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ADMINISTRACION FINANCIERA I
TEMA V
PRESUPUESTO DE CAPITAL
EL PRESUPUESTO DE CAPITAL:
SIGNIFICADO E IMPORTANCIA
El termino capital se refiere a los activos fijos
que se usan en la producción: en cambio, un
presupuesto es un plan detalla los flujos
proyectados de entrada y de salida de
efectivo durante un periodo futuro.
Cont.
De este modo, el presupuesto de capital
designa los gastos planeados de la empresa
en activos fijos, y la presupuestacion de
capital denota todo el proceso de analizar los
proyectos cuyos rendimientos se espera que
se extiendan mas allá de un año y de decidir
que proyectos deben ser incluidos en el
presupuesto de capital
Significado del Presupuesto de
capital
Cierto numero de factores se combinan para hacer que
el presupuesto de capital sea la decisión mas importante
con la cual tiene que tratar la Administración Financiera
y estos son:
Los efectos a largo plazo
El hecho de que los resultados de las decisiones de
presupuesto de capital continúan a lo largo de un
periodo prolongado significa que quien toma las
decisiones pierde flexibilidad.
La empresa debe aceptar un acuerdo en vista del futuro.
Por ejemplo, la compra de un activo con una vida
económica de diez años requiere un prolongado periodo
Importancia de presupuesto de
capital
Esimportante para el éxito futuro de la
empresa por cuanto un pronostico erróneo
de requerimientos de activos puede tener
serias consecuencias. Si la empresa ha
invertidos demasiado en activos, incurrirá
en fuertes gastos innecesarios. Por otra
parte, sino ha invertido lo suficiente en
activos fijos, pueden surgir dos
problemas:
Cont.
Primero: el equipo de la empresa puede no ser
lo suficientemente moderno para capacitarla a
que produzca en forma competitiva
Segundo: si tiene una capacidad inadecuada,
puede perder una porción de su participación en
el mercado con relación a las empresas rivales, y
volver a capturar clientes perdidos requiere de
fuertes gastos de ventas, de reducciones de
precios, de mejoramientos en el producto
Propuestas de Inversión y su
clasificación
Elprimer paso en el proceso de
Presupuesto de capital consiste en reunir
una lista de las nuevas inversiones
propuestas, junto con los datos necesarios
para evaluarlas
Cont.
Las empresas frecuentemente clasifican los
proyectos dentro de las siguientes categorías:
Reemplazo: Mantenimiento del negocio. Los
gastos necesarios para reemplazar los equipos
dañados o consumidos están en este grupo
Reemplazo: reducción de costos. Los gastos
para reemplazar los equipos útiles pero
obsoletos caen dentro de esta categoría. El
pronostico de estos gastos es reducir el costo de
la mano de obra, de los materiales y de otros
conceptos como electricidad
Cont.
Expansión de los productos o mercados
existentes. Aquí se incluyen los gastos para
expandir las tiendas o las instalaciones de
distribución en los mercados actualmente
atendidos
Expansión hacia nuevos productos o mercados.
Estos son los gastos con los que se producirá un
nuevo producto o con los que se expandirá la
empresa dentro de una área geográfica no
cubierta actualmente.
Cont.
Proyectos de seguridad o ambientales.
Aquí se listan los gastos necesarios para
cumplir con las regulaciones del gobierno,
con los contratos laborales, o con los
términos de las pólizas de seguros. Estos
gastos se denominan frecuentemente
inversiones obligatorias o proyecto que no
producen ingresos
Calculo de estimaciones de flujos
de caja de los proyectos
Técnicas de evaluación y selección
de proyectos de inversión
Cont.
Valor Presente Neto
Valor presente neto (VPN): es el
valor presente (VP) de los flujos
futuros de efectivo menos el valor
presente del costo de la inversión.
Criterio: Si el VPN es positivo, el
proyecto es aceptado; mientras que
si es negativo, éste es rechazado.
Cont.
Tasa Interna de Retorno
Tasa interna de rendimiento: Es la tasa de
descuento para lo cual el VPN se hace igual a cero. El
criterio de aceptación y rechazo es como sigue:
Flujos Criterios
El primer flujo de efectivo es negativo y todos los
demás son positivosAcéptese si IRRrRechácese si IRR
rEl primer flujo de efectivo es positivo y todos los
restantes son negativos Acéptese si IRRrRechácese si
IRR> rDespués del primer flujo de efectivo, algunos
son positivos y otros negativos.Ninguna IRR es válida
para tomar una decisión correcta
Cont.
Periodo de repago e Índices de rentabilidad