
Costos indirectos $5
Sobre este nivel de producción es posible importar directamente los materiales a un costo unitario de $32.
Aplicación
Los costos fijos de fabricación se estiman en $2.000.000, sin incluir
depreciación. La ampliación de la capacidad hará que estos costos se
incrementen en $200.000. Los gastos de administración y ventas se
estiman en $800.000 anuales los primeros cinco años y en $820.000
cuando se incremente el nivel de operación. Los gastos de venta variables
corresponden a comisiones del 2% sobre las ventas.
La legislación vigente permite depreciar las obras físicas en 20 años y
todas las máquinas en 10 años. (De manera lineal).
La inversión de puesta en marcha implica un gasto de $1.200.000. La
inversión en capital de trabajo se estima en el equivalente a seis meses de
costo total desembolsable. La tasa de impuestos a las utilidades es de
15% y la rentabilidad exigida al capital invertido es de 12%.
Solución
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25.000,00 25.000,00 30.000,00 30.000,00 30.000,00 36.000,00 36.000,00 36.000,00 36.000,00 36.000,00
Costos variables 3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.420,00 3.420,00 3.420,00 3.420,00 3.420,00
Costos fabrib. Fijos 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.200,00 2.200,00 2.200,00 2.200,00 2.200,00
Comisiones venta 500,00 500,00 600,00 600,00 600,00 720,00 720,00 720,00 720,00 720,00
Gastos adminstr. 800,00 800,00 800,00 800,00 800,00 820,00 820,00 820,00 820,00 820,00
Depreciación 7.800,00 7.800,00 7.800,00 7.800,00 7.800,00 9.200,00 9.200,00 9.200,00 9.200,00 9.200,00
Venta activo 2500
Valor libro 2000
UAI 10.900,00 10.900,00 15.800,00 15.800,00 15.800,00 19.640,00 19.640,00 20.140,00 19.640,00 19.640,00
Impuesto 1.635,00 1.635,00 2.370,00 2.370,00 2.370,00 2.946,00 2.946,00 3.021,00 2.946,00 2.946,00
UDI 9.265,00 9.265,00 13.430,00 13.430,00 13.430,00 16.694,00 16.694,00 17.119,00 16.694,00 16.694,00
Depreciación 7.800,00 7.800,00 7.800,00 7.800,00 7.800,00 9.200,00 9.200,00 9.200,00 9.200,00 9.200,00
Valor libro 2000
Inversión Inicial 121.200,00
Capital de trabajo 3.150,00 50,00 380,00
Inversión reemplazo 10.000,00
Inversión ampliación 20.000,00
Valor de desecho 139.116,67
FC - 124.350,00 17.065,00 17.015,00 21.230,00 21.230,00 850,00 25.894,00 25.894,00 18.319,00 25.894,00 165.010,67
Las ideas de VAN, TIR, PRC e IVAN? Le suenan? Puede llegar a esta solución? Hay algún
detalle que desconozca?
Flujo de Caja del Inversionista
+ Ingresos afectos a impuestos
-Egresos afectos a impuestos
-Intereses del préstamo
- Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de impuesto
- Impuesto
= Utilidad después de impuesto
+ Ajustes por gastos no desembolsables
- Egresos no afectos a impuestos
+ Beneficios no afectos a impuestos
+ Préstamo
- Amortización de la deuda
= Flujo de Caja