Introducción a las Finanzas

Parte #2
 Características de los Mercados Financieros

 Amplitud: número de títulos que se negocian en un

mercado financiero, cuanto más títulos más amplio el
mercado.

 Profundidad: Existencia de curvas de O y D por

encima o debajo del precio de equilibrio en un
momento determinado.

 Libertad: si existen barreras en la entrada o salida de

un mercado financiero.

 Flexibilidad: Capacidad de variar precio de los AF

( administración financiera) , por variaciones en el
cambio en la economía

 Transparencia: Posibilidad de obtener información

fácilmente. A mayor información mayor transparencia.
 Clasificación de los mercados
financieros
 Mercado crediticio Son Aquellos
agentes como bancos
comerciales y otros agentes para
captar recursos para luego dar
crédito.
 Mercado de valores son aquellas
transacciones de activos que son
emitidos por empresas o el
gobierno, en forma de acciones,
títulos de deuda pública o
divisas.
 Clasificación de los mercados financieros

 Mercado monetario o de dinero se maneja con

activos a menos de un año.
 Mercado de capitales activos cuyo vencimiento
es mayor a un año.
 Mercado primario activos de primera mano, que
acaban de ser creados, nueva financiación
 Mercado secundario Transacciones de activos en
donde se cambia de poseedor, no existe nueva
financiación. Por lo general proceden de otras
operaciones de apalancamiento o crédito.
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
 La función básica de los intermediarios
financieros es la de transformar los
activos primarios en activos indirectos.
La colocación, por parte de los
intermediarios financieros, de sus pasivos
indirectos en las carteras de los
ahorradores últimos les proporcionan los
recursos que precisan para adquirir activos
primarios sobre los prestatarios últimos.
MERCADOS FINANCIEROS
Lic. Juan Carlos Malé Madrigal. 7
 ¿Qué es el estrés financiero?
 Podemos definir el estrés financiero
como esa reacción humana ante la
amenaza a la estabilidad económica-
financiera de la persona.
 El origen del estrés financiero parte de la
insuficiencia para solventar los distintos
compromisos financieros adquiridos.
 ¿Qué es el análisis de riesgo CAMEL?
 El método de evaluación CAMEL (Capital,
Asset, Management, Earning y Liquidity),
consiste en medir y analizar cinco parámetros
fundamentales: Capital, Activos, Manejo
gerencial, Estado de utilidades y
Liquidez. Dicha evaluación es utilizada
principalmente en el sector financiero para
hacer mediciones de riesgo corporativo.
 Generalmente para llevar a cabo una evaluación tipo
CAMEL se requiere la siguiente información:
 1. Estados financieros;
 2. Presupuestos y proyecciones de flujo de efectivo;
 3. Tablas de amortización de cartera;

 4. Fuentes de financiamiento;
 5. Información relativa a la junta de directores;
 6. Operaciones/patrones de personal.
 7. Información macro-económica.
 Definición de administración financiera
 El área de las finanzas que aplica el proceso
administrativo, dentro de una empresa pública
o privada.
 La administración financiera eficiente requiere
una meta u objetivo para ser comparativamente
apropiado, esta es en suposición la
maximización de la riqueza de los accionistas.
 Este objetivo está íntimamente ligado con el
precio de las acciones; ya que son el reflejo de
la inversión, financiamiento y administración
de los activos
 Valor de empresa, creación del valor
 La creación de valor debe ser el
objetivo de toda buena gerencia.
 Si hasta ahora el objetivo ha sido la
maximización del beneficio, ahora este
objetivo de beneficio ha sido sustituido
por el de creación de valor.
 Pero, ¿cómo se mide el valor creado?
 En síntesis podemos medir el valor creado en la
empresa considerando no solamente el beneficio
sino también el costo que ha supuesto generar ese
beneficio.

 El valor de la empresa es el valor del conjunto de

elementos, materiales, inmateriales y humanos
que integran o constituyen la empresa.
 Si el beneficio obtenido supera el coste
de los recursos implicados, podremos
decir que se ha creado valor. Si esto lo
trasladamos a la toma de decisiones de
inversión significa que para que se cree
valor en la empresa el valor actual neto
(VAN) de la inversión deberá ser
positivo y por tanto estaremos
invirtiendo en activos que generan un
valor adicional para la empresa.
 Se crea valor en la empresa cuando la
utilidad o riqueza que genera es lo
suficientemente grande para cubrir el coste
de todas las fuentes de financiamiento de los
recursos invertidos en el negocio.
 Para medir la creación de valor en la empresa se
parte de tres conceptos básicos:
 • Capital empleado,
 • Coste de capital y
 • Utilidad neta de operación después de
impuestos.
 Con estos tres elementos se busca llegar a lo que
se conoce como “utilidad económica” (economic
profit = EP). También se le conoce a la utilidad
económica como EVA (Economic Value Added)
Lic. Juan Carlos Malé Madrigal. 19
 Para maximizar la creación de valor mientras
se minimizan los costes recurrimos a la
herramienta conocida como la cadena de
valor, que es un modelo teórico que permite
describir el desarrollo de las actividades de
una organización empresarial generando
valor al cliente final
TIP:
c i a l i z a c ió n
Espe
 Cadena de valor
 La cadena de valor ayuda a determinar las
actividades o competencias distintivas que
permiten generar una ventaja competitiva.
 Tener una ventaja de mercado es tener una
rentabilidad relativa superior a los rivales
 La rentabilidad significa un margen entre los
ingresos y los costos. Cada actividad que
realiza la empresa debe generar el mayor
posible. De no ser así, debe costar lo menos
posible, con el fin de obtener un margen
superior al de los rivales.
 El conjunto de actividades de valor que
decide realizar una unidad de negocio es a lo
que se le llama estrategia competitiva o
estrategia del negocio, diferente a las
estrategias corporativas o a las estrategias de
un área funcional.
 Es el grado de
desconocimiento o falta de
información, porque existen
desacuerdos sobre lo que se
sabe o podría saberse.
desconocimiento de algo que
crea
un sentimiento de inquietud.

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