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GRUPO GLORIA S.A.

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS - CURSO CONTABILIDAD II

INTEGRANTES:

• Jhovana Puente
• Jordan Medrano
• Sophia Tuanama
PERFIL COPORATIVO
PERFIL CORPORATIVO

 El Grupo Gloria es un conglomerado industrial


de capitales peruanos con negocios presentes
en Perú, como también en Bolivia, Colombia,
Ecuador, Argentina y Puerto Rico. Sus
actividades se desarrollan en los sectores de
lácteos y alimentos, en cemento, papeles,
agroindustria, transporte y servicios; todos ellos
focalizados en la calidad del producto o servicio
que se entrega al consumidor en todo
momento.
TIEMPO EN EL MERCADO

 La empresa General Milk Company Inc. como


accionista mayoritaria, constituyó la empresa
Leche Gloria S.A. el 5 de febrero de 1941. Ese
mismo año emprendió la construcción de la
planta industrial y se inició la fabricación de la
leche evaporada Gloria el 4 de mayo de 1942.
PRINCIPALES COMPETIDORES

Gloria posee el 77% de participación en el mercado de leche, sus derivados y productos lácteos. Las otras
dos marcas más representativas en este mercado son LAIVE y NESTLE con aproximadamente un 10% de
participación cada una.
Estas participaciones de mercado hacen que GLORIA sea la líder del mercado por amplio margen.
ACTIVIDAD ECONÓMICA

 La actividad principal de la Compañía es la


producción de leche evaporada en sus plantas
ubicadas en los departamentos de Arequipa y
Lima, así como la fabricación y venta de otros
productos. Asimismo, comercializa conservas de
pescado, mermeladas, panetones y otros
productos relacionados.
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS

Estado de
Situación
Financiera

 Los estados financieros, también denominados


estados contables, informes financieros o cuentas
anuales, son informes que utilizan las instituciones para
dar a conocer la situación económica y financiera y los Estado de Estados Estado de
cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo flujos de
efectivo Financieros Resultados
determinado.

Estado de
utilidades
retenidas
CONCEPTO DE ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

 Estado del activo, del pasivo y del patrimonio neto de


una sociedad o empresa en un momento concreto,
expresado mediante el balance de situación.
ESF DEL GRUPO GLORIA S.A.

2015 2014 2015 2014


S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo Pasivo y patrimonio
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 67,820 53,958 Porción corriente de otros pasivos financieros 134,892 207,627
Cuentas por cobrar comerciales, neto 253,642 253,762 Cuentas por pagar comerciales 612,009 444,495
Cuentas por cobrar a relacionadas 368,781 295,610 Cuentas por pagar a relacionadas 84,133 80,819
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 45,309 71,070 Otras cuentas por pagar 295,040 231,455
Inventarios, neto 1,137,860 978,347 Total pasivo corriente 1,126,074 964,396
Gastos pagados por adelantado 25,631 11,971 Pasivo no corriente
Total activo corriente 1,899,043 1,664,718 Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 5,403
Otros pasivos financieros a largo plazo 1,111,115 772,034
Activo no corriente
Otras cuentas por pagar 26,284 19,084
Activos biológicos 14081
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 89,661 90,333
Cuentas por cobrar a relacionadas 8206
Total pasivo no corriente 1,232,463 881,451
Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto 10,956 12,255
Total pasivo 2,358,537 1,845,847
Inversiones en asociadas, neto 43,362 64,308
Patrimonio neto
Propiedades, planta y equipo, neto 2,200,867 1,865,284
Capital emitido 382502 382502
Plusvalía mercantil 5006 4,997
Acciones de inversión 39,117 39,117
Activos intangibles distintos de la plusvalía 17039 10263
Otras reservas de capital 76500 76441
Total activo no corriente 2,299,517 1,957,107
Efecto de traslación 24,097 (17,197)
Total activo 4,198,560 3,621,825 Resultados acumulados 1,301,681 1,278,004
Participación no controladora 16,126 17,111
Total patrimonio neto 1,840,023 1,775,978
Total pasivo y patrimonio neto 4,198,560 3,621,825
CONCEPTO ESTADO DE RESULTADOS

 El estado de resultados, también conocido


como estado de ganancias y pérdidas es un
reporte financiero que en base a un periodo
determinado muestra de manera detallada los
ingresos obtenidos, los gastos en el momento
en que se producen y como consecuencia, el
beneficio o pérdida que ha generado la empresa
en dicho periodo de tiempo.
ESTADO DE RESULTADOS DEL GRUPO GLORIA S.A.

2015 2014
Ventas netas de bienes y servicios 4,527,350 4,229,308
Costo de ventas de bienes y servicios (3,482,431) (3,272,888)
Utilidad bruta 1,044,919.00 956,420.00
Gastos de venta y distribución (486,718) (426,144)
Gastos de administración (204,946) (170,966)
Otros ingresos operativos 40,042 51,619
Otros gastos operativos (8,716) (7,879)
Utilidad operativa 384,581.00 403,050.00
Ingresos financieros 3,421 2,884
Gastos financieros (77,444) (45,275)
Diferencia de cambio, neta (755) 1,330
Participación en los resultados netos de las asociadas (20,845) 0
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 288,958.00 361,989.00
Gasto por impuesto a las ganancias (108,762) (115,669)
Utilidad neta 180,196.00 246,320.00
MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS FINANCIERO

ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISI HORIZONTAL

Se basa en la
Precisa el
comparación de
porcentaje de cada
los rubros de los
componente en
Estados
relación con un
Financieros de un
total.
periodo a otro.
2015 2014
S/(000) % S/(000) %
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 67,820 1.62 53,958 1.49 ANÁLISIS VERTICAL DE ESF. GLORIA S.A.
Cuentas por cobrar comerciales, neto 253,642 6.04 253,762 7.01
Cuentas por cobrar a relacionadas 368,781 8.78 295,610 8.16
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 45,309 1.08 71,070 1.96
Inventarios, neto 1,137,860 27.10 978,347 27.01
Gastos pagados por adelantado 25,631 0.61 11,971 0.33 • La inversión de la empresa Gloria S.A se concentra mayormente en
Total activo corriente 1,899,043 45.23 1,664,718 45.96 sus Activos no Corrientes ( 54.47%), dentro de los cuales la cuenta
Activo no corriente con mayor importancia relativa son sus propiedades, plantas o
Activos biológicos 14081 0.34 0.00
equipos (52.42%), esto es relevante ya que Gloria necesita plantas
Cuentas por cobrar a relacionadas 8206 0.20 0.00
Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto 10,956 0.26 12,255 0.34
industriales para la elaboración de sus productos y es necesario que
Inversiones en asociadas, neto 43,362 1.03 64,308 1.78 invierta en ellas.
Propiedades, planta y equipo, neto 2,200,867 52.42 1,865,284 51.50 • Otras de las cuentas que destaca en sus activos corrientes, son los
Plusvalía mercantil 5006 0.12 4,997 0.14 Inventarios (27.10%), esto también tiene sentido ya que por la
Activos intangibles distintos de la plusvalía 17039 0.41 10263 0.28
naturaleza del rubro la empresa necesita contar con un alta cantidad
Total activo no corriente 2,299,517 54.77 1,957,107 54.04
Total activo 4,198,560 100.00 3,621,825 100.00 de mercadería para sus ventas, no puede quedarse sin inventarios
Pasivo y patrimonio (stock).
Pasivo corriente • En el caso de las Cuentas por cobrar, no se observa una variación
Porción corriente de otros pasivos financieros 134,892 3.21 207,627 5.73 significativa, debemos considerar que destaca en los activos
Cuentas por pagar comerciales 612,009 14.58 444,495 12.27
corrientes, debido a que es el resultado de la venta, mientras más
Cuentas por pagar a relacionadas 84,133 2.00 80,819 2.23
Otras cuentas por pagar 295,040 7.03 231,455 6.39 ventas tengamos vamos a tener más cobranza, el tema es convertir
Total pasivo corriente 1,126,074 26.82 964,396 26.63 esa cobranza en efectivo.
Pasivo no corriente • Observamos que su pasivo no corriente es mayor que el corriente,
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 5,403 0.13 0.00 principalmente en las cuentas otros pasivos financieros 26.46%.
Otros pasivos financieros a largo plazo 1,111,115 26.46 772,034 21.32
Otras cuentas por pagar 26,284 0.63 19,084 0.53
También destaca la Cuenta por pagar comerciales 14.58% dicho
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 89,661 2.14 90,333 2.49 porcentaje esta destinado a obligaciones derivadas de la compra de
Total pasivo no corriente 1,232,463 29.35 881,451 24.34 bienes o servicios a largo plazo.
Total pasivo 2,358,537 56.17 1,845,847 50.96 • También podemos observar que aprox. el total de deudas 56.17% es
Patrimonio neto
superior al Patrimonio 43.83%, por lo tanto podemos asumir que la
Capital emitido 382502 9.11 382502 10.56
Acciones de inversión 39,117 0.93 39,117 1.08
empresa durante el año 2015 no tiene un buen nivel de solvencia.
Otras reservas de capital 76500 1.82 76441 2.11 • Dentro del Patrimonio, la cuenta con mayor relevancia es la cuenta
Efecto de traslación 24,097 0.57 (17,197) 0.47 Resultados Acumulados (31.00%) .
Resultados acumulados 1,301,681 31.00 1,278,004 35.29
Participación no controladora 16,126 0.38 17,111 0.47
Total patrimonio neto 1,840,023 43.83 1,775,978 49.04
Total pasivo y patrimonio neto 4,198,560 100.00 3,621,825 100.00
2015 2014 ( 2015-2014)
S/(000) S/(000) S/(000)
Activo
Activo corriente ANÁLISIS HORIZONTAL DE ESF. GLORIA S.A.
Efectivo y equivalente de efectivo 67,820 53,958 13862
Cuentas por cobrar comerciales, neto 253,642 253,762 (120)
Cuentas por cobrar a relacionadas 368,781 295,610 73,171
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 45,309 71,070 (25,761) ACTIVO
Inventarios, neto 1,137,860 978,347 159,513 • Podemos determinar que el total de los activos tuvieron un incremento del S/ 576 735
Gastos pagados por adelantado 25,631 11,971 13,660 en el 2015 con respecto al 2014, principalmente este incremento se ha dado en el
Total activo corriente 1,899,043 1,664,718 234,325 activo corriente como producto de la inversión en nuevas mercaderías (inventarios).
Activo no corriente
• En el activo corriente se muestra un incremento de S/ 234 325 en el 2015 en
Activos biológicos 14081 14,081
comparación al 2014. Sin embargo, en la cuenta por cobrar relacionas tenemos una
Cuentas por cobrar a relacionadas 8206 8,206
Otras cuentas por cobrar a largo plazo, neto 10,956 12,255 (1,299)
variación positiva de S/ 73 171, este hecho nos permite deducir que hubo una
Inversiones en asociadas, neto 43,362 64,308 (20,946) efectividad mayor en el flujo de cobranza.
Propiedades, planta y equipo, neto 2,200,867 1,865,284 335,583 • En lo referente al efectivo, este aumento en S/ 13 862 dandole mayor liquidez a la
Plusvalía mercantil 5006 4,997 9 compañía en el 2015 respecto al año anterior. Una de las razones que han ocasionado
Activos intangibles distintos de la plusvalía 17039 10263 6,776 este reajuste es la variación negativa que tuvieron las cuentas por cobrar comerciales
Total activo no corriente 2,299,517 1,957,107 342,410.00 (S/ 120) y las cuentas por cobrar otras (S/ 25 761).
Total activo 4,198,560 3,621,825 576,735.00
• Por último, se observa un significativo incremento en la cuenta Propiedades, planta y
Pasivo y patrimonio equipo neto en S/ 335 583, lo cual nos indica que la compañía ha reinvertido su capital
Pasivo corriente en la adquisición de mas activos a fin de subir su nivel de producción durante un nuevo
Porción corriente de otros pasivos financieros 134,892 207,627 (72,735) periodo.
Cuentas por pagar comerciales 612,009 444,495.00 167,514
Cuentas por pagar a relacionadas 84,133 80,819 3,314
PASIVO
Otras cuentas por pagar 295,040 231,455.00 63,585
Total pasivo corriente 1,126,074 964,396.00 161,678.00
• Percibimos un incremento muy relevante en el 2015 respecto al año anterior en el
Pasivo no corriente total de pasivos (S/ 512 012). La cuenta donde se aprecia la mayor variación es otros
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 5,403 5,403 pasivos financieros (S/ 339 081). De ello, podemos deducir que se han recibido
Otros pasivos financieros a largo plazo 1,111,115 772,034.00 339,081 mayores préstamos de personas o empresas que no son entidades financieras de
Otras cuentas por pagar 26,284 19,084.00 7,200 crédito. Asimismo, la cuenta por pagar comerciales aumento en S/ 167 514 respecto al
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 89,661 90,333.00 (672) año anterior. De esto, podemos inferir que la compañía Gloria contrajo mas
Total pasivo no corriente 1,232,463 881,451.00 351,012
obligaciones financieras para la compra de bienes a fin de ser utilizadas en la operación
Total pasivo 2,358,537 1,845,847 512,690.00
principal del negocio.
Patrimonio neto
Capital emitido 382502 382502 0
Acciones de inversión 39,117 39,117 0 PATRIMONIO
Otras reservas de capital 76500 76441 59 • Con respecto al Patrimonio observamos que este se ha incrementado en S/ 64 045, la
Efecto de traslación 24,097 (17,197) 41,294 mayor variación se observa en el patrimonio atribuible a los propietarios (S/ 65 030).
Resultados acumulados 1,301,681 1,278,004 23,677 • La cuenta Resultados Acumulados tuvo una variación positiva de S/ 23 677. Lo cual
Participación no controladora 16,126 17,111 (985) nos indica que las utilidades no distribuidas y las pérdidas acumuladas aumentaron.
Total patrimonio neto 1,840,023 1,775,978 64,045.00
Total pasivo y patrimonio neto 4,198,560 3,621,825 576,735.00
ANÁLISIS DE ESTADO DE ER – ABSOLUTO Y RELATIVO
RATIOS

Permiten medir en un alto grado la


eficacia y comportamiento de la
empresa y además ser comparables
Liquidez Solvencia Rentabilidad Existencias con las de la competencia,
constituyendo una herramienta
vital para la toma de decisiones.
RATIOS DE LIQUIDEZ

 LIQUIDEZ CORRIENTE

Liquidez Solvencia Rentabilidad Existencias  LIQUIDEZ ÁCIDA

 LIQUIDEZ ABSOLUTA
LIQUIDEZ GENERAL/ CORRIENTE

 Es la principal medida de liquidez, muestra qué


proporción de deudas de corto plazo son cubiertas
por elementos del activo, cuya conversión en dinero
corresponde aproximadamente al vencimiento de la
deudas.

LIQUIDEZ CORRIENTE= ACTIVO CORRIENTE


PASIVO CORRIENTE
RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL GRUPO GLORA S.A.

LIQUIDEZ GENERAL
ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE GRUPO GLORIA S.A.

2014 1,664,718
 La liquidez corriente de Gloria S.A. esta dentro
2015 1,899,043 del ratio, esto quiere decir que la empresa tiene
buena capacidad para pagar sus deudas a corto
GRUPO GLORIA S.A. plazo.
PASIVO CORRIENTE
2014 964,396
 Por cada sol que debía Gloria S.A. disponía de
2015 1,126,074
S/ 1.69 para afrontar estas obligaciones, por lo
GRUPO GLORIA S.A.
que no presentó problemas para cancelarlas en
RATIO los referidos años.
2014 1.73
2015 1.69

RATIO 1.4 - 1.8


LIQUIDEZ ÁCIDA

 Es un indicador más exigente porque mide la


proporción entre los activos de mayor liquidez
frente a sus obligaciones a corto plazo. No toma en
cuenta los inventarios o existencias porque no se
pueden fácilmente convertir en efectivo

LIQUIDEZ ÁCIDA = ACTIVO CORRIENTE-INVENTARIOS-GPA


PASIVO CORRIENTE
RATIO DE LIQUIDEZ ÁCIDA GRUPO GLORA S.A.

LIQUIDEZ ÁCIDA
(ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS - GPA/ PASIVO CORRIENTE)

(ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS -


GRUPO GLORIA S.A.
 Si el rango es menor a 1 esto implica que
GPA/ PASIVO CORRIENTE)
Gloria S.A. no cuenta con activos líquidos
2014 674,400
2015 735,552
suficientes para cubrir sus obligaciones.
 Si la empresa tuviera la necesidad de atender
PASIVO CORRIENTE GRUPO GLORIA S.A.
todas sus obligaciones corrientes va a necesitar
2014 964,396 liquidar y vender sus inventarios.
2015 1,126,074
 Pero esto necesariamente no da indicios
RATIO GRUPO GLORIA S.A. perjudiciales tajantes, ya que dependerá de
2014 0.70 como se desenvuelva en su sector y de la
2015 0.65 capacidad de pago en el tiempo analizado.
RATIO 1.2 - 1.4
LIQUIDEZ ABSOLUTA

 Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de


la empresa para operar con sus activos más líquidos,
sin recurrir a sus ventas exclusivamente.

LIQUIDEZ ABSOLUTA = EFECTIVO + OTROS ACTIVOS FINAC.


PASIVO CORRIENTE
RATIO DE LIQUIDEZ ABSOLUTA GRUPO GLORA S.A.

LIQUIDEZ ABSOLUTA
EFECTIVO + OTROS ACTIVOS FINAC./ PASIVO CORRIENTE

EFECTIVO + OTROS ACTIVOS FINAC GRUPO GLORIA S.A.  El rango estándar es entre el 0.20 y 0.40,
2014 53,958 podemos observar que en ambos periodos los
2015 67,820 rangos están fuera de estándar, lo que significa
que la empresa a aumentado sus inversiones a
PASIVO CORRIENTE GRUPO GLORIA S.A. largo plazo generando que este ratio sea 0.06
2014 964,396 en ambos periodos.
2015 1,126,074
 Mientras más se mueva el efectivo habrá mayor
RATIO GRUPO GLORIA S.A.
inversión en la productividad, por lo tanto no es
del todo preocupante.
2014 0.06
2015 0.06

RATIO 0.20 - 0.40


RATIOS DE SOLVENCIA

 ENDEUDAMIENTO
ABSOLUTO.
Liquidez Solvencia Rentabilidad Existencias
 ENDEUDAMIENTO DEL
PATRIMONIO.
ENDEUDAMIENTO ABSOLUTO

 Este ratio indica el porcentaje de los recursos


de la empresa que son financiados por terceros
(deuda), es decir, relaciona la proporción que
representa los pasivos respecto del total de
activos.
RATIO DE ENDEUDAMIENTO ABSOLUTO - GRUPO GLORA S.A.
ENDEUDAMIENTO TOTAL
PASIVO/ ACTIVO

PASIVO GRUPO GLORIA S.A.

2014 1,845,847
2015 2,358,537  El endeudamiento total de la empresa se
encuentra en un rango que ha ido creciendo
ACTIVO GRUPO GLORIA S.A. durante los años del análisis. Así se observa que
2014 3,606,565 para el año 2015 aprox. el 56% de sus activos
2015 4,176,515
totales han sido financiados por terceros.
RATIO GRUPO GLORIA S.A.  Estos resultados indican que Gloria S.A. ha ido
2014 0.51 generando cada vez un mayor apalancamiento
2015 0.56
financiero.
Mientras más alto sea este
índice mayor es el
RATIO
apalancamiento financiero de la
empresa.
ENDEUDAMIENTO DEL PATRIMONIO

 Este ratio mide el nivel de endeudamiento que


tiene la empresa respecto a su patrimonio neto.
RATIO DE END. DEL PATRIMONIO - GRUPO GLORA S.A.

ENDEUDAMIENTO DEL PATRIMONIO


PASIVO TOTAL/ PATRIMONIO

PASIVO GRUPO GLORIA S.A.  Podemos observar que para ambos periodos el
2014 1,845,847 ratio supera el 80% aceptable, incrementándose
2015 2,358,537 aun mas en el 2015.

PATRIMONIO GRUPO GLORIA S.A.  Así para el 2015, se puede interpretar, que por
2014 1,354,359
cada sol aportado para la empresa, el 166% fue
2015 1,418,404 aportado por los acreedores, lo cual muestra
un alto grado de insolvencia y es preocupante
RATIO GRUPO GLORIA S.A. para la empresa.
2014 1.36
2015 1.66

RATIO < 0.8


RATIOS DE RENTABILIDAD

 GANANCIA BRUTA

Liquidez Solvencia Rentabilidad Existencias  GANANCIA OPERATIVA

 GANANCIA NETA
RATIOS DE RENTABILIDAD

 Son razones que evalúan o miden la capacidad


de la empresa para generar utilidades, a través
de los recursos que emplea, sean estos propios
o ajenos.
GANANCIA BRUTA

GANANCIA BRUTA
UTILIDAD BRUTA / INGRESO POR VENTAS
Este ratio relaciona la utilidad neta con el nivel de
UTILIDAD BRUTA GRUPO GLORIA S.A.
ventas y mide los beneficios que obtiene la empresa
2014 956,420
por cada unidad monetaria vendida.
2015 1,044,919

INGRESO POR VENTAS GRUPO GLORIA S.A. Interpretación:


2014 4,229,308  La utilidad bruta obtenida en ambos periodos
2015 4,527,350 después de descontar los costos de ventas se ha
mantenido en un 23%, lo que indica un ritmo
RATIO GRUPO GLORIA S.A. constante en ambos periodos.
2014 0.23  Sin embargo no supera el rango deseado, pues está
2015 0.23 por debajo del 40%. De acuerdo a los analistas, esto
reflejaría una desacumulación de utilidades.
RATIO > 40
GANANCIA OPERATIVA

GANANCIA OPERATIVA
UTILIDAD OPERATIVA / INGRESO POR VENTAS

UTILIDAD OPERATIVA GRUPO GLORIA S.A.


2014 403,050  Podemos observar que Gloria S.A para el año
2015 384,581 2014 genero una utilidad operacional del 10%, y
para el 2015 de 8%.
INGRESO POR VENTAS GRUPO GLORIA S.A.
 Por lo anterior evidenciamos una disminución
2014 4,229,308
de la utilidad en un 2%, principalmente
2015 4,527,350
originado por el aumento de los costos de
RATIO GRUPO GLORIA S.A.
ventas en especial por materia prima, así como
2014 0.10 los gastos de venta para el año 2015.
2015 0.08
GANANCIA NETA
GANANCIA NETA
UTILIDAD NETA / INGRESO POR VENTAS

UTILIDAD NETA GRUPO GLORIA S.A.


2014 246,320
2015 180,196

 La ganancia neta a disminuido en un 2% en


INGRESO POR VENTAS GRUPO GLORIA S.A.
2014 4,229,308
comparación al año anterior. Siendo en el 2014
2015 4,527,350
el 60% de la ventas y el 40% en el 2015.

RATIO GRUPO GLORIA S.A.


2014 0.06
2015 0.04

RATIO > 0.04


GANANCIA DE CAPITAL

GANANCIA CAPITAL
UTILIDAD NETA / CAPITAL EMITIDO

UTILIDAD NETA GRUPO GLORIA S.A.


2014 246,320
2015 180,196  Finalmente, el ROE también se ha visto afectado,
pero supera al valor mínimo deseado. Los accionistas
CAPITAL EMITIDO GRUPO GLORIA S.A.
obtenían un rendimiento del 17% para el 2011, 16%
2014 382,502
2015 382,502
para el 2012 y 10% para el 2013. Actualmente se
obtiene un rendimiento de un 16% por cada sol
RATIO GRUPO GLORIA S.A. invertido, el cual ha aumentado relativamente
2014 0.64 respecto al año anterior.
2015 0.47

> 0.07 / Si es (-) la retabilidad de


RATIO
los socios es baja