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FINANZAS II

UNIDAD 1: ROL Y ENTORNO DE LA GESTIÓN FINANCIERA

INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS.


IMPUESTOS DE EMPRESAS

DOCENTE: Mg. C.P.C. Sara Mónica Aroco Cerdán


Capitulo II Gitman y Zutter: Principios de la Administración
Financiera
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LOGRO DE UNIDAD

Al finalizar la unidad, el estudiante sustenta


un informe acerca del rol y el contexto de las
Finanzas Corporativas, explicando el rol de
las finanzas, el objetivo de la empresa, las
diferencias entre los mercados y las
instituciones financieras y el impacto de los
impuestos en los flujos de efectivo
evidenciando dominio del tema, claridad y
coherencia.

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LOGRO DE SESIÓN

Al término de la sesión, el
estudiante elabora y sustenta un
informe acerca del Objetivo de la
empresa explicando claramente las
diferencias entre maximizar las
utilidades y maximizar el valor de la
acción, las diferencias y relaciones
entre los mercados y las
instituciones financieras y el
impacto de los impuestos en los FE
de las empresas; demostrando
conocimiento y dominio del tema.

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OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

- Entender el papel que desempeñan las Instituciones


financieras en la Administración Financiera.

- Comparar las funciones de las instituciones y los


mercados financieros.

- Describir las diferencias entre los mercados de


capitales y los mercados de dinero.

- Explicar las causas fundamentales de la crisis y la


recesión financiera.

- Entender las principales regulaciones y reguladores


de las instituciones y los mercados financieros.

- Analizar los impuestos empresariales y su


importancia en las decisiones financieras.

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INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS

REQUIEREN FONDOS

1. INSTITUCIONES 2. MERCADOS FINANCIEROS 3. COLOCACIÓN


FINANCIERAS Transacciones de manera directa PRIVADA
Intermediario -> Ahorro -> Préstamos o
Inversiones
“Proveedores Netos y Solicitantes MERCADO DE DINERO (corto BANCOS
Netos de Fondos” plazo) COMERCIALES
DEPÓSITOS - LETRAS – PAGARES –
Ahorro - Préstamos
VALORES NEGOC.
Mercado de Eurodivisas
BANCOS COMERCIALES
Ahorro - Préstamos
MERCADO DE CAPITALES
BANCOS DE INVERSIÓN (largo plazo)
Recaudar y reestructurar Capital M. de Corretaje y Consignación
(Continental SAB, CrediCorp) (Primario/Secundario)

M. INTERNACIONAL DE CAPITALES
SISTEMA BANCARIO Eurobonos, Bono Extranjero y M.
PARALELO
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Intermediario entre 2 instituciones
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INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
1. INSTITUCIONES FINANCIERAS
Intermediario -> Ahorro -> Préstamos o Inversiones
“Proveedores Netos y Solicitantes Netos de Fondos”

Instituciones que ofrecen a los ahorradores un


BANCOS COMERCIALES
Ahorro - Préstamos
lugar seguro para invertir su dinero y que
ofrecen préstamos a los individuos y las
empresas.

1. ayudan a las compañías a recaudar capital


BANCOS DE INVERSIÓN 2. asesoran a las empresas en operaciones mayores
Recaudar y reestructurar Capital
(Continental SAB, CrediCorp) como fusiones o reestructuraciones financieras
3. participan en actividades de negociación y
creación de mercado.

SISTEMA BANCARIO Grupo de instituciones dedicadas a las actividades


PARALELO
Intermediario entre 2 instituciones
de préstamo, de manera muy similar a los bancos
tradicionales, pero que no aceptan depósitos y,
por lo tanto, no están sujetas a las mismas
regulaciones que los bancos tradicionales.
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INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
Los proveedores de los mercados financieros saben a
quiénes se prestan sus fondos o dónde se invierten.

COLOCACIÓN PRIVADA OFERTA PÚBLICA


Venta directa de la emisión Venta de bonos o
de un valor nuevo a un acciones al público
inversionista o grupo de en general.
inversionistas.

MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO


Mercado financiero en el Mercado financiero en el
que los valores se emiten que se negocian valores que
por primera vez; es el único ya están en circulación
mercado en el que el emisor (aquellos que no son nuevas
participa directamente en la emisiones).
transacción.

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INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
Flujo general de fondos entre las instituciones y los mercados financieros

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INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
2. MERCADOS FINANCIEROS
Transacciones de manera directa

MERCADO DE DINERO (corto Se genera por la relación financiera entre los


plazo)
DEPÓSITOS - LETRAS – PAGARES – proveedores y los solicitantes de fondos a corto
VALORES NEGOC. plazo (fondos con vencimiento de un año o menos).
Mercado de Eurodivisas

MERCADO DE CAPITALES
Intercambio de valores en el cual las dos partes de la
operación, el comprador y el vendedor, se reúnen
MERCADO DE CAPITALES para negociar los valores. con la ayuda de un
(largo plazo)
M. de Corretaje y Consignación corredor, los valores cambian efectivamente de
(Primario/Secundario) manos en el piso de remates.(BOLSA DE VALORES)
M. INTERNACIONAL DE CAPITALES
Eurobonos, Bono Extranjero y M.
MERCADO DE CONSIGNACIÓN
Intern. De Acciones
El comprador y el vendedor no negocian entre sí
directamente, sino que sus órdenes de compra son
ejecutadas por consignatarios de valores que
“generan mercado” para los valores de que se trate.
Somos la primera carrera de Contabilidad y Finanzas El mercado Nasdaq, Mercado extrabursátil OTC
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LA CRISIS FINANCIERA
FINANZAS INMOBILIARIAS
«Bursatilización»
Agrupar negocios / Vender concesiones / Mercado secundario

MOROSIDAD EN EL PAGO DE LA HIPOTECA Y CAIDA DE LOS PRECIOS DE LOS INMUEBLES


Precio de las Casas Tasa de Hipotecas Precio de las casas Tasa Hipoteca

Valor de la casa > Pago Hipoteca = «REFINANCIAMIENTO» Valor de la casa < Pago Hipoteca «RENUNCIA»

CRISIS DE CONFIANZA EN LOS BANCOS


Morosidad Valores respaldados con hipotecas Fortunas Inst. Fin. Que invirtieron en activos inmobiliarios

LA GRAN RECESIÓN Y SUS EFECTOS SECUNDARIOS


Préstamos Empresas aumenta su efectivo y Gastos e Inversión Actividad Económica PBI

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REGULACIONES DE INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
REGULACIONES QUE NORMAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

LEY GLASS-STEAGALL LEY GRAMM-LEACH-BLILEYU LEY DOOD-FRANK


«Corpor. Federal de Seguro de Permite combinar negocios a los B. Al final de la crisis y la recesión
Depósito» Comerciales, B. Inversión y Compañía de Financiera para generar control
B. Comerciales x B. Inversión Seguro, etc. y estabilidad financiera.
-Consejo de Vigilancia de
-Corporación Federal de Estabilidad Financiera
Seguro de Depósitos -Oficina de Investigación
Financiera
-Oficina de Protección
Financiera al Consumidor

REGULACIONES QUE NORMAN LOS MERCADOS FINANCIEROS

LEY DE VALORES 1933 LEY DE MERCADO DE VALORES 1934


Requiere: En: Requiere: En:
Información La Venta de Valores Realizar expediente de La Venta de Acciones y
extensa para los al público por 1° vez información detallada del Bonos(M. Secundario)
compradores. (M. Primario) desempeño financiero
(SEC)

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IMPUESTOS EMPRESARIALES
INGRESO ORDINARIO GANANCIAS DE CAPITAL
Venta de Bienes o Servicios Ingresos por la venta de un activo de capital

TASA IMPOSITIVA PROMEDIO


INGRESO = PV ACTIVO > PC ACTIVO
TASA IMPOSITIVA MARGINAL
Tabla 2.1 Programa de Tasas Impositivas Corporativas (pag. 43)

INTERESES
DIVIDENDOS

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RONDA DE PREGUNTAS

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“Lo importante no es lo que le vaya a costar el libro si lo
lee, lo importante es lo que le pueda costar si no lo lee»

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