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Financieros”
L.C. y Mtro. Francisco Javier Cruz Ariza
Febrero de 2012
Contenido
1. El Sistema Financiero Mexicano:
• Estructura
2. Mercados Financieros:
• Definición
• Participantes
• Forma de Operar
3. Mercados Financieros en México:
• Mercado de Capitales
• Mercado de Dinero
• Mercado Cambiario
• Mercado de Derivados
• Mercado de Monedas
• Mercado de Derivados OTC
4. Hacia dónde van los Mercados Financieros.
5. Necesidades de los Mercados Financieros.
1. El Sistema Financiero Mexicano
1. Estructura del Sistema
Financiero Mexicano
Fondos y
Fideicomisos
Públicos
Se operan:
Electrónicamente.
Por teléfono.
Los “Mercados”
Los Mercados Financieros funcionan como auténticos
“Mercados”...
Participantes - Emisores y
Emisiones
Paraestatales y Gobierno Federal
Bancos Empresas Gobiernos
Locales EMISORES
PRIVADO GUBERNAMENTAL
Participantes - Tenedores o Inversionistas
Tenedor o dueño de los valores: Es el inversionista que compró y
que tiene los títulos físicamente o depositados en el Indeval.
Accionista: Cuando los valores son acciones.
“Tenedor de ...(obligaciones, pagarés, bonos, etc.)”: En todos
los otros tipos de valores.
Casa de
Estado de
Bolsa “X”
Cuenta
40 acciones
10 Cetes
Custodia de
Distribui-
Estado de
dora de
Dueño de Cuenta Soc Inv
Soc Inv “X”
Soc Inv “Y”
Custodia de
Otros Participantes
Intermediarios bursátiles. Casas de bolsa autorizadas y
distribuidoras de sociedades de inversión.
Agentes Especializados:
Brokers: Actúan por cuenta de terceros, cobrando una
comisión (SIF, Enlaces Prebon, Lince, Reuters).
Dealers: Son brokers que además pueden actuar por cuenta
propia.
Formador de Mercado (Market Maker): Son brokers que se
especializan en determinados mercados financieros. Siempre
deben dar un precio de compra y uno de venta, y están
obligados a operar a esos precios.
Otros:
Proveedores de precios
Calificadoras de valores
Valuadoras de sociedades de inversión
Administradoras de activos
Fideicomisos bursátiles, etc.
Forma de Operar
Forma de Operar
Cliente Intermediario bursátil Bolsa de Valores
Solicita la operación Recibe la orden del Recibe el registro y lo
al intermediario cliente y la registra en la mantiene hasta que la
bursátil bolsa de valores operación se cierra
Indeval
Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas
cuando se recibe el pago
Áreas Involucradas
en la Operación
Front Back
Office Office
Riesgos
Middle
Áreas de Apoyo:
Office
• Contabilidad
• Sistemas
• Jurídico
• Análisis
3. Mercados Financieros en México
3. Mercados Financieros en México
Estructura
• Capitales
Mercado de Valores • Dinero
• Cambios y divisas
Bursátiles
Mercado de Derivados • Futuros
(MexDer) • Opciones
• Centenarios
Monedas • Onza Troy de Plata
• Ceplatas
Extrabursátiles
(“Over the Counter”) • Forwards
Derivados • Swaps
• Opciones
Mercado de Capitales
Instrumentos:
1. Acciones.
2. Certificados de Participación Ordinarios sobre
acciones.
3. Obligaciones convertibles en acciones.
4. Warrants.
14,000
IPC 1987- 2005 Máximo histórico
12,000
Torres Gemelas
10,000
Crisis Asia
8,000
6,000
Devaluación 1994
4,000
2,000
0
May-87
May-88
May-89
May-90
May-91
May-92
May-93
May-94
May-95
May-96
May-97
May-98
May-99
May-00
May-01
May-02
May-03
May-04
Mercado de Dinero
El Mercado de Dinero es aquel en el que se comercian instrumentos de
deuda de bajo riesgo y alto grado de liquidez.
Los instrumentos representan la participación en la deuda del emisor.
Se puede acceder a través de una casa de bolsa, de un banco o de
“brokers” de mercado de dinero.
No existe algún índice oficial de su actividad, como es el caso del
mercado accionario, pero algunas tasas se usan como referencia.
Instrumentos de
Mercado de Dinero
Empresas Privadas,
Gobierno Federal Bancario Paraestatales y
gobiernos locales
• Certificados de la Tesorería • Pagaré con Rendimiento • Pagaré Financiero.
(CETEs) Liquidable al Vencimiento • Papel Comercial Simple o
• Cetes denominados en Udis (PRLV). Indizado.
(UDICETE) • Certificado de Depóstio a • Certificados Bursátiles.
• Bonos de desarrollo del Plazo (CEDEs).
gobierno Federal • Pagarés de Mediano Plazo.
• Bonos Bancarios (Bonos).
denominados en Udis • Bonos de Prenda.
(UDIBONOS) • Bonos Bancarios para el
Desarrollo Industrial • Certificados de
• Bonos de desarrollo del (BONDIS). Participación Ordinaria
gobierno Federal (BONDES) (CPOs).
• Aceptaciones Bancarias
• Pagaré de Indemnización • Certificados de
Carretera (PIC-FARAC) • Papeles con Aval Bancario. Participación Inmobiliaria
• Bonos de Regulación (CPIs).
Monetaria (BREMs) • Bonos Estructurados (Bono
• Bonos de Protección al Ahorro Empresarial).
(BPAs) • Obligaciones.
Mercado Cambiario
En el mercado cambiario se llevan a cabo
operaciones de compra-venta de divisas: Dólares,
euros, libras esterlinas, etc.
El tipo de cambio peso-dólar opera en tres
modalidades en el mercado interbancario:
Mismo día.
24 horas.
Spot (48 horas).
Existe el tipo de cambio “Fix”, que publica Banco
de México diariamente.
Se opera a través de medios electrónicos (dealers)
o por teléfono.
Mercado Mexicano de Derivados
(MexDer)
• Participantes:
– MexDer
– Asigna (Cámara de Compensación)
– Socios Liquidadores.
– Miembros Operadores.
Mercado extrabursátil.
Instrumentos autorizados:
1. Centenarios.
2. Onzas libertad de plata.
3. Certificados de plata
(CEPLATAs).
No están estandarizados.
• La globalización continuará:
– Avances tecnológicos.
– Facilidad en el flujo de recursos.
– Amenazas nuevas (como el terrorismo).