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GESTION

FINANCIERA I

SR. JORGE BERRIOS VOGEL


IDEAS PREVIAS

LOS ESTADOS FINANCIEROS


SON COMO EL PERFUME DE
CALIDAD; HAY QUE OLERLO
PERO NO TRAGARSELO.

ABRAHAM BRILOFF
INTRODUCCION

TEMA RIESGO – RENDIMIENTO.

LAS FINANZAS TIENEN


ELEMENTOS CUALITATIVOS Y
CUANTITATIVOS.

LECCIONES LA CLAVE ACTUAL ESTA EN LA


APRENDIDAS CAPACIDAD DE ADAPTACION Y LA
FLEXIBILIDAD

GENERAR UNA VENTAJA


SUSTENTABLE EN EL TIEMPO.

COMO MEDIMOS LA CREACION DE


VALOR.

PLANIFICACION ES UN ELEMENTO
TRANSVERSAL EN LAS
ORGANIZACIONES.

EN FINANZAS NO TODO ESTA


RESUELTO. “ACUERDESE DEL
CRITERIO”
INTRODUCCION

PROCESO
ANALISIS DE
PLANIFICACION
PLANIFICACION
&
FORMULACION

IMPLEMENTACION

EVALUACION
&
CONTROL
INTRODUCCION

PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO

ANÁLISIS
DEL FORMULACIÓN DE IMPLEMENTACIÓN CONTROL
ENTORNO LA ESTRATEGIA DE LA ESTRATEGIA PRESUPUESTARIO

Misión Personas / Cultura Planificación


Organizacional
Visión / Objetivos Indicadores de
Estructura de la Desempeño
Ventajas Competitivas Organización
a explorar Presupuesto de
Áreas claves de Operación
Planes de Inversión Desempeño.

Presupuesto de Capital

ANÁLISIS INTERNO
DE LA EMPRESA
INTRODUCCION

PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATEGICO

ANÁLISIS INTERNO

Formulación Estratégica Implantación Control

Visión
Misión
Objetivos
Estrategia

Políticas
Evaluación

ANÁLISIS EXTERNO
INTRODUCCION

PROCESO DE DIRECCIÓN ESTRATÉGICA


INTRODUCCION

PROCESO DE FORMULACIÓN DE OBJETIVOS


CORPORATIVOS

ANÁLISIS DEL

V
ENTORNO

OPORTUNIDADES
Y

I
AMENAZAS

S
ANÁLISIS OBJETIVOS
COMPETITIVO

I
FORTALEZAS
Y

Ó
DEBILIDADES

ANÁLISIS
INTERNO
N
INTRODUCCION

ESTRATEGIA COMPETITIVA

ESTRATEGIA DE SUPPLY ESTRATEGIAS


DISEÑO CHAIN DE
PRODUCTO MANAGEMENT MARKETING

ESTRATEGIA TECNOLOGIAS
INFORMACION

ESTRATEGIA FINANCIERA

ESTRATEGIA DE RECURSOS
HUMANOS
INTRODUCCION

NORMAS
PROCEDIMIENTOS
LEYES

PLANIFICACIÓN
ESTRATEGICA
DE LA
EMPRESA
PLANIFICACIÓN
FINANCIERA
EMPRESA

OBJETIVO DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA :


CONSISTE EN TANGIBILIZAR MONETARIAMENTE LOS OBJETIVOS
ESTABLECIDOS POR LOS NIVELES SUPERIORES DE LA EMPRESA,
DE MANERA QUE EXISTA UNIFORMIDAD DE CRITERIOS Y UNA
VISIÓN DE CONJUNTO, CON EL PROPOSITO DE GESTIONAR LOS
RECURSOS FINANCIEROS, CON ENFASIS EN EL CUMPLIMIENTO DE
LOS CENTROS DE GRAVEDAD FIJADOS POR ESTA EN SU
CONJUNTO.
INTRODUCCION

AUDITORIA
CONTROLES
ADMINISTRATIVOS
CONTRALORÍA

PLANIFICACIÓN
ESTRATEGICA
DE LA
EMPRESA

CONTROL DE GESTIÓN SISTEMAS DE


FINANCIERA CONTROL
GESTIÓN
INTRODUCCION

GESTIÓN ESTRATÉGICA DE NEGOCIOS

ACTIVO CIRCULANTE DECISIONES TÁCTICAS PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO FIJO PASIVO LARGO PLAZO

DECISIONES
ESTRATÉGICAS

OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO
LARGO PLAZO

MAXIMIZAR RENTABILIDAD MINIMIZAR COSTO

MAXIMIZAR VALOR PATRIMONIAL


ANALISIS FINANCIERO

EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO


INHERENTE A LA EMPRESA A PARTIR DE LOS
OBJETIVO DATOS PROPORCIONADOS POR LOS ESTADOS
ECONOMICO – FINANCIEROS

¿QUÉ SE ANALIZA CON LA INFORMACIÓN?

LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.

RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA


CORTO PLAZO LIQUIDEZ

LARGO PLAZO SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA

VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS

RESULTADOS

EL RITMO DE CRECIMIENTO
ANALISIS FINANCIERO

EL ANÁLISIS FINANCIERO COMO METODOLOGÍA DE EXAMEN E


INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, ES UNA HERRAMIENTA
EFICAZ TANTO PARA EL PROCESO DE ADOPCIÓN DE DECISIONES, COMO
PARA LAS INSTANCIAS DE CONTROL HACIA EL INTERIOR DE LAS
ORGANIZACIONES.

REPRESENTA UNA FORMA ADECUADA DE ANÁLISIS DE LA POSICIÓN


FINANCIERA DE LAS EMPRESAS PARA AGENTES EXTERNOS, TALES COMO
INVERSIONISTAS POTENCIALES ACREEDORES Y OTROS.

CONSISTE EN UN CONJUNTO DE TÉCNICAS O ALGORITMOS (MODELOS


MATEMATICOS) QUE, APLICADOS SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS,
PERMITEN LA INTERPRETACIÓN DE LOS MISMOS PARA DEFINIR LA
POSICIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA.
ANALISIS FINANCIERO

¿QUÉ ES EN DEFINITIVA EL ANÁLISIS FINANCIERO?

ES UN CONJUNTO DE TECNICAS UTILIZADAS PARA DIAGNOSTICAR LA

SITUACIÓN DE UNA EMPRESA Y SUS PERSPECTIVAS FUTURAS A FIN DE

TOMAR DECISIONES QUE CORRIJAN LOS PUNTOS DEBILES Y LAS DESVIA-

CIONES DE LO PRESUPUESTADO POR LA ORGANIZACIÓN

HERRAMIENTA PARA CONOCER LA POSICION FINANCIERA DE UNA


ORGANIZACIÓN Y SU POSIBLE EVOLUCIÓN, ENTENDIENDO CUALES
SON LAS PALANCAS QUE CONTROLAN LA GESTION
ANALISIS FINANCIERO

¿QUÉ INFORMACIÓN ANÁLIZA?

INFORMACIÓN INTERNA
ENTORNO ECONOMICO
HISTORICA
NEGOCIOS DE LA EMPRESA
PROYECCIONES
ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

RENTABILIDAD INFORMACIÓN EXTERNA

SOLVENCIA Y RIESGO HISTORICA

ANÁLISIS DE CRECIMIENTO PROYECCIONES

ANÁLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA


ANALISIS FINANCIERO

LIMITACIONES DEL ANÁLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA
PROBLEMÁTICA ACTUAL
LAS REGULACIONES ECONOMICAS OBLIGA A UN ANÁLISIS
FINANCIERO MÁS
CAMBIOS SOCIALES PROFUNDO

CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS

CAMBIOS EN LA DIRECCIÓN DE LA EMPRESA

CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y


NEGOCIO (PORTER)

ENTORNO ECONÓMICO

MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS


ANALISIS FINANCIERO

LIMITACIONES DEL ANÁLSIS ECONÓMICO FINANCIERO

SUELE BASARSE EN DATOS HISTORIAS

DATOS SUELEN SER A LA FECHA DE CIERRE

MANIPULACIÓN DE DATOS POR PARTE DE LA EMPRESA

LA INFORMACIÓN CONTABLE NO SUELE ESTAR


AJUSTADA POR INFLACIÓN

NO SIEMPRE SE TIENEN DATOS DEL SECTOR


ANALISIS FINANCIERO

EN UN DIAGNOSTICO DEBEN ANALIZARSE LAS SIGUIENTES


CIRCUNSTANCIAS

•ANALISIS DEBE BASARSE EN DATOS RELEVANTES

•DEBE HACERSE A TIEMPO

•SOBRE LA BASE DE UNA METODOLOGIA

•TODO DEBE IR ACOMPAÑADO DE MEDIDAS


CORRECTIVAS
ANALISIS FINANCIERO

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS


FINANCIERO

DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL ANALISTA INTERNO

OBJETIVO DE CONTROL

OBJETIVO DE DIAGNOSTICO

OBJETIVO DE CUMPLIMIENTO NORMATIVO

DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL ANALISTA FINANCIERO EXTERNO

OBJETIVO DE DETERMINAR LA CAPACIDAD FINANCIERA

OBJETIVO DE DIAGNOSTICO ESTRATEGICO EMPRESA


ANALISIS FINANCIERO

ESTANDARES
ESTRATEGIA
ESTIMACIONES CONTABLES
DE
CONTABLES Y
REPORTING
AUDITORIA
ANALISIS FINANCIERO

ACTIVIDADES NEGOCIOS:
AMBIENTE NEGOCIOS: ESTRATEGIA NEGOCIOS:
•ACT. OPERATIVAS
•MERCADO LABORAL •ACT. DE INVERSION •POSICION COMPETITIVA
•MERCADO CAPITALES •ACT. FINANCIERAS •TIPO DE NEGOCIO
•MERCADO PRODUCTOS •FACTORES CRITICOS DE
•REGULACIONES ÉXITO.
•FACTORES VENTAJA
COMPETITIVA

SISTEMA CONTABLE:

•REPORTES Y MEDIDAS
ECONOMICAS DE LAS
AMBIENTE CONTABLE:
CONSECUENCIAS DE LAS ESTRATEGIA CONTABLE:
ACTIVIDADES DEL
•ESTRUCTURA MERCADO
NEGOCIOS •ELECCION POLITICAS
CAPITALES.
CONTABLES.
•CONTRATOS Y
•ELECCION
GOBIERNO.
ESTIMACIONES
•CONVENCIONES
CONTABLES.
CONTABLES.
•ELECCION TIPOS DE
•POLITICA FISCAL E ESTADOS FINANCIEROS:
INFORMES.
IMPUESTOS.
•ELECCION DE NORMAS
•AUDITORIAS •INFORMACION
DE “DISCLOSE” Y
•SISTEMA LEGAL •ESTIMACION ERRORES
“ACCOUNTABILITY”
•DISTORCIONES POR
DECISIONES CONTABLES
ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS ESTRATEGIA
DEL NEGOCIO ANALISIS
DE
PROYECCIONES

ANALISIS
CONTABLE

ANALISIS
FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS: APLICACIÓN DEL CONTEXTO DEL


•INFORMACION ALTA GERENCIA. NEGOCIO:
•RUIDO POR DISTORSIONES.
•DISTORSIONES POR •ANALISIS DE CREDITO
DECISIONES ADM. EN LA •ANALISIS DE RIESGO
CONTABILIDAD •ANALISIS GENERAL NEGOCIO
INFORMACION PUBLICA: •ANALISIS DEUDA/DIVIDENDOS
•FUSIONES/ADQUISICIONES

HERRAMIENTAS DE ANALISIS

ANALISIS DE LA
ESTRATEGIA DEL
NEGOCIO

ANALISIS ANALISIS PROYECCION


CONTABLE FINANCIERO DEL ANALISIS
ANALISIS FINANCIERO

METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO

ESTRUCTURA
FINANCIERA

EQUILIBRIO
FINANCIERO

LIQUIDEZ RENTABILIDAD

CONFLICTO POTENCIAL
ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DEL ENTORNO

CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANALISIS DEL SECTOR

INFORMACION
INDUSTRIAL

ANALISIS DE LA EMPRESA

ANALISIS FINANCIERO

¿QUE ABARCA EL ANALISIS


FINANCIERO ESTRATEGICO?
PROYECCIONES
FINANCIERAS
ANALISIS FINANCIERO

ENTORNO ECONOMICO

ENTORNO POLITICO

ANALISIS ENTORNO SOCIAL Y CULTURAL


DEL
ENTORNO ENTORNO TECNOLOGICO

ENTORNO LEGAL

ENTORNO LABORAL

ENTORNO AMBIENTAL
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE LA INDUSTRIA.

EVOLUCION DE LA INDUSTRIA.

CARACTERISTICAS DE LA INDUSTRIA
ANALISIS
DEL DIMENSION DE LA OFERTA ACTUAL Y
SECTOR POTENCIAL.
INDUSTRIAL
ANALISIS ESTRUCTURAL DEL SECTOR.

FACTORES CRITICOS DE ÉXITO.

FACTORES VENTAJA COMPETITIVA.

DEMANDA DEL SECTOR.

OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
ANALISIS FINANCIERO

Pincipales Mercados Productos Forestales Chilenos


Otros 25,7%
Indonesia 2,7%
Taiwán 2,8%
España 2,9%
Perú 3,0%
Holanda 3,7%
Corea del Sur 4,9%
Italia 6,7%
Japón 7,5%
México 7,8%
China 15,0%
Estados Unidos 17,3%

0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0%

Pincipales Mercados Productos Forestales Chilenos


ANALISIS FINANCIERO

Principales Empresas Exportadoras


Otras 23,0%

Industrias Forestales 1,8%

Cartulinas CMPC 3,8%

Masisa 3,9%

CMPC Maderas 3,9%

Paneles Arauco 5,5%

Aserraderos Arauco 9,8%

CMPC Celulosa 18,3%

Cel. Arauco y Const. 30,0%

0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0%

Principales Empresas Exportadoras


ANALISIS FINANCIERO

ABEL BOUCHON
ANALISIS FINANCIERO

La revolución que aplicó Lan en el modelo de negocio aéreo fue impactante. “Cuando llegué
vendíamos 300 millones de dólares; ahora vendemos más de 3 mil millones, sólo en el negocio
de pasajeros. El negocio internacional estaba muy basado en Chile, hoy día representa una parte
menor del ingreso de LAN, tenemos itinerarios en muchos países y una red de alianzas
increíble”, expone Bouchon.

Detrás de esos logros, la gente. “El equipo que se armó fue muy atractivo. De partida, los Cueto
transmitían mucha energía positiva y estaban armando una gallada joven muy potente. Era un
equipo de poca gente, muy joven, con mucho empoderamiento. Éramos pocos, bien amigos,
como un equipo de rugby; bien jóvenes, pero con hartas ganas de hacer cosas, teníamos la
ambición de llegar súper alto. Recuerdo que cuando conocí a Enrique me dijo: al negocio en
Latinoamérica le falta una reestructuración completa, esto será como en el poker, donde no hay
croupier y las cartas se van a tener que repartir de nuevo, y ahí tenemos que estar. Cuando te
transmiten eso a los 26 años, te seducen”.

Se acuerda de que lo más desafiante fue participar de la formación de una empresa que
aprovechó todas las oportunidades que se le presentaron para crecer. “Chile tuvo un auge
exportador muy grande y, en ese auge, Lan tenía el negocio de carga. Entonces, siempre tuvo
una ventaja competitiva para sus unidades de pasajeros, ya que podía comercializar la parte
carga del avión muy bien. Lo otro es que Lan tiene un espíritu autocrítico muy grande, desde
Enrique para abajo son bien poco autocomplacientes. Recuerdo que en ese tiempo trajimos
mucha asesoría, llegó Kyrl Acton, que era un gringo que se había peleado todas las batallas de
pasajeros, que nos enseñó mucho, trajo asesoría experta para distintos temas, entonces era
genial tener a gente como él, que venía a enseñarle a este grupo de jóvenes con muchas ganas y
ambición”.
ANALISIS FINANCIERO

MODELO DE ANÁLISIS COMPETITIVO DE PORTER

AMENAZA DE NUEVOS
ENTRANTES

PODER DE INDUSTRIA PODER DE


NEGOCIACIÓN DE RIVALIDAD ENTRE NEGOCIACIÓN DE
PROVEEDORES COMPETIDORES ACTUALES CLIENTES

AMENAZA DE PRODUCTOS
O SERVICIOS
ANALISIS FINANCIERO

ESTRATEGIA HABILIDADES Y RECURSOS REQUERIMIENTOS


REQUERIDOS ORGANIZATIVOS
- Fuertes inversiones y capitales - Expertise en control de costes
- Expertise en proceso de ingeniería - Sistema de información avanzados
- Habilidad en procesos productivos - Organización focalizada en costes y
LIDERAZGO EN - Expertise en diseño de productos focalizados control de procesos
COSTOS a la producción - Incentivos consistentes con metas
- Red de distribución de bajo costo
- Economía de escala

- Expertise en marketing - Fuerte coordinación entre funciones de


- Expertos en lealtad de clientes desarrollo de productos y Marketing.
- Expertise en diseño de producto - Incentivo subjetivo por sobre los objetivos
- Creatividad - Fuerte focalización hacia el diseño,
DIFERENCIACIÓN - Capacidad y medios de investigación conocimiento de los requerimiento de los
mercados y evolución de los gustos.
- Imagen de líder tecnológico
- Personal creativo
- Reconocimiento por la calidad de los
productos
- Fuerte cooperación entre canales
- Gran habilidad en la identificación de los nicho - Organización focalizada al cliente
de mercado y sus características. - Flexibilidad
- Desarrollo de productos
NICHO
- Desarrollo de lealtad.
ANALISIS FINANCIERO

MADUREZ DE LA INDUSTRIA
POSICION
COMPETITIVA EMBRIONARIO CRECIMIENTO MADUREZ VEJEZ

• Reinvertir cuando
• Invertir un poco más • Crecer con la sea necesario.
• Invertir para mantener industria.
de lo que indica el
el índice de creci- • Generadora de
mercado
miento. • Reinvertir cuando recursos.
DOMINANTE
• Probablemente sea necesario.
• Probablemente genera- • Rentables.
rentable, pero no
dora de recursos. • Generadora de
mucho recursos. • Crecimiento con
cautela.
• Crecer con la
• Invertir tan rápido como • Inversión mínima
• Invertir para mejorar el industria.
dice el mercado Rentable.
índice de crecimiento y • Reinvertir cuando
intentar mejorar la posición competitiva sea necesario. • Generadora de
FUERTE posición puede no ser recursos.
rentable • Puede ser rentable • Generadora de
• Eventualmente
• Utiliza caja ajena • Usa caja ajena recursos.
cosechar.

• Inversión selectiva
• Intentos selectivo para • Inversión selectiva. • Encontrar un nicho. • Cosecha o fase
mejorar la posición • Intentos para mejorar • Reinmersión
comparativa la posesión competitiva • Moderadamente
mínima selectiva
FAVORABLE • Rentable
rentable.
• Rentable marginal- moderadamente
marginalmente mente. rentable genera • Equilibrio de cash
flow.
• Uso recursos ajenos • Usa recursos ajenos. recursos.
ANALISIS FINANCIERO

MADUREZ DE LA INDUSTRIA
POSICION
COMPETITIVA EMBRIONARIO CRECIMIENTO MADUREZ VEJEZ

• Encontrar un nicho y • Renuncia o


• Invertir muy protegerlo y inversión • En busca de un nicho abandono.
no rentable en fase de
selectivamente . selectiva . • Desinvertir o casar
DEFENDIBLE renuncia.
• No rentable. • No rentable. • Mínimamente
• Reinversión mínima o
• Usa recursos ajenos. • Usa recursos ajeno o desinversión.
rentable.
equilibrio de caja. • Equilibrio de caja.

• Repliegue o fase de
• Replegué o abandono. renuncia.
• Invertir o desinvertir. • No rentable. • Invertir selectiva-mente
• No rentable
DEBIL • No rentable . • Usa recursos ajeno o o desinvertir
• Desinvertir.
• Usa caja ajena. equilibrio de caja. • No rentable.
• Usa recursos ajeno o
produce muy poco.
ANALISIS FINANCIERO

DESCRIPCION DEMOGRAFICA
COBERTURA DEL NEGOCIO.

MERCADO OBJETIVO
LA DEMANDA
TAMAÑO DEL MERCADO

DEMOGRAFIA

COMPORTAMIENTO CONSUMIDOR

OTRAS CARACTERISTICAS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

SEGMENTO DE PERFIL DEL


ACTOR PARTICIPACION MARCA CANAL DE DISTRIBUCIÓN
LA MARCA PRODUCTO
MARCAS GLOBALES
NESTLÉ: EXTREME, CONSERVADORAS
38% SEGMENTO MEGA, CHOMP. SAVORY, PROVISIONADAS
NESTLÉ SAVORY
VALOR NACIONALES: DIRECTAMENTE POR
CHOCOLITO, DANKY, SAVORY
CRAZY, LOLLYPOP
MARCAS LOCALES
MAYORISTAS Y
SEGMENTO CON UNA VARIEDAD
CHAMONIX VENDEDORES DE CALLE
PRECIO LIMITADA DE
INDEPENDIENTES
PRODUCTOS
CONSERVADORAS
TRENDY Y
LÍNEA COMPLETA:
CONSERVADORAS
SEGMENTO AGUAS, CREMAS,
TRENDY 30% TRENDY "BLANCAS" APORTADAS
PRECIO SHELL&CORE, CONOS,
POR DISTRIBUIDORES
EXTRUIDOS
EXCLUSIVOS Y
LOCATARIOS
MARCAS LOCALES
MAYORISTAS Y
SEGMENTO CON UNA VARIEDAD
PANDA VENDEDORES DE CALLE
PRECIO LIMITADA DE
INDEPENDIENTES
PRODUCTOS
MARCAS GLOBALES CONSERVADORAS
SEGMENTO UNILEVER: MAGNUM, BRESLER, PROVISIONADAS
UNILVER 12% BRESLER
VALOR CORNETTO, FRUTTARE, EN SU MAYORÍA POR
VIENETTA, ETC. BRESLER

MARCAS LOCALES
FRUNA, VIA MAYORISTAS Y
SEGMENTO CON UNA VARIEDAD
OTROS 20% MAXI, VENDEDORES DE CALLE
PRECIO LIMITADA DE
MELEVI INDEPENDIENTES
PRODUCTOS
ANALISIS FINANCIERO

OBJETO SOCIAL
CONSTITUCION JURIDICA
MISION
VISION
ANALISIS CARTA FILOSOFICA
DE LA
LOCALIZACION
EMPRESA
CADENA DE VALOR
OBJETIVOS ESTRATEGICOS
ESTRATEGIAS
FACTORES CRITICOS ÉXITO
FACTORES VENTAJA COMP.
FORTALEZAS Y DEBILIDADES.
ANALISIS FINANCIERO

PERMANENTE Y ATEMPORAL
CARÁCTER TRASCENDENTE
TRASCIENDE MERCADO Y CICLOS
ECONOMICOS.
NO PROVIENE DEL MERCADO,
CONVICCION FUNDADORES

CLARA, CONCISA Y FACIL ENTENDER


MEMORABLE
DESAFIANTE
CENTRADA EXCELENCIA
ESTABLE, PERO FLEXIBLE
IMPLEMENTABLE Y TANGIBLE

QUE SE QUIERE PARA LA EMPRESA


QUE PUEDE ALCANZAR
QUE PUEDE CUMPLIR
LO QUE HACE LA EMPRESA
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

Los Angeles Nueva York

OJUS Miami

NAP Miami

Guatemala
Caracas
Salvador

LEVEL 3 NY 1x STM-1

FIBERNET NY 1x STM-4

16xSTM-1

3xSTM-1 ENTEL Bolivia


(1 STM-1)
0xSTM-1 Lima Río de Janeiro

FRANCE TELECOM 2xSTM-1

FLORIDA POWER LINE 1x STM-64

1x STM-16 Santiago
LEVEL 3 MIAMI
1x STM -4
1x STM -16 Buenos Aires
Panamericano, Columbus II
UNISUR, Americas I&II, Maya 432 MB

Switch
POP
IP Router
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

GENERICAS

LIDER EN COSTOS
DIFERENCIACION
NICHO (COSTOS – DIFERENCIACION)

CRECIMIENTO

ESTRATEGIAS CRECIMIENTO ESTABLE


CRECIMIENTO
CONCENTRICO
DIVERSIFICACION CONCENTRICA
INTEGRACION VERTICAL
INTEGRACION HORIZONTAL
JUEGO FINAL
ESTRATEGIA REDUCCION
REPLIEGUE
RENUNCIA
LIQUIDACION
ESTRATEGIAS COMBINACION

COMPETITIVAS
LIDER
SEGUIDOR
RETADOR
ANALISIS FINANCIERO

INTEGRACIÓN HACIA ATRAS

PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN INVESTIGACIÓN


MATERIAS PRIMAS BIENES INTERMEDIOS MAQUINARIA PRODUCTOS PROCESADOS

PROVISIÓN PROVISIÓN PROVISIÓN


FINANCIACIÓN
MATERIAS PRIMAS BIENES INTERMEDIOS MAQUINARIA

INTEGRACIÓN HORIZONTAL

PRODUCTOS
SUSTITUTOS
ACCESORIOS
FABRICANTE
PRODUCTOS
COMPLEMENTARIOS

INTEGRACIÓN HACIA ADELANTE

DISTRIBUCIÓN O REPARACIONES
TRANSPORTE MARKETING
COMERCIO MANTENIMIENTO
ANALISIS FINANCIERO

EL ANÁLISIS FINANCIERO TRATA DE RESPONDER


DOS PREGUNTAS FUNDAMENTALES:

• ¿CUÁL ES LA POSICION FINANCIERA ACTUAL DE


LA EMPRESA?
• ¿QUÉ SE ESPERA PARA ESTA EMPRESA EN EL
FUTURO?

EL TIPO Y LA PROFUNDIDAD DEL ANÁLISIS DEPENDERÁ


DEL TIPO DE DECISIONES QUE SE ESTÉN TOMANDO.
ANALISIS FINANCIERO

EL ANÁLISIS DE UNA EMPRESA DEBE SER HECHO


DESDE DOS PERSPECTIVAS

ASPECTOS CUANTITATIVOS

ASPECTOS CUALITATIVOS
ANALISIS FINANCIERO

OTROS DATOS COMPLEMENTARIOS


AL ANÁLISIS CUANTITATIVO

INFORMACIONES DE TIPO GENERAL

INFORMACIONES SECTORIALES

INFORMACIONES RELACIONADAS CON LA EMPRESA


ANALISIS FINANCIERO

DATOS COMPLEMENTARIOS QUE DEBE TENER TODO ANÁLISIS CUALITATIVO

ORGANIZACIÓN Objetivos de la Empresa


Estructura Jurídica
Estilo de Dirección
Planificación

ECONOMICO – FINANCIERA Situación Financiera


Resultados Económicos
Costos y Márgenes
Crecimiento
Presupuesto a Corto y Largo Plazo

MARKETING Y COMERCIAL Mercado


Competencia
Precio
Producto
Publicidad
Distribución
Servicio de Post – Venta
Imagen de la Empresa
ANALISIS FINANCIERO

DATOS COMPLEMENTARIOS QUE DEBE TENER TODO ANÁLISIS CUALITATIVO

INDUSTRIAL Tecnología
Investigación
Capacidad Productiva
Productividad
Calidad
Proceso de Fabricación

FACTOR HUMANO Clima Laboral


Motivación
Absentismo
ANALISIS FINANCIERO

OTROS DATOS RELEVANTES QUÉ ES NECESARIO TENER EN CUENTA

DATOS LEGALES DE LA EMPRESA

AÑO DE FUNDACIÓN
MARCO LEGAL QUE LA REGULA
PROPIETARIOS O ACCIONISTAS
ADMINISTRACIÓN
CAPITAL O PATRIMONIO
RELACIONES DE PARTICIPACIÓN
PERCANCES O LITIGIOS
DICOM
DEUDAS DE IMPUESTOS RELEVANTES
ANALISIS FINANCIERO

OTROS DATOS RELEVANTES QUÉ ES NECESARIO TENER EN CUENTA

DATOS DE TIPO GENERAL

OBJETIVOS Y CULTURA DE LA EMPRESA


EVOLUCIÓN HISTORICA DE LA EMPRESA
ORGANIGRAMA Y PRINCIPALES DIRECTIVOS
COMPROMISOS CONTRACTUALES CON OTRAS EMPRESAS
INFORMACIÓN APARECIDA EN LA PRENSA.

DATOS DE MARKETING

GAMA DE PRODUCTOS
CLIENTES Y ZONAS GEOGRAFICAS DONDE PARTICIPA
ESTACIONALIDAD DE LAS VENTAS
SITUACIÓN Y MOVIMIENTOS DE LOS PRINCIPALES COMPETIDORES
INVESTIGACIÓN DEL MERCADO INTERIOR Y EXTERNO
ANALISIS FINANCIERO

OTROS DATOS RELEVANTES QUÉ ES NECESARIO TENER EN CUENTA

DATOS DE TIPO FINANCIERO

ENTIDADES DE CRÉDITO, CLIENTES, PROVEEDORES


INFORMES COMERCIALES
REFERENCIAS BANCARIAS
SITUACION FINANCIERA HISTORICA
INFORME DE LAS CLASIFICADORAS DE RIESGO
POLITICAS DE CREDITO Y DE PAGO
POLITICAS GENERALES DE CORTO PLAZO
POLITICAS GENERALES DE LARGO PLAZO
ANALISIS FINANCIERO

OTROS DATOS RELEVANTES QUÉ ES NECESARIO TENER EN CUENTA

DATOS SOBRE TECNOLOGÍA Y PRODUCCIÓN

PROCESO DE PRODUCCIÓN
POLITICA DE INVESTIGACIÓN
PATENTES
PRODUCTIVIDAD
AUTOMATIZACIÓN DE PROCESOS
MATERIAS PRIMAS UTILIZADAS
CERTIFICACIÓN INTERNACIONAL NORMAS ISO
ECOLOGIA Y MEDIO AMBIENTE

DATOS RECURSOS HUMANOS

EQUIPO HUMANO
CLIMA LABORAL
CONFLICTIVIDAD EN EL SECTOR
POLITICA EN MATERIA LABORAL
FORMACIÓN
POLITICA DE INCENTIVOS
ANALISIS FINANCIERO

CUANDO ANALIZO EL BALANCE GENERAL

¿QUÉ DEBO TENER EN CUENTA?

FIABILIDAD DE LOS DATOS

NORMAS DE VALORACIÓN UTILIZADAS

COMPOSICIÓN Y CALIDAD MASAS PATRIMONIALES

EFECTO DE LA INFLACIÓN EN LAS CUENTAS

CRITERIOS CONTABLES DEL PAÍS

GRUPOS DE EMPRESAS

VALORES MEDIOS

ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

DIFERENCIAS SECTORIALES

TAMAÑO DE LA EMPRESA

ZONA GEOGRAFICA
ANALISIS FINANCIERO

¿QUÉ ANALIZO EN EL ESTADO DE RESULTADOS?

EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS GLOBALES Y POR PRODUCTO

EVOLUCIÓN MARGEN BRUTO GLOBAL Y POR PRODUCTO

EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS DE ESTRUCTURA Y DE FINANCIACIÓN

CALCULO DE LAS VENTAS PRECISAS PARA CUBRIR GASTOS

VER VIABILIDAD ECONOMICA DE LA EMPRESA

EVOLUCIÓN DEL RESULTADO


ANALISIS FINANCIERO

PROBLEMAS DE COSTOS

Márgenes reducidos por exceso de costos


Costos de distribución, publicidad o promoción excesivos
Costos de Producción poco competitivos
Costos de estructura excesivos para el nivel de ventas
Pérdidas o Utilidades demasiado reducidos
Unidades de Negocio con perdidas

PROBLEMAS DE ORGANIZACIÓN

Control insuficiente de nuevas actividades


Descentralización insuficiente o mal planteadas

PROBLEMAS DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN

Ausencia de Contabilidad de Costos


Sistemas Contables con errores o retrasos.
ANALISIS FINANCIERO

PROBLEMAS FINANCIEROS

Insuficiente Aportación de Capital


Exceso de deudas para financiar las inversiones
Exceso de deudas de corto plazo
Crecimiento demasiado acelerado para las posibilidades financieras
Incremento de la morosidad de los clientes
Inversión excesiva en existencias
Activos infrautilizados por una gestión deficiente
Reparto excesivo de dividendos a los accionistas

PROBLEMAS COMERCIALES

Ventas Insuficientes para el nivel de gasto que se tiene


Diversificación mal planteada
Productos obsoletos
Fracasos masivos en el lanzamiento de nuevos productos
Precios de venta demasiado bajos
Respuesta insuficiente a las innovaciones de los competidores
Desconocimiento del mercado, de los competidores o de los clientes
ANALISIS FINANCIERO

PROBLEMAS DE TECNOLOGIA Y PRODUCCIÓN

Infrautilización de la inversión en edificios, maquinas o instalaciones


Problemas de costos o de calidad por uso de la tecnología
Costos excesivos por fallas

PROBLEMAS DE RECURSOS HUMANOS

Baja productividad por falta de formación o de motivación


Costos laborales excesivos
Insuficiente información a los empleados
Conflictos de interés entre empleados
ANALISIS FINANCIERO

SINTESIS DE PROBLEMAS ECONOMICO


FINANCIERO, INDICADORES Y MEDIDAS

PROBLEMA TECNICA ANÁLISIS MEDIDAS A TOMAR