Ingeniería Económica

para Ingenieros Industriales

Profesor: Javier Yáñez Campos

 Inversión. Definiciones
Flujo de Caja:
Es el Documento que muestra los flujos de Ingresos y Egresos
de Efectivo que ha tenido un empresa en un tiempo (Anuales,
Semestrales, Mensuales, semanales, diarios)
Permite estimar si la empresa tendrá una excedente o déficit
de dinero, para:
• Comprar insumos
• Pagar deudas
• Pagar Salarios
• Para Invertir
• Etc.
 Flujo Caja -Ejemplo
FLUJO CAJA
Año 2017 2018 2019 2020

Ingresos (M$)
Cuentas por Cobrar 35000 38500 42350 46585
Ventas 28000 31360 35123 39338
Prestamo 10000
Ingreso Efectivo 73000 69860 77473 85923

Egresos
Cuentas por Pagar 25000 15000 16000 18000
Gastos Administracion 3000 3500 4000 4500
Sueldos 28000 30000 32000 33000
Costos Operación 15000 17000 19000 22000
Total Egresos 71000 65500 71000 77500

Flujo Neto 2000 4360 6473 8423

 Tasa de Interés (i)
Es el costo a pagar por utilizar una cantidad de dinero
durante un tiempo determinado.
Su valor indica el % de interés que se debe pagar por utilizar
una cantidad determinada de dinero en una operación
financiera.
Por ejemplo, si pido al Banco $1,000,000 y lo pago en 12
cuotas de $100,000 el interés será:

($100,000x12 -$1,000,000)/$1,000,000 = 20% (i)

Es decir, el costo de por pedir el dinero es de $ 200,000 lo

que equivale a una tasa de interés del 20%
 Tasa de Descuento
También llamado Costo de Capital. Es el inverso de la Tasa de
Interés y Permite Determinar el Valor Actualizado de un Pago
a Futuro.
Suponga que hay un bono del estado a $1,000,000 y pagan $
1,200,000 al cabo de 12 meses. La Tasa de Descuento será:
(1,200,000-1,000,000)/1,200,0000 = 16,67%
Es decir,
VA = VB / (1-d)
VA: Valor nominal esperado de una obligación
VB: Valor actual reconocido por una persona o entidad
d: Tasa de Descuento
 VAN (Valor Actual Neto)
Trae los Flujos de Caja al Presente, Descontándolos de la Inversión del
Proyecto.
El VAN representa una medida de rentabilidad en valores absolutos
(unidades monetarias)

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )
n es el número de periodos de tiempo
k es la tasa de descuento o tipo de interés exigido a la inversión

VAN > 0 : el proyecto es rentable.

VAN = 0 : el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia de la TD (k).
VAN < 0 : el proyecto no es rentable.
 Ejemplo Cálculo VAN
Un proyecto de una inversión de 12000 y una
tasa de descuento (TD - k) de 10%. Considere el
flujo de Caja del Ejemplo Anterior:
Año 2017 2018 2019 2020
Flujo Neto 2000 4360 6473 8423

Calcule el VAN del Proyecto ¿Es rentable el

proyecto?
 TIR (Tasa Interna de Retorno)
Es la Rentabilidad que Ofrece una Inversión, o el % de Beneficio o
Pérdida que tendrá una Inversión.
Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que
está relacionada con el VAN.
También se define como el valor de la tasa de descuento (k) que hace
que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión.

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )
n es el número de periodos de tiempo
 Criterios de selección de proyectos
según la TIR
Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este
caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es
superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la
inversión.
Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se
producía cuando el VAN era igual a cero. En esta
situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la
posición competitiva de la empresa y no hay alternativas
más favorables.
Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la
rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión
TIR: Representación Gráfica
 Ejemplo Cálculo TIR
Suponga que le ofrecen un proyecto donde debe
invertir $4,000 y le prometen retorno de $2000
el primer año, $4000 el segundo. Calcule la TIR

Esta ecuación la podemos resolver y resulta r es igual a 0,116, es decir una

rentabilidad o tasa interna de retorno del 11,6%.