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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL Y DE SISTEMAS

CURSO : INGENIERIA FINANCIERA


PROFESOR : ECON. CÉSAR MIRANDA TORRES
TEMA : ESQUEMAS DE AMORTIZACIÓN DE
FINANCIAMIENTOS
Esquemas de amortización de financiamientos
 El esquema de amortización de un financiamiento se refiere a la manera en que el deudor de un
crédito irá devolviendo la cantidad original, más los intereses generados, a una institución
financiera.

Esquemas de amortización de pasivos

1. Esquema tradicional o de pagos decrecientes

2. Esquema de pagos iguales o de anualidades

3. Comportamiento del esquema de pagos decrecientes en ambientes de alta inflación

4. Esquema de pagos decrecientes o anualidades con unidades de inversión (UDI)

5. Esquemas de pagos a valor presente o de pagos crecientes

Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres


1. Esquema tradicional o de pagos decrecientes
 La mecánica de este esquema consiste en que el deudor paga una parte igual de capital (importe del
crédito) en cada uno de los periodos del plazo del financiamiento, más los intereses que se generan con
bases en el saldo insoluto, o sea, el monto aún no pagado del préstamo.
 Obviamente, es necesario determinar primero el plazo del crédito y la periodicidad de los pagos.

Esquema de pagos decrecientes. Inflación de 0%, interés efectivo mensual de 1%


Periodo Interés Amortización Pago Saldo insoluto
1%
90 000
- 2 500

1 900 + 2 500 3 400 87 500

2 875 2 500 3 375 85 000

3 850 2 500 3 350 82 500

.. 90 000 / 36

35 50 2 500 2 550 2 500

36 25 2 500 2 525 0
Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres
2. Esquema de pagos iguales o de anualidad
 La mecánica de este esquema consiste en que el deudor paga una cantidad uniforme en cada
periodo a lo largo del plazo del crédito; este pago incluye los intereses devengados en el periodo
más una parte que corresponde a amortización del capital (importe del crédito), que es
creciente de los pagos.
La función financiera: maximizar el valor presente de la empresa

Periodo Interés Amortización de capital Pago Saldo insoluto

1%
90 000

1 900 2989- 900 2 089 2 989 87 911 = 90 000 – 2 089

2 1%
879 2989- 879 2 110 2 989 85 801= 87 911 – 2 110

3 858 2 131 2 989 83 670

..

35 59 2 930 2 989 2 959

36 30 2 959 2 989 0
Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres
3. Comportamiento del esquema de pagos decrecientes en ambientes de
alta inflación
 El esquema de pagos decrecientes lleva al deudor a hacer pagos anticipados del préstamo bajo el
nombre de intereses.
0% 0% 0%
01 de Ene. Inf. 31 Ene. = 1 Feb. Inf. 28 Feb. = 1 Mar. Inf. 31 Mar. = 1 Abr.

1. S. insoluto actualizado 90 000 90 000 87 500 85 500

2. Monto original préstamo 90 000 90 000 90 000 90 000

3. Amort. Mes (1/36 de #2) 0 2 500 2 500 2 500

4. Interés (1% de #1) 0 900 875 850

5. Pago (#3 + #4) 0 3 400 3 375 3 350

6. Saldo insoluto [(1) – (3)] 90 000 87 500 85 000 82 500

Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres


4. Esquema de pagos decrecientes o anualidades con unidades de inversión
Las unidades de inversión (UDI) son unidades de cuenta que van reflejando la inflación ocurrida en el transcurso del tiempo.

El valor de las UDI se calcula diariamente y se publica en los periódico más importante; para su cálculo se considera la inflación
diaria medida según los procedimientos utilizados para determinar el Índice Nacional de Precios al Consumidor.

El importe de los préstamos, sus intereses, sus amortizaciones y sus pagos se manejan expresados en unidades de inversión. El
importe de cada uno de estos conceptos se convierte a moneda nacional utilizando el valor de UDI en el día en que deban
pagarse

Importes denominados en UDI Importes denominados en M.N.


Periodo
Interés Amortización Pago Saldo Valor UDI Interés Amortización Pago Saldo

90000 1.0000 90000


1 900 2500 3400 87500 1.0500 945 2625 3570 91875
2 875 2500 3375 85000 1.1025 965 2756 3721 93713
3 850 2500 3350 82500 1.1576 984 2894 3878 95504
…. …. …. …. …. …. …. …. …. ….
34 75 2500 2575 5000 5.2533 394 13133 13527 26266
35 50 2500 2550 2500 5.5160 276 13790 14066 13790
36 25 2500 2525 0 5.7918 145 14479 14624 0
Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres
5. Esquema de pagos a valor presente o de pagos crecientes

La mecánica de este esquema consiste en que el deudor


hace pagos cada vez mayores que el anterior.

El importe de los pagos es menor a los intereses del periodo a


principio del plazo, por lo que se da un refinanciamiento; el
saldo es creciente cuando la tasa de interés es alta (debido
a la inflación), pero la tasa de crecimiento en el saldo es
menor a la tasa de crecimiento en los pagos.

𝐼𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑒 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑡𝑖


𝑃𝑎𝑔𝑜𝑛 = × (1 + )𝑛
𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠, 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠, 𝑒𝑡𝑐. 𝑚

𝑃𝑎𝑔𝑜𝑛 : 𝑆𝑒 𝑟𝑒𝑓𝑖𝑒𝑟𝑒 𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 "n" expresado en meses, bimestres, trimestres, etc, según se haya contratado el crédito.

Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres


Implicaciones para análisis financiero

Desde el punto de vista del acreedor, siempre son más convenientes los esquemas de
amortización en los cuales se recuperan más rápidamente los recursos otorgados en
préstamo, porque de esta manera le es posible financiar a otros deudores, diversificar su
cartera y disminuir el riesgo por incobrabilidad.

Además, se debe tomar en cuenta que independientemente del esquema de


amortización de que trate, las mismas condiciones de plazo, intereses, comisiones, etc.,
presentan el mismo costo financiero para el deudor.

Es importante señalar que lo anterior también es aplicable cuando las tasas de interés varían
de un periodo a otro. En el caso del esquema de pagos iguales, cada vez que varía la tasa
de interés se vuelve a calcular el monto de la anualidad; lo mismo sucede para el pago del
esquema de pagos crecientes.

Esquemas de Amortización de Financiamientos Econ. César Miranda Torres