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ANUALIDADES ANTICIPADAS

La Clase Pasada y la Clase de Hoy


• Clase Pasada: Anualidades Vencidas: Cuando las rentas se pagan
a fin de periodo
Pago al Final del Periodo

R R R R

1 2 ... n
0 3

• Clase de Hoy: Anualidades Anticipadas : Cuando las rentas se


pagan al comienzo de cada periodo
R R R R R

1 2 ... n -1 n
0 3
Pago al Inicio del Periodo
RECORDANDO LAS FORMULAS DE ANUALIDAD VENCIDA

MONTO Y R

S  (1  i ) n  1  A

R 1  (1  i)n 
VALOR ACTUAL i i

i S iA
VALOR DE LA R R 
RENTA (1  i) n  1 1  (1  i )  n

log ( 1  i S / R ) log ( 1  i A / R )
PLAZO n  n  
log ( 1  i ) log ( 1  i )

FACTOR
FCS 
(1  i ) n

1
FAS 
1  (1  i) n

FINANCIERO
i i
CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
Certeza de Existencia Duración Inicio del Primer pago Pago en el Periodo

Inmediatas Anticipada
Temporal Vencida

Diferidas Anticipada
Vencida
Cierta
Inmediatas Anticipada
Perpetua Vencida

Diferidas Anticipada
Vencida

Inmediatas Anticipada
Vitalicia Vencida
Eventual o Diferidas Anticipada
contingente Vencida
Inmediatas Anticipada
Temporal Vencida
Diferidas Anticipada
Vencida
ANUALIDADES ANTICIPADAS
Las anualidades anticipadas o imposiciones están constituidas por
una sucesión de rentas, pagos o cobros que empiezan en el
momento 0, a inicios del periodo de renta.
Considerando que:
S = monto; Ra
A = valor actual; = renta anticipada
D I A G R A M A DE F L U J O
A S

0 1 2 3 . . . n -2 n -1 n

Ra Ra Ra Ra Ra Ra
Son ejemplos de anualidades anticipadas: El pago de alquileres, las
compras a plazos cuando de se da una cuota inicial, las pólizas de
seguros, pensiones de enseñanza, etc.
MONTO DE UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA
• Estableciendo una ecuación de equivalencia financiera
tomando como fecha focal el final del horizonte temporal, el
monto S de una anualidad anticipada puede obtenerse del
modo siguiente.
S?
R a (1  i) n
Ra (1  i ) n 1
Ra (1  i ) n  2
Ra (1  i ) 2
Ra (1  i )

Ra Ra Ra Ra Ra

0 1 2 n -2 n -1 n
Cada pago Ra está sometido a interés compuesto por n
números diferentes de periodos.
CALCULO DEL MONTO
S es igual a la suma de una progresión geométrica cuyo
primer término es Ra(1+i), su razón (1+i) y se resuelve
aplicando la formula.
S  S1  S2 . . .  S n 1  Sn

 R a (1  i) n  R a (1  i) n  1  . . .  R a (1  i)2  R a (1  i)


 R a (1  i) 1  (1 i)  . . .  (1  i) n  2  (1  i) n  1 
Finalmente considerando la suma de los términos de
una progresión Geométrica obtenemos:

S  Ra (1  i )
 (1  i ) n
1 
i
Ejemplo: N.J. deposita $ 1500 a principios de cada mes en un
banco con una tasa nominal de 8% anual con capitalización
mensual convertible al mes. Calcule el monto de los depósitos
al cabo de 3.5 años, ¿cuánto gana de intereses?

Ra = 1500 mensual; i = 0.08 / 12 (TEM)


Datos
n = 3.5 años = 42 meses;
S  Ra (1  i )
(1  i ) n
1 
Resolviendo i

S

1500 x (1  .08 / 12) x  1  .08 / 12 
42

1 = 72 911.10
.08 / 12
Monto capitalizado = $ 72911.10
I = Monto Capit. - Depósitos = 72911.10 - 42 x 1500
Respuesta = 9911.10
Los Intereses obtenidos son iguales ha US$9911.10 dólares americanos
S  Ra (1  i )
 (1  i ) n

1
i
Se puede apreciar que el monto de una anualidad anticipada
es igual al de una vencida cuya renta ha sido multiplicada por
(1+i).
Además el Monto se puede expresar en términos del Factor
de Capitalización de la Serie de la siguiente manera:

S  Ra (1  i ) FCS i ;n
Donde: FCS 
(1  i ) n
1 
i
Ejemplo: ¿Qué monto se acumulará al término del cuarto
mes, si hoy y durante 3 meses consecutivos se depositan S/.
100 en una cuenta de ahorros percibiendo una TNA del 24%
con capitalización mensual?
i = 0.24 / 12 (TEM)
SOLUCION
R a  100 R a  100 R a  100 R a  100
S?
0 1 2 3 n  4 meses

S  Ra (1  i ) FCS 0, 02; 4

S  100(1,02)
(1  0,02) 4
1 
0,02
S  100(1,02) 4,121608  420,40
El monto que se acumulara al término del cuarto mes será de S/.420,40
nuevos soles
CALCULO DEL VALOR ACTUAL
De la definición de Valor Actual:
A  C1  C2 . . .  C n 1  Cn

 R a  R a (1  i)  1  . . .  R a (1  i )  (n  2 )  R a (1  i)  (n  1)


 R a (1  i) (1  i)  1  (1  i)  2  ...  (1  i)  (n  1)  (1  i)  n 
Finalmente tendremos que:

A 

Ra (1  i) 1  (1  i) n

i
Estableciendo una ecuación de equivalencia financiera, tomando
como fecha focal el inicio del horizonte temporal, el valor presente P
de una anualidad anticipada se puede obtener igualando:
S  Ra (1  i ) FCS i ;n y S  P.FSCi ;n

 1  i  n  1   1  i  n  1 
P (1  i )  Ra (1  i ) 
n
 P  Ra (1  i ) 
i n 
   i (1  i ) 

Se puede apreciar que el valor presente de una anualidad anticipada


es igual al de una vencida cuya renta ha sido multiplicada por (1+i).
Reemplazando por las siglas conocidas se tiene:

P  Ra (1  i ) FAS i ;n
Ejemplo: Un local comercial es alquilado por cuatro meses
con pagos anticipados de S/. 500. ¿Cuál es el valor actual del
contrato de arriendo aplicando una TEM del 3%?
SOLUCION
R a  500

0 1 i  3% 2 3 n  4 meses
P  R a (1  i ) FAS 0 , 03; 4

 1  0,03 4  1 
P  500(1  0,03)  4 
 0,03(1  0,03 ) 
P  500(1  0,03)(3,717098403)
P  1914,31
El valor actual del contrato de arriendo asciende a S/. 1914,31
nuevos soles
RENTA UNIFORME EN FUNCIÓN DEL VALOR
FUTURO
Despejando R de:
S  Ra (1  i ) FCS i ;n

 1 
Ra (1  i )  S  
 FCS 

 i 
Ra (1  i )  S  
 (1  i ) n
 1 
Ejemplo: Calcule el importe de la imposición mensual que al
cabo de 4 meses permitirán acumular S/. 5000 ganado una
TEM del 3%
SOLUCION
S  5000
0 1 2 3 n  4 meses

Ra Ra Ra Ra
 i 
Ra (1  i )  S  
 (1  i )  1
n

 0,03 
Ra (1,03)  5000 
 1  0,03  1
4

Ra  1160,33
El importe mensual es de S/. 1160,33 nuevos soles.
RENTA UNIFORME EN FUNCIÓN DEL VALOR
PRESENTE
Despejando R de:
P  Ra (1  i ) FAS i ;n
 1 
Ra (1  i )  P  
 FAS 

 i (1  i )  n
Ra (1  i )  P  
 (1  i )  1
n
Ejemplo: ¿Cuál será la imposición mensual constante a pagar
por un préstamo bancario de corto plazo de S/. 10 000,
reembolsable con 4 cuotas anticipadas a una TEM del 3%?

SOLUCION i  3%

P  10 000 3
1 2 n  4 meses

Ra Ra Ra Ra
 i (1  i ) n 
Ra (1  i )  P  
 (1  i )  1
n

 0,03(1  0,03) 4 
Ra (1,03)  10000 
 1  i   1 
4

Ra  2611,91
La imposición a pagar es de S/. 2611,91 nuevos soles.
Cálculo de n en una Anualidad Anticipada

A partir de las siguientes formulas:


S  Ra (1  i ) FCS i ;n

S  Ra (1  i )
(1  i ) n

1
i
Si
 1  (1  i ) n
Ra (1  i )

 Si 
Log   1
 Ra (1  i ) 
n 
Log (1  i )
Ejemplo: ¿Cuántas imposiciones mensuales de S/. 500 serán
necesarias ahorrar, para acumular un monto de S/. 5584,36
en un banco que paga una TNA del 24% con capitalización
mensual?
SOLUCION
n?  Si 
Log   1
i  0,02 n   Ra (1  i ) 
Ra  500 Log (1  i )
S  5484,36  5584,36 x 0,02 
Log   1
 500   10
n
Log (1  0,02)

Las imposiciones a pagar son de 10 cuotas mensuales.


RESUMEN DE FORMULAS

R
RENTA ADELANTADA EN FUNCIÓN Ra 
DE UNA RENTA VENCIDA (1  i )
R EN FUNCIÓN DE UNA RENTA R  Ra (1  i )
VENCIDA

MONTO DE UNA ANUALIDAD  1  i  n  1 


ANTICIPADA
S  Ra (1  i )  
 i 
 (1  i ) n  1
VALOR PRESENTE DE UNA P  Ra (1  i)  n 
ANUALIDAD ANTICIPADA  i (1  i ) 

P  Ra (1  i ) FAS i;n

TIEMPO DE UNA ANUALIDAD  Si 


Log   1
ANTICIPADA  Ra (1  i ) 
n
Log (1  i )

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