Está en la página 1de 44

FUNDAMENTOS DE

ECONOMIA Y ANALISIS
FINANCIERO
BLOQUE 3: PRINCIPALES INDICADORES DE ANÁLISIS FINANCIERO
Que es un Indicador
• Un indicador es una característica específica, observable y medible
que puede ser usada para mostrar los cambios y progresos que está
haciendo un programa hacia el logro de un resultado específico.
• Deber haber por lo menos un indicador por cada resultado. El
indicador debe estar enfocado, y ser claro y específico. El cambio
medido por el indicador debe representar el progreso que el
programa espera hacer.
Que es un Indicador
• Un indicador debe ser definido en términos precisos, no ambiguos,
que describan clara y exactamente lo que se está midiendo. Si es
práctico, el indicador debe dar una idea relativamente buena de los
datos necesarios y de la población entre la cual se medirá el indicador.
• Los indicadores no especifican un nivel particular de logro – las
palabras “mejorado”, “aumentado”, o “disminuido” no se prestan para
un indicador.
Características de los
indicadores buenos
• Válido: la medición exacta de un comportamiento, práctica, tarea,
que es el producto o resultado esperado de la intervención.

• Confiable: consistentemente medible a lo largo del tiempo, de la


misma forma, por diferentes observadores.

• Preciso: definido en términos operacionalmente claros


Características de los
indicadores buenos
• Medible: cuantificable usando las herramientas y métodos
disponibles
• Oportuno: aporta una medida a intervalos relevantes y apropiados en
términos de las metas y actividades del programa.
• Importante programáticamente: vinculado al programa o a la
consecución de los objetivos del programa.
Desafíos y consideraciones al
elegir indicadores
• En un mundo perfecto, los indicadores considerados de más calidad y
más útiles serían los elegidos para monitorear y evaluar las
actividades del programa.
• Sin embargo, en el mundo real intervienen muchos otros factores.
Como lo indican los marcos de monitoreo y evaluación, son
importantes los vínculos con las actividades del programa, y también
las necesidades del programa para la toma de decisiones.
Desafíos y consideraciones al
elegir indicadores
• Muchos indicadores comúnmente usados no están definidos en
términos claros, o por lo menos incluyen terminología que podría se
podría mejorar para dar más precisión. Por ejemplo, “conocimientos
sobre violencia en el noviazgo”, “actitud hacia la violencia contra la
mujer”, “disposición para buscar ayuda” de las víctimas de violencia, o
“calidad de los servicios”, todas ellas pueden indicar cosas diferentes
en circunstancias diferentes.
Ejemplos de Indicadores
Ejemplos de Indicadores
Ejemplos de Indicadores
Ejemplos de Indicadores
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer
resultados numéricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien
sea del Balance General y/o del Estado de Pérdidas y Ganancias.

El Estado de Pérdidas y Ganancias, conocido


también como Estado de Resultados es un
informe financiero que muestra la rentabilidad de
Es un informe financiero contable que refleja la la empresa durante un período determinado
situación económica y financiera de una empresa
en un momento determinado.

Los resultados así obtenidos por si solos no tienen mayor significado


INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
Los Indicadores Financieros tiene resultados cuando los relacionamos
unos con otros y los comparamos con los de años anteriores o con los
de empresas del mismo sector.
Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de
empresas del mismo sector, para emitir un diagnóstico financiero y
determinar tendencias que nos son útiles en las proyecciones
financieras.
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
En la gestión de indicadores financieros, el analista financiero se
preocupa de conocer a fondo la operación de la compañía:

• Puede establecer tantos indicadores financieros como considere necesarios y


útiles para su estudio

• establecer razones financieras entre dos o más cuentas, que desde luego sean
lógicas y le permitan obtener conclusiones para la evaluación respectiva.
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
Los principales indicadores financieros se dividen en cuatro grupos:

1. Indicadores de liquidez.
2. Indicadores operacionales o de actividad
3. Indicadores de endeudamiento
4. Indicadores de rentabilidad
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
Para entender la utilidad de estos indicadores financieros se plante el
siguiente escenario:
Los estados financieros de la empresa “XYZ” son clasificados según los
criterios de operacionabilidad, liquidez y exigibilidad.
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
INDICADORES FINANCIEROS Y SU
INTERPRETACION
Indicadores de Liquidez
• Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de
análisis, para establecer el grado de liquidez de una empresa y por
ende su capacidad de generar efectivo, para atender en forma
oportuna el pago de las obligaciones contraidas. A continuación
enunciamos los más importantes :
• RELACIÓN CORRIENTE O DE LIQUIDEZ
• CAPITAL DE TRABAJO
• PRUEBA ACIDA
• NIVEL DE DEPENDENCIA DE INVENTARIOS

Liquidez: “cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor”
RELACIÓN CORRIENTE O DE LIQUIDEZ

• Es un índice generalmente aceptado de liquidez a corto plazo, que


indica en que proporción las exigibilidades a corto plazo, están
cubiertas por activos corrientes que se esperan convertir a efectivo,
en un período de tiempo igual o inferior, al de la madurez de las
obligaciones corrientes.
• Es una de las razones más usadas en el análisis de los Estados
Financieros en cuanto a liquidez se refiere.
• Generalmente se tiene la creencia que una relación corriente igual o
mayor a 1 es sinónimo de buena liquidez.
Liquidez: “cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor”
Capital de trabajo

Liquidez: “cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor”
Capital de trabajo
Capital de trabajo

Liquidez: “cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor”
Capital de trabajo

Liquidez: “cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor”
Capital de trabajo

Liquidez: “cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor”
INDICADORES DE ACTIVIDAD

• Son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la


administración de la empresa, maneja los recursos y la recuperación
de los mismos.
• Estos indicadores nos ayudan a complementar el concepto de la
liquidez.
• También se les da a estos indicadores el nombre de rotación, toda vez
que se ocupa de las cuentas del balance dinámicas en el sector de los
activos corrientes y las estáticas, en los activos fijos.
INDICADORES DE ACTIVIDAD

• Los Indicadores más importantes son:


• NUMERO DE DÍAS CARTERA A MANO
• ROTACIÓN DE CARTERA :
• NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A MANO
• ROTACIÓN DE INVENTARIOS
• CICLO OPERACIONAL
• ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES
• ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
• ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL
INDICADORES DE ACTIVIDAD: NUMERO DE DÍAS CARTERA A MANO
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
NUMERO DE DÍAS CARTERA A MANO
• Lo anterior nos permite concluir que la empresa demora 86 días para
el año 1 y 64 días para el año 2, en recuperar la cartera. Estos
resultados es sano compararlos con los plazos otorgados a los clientes
para evaluar la eficiencia en la recuperación de la cartera.
INDICADORES DE ACTIVIDAD: ROTACIÓN DE CARTERA
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
ROTACIÓN DE CARTERA
• Se interpreta diciendo que para el año 1 la empresa roto su cartera
4.2 veces, o sea que los $15.686M los convirtió a efectivo 4.2 veces y
en la misma forma para el año 2.
• Podemos concluir que en el año 2 la conversión de la cartera a
efectivo fue más ágil por cuanto en el año 1 se demoro 86 días
rotando 4.2 veces, en tanto que en el año 2 se demoro 64 días en
hacerla efectiva y su rotación fue de 5.6 veces.
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
ROTACIÓN DE CARTERA
• Estos indicadores tienen algunas limitaciones tales como :
• Usualmente no se discrimina la cantidad de ventas hechas a crédito, por lo
que es necesario usar el volumen de ventas totales, lo cual distorsiona el
resultado.
• Son estáticos por naturaleza y muestran el estado de la cartera en un
momento dado
• Son índices cuantitativos y por ende no toman en consideración la calidad de
la cartera.
• Deben ser comparados con rotaciones y números de días cartera a mano de
años anteriores y con los plazos reales concedidos por la compañía a sus
clientes.
INDICADORES DE ACTIVIDAD: NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A MANO
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A
MANO
• Cuando se trata de empresas industriales, que registran el inventario
de producto terminado, producto en proceso, y materias primas, se
pueden utilizar dos métodos así :
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A
MANO
• Los resultados obtenidos nos dicen que la empresa tiene existencias
para atender la demanda de sus productos para 151 días en el año 1 y
109 días en el año 2.
• Dicho de otra forma, podemos afirmar que la empresa demora en
realizar sus inventarios 151 días e y 109 días respectivamente, bien
sea para convertirlos en cuentas comerciales por cobrar o en efectivo,
si es que realiza sus ventas de estricto contado.
INDICADORES DE ACTIVIDAD: NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A MANO
INDICADORES DE ACTIVIDAD:
NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A
MANO
• El número de días de inventario a mano tiene los siguientes sub
indicadores que son de gran importancia:

• Número de días de inventario a mano de producto terminado


• Número de días de inventario a mano de materias primas
• Número de días inventario a mano de productos en proceso
INDICADORES DE ACTIVIDAD: NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A
MANO: Número de días de inventario a mano de producto
terminado
INDICADORES DE ACTIVIDAD: NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A
MANO: Número de días de inventario a mano de materias primas
INDICADORES DE ACTIVIDAD: NUMERO DE DÍAS INVENTARIO A
MANO: Número de días de inventario a mano de materias primas