LA IRRUPCIÓN DEL BETA PARA

VALORIZAR ACTIVOS EN LA
NORMAS IFRS
¿Cuál es “el valor justo” para contabilizar activos en las normas IFRS?

Autor: Felipe Gormaz Arancibia

Escuela de Contadores Auditores de Santiago
Noviembre 2015
 Costo Histórico v/s Valor Razonable
 Contabilidad tradicional activos a costo histórico
 Nuevas normas IFRS introduce concepto “valor razonable”
 Se incluyen activos intangibles, activos fijos físicos y las inversiones de
tipo inmobiliario
 Valorizar según modelos de flujo descontado (VAN)

¡Por lo tanto se requiere determinar tasa de descuento!

 Tasa de Descuento según modelo CAPM
• El modelo CAPM (Capital Assets Pricing Model) o Modelo de Precios
de Activos de Capital,

𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = 𝑅𝐹 + 𝐵𝑒𝑡𝑎 × 𝑅𝑀 − 𝑅𝐹

 Estimación del Beta por series de tiempo
• El modelo CAPM (Capital Assets Pricing Model) o Modelo de Precios
de Activos de Capital,

𝐶𝑜𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑧𝑎(𝑅𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 , 𝑅𝑀 )
𝐵𝑒𝑡𝑎 =
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑧𝑎(𝑅𝑀 )