Está en la página 1de 30

Planificación del Valor Compañía

BALANCE
HIPOTESIS PREVISIONAL
Iniciales
PERDIDAS
GANANCIAS
PREVISIONAL

Siempre Cuadraremos
SI CAMBIAMOS
HIPOTESIS Activo = Pasivo
Sin referencias Circulares
Tendremos la posibilidad de poder
establecer posibles escenarios
Planificación del Valor Compañía

REQUERIDO
REAL PREVISIONES EXTERNOS

DESVIACIONES

SI CAMBIAMOS
HIPOTESIS AJUSTES
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Facturación

Forma de Calculo

La del año anterior por el crecimiento estimado.


Se puede referenciar a tantas variables se quiera
estimar.
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Compras

Forma de Calculo

Compras = Consumo +/- Variación de Existencias.


Variación de Existencias = ( E. Finales-E. Iniciales ).
Existencias Finales= (Consumo / 360 ) x periodo
medio de suministro
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Existencias
Forma de Calculo

Existencias = (Consumo / 360 )x Periodo Medio de


Suministro
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Clientes
Forma de Calculo

Clientes = (Ventas *(1+ Iva) / 360 )x Periodo Medio de


Cobro
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Proveedores
Forma de Calculo

Proveedores = (Compras*(1+ Iva) / 360) x Periodo


Medio de pago.
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Deudores Balance


Forma de Calculo

Saldo Deudores: Son los Gastos de personal del


ejercicio x( Hipotesis Inicial)
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Administraciones Publicas


Forma de Calculo

Saldo Administraciones: Son Las Ventas del ejercicio


x( Hipótesis Inicial)
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Remuneraciones Pendientes de Pago


Forma de Calculo

Saldo Administraciones: Son los gastos de Personal


del ejercicio x ( Hipótesis Inicial)
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Inversiones Financieras


Forma de Calculo

Inversiones Financieras C.P; mantenemos constantes


en los siguientes ejercicios.
Inversiones Financieras L.P; mantenemos constantes
en los siguientes ejercicios.
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Gastos Cuenta de Resultados


Forma de Calculo

Gastos Externos: Son los del ejercicio Anterior x( 1+


% Crecimiento de las Hipotesis)
Otros Gastos Gestión: Son los del ejercicio Anterior x(
1+ % Crecimiento de las Hipotesis)
Gastos de Personal: Son los del ejercicio Anterior x(
1+ % Crecimiento de las Hipotesis)
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Caja Operativa


Forma de Calculo

Caja Operativa = Ventas x Hipótesis


VI. Tesoreria 9.719.872,89
Caja operativa 4.478.906,94
Caja no operativa 12.068.780,57
Pay Out -6.827.814,62
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Amortización
Forma de Calculo

Saldo Bruto = Año Anterior + Inversión( Hipotesis)


Amortización del Ejercicio ( P y G del año). Saldo
Promedio.
Amortización Acumulada = Balance Año anterior + Pg
este año.
Saldo Neto = Saldo Bruto – A. Acumulada.
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Amortización
Forma de Calculo
Promedio de Inmovilizado Inmaterial Bruto 120.720 PROMEDIO(C8:D8)
Promedio de Inmovilizado Material Bruto 40.584.401,00 PROMEDIO(C17:D17)

% Amortizacion Inmovilizado Inmaterial 4,48%


HIPOTESIS
% Amortizacion Inmovilizado Material 3,01%

Amortizacion Inmovilizado Inmaterial 5.411,99


Amortizacion Inmovilizado Material 1.219.604,86
1.225.016,85
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Caja No Operativa


Forma de Calculo

Caja No Operativa: Es el Saldo del Flujo de caja del


accionista( Se verá mas adelante)
Planificación del Valor Compañía

Concepto: Dividendos
Forma de Calculo

Dividendos: Pay out ( Beneficio Neto x Hipótesis)


Planificación del Valor Compañía
Concepto: Fondos Propios
Forma de Calculo
Capital : No hay ampliaciones, ni reducciones de
capital.
Reservas Legal, se mantienen.
Otras Reservas: Varían con los resultados y los
dividendos.
Perdidas y Ganancias: los resultados del ejercicio.
A) FONDOS PROPIOS 68.573.837,62 75.306.932,14

I. Capital suscrito 4.356.000,00 4.356.000,00

IV. Reservas 50.562.208,38 57.484.743,10


1.- Reserva legal 980.544,00 980.544,00
2.- Otras reservas 56.409.479,00 70.065.108,24
2.- Pay Out -6.827.814,62 -13.560.909,14
V. Pérdidas y ganancias 13.655.629,24 13.466.189,04
Planificación del Valor Compañía
Concepto: Necesidades Operativas de Fondos

Forma de Calculo
Son las Necesidades Operativas sin Coste
Financiero, Pueden No coincidir con El Fondo de
Maniobra.
Planificación del Valor Compañía
Concepto: Deuda
Forma de Calculo.
¿Cual es la cantidad de deuda que pongo en el
balance?
Es aquella que financia las Inversiones, la variación
de las necesidades operativas de fondos, y que
tiene en cuenta si existe compromisos de
cancelación de la deuda existente.
Debemos diferenciar la deuda a corto de la de
largo( hipótesis).
Planificación del Valor Compañía
Concepto: Deuda

Forma de Calculo
Deuda Inicial + % cantidad Financia ( Inversiones
Hipótesis + Variacion de las Nof + cancelación de deuda
Hipótesis.

 Deuda Inicial + % Deuda Cp Hipótesis


 Deuda Inicial + % Deuda LP Hipótesis
Planificación del Valor Compañía
Concepto: Gastos Financieros

Forma de Calculo
 Gastos Financieros = (Saldo de la Deuda año
Anterior cp + Saldo de la Deuda año Anterior Lp ) x
Coste Deuda Hipótesis.

Dicha cantidad va a Perdidas y ganancias


Planificación del Valor Compañía
Concepto: Ingresos Financieros

Forma de Calculo
 Ingresos Financieros= (Saldo de las Inversiones año
Anterior cp + Saldo de las Inversiones año Anterior Lp )
x Coste remunerado Hipótesis.

Dicha cantidad va a Perdidas y ganancias


Planificación del Valor Compañía
Concepto: flujo de Caja
Forma de Nombrarlos según autores

 FG operaciones FG; FGO; Cash Flow

Cash Flow = BN+ Amortizaciones+ Provisiones

Flujo de caja Operativo = Flujo de Caja libre = Free Cash Flow.

Flujo activo = Flujo de caja Deuda + Flujo de caja Accionista.

CASH FLOW NO ES EL FLUJO DE CAJA LIBRE


Planificación del Valor Compañía
Concepto: flujo de Caja Libre FCF
Forma de Nombrarlos según autores

Flujo Caja Activo


Flujo de caja Operativo
 Flujo de caja de explotación
 Flujo de Caja libre
 Free Cash Flow.
Planificación del Valor Compañía
Concepto: flujo de Caja Deuda FCD
Forma de Nombrarlos según autores

Flujo Caja Deuda.


Planificación del Valor Compañía
Concepto: flujo de Caja Deuda Accionista ECF
Forma de Nombrarlos según autores

Flujo Caja Financiero

Equity Cash FLow


Planificación del Valor Compañía
Concepto: Estructura de P&G
 CUENTA DE EXPLOTACION

VENTAS
COSTE DE VENTAS
MARGEN
GASTOS DE ESTRUCTURA
EBITDA
AMORTIZACIONES
BAIT = BENEFICIO ANTES DE INTERES E IMPUESTOS
GASTOS FINANCIEROS
BAI = BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTOS
BENEFICIO NETO
Planificación del Valor Compañía
Concepto: Flujos de Caja
Flujo activo = Flujo de caja Deuda + Flujo de caja Accionista.

FLUJO DE CAJA DE ACTIVO FLUJO DE CAJA DEUDA FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA
EBITDA EBITDA
AMORTIZACIONES AMORTIZACIONES
BAIT = BENEFICIO ANTES DE INTERES E IMPUESTOS BAIT = BENEFICIO ANTES DE INTERES E IMPUESTOS
IMPUESTOS SOBRE EL BAIT GASTOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS
AMORTIZACIONES BAI = BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
INVERSIONES O CAPEX IMPUESTOS
VARIACIONES DE NOF BENEFICIO NETO
AMORTIZACIONES
INVERSIONES O CAPEX
VARIACIONES DE NOF
VARIACIONES DE DEUDA VARIACIONES DE DEUDA

FLUJO DE CAJA DE ACTIVO FLUJO DE CAJA DE DEUDA FLUJO DE CAJA DE ACCIONISTA

Flujo Deuda = desde el punto de vista del que te financia


Los Intereses que recibe es flujo positivos y la deuda que te presta es para el
banco un flujo negativa.
Planificación del Valor Compañía
Cuenta de Explotación Balances
1 Ventas
Compras = Consumo + / - Varia Existencias Activo
Ventas / Clientes / PMC
Compras / Proveedores /
Margen Bruto NOF ( necesidades Operativas de Fondos) Inmovilizado = In. Anterior + / - Inversión
PMP Gastos operativos /
Otros Gastos de Estructura Inversiones 6
3 PMP

Resultado Bruto de Explotacion Circulante


5 Amortización Inmovilizado = In. Anterior + / - Inversión A) Existencias en función del Consumo 2
Resultado Neto de Explotacion Caja
Resultado Financiero Deuda 7 Nec. Operativas Fondos 1) Caja Operativa ( hipotesis NOF) 4
Resultado antes de Impuestos Financiación Inversiones ( H) 13 2) Caja NO Operativa ( FLUJO DE CAJA ACCIONISTA)
Impuestos Amortización de deuda ( H) 3) Dividendos
10
Beneficio Neto 9
Variación deuda
Se establece el criterio
Pasivo

Dividendos 10 Fondos Propios Fondos Propios 11


Beneficios
Reservas
12 FLUJOS DE CAJA Dividendos 10
8 Deuda = AñoAnterior +/ - Variación deuda