• Bonilla Hernández Reymundo Miguel

• Rodríguez Hernández Adolfo

LA DEPRECIACIÓN Y
EL FLUJO DE
EFECTIVO ANTES Y
DESPUÉS DE
IMPUESTOS
DEPRECIACIÓN Y
AMORTIGUACIÓN
 ¿Cuál es la diferencia entre
amortización y depreciación ?
 Depreciación
■ Reducción o el desgaste del valor de un bien o de una
propiedad (activo fijo tangible)
■ Debido a 3 factores:
1. Tiempo (Depreciación funcional)
2. Uso (Depreciación física)
3. Obsolescencia
Nota: La depreciación se mide anualmente, y depende de los factores ya
mencionados, así como del Precio de Compra y la duración estimada
del Activo.
 ¿Qué es
amortización?

En economía existen dos

significados de la palabra
amortización, según se use desde
un punto de vista económico-
contable o desde un punto de
vista financiero.

Dicho de otra manera, una sirve

para amortizar activos y otra para
amortizar pasivos.
Diferencia entre amortización contable y
financiera
■ La amortización contable o económica: Podemos entender amortización
contable como la reserva de dinero que va acumulando año a año con el fin
de recuperar la inversión inicial antes de que deje de poder ser utilizado por
llegar al final de su vida útil. Con dicha reserva, la empresa podrá hacer
frente a la inversión que supondrá el deshacerse de la máquina actual y
adquirir una nueva que la sustituya, una vez que la máquina actual deje de
ser útil o de funcionar.
■ Cuando una empresa compra un activo, lo utiliza durante una vida útil
concreta. Por ejemplo una furgoneta que dura diez años. Por ello trata de
distribuir el gasto de esa furgoneta en los diez años.
Amortización financiera: Se refiere a la
parte de la cuota a pagar por un
préstamo que se corresponde con el
principal (la cantidad de dinero
solicitada). Al pagar una cuota por un
préstamo, una parte es amortización
(pago del principal) y otra es un gasto
financiero (pago de intereses).

La diferencia estriba en que la

amortización sólo se aplica a los
activos diferidos o intangibles, tales
como gastos pre-operativos, gastos de
instalación, compra de marcas y
patentes, entre otras.
Ley del Impuesto sobre la renta
■ El mecanismo legal mediante el cual se recupera, vía fiscal,
la inversión de los activos fijo y diferido es la Ley del
Impuesto sobre la Renta (LISR).
■ En ella se habla sobre la “deducibilidad de impuestos”.
■ La LISR dice expresamente que serán deducibles de
impuestos los cargos de depreciación y amortización en los
porcentajes que establece la propia ley.
DEPRECIACIÓN EN
LÍNEA RECTA (LR)
Ocupado por su sencillez, y por la facilidad de implementación,
pues sólo requiere de una simple operación aritmética
 Formula
𝐷𝑡 = 𝐶𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 "t"

𝑃 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑎𝑑𝑞𝑢𝑖𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑟

𝑉𝑆 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑠𝑎𝑙𝑣𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑣

𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑠𝑢 𝑣𝑖𝑑𝑎 ú𝑡𝑖𝑙

𝑛 = 𝑉𝑖𝑑𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑜 𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎

𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑜 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑐𝑢𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛

𝑃 − 𝑉𝑆
𝐷𝑡 =
𝑛
Ejemplo
■ Suponga que para un valor activo es de 120,000,000 y se fija una cuota de
salvamento del 20%. Calcular la a) depreciación anual y b)mensual sabiendo que
tiene una vida útil de 5 años.
VALOR EN LIBROS DEL
ACTIVO
Debido a que los cargos de depreciación tienen efectos fiscales
importantes deben registrarse en un libro especial.
Pero….que rayos es un libro?
 Los libros contables son aquellos archivos o documentos donde se
plasma la información financiera de la empresa, operaciones que se
realizan durante un periodo de tiempo determinado, y los cuales hay
que legalizar de manera periódica.
 Diarios

Obligatorio Inventario

Cuentas
Libro
Anuales

Mayor
Voluntario
Auxiliar
 Modelo de
Depreciación
Lineal Recta
Como cada cargo es una
recuperación de la inversión, cada
vez que la empresa recupera una
parte del activo, éste vale menos
para el fisco. El valor del activo para
el fisco se llama valor en libros y,
desde luego, disminuye año tras
año hasta hacerse cero.
 Formula

𝑃 − 𝑉𝑆
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 = 𝑉𝐿 = 𝑃 − 𝑡
𝑛

n = vida útil o vida sujeta a depreciación del activo

t = periodo durante el cual se desea conocer el valor en libros,

n ≥ t.
■ La LISR ha establecido los porcentajes con base en la probable vida útil, que es el
periodo durante el cual el activo puede aprovecharse de manera óptima, desde los
puntos de vista tecnológico y de costos de mantenimiento. Si un determinado activo
tiene una tasa muy alta de cargo de depreciación, se considera que ese activo se
desgasta muy rápido por su uso
Ejemplo
Se adquiere un activo de $150,000 con una vida útil de cinco años. Determínese el
cargo de depreciación anual y el valor en libros cada año sí:
a. Se considera un valor de salvamento de cero
b. Se considera un valor de salvamento de $30,000
 Tabla de
Resultados

Tabla 5.1 del inciso a)

Tabla 5.1a del inciso b)

 DEPRECIACIÓN
ACELERADA
Recuperar, vía fiscal, la inversión original de los activos fijos y diferidos
 SHCP, en México
“Con fines de fomento económico se podrá autorizar que se apliquen porcientos
mayores a los señalados en esta ley, previa autorización escrita, que declare las ramas
de actividad, regiones y los activos, que gozarán de estos beneficios, así como señalar
los métodos aplicables, los porcentajes máximos y su plazo de vigencia”.

Fiscal Financiero
Depreciación ACELERADA

País USA MÉXICO

NÚMERO DE SUMA DE
Método SALDO
DECRECIENTE
SALDO DOBLE
DECRECIENTE
UNIDADES
PRODUCIDAS
DIGITOS DE LOS
AÑOS (SDA)
DEPRECIACIÓN DE SUMA
DE DÍGITOS DE LOS AÑOS
(SDA)
Este método determina cuotas de depreciación con disminución
progresiva hacia los últimos años de la vida útil
 Formula

𝑛− 𝑡−1
𝐷= 𝑃 − 𝑉𝑆
𝑛 𝑛 + 1 /2
 ¡Importante!
1) Calcular la base del factor
La base del factor es el denominador del factor por el cual vamos a
multiplicar a la base de la depreciación
Se obtiene mediante la siguiente formula

𝑎ñ𝑜 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝑒𝑣𝑎𝑙𝑢𝑎 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛

𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 =
𝐵𝑎𝑠𝑒 𝑑𝑒𝑙 𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟

𝑛(𝑛 + 1)
𝐵𝑎𝑠𝑒 𝑑𝑒𝑙 𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 =
2

𝑛 = 𝐴ñ𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙

Paso 2:
Calcular la base de la depreciación

𝐵𝑎𝑠𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑑𝑞𝑢𝑖𝑠𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛 − 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑠𝑎𝑙𝑣𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜

Paso 3:
Multiplicar la base por el factor

𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = 𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 ∗ 𝑏𝑎𝑠𝑒

Ejemplo
Supóngase que se compro un activo a un precio de P = 150,000 con una vida útil de
cinco años, que se desprecia por el método de suma de dígitos de los años (SDA).
Determinar el valor anual en libros y los cargos de depreciación si:
a. El valor de salvamento es de 0
b. Considérese un valor de salvamento de $30,000
Tabla de
Resultados

Tabla 5.2 del inciso a)

Tabla 5.1a del inciso b)

 OJO…
Es muy importante hacer notar que sólo son sujetas a recuperación fiscal las inversiones
efectuadas sobre activos fijos y diferidos, pero se excluyen las hechas en el activo circundante,
el cual por su propia naturaleza de liquidez tiene características esencialmente distintas a los
activos fijos y diferidos.
Eso tiene una implicación
fundamental en la evaluación
económica, ya que la inversión
que se toma en cuenta para tal
efecto, esto es, la inversión que
se considera para el cálculo de la
TIR (tasa interna de rendimiento)
y el VPN (valor presente neto) es
la inversión en activos fijo y
diferido.

El activo circulante jamás deberá

tomarse en cuenta para cálculos
de evaluación económica, ya que
es una inversión volátil que tiene
fluctuaciones a lo largo del
tiempo y porque no se recupera
vía fiscal.
■ Activo circulante : son bienes y derechos líquidos de una
empresa. Es decir, es el dinero que una empresa tiene para
disponer en cualquier momento.
■ El activo circulante se encuentra recogido en las siguientes
cuentas del Plan General Contable:

– Cuentas de clientes y deudores.

– Cuentas de existencias.
– Cuentas de bancos y cajas.
 ¿Por qué es necesario depreciar?

■ Son varios los objetivos que se persiguen con este procedimiento legal: no sólo es el
hecho de que el empresario recupere la inversión en determinado tiempo y la tenga
disponible para iniciar una nueva empresa que haga crecer industrialmente al país,
sino que además, si al término de la vida fiscal de sus activos todas las empresas
los sustituyeran por nuevos, tendrían plantas productivas con una tecnología
actualizada y serían más eficientes en sus procesos de producción
■ De hecho, una empresa que no sustituya sus activos fijos al término de su vida
fiscal se perjudica en dos formas: por un lado, debido a que ya no puede hacer
cargos por depreciación automáticamente empieza a pagar más impuestos; por otro
lado, su planta productiva caerá lentamente en la obsolescencia tecnológica con un
perjuicio directo para la empresa, pues los costos de mantenimiento aumentarán
FLUJO DE EFECTIVO ANTES
Y DESPUÉS DE
IMPUESTOS
 INGRESOS

CAPITAL GASTOS
EVALUACIÓN
ECONÓMICA

PLANEACIÓN
RENDIMIENTO
FINANCIERA

EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
 EL ESTADO DE
RESULTADOS
PROYECTADO COMO BASE
DE CÁLCULO DE LOS
FLUJOS NETOS DE
EFECTIVO (FNE)
Estado de
Resultados
Es un estado financiero plasmado
en un documento en el cual se
muestran de manera detallada y
minuciosa todos los ingresos,
gastos, así como el beneficio o
pérdida que se genera en una
empresa durante un período de
tiempo determinado
 Estado de Resultados

■ Una empresa cuenta: ■ Principio del devengado, es decir,

– Con una mejor visión que los ingresos y gastos que
financiera vamos plasmando en el
documento, quedan reflejados justo
– Pudiendo prevenir en el momento en que se producen,
– Actuar de antemano aunque el cobro o pago de dinero
no se haga efectivo en ese mismo
instante (por ejemplo, un pago a
proveedores a 90 días, lo
reflejamos hoy, aunque el pago se
haga efectivo dentro de 3 meses).
 Algunos de los objetivos que posee la realización de estado de
resultados son:
■ Determinar la rentabilidad de la empresa

■ Ver cuánto se está consiguiendo por cada euro invertido en cada parte
del proceso

■ Definir el reparto de dividendos

■ Conocer los bienes de la empresas y cómo se han conseguido

■ Concluir dónde se están destinando más recursos y si se pueden

abaratar costes
 Estructura del estado de resultados
■ Ventas: primer dato de cualquier estado de resultados. Se refiere a los
ingresos totales percibidos por las ventas realizadas en ese período
concreto.
■ Coste de ventas: ¿cuánto le costó a la empresa el artículo que vende?
■ Utilidad bruta: diferencia entre ventas y coste de ventas, indicando qué gana
la empresa, en bruto, con el producto vendido.
■ Gastos de operación: gastos involucrados directamente en el funcionamiento
de la empresa (luz, agua, salarios, etc.).
■ Utilidad sobre flujo (EBITDA): ganancias de la empresa sin tener en cuenta
gastos financieros, impuestos y otros gastos contables.
Depreciaciones y amortizaciones: importes que
disminuyen el valor contable de los bienes tangibles
que se utilizan en la empresa para llevar a cabo sus
operaciones. Por ejemplo: maquinaria, vehículos de
transporte, etc.

Utilidad operativa: diferencia entre el EBITDA y el

montante de las depreciaciones y amortizaciones,
indicando la ganancia o pérdida de la empresa en
función de sus actividades productivas.

Gastos y productos financieros: gastos e ingresos no

relacionados directamente con la operación principal
de la empresa. Se refiere, normalmente, a importes
referentes a bancos: pago de intereses, por ejemplo.

Utilidad antes de impuestos: pérdida o ganancia tras

cubrir obligaciones operacionales y financieras.

Impuestos: importe que paga la empresa al Estado

según su desempeño.

Utilidad neta: última cuenta del estado de resultados,

que refleja la ganancia o pérdida final tras gastos
operativos, financieros e impuestos.
En el rubro costos totales la situación es similar. De hecho, en este
rubro se anotan todos los conceptos que la ley hacendaría califica
como deducibles de impuestos. En general, estos conceptos se
mencionan en la tabla 5.4.
Si los costos de producción, administración y comercialización ahora
se consideran simplemente como costos, separando de la forma
mostrada a los rubros de depreciación y costos financieros, el
estado de resultados proforma quedaría como se muestra en la
tabla 5.5.
FLUJO NETO DE EFECTIVO
ANTES DE IMPUESTOS Y
EL EFECTO DE LA
DEPRECIACIÓN
Ciertas organizaciones no pagan impuestos
Cuando una entidad productico no
paga impuestos…
Depreciación FNE

Costo No se Altera

Cargo
Virtual NO
Real
Ejemplo
Un sindicato que produce alimentos para sus agremiados ha invertido $30,000 en
equipo de producción. Sus ingresos anuales por la venta del alimento son de $28,000,
sus costos son de $20,000 anuales en la producción del producto. El equipo tiene una
vida útil de cinco años, sin el valor de salvamento al final de ese periodo. El sindicato
sabe que debe hacer un cargo de depreciación anual, pero no ha decidido cuál método
de depreciación utilizar. Esta entidad no paga impuestos en actividades productivas y
ha fijado una TMAR = 10%. El sindicato pide asesoría sobre cuál método de
depreciación deberá emplear, LR o SDA.

a. Línea recta

𝑃 − 𝑉𝑆 30,000 − 0
𝐷= = = 6,000
𝑛 5
Estado de resultados con depreciación en
línea recta
b. SDA
𝑆𝐷𝐴 = 5 + 4 + 3 + 2 + 1 = 15
Obtener la VPN
 INFLUENCIA DE LOS
COSTOS FINANCIERO
SOBRE LA FNE EN
ENTIDADES EXENTAS DEL
PAGO DE IMPUESTOS