MACROECONOMÍA

2DA SESIÓN
 LAS CUENTAS NACIONALES
En nuestra sociedad moderna es una exigencia
creciente de los responsables políticos y analistas
económicos, disponer de datos confiables y
actualizados sobre los diferentes aspectos de la
economía: su nivel en un momento dado, su
estructura y evolución temporal.
Las cuentas nacionales constituyen el instrumento
mas apropiado para satisfacer tales requerimientos.

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 LAS CUENTAS NACIONALES
En una economía dinámica y abierta, con el
transcurso del tiempo, los diferentes componentes
no tienen un comportamiento uniforme, destacan
mas aquellas que se orientan a la satisfacción de los
mercados internos o externos que ofrecen ventajas
de oportunidad, de manera que con el transcurso
del tiempo los diferentes componentes de la
economía modifican su participación, aumentando
o disminuyendo en comparación a un año de
referencia.

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 OBJETIVOS DE LAS CUENTAS NACIONALES
El objetivo principal del sistema de cuentas
nacionales consiste en ofrecer un marco conceptual
y contable completo que puede utilizarse para crear
una base de datos macroeconómicos adecuada
para el análisis y la evaluación de los resultados de
una economía. La existencia de esta base de datos
es un requisito previo para la formulación racional
de las políticas para la toma de decisiones.

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 USOS DE LAS CUENTAS NACIONALES
• Facilitan el seguimiento y la evaluación de la
evolución de la economía en el corto, mediano y
largo plazo, usando como instrumentos los
indicadores macroeconómicos definidos por el
propio sistema (PBI, ingreso nacional, ingreso
disponible y otros indicadores de volumen y
precio) por parte de las autoridades políticas, las
instituciones del sector privado y los organismos
internacionales.

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 USOS DE LAS CUENTAS NACIONALES
• Permite elaborar de manera sistemática las
extensiones del sistema de cuentas : cuentas
nacionales a precios constantes, cuentas
trimestrales, cuentas regionales, tablas insumo
productos, entre otros.
• Permite conocer el funcionamiento de la
economía y examinar las interrelaciones entre
los diferentes agentes económicos y los flujos
(transacciones) abarcando el análisis de la
economía en su conjunto y de sus componentes.
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 USOS DE LAS CUENTAS NACIONALES
• Contribuye a medir, en combinación con otros
estudios estadísticos, los efectos de las medidas
de política económica y social ejecutada por el
gobierno en el ámbito nacional y sectorial.
• Facilita los estudios y análisis econométricos y
experimentales en los diferentes ámbitos,
publico, privado, nacional e internacional.

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 USOS DE LAS CUENTAS NACIONALES
• Facilita la elaboración de planes y programas de inversión
económica y social, asi como la evaluación de sus resultados
e impactos.
• Facilita los cálculos de previsión del comportamiento de la
economía tanto en la generación como distribución de los
ingresos generados.
• Permite conocer la magnitud de los cambios ocurridos en el
patrimonio de los agentes económicos.
• Facilita la comparabilidad internacional de los agregados y
los indicadores derivados.

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 INDICADORES MACROECONÓMICOS
Datos relevantes para la comprensión del nivel y las
características de la economía. Entre los principales se
destacan: el PBI, el ingreso disponible, el consumo, el
ahorro, la inversión, el préstamo neto, el comercio
exterior, el grado de apertura de la economía al
comercio internacional, la inflación y el desempleo.

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AGREGADOS MACROECONÓMICOS

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EL FLUJO CIRCULAR INGRESO GASTO DE LA ECONOMÍA
En un mundo simplificado en el que solo existen familias y
empresas, las primeras ofrecerán su trabajo a las segundas a
cambio de un ingreso. A su vez, dicho ingreso será gastado en
la compra de bienes y servicios a las empresas. Dicha dinámica
puede ser explicada a través del flujo circular del ingreso-gasto.
Las familias venden factores de producción a las empresas y
reciben a cambio ingresos.
Las empresas, por su lado, entregan dinero a las familias y
reciben a cambio factores de producción.
De otro lado, las familias destinan sus ingresos a la compra de
bienes y servicios producidos por las empresas, y ahorran. Las
empresas entregan bienes y servicios a las familias y reciben a
cambio ingresos por la venta de estos bienes y servicios.
El ingreso (Y) es siempre igual al gasto agregado.

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EL FLUJO CIRCULAR INGRESO GASTO DE LA ECONOMÍA
Asimismo, el gasto de las familias y empresas es la suma de los
gastos en consumo (C) y en inversión (I); es decir, el gasto
agregado (GA) es igual a:

GA = C + I

El ingreso total (Y) de las familias se destina al gasto en

consumo (C), al ahorro (S). Es decir:

Y=C+S

Como el ingreso (Y) debe ser igual al gasto agregado (GA)

Y=C+I Deducimos que S = I

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EL FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMÍA - BÁSICO

14
 EL FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMÍA
Sin embargo en una economía cerrada además de las familias y
empresas existe el gobierno (G)

15
EL FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMÍA

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 EL FLUJO CIRCULAR DE LA ECONOMIA
Las familias venden factores de producción a las empresas y reciben a
cambio ingresos.
A estos ingresos se suman las transferencias del gobierno. Con estos
ingresos, pagan impuestos al gobierno, compran bienes y servicios para su
consumo y ahorran en el mercado financiero.

Las empresas pagan a las familias por los factores de producción que
compran (salarios, intereses, beneficios y rentas). Además, reciben ingresos
por la venta de bienes de consumo a las familias y al gobierno, y por la venta
de bienes de inversión a otras empresas. Adicionalmente, acumulan o
desacumulan inventarios y piden prestado para financiar sus gastos de
inversión en el mercado financiero.

El gobierno gasta en bienes y servicios que compra a las empresas.

Asimismo, recibe ingresos por los impuestos que gravan a las familias y a las
empresas, y hace pagos de transferencias a las familias como, por ejemplo,
los beneficios de la seguridad social (se supone que los impuestos a las
empresas son pagados por sus propietarias, las familias).
La diferencia entre sus ingresos netos de transferencias y sus gastos
constituye el déficit que se cubre con prestamos del mercado financiero.
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 LA PRODUCCIÓN AGREGADA
El indicador de la producción agregada en la contabilidad
nacional se llama Producto Bruto Interno o PBI. Para
comprender como se elabora el PBI, haremos un sencillo
ejemplo:
Consideremos una economía en la que hay solo dos empresas.
• La empresa 1 produce acero y para ello emplea trabajadores
y utiliza maquinas. Vende su acero a S/. 100 a la empresa 2,
que produce automóviles. La empresa 1 paga a sus
trabajadores S/. 80 y se queda con el resto, S/. 20, como
beneficio.
• La empresa 2 compra el acero y lo utiliza, junto con
trabajadores y maquinas, para producir automóviles. Obtiene
por la venta de los automóviles ingresos de S/. 200, de los
cuales destina S/. 100 a pagar el acero y S/. 70 a pagar a los
trabajadores de la empresa, por lo que le queda un beneficio
de S/. 30. 18
 LA PRODUCCIÓN AGREGADA
¿La producción agregada de esta economía es la suma de
los valores de todos los bienes producidos, es decir, la
suma de S/. 100 de la producción de acero y S/. 200 de la
producción de automóviles, o sea S/. 300? ¿O
simplemente el valor de los automóviles que es S/. 200?
La respuesta correcta tiene que ser S/. 200. ¿Por qué?
Porque el acero es un bien intermedio: se utiliza en la
producción de automóviles, por lo que no debemos
considerar o contabilizar los bienes que se utilizan para
producirlos.
Esto nos lleva a una primera definición del PBI.

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 EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)
1. El PBI, es el valor de los bienes y servicios finales
producidos en la economía durante un determinado
periodo.
La palabra importante aquí es final. Solo queremos
contabilizar la producción de bienes finales, no la de
bienes intermedios.
Si estas empresas se fusionaran, entonces los ingresos
derivados de las ventas son S/. 200, los gastos en salarios
son S/. 150 y los beneficios serían S/. 50.
Esta primera definición nos permite calcular el PBI de una
forma: registrando y sumando la producción de todos los
bienes finales.

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 EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)
Otra forma de concebir y calcular el PBI es:
2. El PBI, es la suma del valor añadido de la economía durante un
determinado periodo.
El termino valor añadido significa exactamente lo que sugiere. El valor
que añade una empresa es el valor de su producción menos el valor
de los bienes intermedios que utiliza para ello. En nuestro ejemplo la
empresa 1 no utiliza bienes intermedios. Su valor añadido es
simplemente igual al valor de su producción de acero, es decir S/. 100.
Sin embargo la empresa 2 utiliza acero como bien intermedio, por lo
tanto el valor añadido de la empresa 2 es igual al valor de los
automóviles que produce menos el valor del acero que utiliza para
producirlos, es decir S/. 200 – S/. 100 = S/. 100.
El valor añadido total de la economía o PBI es igual a S/. 100 (valor
añadido de la empresa 1) + S/. 100 (valor añadido de la empresa 2) =
S/. 200. El mismo resultado no daría si estas empresas se fusionan.

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 EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

Ambas definiciones del PBI, lo hemos visto desde la perspectiva de la

producción. La otra forma de examinarlo es desde la perspectiva de la
renta.
En nuestro ejemplo: algunos ingresos se destinan a pagar a los trabajadores
(renta del trabajo). El resto va a parar a la empresa (renta del capital o
beneficios).
De los S/. 100 de valor añadido por la empresa 1, S/. 80 van a parar a los
trabajadores (renta del trabajo) y los S/. 20 restantes se quedan en la empresa
(renta del capital). De los S/. 100 del valor añadido de la empresa 2, S/. 70 van
a parar a la renta del trabajo y S/. 30 a la renta del capital. Por lo que en la
economía en su conjunto, la renta del trabajo es S/. 150 (S/. 80 + S/. 70) y la
renta del capital es S/. 50 (S/. 20 + S/. 30). El valor añadido es igual a la suma
de la renta del trabajo y la renta del capital que es igual a S/. 200 (S/. 150 + S/.
50).
Esto nos lleva a una tercera definición del PBI

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 EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

3. El PBI es la suma de las rentas de la economía durante un determinado

periodo.

Haciendo un resumen, podemos concebir la producción agregada – el PBI –

de tres formas distintas pero equivalentes:

• Desde el punto de vista de la producción: el PBI es igual al valor de los

bienes y los servicios finales producidos en una economía durante un
determinado periodo de tiempo.
• También desde el punto de vista de la producción: el PBI es la suma del
valor añadido en la economía durante un determinado periodo de tiempo.
• Desde el punto de vista de la renta: el PBI es la suma de las rentas de la
economía durante un determinado periodo de tiempo.

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 EL PBI NOMINAL Y REAL
EL DEFLACTOR DEL PBI
PIB nominal - el valor de los bienes y servicios expresados a precios
corrientes. El PBI nominal aumenta con el paso del tiempo por dos razones:
1. Aumenta la producción de bienes a lo largo del tiempo o
2. Aumenta el precio de los bienes a lo largo del tiempo.

PIB real - el valor de los bienes y servicios medido utilizando un conjunto

constante de precios.

Por lo general el PBI nominal crece más rápido que el PBI real debido al
incremento de precios de los bienes, es decir a la inflación.

El deflactor del PIB - mide el precio de la producción en relación con el precio

que tenía en el año base. El deflactor del PIB (deflactor implícito de precios del
PIB) refleja lo que ocurre con el nivel general de precios en la economía

PBIno min al
P * 100
PBIreal
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 TASAS E ÍNDICES
¿QUÉ ES UNA TASA?: Es la razón de la diferencia de dos
cantidades de la misma especie y una de ellas tomada como
base o cantidad inicial (Mo). Siendo Mf la cantidad final o futura.
Refleja una variación en forma neta.

M f  M0 Mf M0 Mf
T T  T 1
M0 M0 M0 M0

Las tasas se expresan en tanto por uno, tanto por ciento , tanto por mil, etc.

¿QUE ES UN INDICE? : Refleja la relación entre las

cantidades
Mf
I
M0
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 CÁLCULO DE LA INFLACIÓN
BASADA EN EL DEFLACTOR DEL PBI: Es una medida de la subida
del nivel de precios de los bienes producidos en la economía de
un año dado (Yt) respecto a un año anterior (Yt-1)

Pt  Pt 1 Pt Pt 1  P 
  100%    100%    t  1   100%
Pt 1 Pt Pt 1  Pt 1 

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 EJERCICIOS
1. Durante un año se realizan las siguientes actividades:
i. Una compañía minera que se dedica a la extracción de plata paga
a sus trabajadores S/. 75 000 por extrae 50 kg de plata, que vende
a un fabricante de joyas por S/. 100 000.
ii. El fabricante de joyas paga a sus trabajadores S/. 50 000 por hacer
collares de plata, que vende directamente a los hogares por S/. 400
000.
a) Utilizando el enfoque de la producción de bienes finales ¿cual es el
PBI?
b) ¿Cuál es el valor añadido en cada fase de producción? Utilizando el
enfoque del valor añadido, ¿Cuál es el valor del PBI?
c) ¿Cuáles son los salarios y los beneficios totales generados por esta
actividad? Utilizando el enfoque de la renta, ¿Cuál es el PBI?

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 EJERCICIOS
2. Una economía produce tres bienes: libros, pan y frejoles. La producción y
los precios correspondientes a 1998 y 1999 son los siguientes:

1998 1999
Cantidad Precio Cantidad Precio
Libros 100 10 110 10
Pan 200 1 200 1.5
Frejoles 500 0.5 450 1

a. ¿Cuál es el PBI nominal en 1998 y 1999? ¿Cuál es la variación

porcentual del PBI nominal?
b. Utilizando 1998 como año base, ¿Cuál es el PBI real en 1998 y en
1999? ¿En que porcentaje ha variado el PBI real entre 1998 y 1999?
c. Utilizando 1999 como año base ¿Cuál es el PBI real en 1998 y en
1999? ¿En que porcentaje ha variado el PBI real entre 1998 y 1999?

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 EJERCICIOS
3. Utilice los datos del problema 2 y el año 1998 como año base y
calcule:

a) El deflactor del PBI de 1998 y 1999

b) La tasa de inflación (con deflactor de PBI) de ese periodo.

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 INFLACIÓN Y DESEMPLEO
En la década de 1970, cuando la inflación en
Estados Unidos se disparó a una tasa de dos
dígitos, el economista Arthur Okun propuso
estimar lo que denominó el “índice de miseria”.
Sugería que la miseria podía medirse como la
suma de la tasa de inflación y la tasa de
desempleo.
 INFLACIÓN Y DESEMPLEO
La inflación y el desempleo ocasionan miseria por
obvias razones:
La inflación nos preocupa porque aumenta nuestro
costo de vida y el desempleo nos afecta de manera
directa al dejarnos sin trabajo o nos atemoriza con
la idea que podamos perderlo.
Lo ideal sería que nuestro ingreso aumente
rápidamente y que los niveles de desempleo e
inflación bajen, pero se podrán dar todos a la vez?
 LA INFLACIÓN
Existen muchas definiciones de inflación,
generalmente se pone énfasis en los aspectos
descriptivos, de acuerdo a esto una definición sería:
La inflación puede definirse como el aumento
sostenido y continuo del nivel general de precios
de los bienes y servicios de una economía en un
periodo de tiempo determinado.
La consecuencia de la inflación es la pérdida
continua del valor de la moneda nacional. Cada
unidad monetaria tiene menor poder adquisitivo.
 LA INFLACIÓN
La inflación es un
fenómeno dinámico, pues
tiene sentido al estar
referida respecto al
tiempo. De acuerdo a ello,
no es inflación el aumento
transitorio del precio de
ciertos bienes; debe ser un
aumento permanente del
promedio de los precios de
la economía.
 TIPOS DE INFLACIÓN
Según la magnitud del aumento de precios, se
pueden distinguir los siguientes tipos de inflación:
 Reptante: cuando la variación de los precios es
menor al 10% anual.
 Moderada: corresponde a una inflación de dos
dígitos, pero menor al 30 % anual.
 Alta: inflación elevada pero aún controlada. Se
trata de tasas superiores al 30% anual.
 Hiperinflación: inflación elevada y descontrolada.
El sistema de precios se destruye y la inflación de
referencia pasa a ser la mensual.
 LUCHA CONTRA LA INFLACIÓN
Las medidas antiinflacionarias y su intensidad
dependerán en buena medida de las
condiciones económicas de partida
(características mercado de trabajo, existencia
de mercados competitivos o no, etc.).
Los planes de estabilización son un conjunto de
medidas de Política Económica para reducir la
inflación.
 LUCHA CONTRA LA INFLACIÓN
Existen dos tipos de planes:
PLANES ORTODOXOS: manejan como principales elementos el
ajuste fiscal y la credibilidad.
Basados en las teorías monetarias de la inflación, identifican
como principal causa de la misma al aumento en la oferta
monetaria provocada por el incremento del déficit fiscal.
Se propone disminuir dicho déficit y también aumentar la
credibilidad de los agentes.
Si los agentes creen en la política económica, no intentarán
desprenderse de dinero para comprar bienes y servicios y
dejarán de presionar sobre la oferta. Por otra parte, si piensan
que va a disminuir la inflación, los empresarios no remarcarán
los precios y los trabajadores presionarán menos por salarios.
 LUCHA CONTRA LA INFLACIÓN
PLANES HETERODOXOS: manejan como
principales elementos la desindexación salarial y
controles de precios.
Basados en las teorías no monetarias de la
inflación, identifican como principal causa de la
misma a los costos de producción y a la rigidez
de la estructura productiva.
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
La inflación es un indicador del crecimiento
sostenido de los precios de los bienes y servicios
de la economía en un periodo de tiempo
determinado, calculada por el INEI sobre la base
de la canasta básica familiar tomada en una
fecha cuya estructura de costos está referida a
un año base. La CBF en el 2013 fue de S/. 292
por cada persona de una familia.
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
La tasa de inflación es medida relacionando los
Índices de Precios al Consumidor (IPC), calculados
con la fórmula de Laspeyres, en la cual el
numerador corresponde al índice de la fecha
evaluada y el denominador la índice de la fecha
tomada como base.
Índice de Precios de Laspeyres. Se interpreta como
la relación existente entre el valor que se obtiene al
comparar, a los precios actuales, la misma cantidad
de bienes del periodo base, a los precios del año
base.
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN

 Pt Q0
LP  *100
 P0Q0
Donde :
Pt : precios del año que se investiga.
P0 : precios del año base.
Q0 : cantidades del año base.
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
Cálculo de la inflación cuando se conocen los
números índices: para calcular la tasa de inflación
aplicando los IPC publicados mensualmente por el
INEI, usamos la fórmula: IPC
  n
1
IPC0

Donde se relaciona el IPC actual (IPCn) el cual

incluye el incremento de precios hasta el último día
del mes y se publica el primer día útil del mes
siguiente, con el IPC en la base (IPC0)
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
La tasa de inflación es una tasa compuesta por lo
tanto sus cálculos se efectúan aplicando las
fórmulas de la tasa efectiva [ (1 + i)n - 1 ]*100 en la
cual se reemplaza la tasa de interés (i) por la tasa
de inflación (π).
Ejercicio 1: La empresa de investigaciones
económicas EL SOL SAC ha informado que durante
la primera semana del mes la inflación ha sido de
0.91%, ¿Cuál será la inflación acumulada del mes?
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
Solución:
Asumimos que el mes tiene 4 semanas.
0.91% en decimales es 0.91/100 = 0.0091
n= tiempo 4 semanas
π = [ (1 + 0.0091)4 - 1 ]*100
π = 3,69%
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
Ejercicio 2: La inflación acumulada del último
año ha sido de 35%, ¿Cuál fue la inflación
promedio mensual?
π = [ (1 + 0.35)1/12 - 1 ]*100
En este caso el exponente n es igual a 1/12,
porque queremos hallar el valor de un mes que
es un doceavo de año.
π = 2,53%
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
Ejercicio 3: A inicio del año, el gobierno se
impuso como meta no superar el 30% de
inflación en el año, si durante los 9 primeros
meses acumuló el 20%, ¿cuánto deberá
acumular en promedio cada uno de los tres
meses restantes para no superar la meta de
inflación establecida?
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
Solución:
Datos:
(1+ π)3 = ?
(1+ π)12 = 1 + 0,3
(1+ π)9 = 1 + 0.2
La inflación acumulada se calcula con:
πt1 - tn = [ (1 + π1) (1 + π2) (1 + π3)…(1 + πn) - 1 ]*100
Acumulo multiplicando las variaciones porcentuales.
Entonces: (1 + π)9 (1 + π)3 = (1 + π)12
(1.2)(1 + π)3 = (1.3)
Despejamos π y obtenemos:
π = 2,7%
 MEDIDA DE LA INFLACIÓN
4. En un país se tienen los siguientes datos:
Variación porcentual
MES IPC mensual
Mensual Acumulada
Enero 1 113,1623 4,84
Febrero 1 145,8184
Marzo 1 194,3603

a. Calcular la variación porcentual de febrero y marzo

b. Calcular la inflación acumulada del primer trimestre del año.
Solución:

  1  0 ,04841  0 ,02931  0 ,0424  1 100

  12,48727%
CALCULO DE LA TASA DE INFLACIÓN CUANDO SE
CONOCEN LOS NÚMEROS ÍNDICES
Para calcular la tasa de inflación aplicando el IPC publicados
mensualmente por el INEI, usamos la siguiente fórmula:

IPC t Donde:
t  1 πt = inflación mes actual
IPC t 1 IPCt = IPC mes actual
IPCt-1 = IPC mes anterior

Ejemplo: Calcular el IPC de abril si en ese mes la inflación fue del

4,4271% y el IPC de marzo fue 1 194,3603

Solucion: IPCabr
IPCabr = ? 0,044271  1
IPCt-1 = 1 194,3603 1194,3603
πt = 0,044271
IPCabr = 1 247,236
 EMPLEO Y DESEMPLEO
Algunas definiciones:
Empleo (N): es el número de personas que tienen
trabajo.
Desempleo (U): es el número de personas que no
tienen empleo pero están buscando uno.
Población Activa (L): es la suma del empleo y el
desempleo.
Tasa de Desempleo (u): es el cociente entre el
numero de personas desempleadas y el numero de
personas activas.
 DESEMPLEO
Para tratar el tema del desempleo empezaremos
dividiendo a la población total en:
• Población que está en edad de trabajar y
• Población que no está en edad de trabajar,
esta se compone, según normas
internacionales por personas menores de 15
años y mayores de 65 años.
 DESEMPLEO
La población que está en edad de trabajar
entonces está comprendida entre los 15 y 64
años, y a su vez se subdivide en:
A. Población económicamente activa (PEA)
– Ocupados: adecuadamente empleados y
subempleados (subempleo visible y subempleo
invisible)
– Desempleo abierto: cesantes y aspirantes.
 DESEMPLEO
B. Población económicamente inactiva (PEI)
– Inactivo pleno
– Desempleo oculto.

 Trabajo encargado: para la próxima clase definir

los elementos que componen la PEA y la PEI.
 DESEMPLEO
La tasa de desempleo en Lima Metropolitana se
ubicó en 7.2% en el primer trimestre de 2016
frente al mismo periodo del año pasado,
informó el Instituto Nacional de Estadística e
Informática (INEI). El cual afectó mayormente a
mujeres (8.6%) a la población de menos de 25
años (15.7%) y a los que tienen educación
superior universitaria (9%).
 CURVA DE PHILLIPS
La curva de Phillips se formuló a partir de un
estudio realizado en Inglaterra en el siglo XIX en el
que se encontró una correlación negativa entre el
aumento de los salarios y la tasa de desempleo.
Si subían los salarios disminuía el paro y si bajaban
los salarios aumentaba.
Dada la fuerte relación entre salarios y precios, esta
curva se suele utilizar representando la relación
entre inflación y desempleo.
CURVA DE PHILLIPS
 CURVA DE PHILLIPS
La explicación reside en que a medida que aumenta
la demanda agregada, la tensión sobre los precios
es mayor y comienzan a subir, mientras que el paro
disminuye.
A corto plazo, cuando aumentan los precios bajan
los salarios reales (los salarios nominales suelen
subir en menor medida que los precios). Esta
bajada de los salarios reales abarata el coste de la
mano de obra y las empresas demandan más
trabajo.
 CURVA DE PHILLIPS
Esta curva parece plantear una disyuntiva a las
autoridades económicas del país: elegir entre
una inflación baja con elevado desempleo o una
inflación más alta pero con menor desempleo.
En definitiva, al combatir la inflación (enfriando
la economía) el desempleo aumenta, mientras
que si se quiere luchar contra el desempleo
relanzando la economía, habrá que aceptar un
crecimiento de la inflación.
 CURVA DE PHILLIPS
La relación que describe la curva de Phillips pierde
validez en el largo plazo.
A largo plazo los salarios nominales terminan por
recoger todo el aumento de precios, por lo que la
caída inicial de los salarios reales desaparece y las
empresas se deshacen de los trabajadores que
inicialmente habían contratados.
No se da, por tanto, una relación inversa entre
inflación y empleo.