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COLEGIO DE CONTADORES

PUBLICOS DE ICA

CPC. JUAN CAJO SIGUAS


MARZO 2014
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MARCO CONCEPTUAL IFRS (IASB)
NECESIDADES DE
INFORMACION DE LOS
USUARIOS

OBJETIVOS DE LA
INFORMACIÓN

NORMAS NIIFS
CONTABLES
NECESIDADES DE
LOS USUARIOS

OBJETIVOS DE LA
INFORMACIÓN

NORMAS
CONTABLES

Evaluar la posibilidad de obtener


resultados y flujos de efectivo en el
futuro
COMPRENSIBILIDAD ENTENDIMIENTO FACIL POR USUARIOS

INFLUENCIA PREDICTIVA Y CONFIRMATIVA


RELEVANCIA EN USUARIOS

LIBRE DE ERRORES MATERIALES Y DE


FIABILIDAD RIESGO O PERJUICIOS, PRESENTACIÓN
RAZONABLE

ENTRE EMPRESAS Y EN EL TIEMPO


COMPARABILIDAD COHERENCIA EN EL RECONOCIMIENTO Y
MEDICIÓN

IMAGEN FIEL
ESENCIA SOBRE FORMA
NEUTRALIDAD
PRUDENCIA
INTEGRIDAD
CONTROL
OBJETIVIDAD

PRUDENCIA
CARACTERÍSTICAS
CUALITATIVAS
PREDICCIÓN
COMPARABILIDAD

SUSTANCIA SOBRE FORMA


Reconocimiento, medición y NIC 2, 16, 17, 36, 38,
revelación de Activos 39, 40 y 41. NIIF 5
MARCO CONCEPTUAL

Reconocimiento, Medición y NIC 10, 12, 19, 26, 32,


Revelación de Pasivos 37 y 39
PREFACIO

Reconocimiento, Medición y NIC 11, 18, 20, 21 y 23.


Revelación de Resultados NIIF 2

Reconocimiento, Medición y NIC 24, 27, 28, y 31


Revelación en Grupos NIIF 3

Revelación de Información NIC 1, 7, 8, 14, 29, 33 y


Financiera 34

Adopción por primera vez NIIF 1


MEDICION

DETERMINACIÓ
N DEL VALOR CRITERIOS: CRITERIOS:
POR EL CUAL EL  COSTO  VALOR
HECHO HISTORICO REALIZABLE
ECONÓMICO  COSTO  VALOR
SERA CORRIENTE PRESENTE
RECONOCIDO
“CONOCEMOS EL PRECIO DE MUCHAS
COSAS PERO EL
VALOR DE MUY POCAS”
1. Valor razonable : el valor de mercado
como base para valuación.
2. Alternativas al valor de mercado
como base para la valuación.
3. Análisis de descuento de flujos de
efectivo.
4. Valuación para la elaboración de
estados financieros.

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 Los Estandares Internacionales de
Valuación(EIV) conceptualizan valor como:
“el precio más probable al cual se transaría
una compra/venta entre compradores y vendedores”

 Una base para valuación describe la


naturaleza de la transacción hipótetica.
 Se ejecuta en un mercado público?
 Cúal es la motivación de las partes
involucradas?

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PASADO PRESENTE FUTURO

T
VALOR
COSTO ACTUAL
HISTÓRICO NETO

COSTO DE VALOR DE
REPOSICIÓN REALIZACIÓN

ENTRADA SALIDA

NINGUNO SATISFACE ÍNTEGRAMENTE TODOS


LOS ATRIBUTOS POSIBLES USADO SÓLO EL VR
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– Ambos criterios tratan de suministrar información
externa que sea:
• Útil, relevante y fiable
– El costo histórico proporciona información fácilmente
predecible y ligada a acontecimientos pasados
• Información fácil de comprobar
• Pérdida de valor de la información con el paso del tiempo.
– El valor razonable incorpora las condiciones nuevas del
mercado en cada momento
• Información más relevante
• Mayor utilidad para toma de decisiones económicas
• Dependencia de estimaciones.
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 El estandar 1 de las EIVs nos dice que
valor de mercado es:
 una representación del valor de
intercambio
 Venta en el mercado abierto
 A la fecha de valuación
 El primer paso es determinar:
 El mejor uso o uso más probable
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 Mejor uso o uso más probable:
 El uso que resulte en el valor más alto
posible de la propiedad, siempre y
cuando sea:
 Físicamente viable
 Justificado
 Legalmente permitido
 Financieramente posible
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 El valor de mercado se estima a base de
criterios de mercado
 Los métodos de valuación y procedimientos
que reflejan la naturaleza de la propiedad y
las circunstancias bajo la cual la propiedad se
transa en el mercado
 Ejemplos de métodos de valuación de
mercado
 Comparación de ventas
 Capitalización de ingresos
 Flujos de efectivo descontados
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 El EIV 1 define valor de mercado como:
“la cantidad estimada por la cual una propiedad
debe ser intercambiada en la fecha de valuación
entre un comprador y vendedor deseoso en una
transacción de partes independientes después de un
mercadeo apropiado, donde las partes han actuado
con conocimiento, prudentemente y sin
compulsión”

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 Del estandar No. 2 de los EIV
 Valor Razonable
 Cantidad por la cual un activo puede ser intercambiado
entre partes deseosas y conocedoras en una transacción
independiente
 Valor de Inversión
 Valor de la propiedad para un(os) inversionista(s)
particular(es) con objetivos de inversión o usos
operacionales identificados

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 Comprador Especial
 Un comprador para quien el activo tiene un valor
especial debido a las ventajas de sus propiedad. Estas
ventajas no estarían disponibles para el comprador
general en el mercado
 Valor Especial
 La cantidad por encima del valor de mercado que
refleja los atributos particulares de un activo que sólo
son de valor al comprador especial
 Valor Sinergístico
 Elmento adicional de valor que surge por la
combinación de dos o más intereses donde el valor del
interés combinado es mayor que la suma de las partes

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 Técnica de modelaje financiero basada en
supuestos explicitos relacionados con ingresos y
gastos prospectivos de un negocio o propiedad
 Es parte de lo que se conoce como la
metodologia de valuación basada en el enfoque
de ingreso
 Supuestos tales como
Cantidad
Calidad
Volatilidad
“timing”
De las entradas y salidas de efectivo que luego son descontadas
a valor presente

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 La tasa de descuento debe ser reflejo del costo
de oportunidad del capital
 El rendimiento que puede general el capital si se
emplea en otro proyecto de igual riesgo
 Aplicaciones
 Valor Presente
 Valor Presente Neto
 Tasa Interna de Retorno

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 Las NIIFs prescriben un procedimiento de
descuento para estimar el valor en uso de
un activo.
 Se requiere
 Estimado de los flujos de efectivo. (entradas y salidas)
 Derivado del uso continuo del activo, y
 La disposición del activo
 Tasa de descuento apropiada
 Debe ser la tasa antes de impuestos y que refleje
 El valor del dinero en el tiempo
 Los riesgos específicos del activo que no han sido
incorporados en la proyección de flujos de efectivo

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 Aplicación de estandares de valuación
internacional
 Propiedad, planta y equipo, NIC 16
 Propiedades de inversión, NIC 40
 Alquileres, NIC 17
 Deterioro de activos, NIC 36
 Inventarios, NIC 2
 Combinación de negocios, NIIF 3
 Activos no corrientes para la venta y operaciones
discontinuadas, NIIF 5

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 Valor razonable: En que casos lo vamos a
utilizar
 Permutas de carácter comercial: Aportaciones no dinerarias de
bienes de PPE, cuenta 33.
 Valoración posterior de PPE, cuenta 33.
 Valoración posterior de Intangibles, cuenta 34.
 El menor valor entre los valores presentes de las cuotas o el
valor razonable de los arrendamientos financieros, cuentas 32.
 Valoración posterior de Inversiones Inmobiliarias, cuenta 31
 Deterioro de valor de inmovilizado no financiero, cuenta 36.
 Activos no corrientes disponibles para la venta, cuenta 27.
 Valoración posterior de:
 Activos y pasivos financieros mantenidos para negociar,
cuenta 11.
 Otros activos y pasivos financieros a valor razonable con
cambios en el Estado de Resultados, cuenta 11.
 Activos financieros disponibles para la venta, cuenta 11.
 Instrumentos de cobertura, cuentas 11 y 17.
Valor razonable
Es el importe por el que puede ser intercambiado un activo o
liquidado un pasivo, entre partes interesadas y debidamente
informadas, que realicen una transacción en condiciones de
independencia mutua. El valor razonable se determinará sin
deducir los costos de transacción en los que pudiera incurrirse
en su enajenación. Con carácter general, el valor razonable se
calculará por referencia a un valor fiable de mercado. El precio
cotizado en un mercado activo será la mejor referencia de
valor razonable.

Una empresa ha comprado 500 acciones del BBVA a 19 S/./acc con


finalidades especulativas. Al cierre del ejercicio las acciones cotizan en bolsa
a 23 S/./acc

Valor razonable: 500*23= 11.500


 El IASB en su “exposure draft” o borrador para
discusión, denominado en inglés “Fair Value
Measurements” cuya traducción
corresponde a “Valorización a Valor
Razonable” expone que los objetivos de éste
documento, son principalmente los siguientes:
a) Dar una nueva definición de valor
Razonable, y; b) Establecer un marco
conceptual y una jerarquía para la valorización
a valor razonable.

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 Valor Razonable es el precio que podría ser
recibido al vender un activo o el precio que
podría ser pagado al liquidar un pasivo en una
transacción habitual entre participantes del
mercado en la fecha de valorización.

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 La valorización a valor razonable supone el
mayor y mejor uso de los activos por parte de
los participantes del Mercado, considerando el
mejor uso de los activos que físicamente sea
posible, legalmente permitido y
financieramente posible en la fecha de
valorización.
 Esta premisa del mayor y mejor uso para
estimar el valor razonable de los activos
establece específicamente los siguientes
conceptos:

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a. Valor de uso. Es el mayor y mejor uso de
los activos es el que proporcionaría el
máximo valor a los participantes del
mercado, principalmente si se usa en
combinación con otros activos o grupo de
activos (sea que esté instalado o en caso
contrario dispuesto para el uso).
b.Valor de intercambio. Predica que el
mayor y mejor uso de los activos está en
su valor de intercambio, es decir, el valor
máximo que el activo proporcionaría a
los participantes del mercado,
principalmente con la base de sí mismo.
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 Nivel 1: se ubican aquellos precios de activos o
pasivos idénticos, cotizados en "mercados
activos" que se desee valorar.
 Nivel 2: se ubica aquella información o datos
distintos de los precios cotizados (a que se
refiere el Nivel 1), que están disponibles,
directa o indirectamente.
 Nivel 3: se ubica en este nivel aquella
información o datos no disponibles para
activos o pasivos que se desee valorar

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Fácil para Activos negociados en un:
– Mercado activo (mercado liquido)
• Activos homogéneos / negociación permanente /
precios públicos.
La estimación se complica si:
– La negociación no es activa o no hay mercado.
– IF que contienen opciones implícitas
• (v.g. préstamos con opción de cancelación anticipada en
los que existe interdependencia entre morosidad y tipos
de interés)
– Activos para los que la única información disponible
es la de la entidad
• Préstamos y depósitos bancarios
Países con mercados financieros poco
desarrollados: Mercado de Deuda Pública,
30interbancario, Mercado de capitales.
Las variaciones de valor razonable pueden causar:
– Variaciones en el capital y/o en los resultados
(volatilidad)
• Cambios de VR de AF no compensados con los de PF.
– Fuentes de la volatilidad:
• Volatilidad mala:
– Errores en la estimación: Malos datos, falta de rigor…
– Riesgo de modelo: Asunciones cuestionables (correlaciones,
dividendos, etc.)
– ¡¡¡¡¡ EL DIABLO ESTÁ EN LOS DETALLES !!!!
• Volatilidad buena:
– Refleja los cambios en las condiciones de mercado
– ¡¡¡ CON FRECUENCIA “LA REALIDAD ES VOLÁTIL”.
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 Concepto de Relevancia se impone.
 Valor de mercado la base preferida
 Utilidad de la información financiera para
toma de decisiones
 Imágen Fiel.
 Impacto final va a depender de utilizar
métodos de valuación que tengan unas bases
teóricas sólidas y que sean relevantes a la
situación particular.
El VR sigue perfeccionándose

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