INGENIERIA ECONOMICA

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M.C.A Juan Manuel Rivera
Valladares
ALUMNO
Christian Ivan Ramirez Fuentes
 2.1 Método de valor presente
Valor Presente es el valor actual de un Capital que no es inmediatamente exigible es (por oposición al valor
nominal) la suma que, colocada a Interés Compuesto hasta su vencimiento, se convertiría en una cantidad
igual a aquél en la época de pago. Comúnmente se conoce como el valor del Dinero en Función del Tiempo.
El valor presente de una suma que se recibirá en una fecha futura es aquel Capital que a una tasa dada
alcanzará en el período de Tiempo, contado hasta la fecha de su recepción, un monto igual a la suma a
recibirse en la fecha convenida.
El Valor actual neto también conocido valor actualizado neto ( en inglés Net present value), cuyo acrónimo
es VAN (en inglés NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado
número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al
momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este
valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
El método de valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados en la evaluación
de proyectos de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo
futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha
equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija,
de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo
específico. En otros casos, se utilizará el coste de oportunidad.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la
rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.
El valor actual neto es muy importante para la valoración de inversiones en activos fijos, a pesar de sus limitaciones en
considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable,
considerándose el valor mínimo de rendimiento para la inversión.
Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa
con el VAN más alto suele ser la mejor para la entidad; pero no siempre tiene que ser así. Hay ocasiones en las que una empresa
elige un proyecto con un VAN más bajo debido a diversas razones como podrían ser la imagen que le aportará a la empresa, por
motivos estratégicos u otros motivos que en ese momento interesen a dicha entidad.
Puede considerarse también la interpretación del VAN, en función de la creación de valor para la empresa:
- Si el VAN de un proyecto es positivo, el proyecto crea valor.
- Si el VAN de un proyecto es negativo, el proyecto destruye valor.
- Si el VAN de un proyecto es cero, el proyecto no crea ni destruye valor.
 Ejemplo
Tenemos un activo que nos va a generar unos cobros de 1.500.000 el primer
año y 1.800.000,00 el segundo año.
Se establece una tasa de descuento del 15%.
Calcular es el valor actual
Para el cálculo del valor actual tendremos que resolver la siguiente fórmula:
1.500.000 / (1+0,15)1 + 1.800.000,00 / (1 + 0,15)2 = 2.500.000 euros.
De donde el valor actual asciende a 2.500.000 euros.
Comparación de alternativas con vidas útiles iguales
Este método se emplea para comparar proyectos con igual vida útil (duración); y su
comparación es directa.
Objetivo:
Elegir la mejor de las alternativas con vidas iguales usando el análisis de valor presente.
El análisis de valor presente se llamara VP , donde se calcula a partir de la tasa mínima
atractiva de rendimiento para cada alternativa.
El método de VP es muy popular debido a que los gastos o los ingresos se transforman en
dólares equivalentes de ahora.
Todos los flujos de efectivo futuros asociados con una alternativa se convierten en dólares
presentes.
Es muy fácil percibir la ventaja económica de una alternativa sobre la otra.
 EJEMPLO
Hacer una comparación de valor presente de las maquinas de igual servicio.
Si la TMAR es de 10% anual ,se espera que los ingresos para las tres
alternativas sean iguales.
Se seleccionará la máquina de energía eléctrica , ya que el VP de sus costos
es el más bajo .
 Comparación de alternativas con vidas útiles
diferentes
Deben compararse durante el mismo número de años
Una comparación comprende el cálculo del VP equivalente de todos los flujos de efectivo
futuros para cada alternativa
Requerimiento del servicio igual:
• Comparar alternativas durante un periodo= MCM de sus vidas
• Comparar en un periodo de estudio de longitud n años (Enfoque de horizonte de planeación)
Enfoque del MCM: Hace que automáticamente los flujos de efectivo se extiendan al mismo
periodo de tiempo.
 Ejemplo
Un superintendente debe decidir entre 2 maquinas excavadoras en base a: MAQUINA A: Costo inicial
11000, costo anual operación 3500, valor de salvamento 1000, vida útil 6 años. Maquina B: Costo
inicial 18000, costo anual 3100, valor salvamento 2000, vida 9 años. Interés 15%. respuestas:
VPA=−38559.2, VPB= −41384, se debe escoger la maquina A
3.-Un ingeniero mecánico contempla 2 tipos de sensores de presión con una tasa de interés de 18%
anual, si los dos materiales para construcción de un vehículo espacial:
Material A:
Costo Inicia 35000, Mantenimiento anual 7000, Valor Salvamento 20000, Vida Útil 6
MATERIAL B:
Costo Inicia 15000, Mantenimiento anual 9000, Valor Salvamento 2000, Vida Útil 6
 Resultado
vpa= −52075.2 Y VPB=−53649.4 SE ESCOGE EL A
Cuando se comparan 2 o más alternativas en base de su costo capitalizado se emplea el
procedimiento del ejemplo 1 del tema anterior. Puesto que el costo capitalizado representa el
costo total presente de financiación y mantenimiento de una alternativa dada para siempre, las
alternativas se compararan automáticamente para el mismo número de años. La alternativa con
el menor costo capitalizado es la más económica. Como en el método del valor presente y
otros métodos de evaluación de alternativas, solo se deben considerar las diferencias en el flujo
d caja entre las alternativas. Por lo tanto y cuando sea posible, los cálculos deben simplificarse
eliminando los elementos de flujo de caja comunes a las 2 alternativas. El ejemplo siguiente
ilustra el procedimiento para comparar 2 alternativas en base a su costo capitalizado.
 Costo capitalizado
El Costo capitalizado de un activo está constituido por un costo inicial
más el valor presente de las infinitas renovaciones para poseerlo
permanentemente, como sucede en el caso de bienes que deben prestar
servicios en forma indefinida, por ejemplo: caminos puentes,
pavimentos, etc. La diferencia con la capitalización es que ésta excluye
el costo inicial del activo. Las renovaciones de activos se producen
necesariamente al final de su vida útil, dependiendo su costo de las
condiciones del mercado pudiendo ser diferentes al costo original del
bien. Así mientras la “CAPITALIZACIÓN” es únicamente el costo de
un número infinito de renovaciones. “COSTO CAPITALIZADO” es el
costo de esas renovaciones más el costo inicial.
Donde:
C: Costo Capitalizado
F: Costo Inicial
W: Valor de Reemplazo
i: Interés
k: Tiempo o plazo
 Ejemplo
Un puente fue construido con un costo de $US 380.000. los ingenieros estiman que la
vida del puente es de 20 años, al final de los cuales habría que reemplazarlo con un
costo de $US 150.000. ¿Cuál es el costo Capitalizado de este puente suponiendo que
cada 20 años se gastan $US 150.000 en su refuerzo y que la tasa anual es del 12%?
¿Cuál es el saldo que generará el monto para el refuerzo?
 Resultado
El costo capitalizado de este puente suponiendo que cada 20 años se gastan
$US 150.000 en su refuerzo es de $US 397.348,47 y el saldo que generara el
monto para el refuerzo es de $US 17.348,47.
 Comparación de alternativas según el costo
capitalizado
Cuando se comparan dos o más alternativas con base en su costo capitalizado, se sigue el
procedimiento de la sección 5.4 para cada alternativa. Como quiera que el costo capitalizado
representa el costo total presente de financiar y mantener una alternativa dada para siempre, las
alternativas serán comparadas automáticamente durante el mismo número de años (es decir, infinito).
La alternativa con el menor costo capitalizado representará la más económica. Al igual que en el
método de valor presente y en todos los demás métodos de evaluación alternativos, para propósitos
comparativos sólo deben considerarse las diferencias en el flujo de efectivo entre las alternativas.
Por consiguiente, siempre que sea posible, los cálculos deben simplificarse eliminando los elementos
del flujo de efectivo que son comunes a ambas alternativas.
Por otra parte, si se requieren valores verdaderos de costo capitalizado en lugar de sólo valores
comparativos, deben utilizarse flujos de efectivo reales en lugar de diferencias. Se necesitarían
valores de costo capitalizado verdadero, por ejemplo, cuando se desean conocer las obligaciones
financieras reales o verdaderas asociadas con una alternativa dada.
 Ejemplo
Actualmente hay dos lugares en consideración para la constswci0n de un puente que cruce el río Ohio. El
lado norte, que conecta una autopista estatal principal haciendo una ruta circular interestatal alrededor de
la ciudad, aliviarla en gran medida el tráfico local. Entre las desventajas de este fugar sé menciona que el
puente haría poco para aliviar la congestión de trafico local durante las horas de congestión y tendría que
ser alargado de una colina a otra para cubrir la parte mas ancha del rio, las líneas del ferrocarril y las
autopistas locales que hay debajo. Por consiguiente, tendría que ser un puente de suspensión. El lado sur
requeriría un espacio mucho más corto, permitiendo la construcción de un puente de celosía, pero exigiría
la construcción de una nueva carretera.
El puente de suspensión tendría un costo inicial de $30 millones con costos anuales de inspección y
mantenimiento de $15,000. Además, el suelo de concreto tendría que ser repavimentado cada 10 años a un
costo de $50,000. Se espera que el puente de celosía y las carreteras cuesten $12 millones y tengan costos
anuales de mantenimiento de $8000. El puente tendría que ser pintado cada 3 años a un costo de $10,000.
Asimismo, éste tendría que ser pulido cada 10 años aun costo de $45,000. Se espera que el costo de
adquirir los derechos de vía sean $800,000 para el puente de suspensión y $10.3 millones para el puente
de celosía. Compare las alternativas con base en su costo capitalizado si la tasa de interés es de 6% anual.
 2.4 Análisis Beneficio/Costo
El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relación que existe entre
los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión, tal como la creación de una
nueva empresa o el lanzamiento de un nuevo producto, con el fin de conocer su rentabilidad.
Lo que mide principalmente el análisis costo-beneficio es la relación costo-beneficio (B/C),
también conocida como índice neto de rentabilidad, la cual es un cociente que se obtiene al
dividir el Valor Actual de los Ingresos totales netos o beneficios netos (VAI) entre el Valor
Actual de los Costos de inversión o costos totales (VAC) de un proyecto.
• B/C: relación costo-beneficio.
• VAI: valor actual de los ingresos totales netos o beneficios netos.
• VAC: valor actual de los costos de inversión o costos totales.
 Ejemplo
Supongamos que queremos saber si una empresa seguirá siendo rentable y para ello
decidimos hallar y analizar la relación costo-beneficio para los próximos 2 años.
La proyección de los ingresos al final de los 2 años es de US$300 000, esperando
una tasa de rentabilidad del 12% anual (tomando como referencia la tasa ofrecida
por otras inversiones).
Asimismo, se ha planificado invertir en el mismo periodo US$260 000,
considerando una tasa de interés del 20% anual (tomando como referencia la tasa de
interés bancario).
 Resultado

B/C = (300000 / (1 + 0.12)2) / (260000 / (1 + 0.20)2)

B/C = 239158.16 / 180555.55
B/C = 1.32
Conclusión: la relación costo-beneficio de la empresa es de 1.32. Como es
mayor que 1 podemos afirmar que la empresa seguirá siendo rentable en los
próximos 2 años. Asimismo, a modo de análisis, podemos decir que por cada
dólar que se invierta en la empresa se obtendrá una ganancia de 0.32 dólares.
 Clasificación de beneficios, costo y beneficio
negativo para un proyecto único

Los proyectos del sector público son propiedad, los utilizan y los financian los
ciudadanos de cualquier nivel en el gobierno; mientras que los proyectos en el
sector privado son propiedad de las corporaciones, asociaciones e individuos. Los
productos y servicios de los proyectos del sector privado los utilizan consumidores
y clientes de manera individual. Los proyectos del sector público tienen como
objetivo principal proveer servicios a la ciudadanía buscando el bienestar público
y no las ganancias. Las áreas como salud, seguridad, bienestar económico y
servicios públicos abarcan una gran cantidad de alternativas que requieren el
análisis de la ingeniería económica. Algunos ejemplos del sector público son:
El análisis económico debería considerar tales consecuencias en términos
económicos a un grado que sea posible estimar. (En el análisis del sector privado,
las consecuencias indeseables con frecuencia no se toman en cuenta o se
consideran como costos.) Para realizar un análisis económico de alternativas
públicas, si se consideran los costos (inicial y anual) los beneficios positivos y los
contra beneficios deberán estimarse con tanta exactitud como sea posible en
unidades monetarias.
Costos: estimación de gastos para la entidad gubernamental para la construcción,
operación y mantenimiento del proyecto, menos cualquier valor de salvamento.
Beneficios: ventajas que experimentará el propietario, el público.
Contra beneficios: desventajas para el propietario cuando se lleva a cabo el
proyecto bajo consideración. Los contra beneficios pueden consistir en
desventajas económicas indirectas de la alternativa.
 Ejemplo
El Comité de Proyectos para el Incremento del Capital (CPIC) de la ciudad de Dundee
formado por ciudadanos, recomendó la emisión de bonos por $5 millones para la compra
de un terreno para preservar áreas verdes de baja altitud y el hábitat de la vida silvestre al
este de la ciudad en rápida expansión, cuya población es de 62 000 habitantes. A la
propuesta se le conoce como Iniciativa de Adquisición de Greenway. Los urbanizadores se
opusieron rápidamente a la propuesta por la reducción del terreno disponible para
desarrollo comercial. El ingeniero en jefe y el director de desarrollo económico de la
ciudad realizaron los siguientes cálculos preliminares para algunas áreas obvias,
considerando las consecuencias de la iniciativa en mantenimiento, parques, desarrollo
comercial e inundaciones sobre un horizonte de planeación a 15 años. La inexactitud de
dichos cálculos se hace muy clara en el informe dirigido al ayuntamiento de la ciudad de
Dundee. Tales cálculos no han sido clasificados aún como costos, beneficios o contra
beneficios. Si se lleva a cabo la Iniciativa de Adquisición de Greenway, los estimados
serán los siguientes.
 Solución
Existen muchas perspectivas; aquí aparecen tres. Los puntos de vista y objetivos se identifican y
cada cálculo se clasifica como costo, beneficio o contra beneficio. (La manera en que se realizará la
clasificación variará dependiendo de quién lleve a cabo el análisis. Esta solución ofrece sólo una
respuesta lógica.)
Punto de vista 1: habitantes de la ciudad. Objetivo: Maximizar la calidad y bienestar de los
ciudadanos, siendo la familia y el vecindario las preocupaciones fundamentales.
Costos: 1, 2, 3, Beneficios: 6, 7, 8 Contra beneficios: 4, 5
Punto de vista 2: presupuesto para la ciudad. Objetivo: Asegurarse de que el presupuesto se
encuentre equilibrado y sea de suficiente magnitud para ofrecer servicios a la ciudad en rápido
crecimiento.
Costos: 1, 2, 3, 5 Beneficios: 6, 7, 8 Contra beneficios: 4
Punto de vista 3: desarrollo económico. Objetivo: Promover un nuevo desarrollo económico,
comercial e industrial para la creación y conservación de empleos.
Selección de alternativas mutuamente excluyentes
Antes de calcular una razón B/C, todos los beneficios positivos, negativos y costos
identificados deben convertirse a unidades comunes. La unidad puede ser un valor presente,
valor anual o valor futuro equivalente, pero todos deben estar expresados en las mismas
unidades. Una vez que tanto los beneficios y des beneficios, así como los costos estén
expresados en las mismas unidades, la razón convencional B/C se calcula de la siguiente
manera: B/C = (B - BN) / C.Una razón B/C mayor o igual que 1.0, indica que el proyecto es
económicamente ventajoso. En el análisis B/C, los costos no están precedidos por un signo
menos. La razón B/C modificada, incluye los costos de mantenimiento y operación (M&O)
en el numerador, tratándolos en una forma similar a los beneficios negativos. El
denominador, entonces, incluye solamente el costo de inversión inicial. Una vez que todas las
cantidades están expresadas en términos de VP, VA ó VF, la razón B/C modificada se calcula
como:
B/C modificada = [B - BN - C (M&O)] / Inversión inicial.
 Ejemplo
La fundación Vera internacional, una organización de investigación educativa sin fines de lucro,
está contemplando una inversión de $1.5 millones en becas para desarrollar nuevas formas
desenseñar a la gente las bases de una profesión. Las becas se extenderán por un periodo de 10
años y crearán un ahorro estimado de $500 mil anuales en salarios de facultad, matrículas,
gastos de ingreso de estudiantes y otros gastos. La fundación utiliza una tasa de retorno del 6%
anual sobre las becas otorgadas. Puesto que el nuevo programa será adicional a las actividades
en marcha, se ha estimado que se retirarán $200 mil de los fondos de otro programa para apoyar
esta investigación educativa. Para hacer exitoso el programa, la fundación incurrirá en gastos de
operación anual de $50 mil de su presupuesto regular M&O. Utilice los siguientes métodos de
análisis para determinar si el programase justifica durante un periodo de 10 años:
B/C convencional
• B/C modificado
• Análisis B
- Solución: Utilice el valor anual como base de unidad común: Beneficio positivo = $500000
anuales Beneficio negativo = $200000 anuales Costo M&O 1500000(A/P,6%,10[0.1359]) =
$203850 anuales
• B/C = 500000–
200000 / 203850+50000 = 1.18 El proyecto se justifica ya que B/C > 1.0
• B/C modificado = 500000– 200000
50000 / 203850 = 1.23 El proyecto también se justifica por el método B/C modificado.
• Ahora B es el beneficio neto y el costo M&O está incluido en C:
B-C = (500000 –200000) - (203850+50000) = $46150; dado que B — C >0, nuevamente la
inversión se justifica.
 Selección de alternativas mutuamente
excluyentes utilizando el costo incremental
La técnica para comparar dos alternativas mutuamente excluyentes utilizando el análisis
beneficio/costo es prácticamente la misma que para el análisis TR incremental. La razón B/C
incremental (convencional) se determina al utilizar los cálculos de VP, VA o VF, y la alternativa de
costo extra se justifica si dicha razón B/C es igual o mayor que 1.0. La regla de elección es la siguiente:
Si B/C incremental
≥1.0, se elige la alternativa de mayor costo, debido a que el costo adicionales justificable en términos
económicos.
Si B/C incremental < 1.0, se elige la alternativa de menor costo.
Para llevar a cabo un análisis B/C incremental correctamente, se requerirá la comparación década
alternativa sólo con otra alternativa, para la cual el costo incremental ya esté justificado. La misma
regla se utilizó previamente en el análisis TR incremental.
Los valores equivalentes pueden expresarse en términos de VP, VA o VF.
1.Determine los costos equivalentes totales para ambas alternativas.
2.Ordene las alternativas por costo equivalente total, de las más pequeñas a las mayores. Calcúlelos costos
incrementales (ÄC ) para la alternativa de mayor costo. Éste es el denominador en B/C.3.
Determine los beneficios equivalentes totales y cualquier contra beneficio estimado para ambas alternativas.
Calcule los beneficios incrementales (Ä B) para la alternativa de mayor costo. (Esdecir, Ä(B– CB) si se
consideran los contra beneficios.)4.
Calcule la razón B/C incremental utilizando la ecuación, (B – CB)/ C .5.

Utilice la guía para elegir la alternativa de mayor costo si B/C ≥ 1.0.

 Ejemplo
La ciudad de Garden Ridge (Florida) recibió, de dos consultores de
arquitectura, diseños para una nueva ala de cuartos para pacientes en el
hospital municipal. Uno de los diseños deberá aceptarse para publicarse en
la licitación de construcción. Los costos y beneficios son los mismos en la
mayoría de las categorías, pero el director de finanzas de la ciudad decidió
que los tres cálculos que aparecen continuación son los que deberán
considerarse para determinar qué diseño se recomendará, a la junta del
consejo de la ciudad, la próxima semana, y para presentarse a la ciudadanía
en preparación del próximo referéndum relativo a bonos del mes entrante.
El costo del uso de pacientes es un estimado de la cantidad pagada por los pacientes
sobre el seguro de cobertura, usualmente permitido para una habitación de hospital. La
tasa de descuento es de 5%y la vida del edificio se estima en 30 años.
1.a) Aplique un análisis de la razón B/C convencional para elegir el diseño A o B.
2.b) Una vez que los dos diseños se den a conocer, el hospital privado de la ciudad
vecina de ForestGlen presentará una queja porque el diseño A reducirá los ingresos de
su hospital municipal por aproximadamente $500 000 anuales, como consecuencia de
que algunas de las características delas cirugías diurnas del diseño A duplicarán sus
servicios. Posteriormente, la asociación de comerciantes de Garden Ridge argumenta
que el diseño B podría reducir sus ingresos anuales por $400 000, debido a que se
eliminará un lote completo usado por sus patrocinadores como estacionamiento
provisional. El director de finanzas de la ciudad indicó que dichas quejas entrarán en la
evaluación como contra beneficios de los respectivos diseños. Reelabore el análisis/C
para determinar si la decisión económica continuará siendo la misma cuando los contra
beneficios no se tomen en cuenta.
Resultado