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Modelo de Represión

Financiera
Es el fenómeno ocasionado cuando los agente financieros escapan del Sistema Financiero
Formal, produciéndose así un proceso de Desintermediación financiera.
 ¿A qué se debe este fenómeno?
Sucede cuando las autoridades monetarias imponen controles y restricciones, por
ejemplo, a la tasa de interés y a la forma de distribuir el crédito.
Explicación gráfica
• De acuerdo al gráfico, si el gobierno fija una tasa de interés inferior a la de equilibrio (io),
entonces se produce un exceso de la demanda de ahorros (Io-Ao), de tal magnitud que los
demandantes de crédito estarían dispuestos a pagar la tasas i1.
Postulado de Mc Kinnon
• Mc Kinnon, economista canadiense, es el que postuló el modelo del a represión financiera. Su
teoría indica que la escasez de recursos origina un racionamiento del crédito, lo cual conlleva a
una ineficiente asignación de recursos. Esto debido a que la demanda de dinero no se determina
por la tasa de interés nominal, sino por la tasa de interés real esperada (i-Pe), además de la
rentabilidad de las inversiones(r).
La función de demanda de dinero de Mc
Kinnon

I = f(Q, r, i -Pe) Q = Producción


r = Tasa de Rentabilidad
M = g(Q, r, i-Pe) i = Tasa de interés nominal
Pe = Tasa de inflación esperada
Modelos con expectativas
• Concepto de expectativas: Es el resultado futuro esperado que los
agentes económicos tienen acerca del comportamiento de las
variables económicas.
Dentro de el análisis de las expectativas se estudian a los factores que
intervienen en su formación, se hace uso de la información
pasada(histórica) y la información presente.
Expectativas adaptativas
En este enfoque , cuando los agentes económicos predicen un resultado, lo hacen según su
experiencia en el pasado, la cual es revisada y contrastada a la luz de la nueva información.
Ecuación:
Si 𝑋𝑡𝑒 t es el valor esperado de X en el momento t, de acuerdo a las expectativas formadas en el periodo t-1, la
hipótesis de las expectativas adaptivas dice que:
𝑒 𝑒 𝑒
𝑋𝑡𝑒 − 𝑋𝑡−1 = ∅(𝑋𝑡−1 − 𝑋𝑡−1 ), siendo 0< ∅ < 1
• Como se observa, el valor esperado de X en el periodo t es igual al valor que habíamos esperado en el
𝑒
periodo anterior (𝑋𝑡−1 ) mas la corrección de nuestros errores del pasado (X-𝑋 𝑒 )
Forma simplificada:
𝑒
𝑋𝑡𝑒 = ∅𝑋𝑡−1 + 1 − ∅ 𝑋𝑡−1
Expectativas Racionales
• Definición: La hipótesis de expectativas racionales se basa en que los individuos no cometen
errores sistemáticos en la predicción del futuro, ya que utilicen eficientemente toda la
información disponible. Es necesario recalcar que esto no implica a que no cometan errores de
proyección, sino que estos no son sistemáticos, sino aleatorios. Así por ejemplo, si los individuos
desean conocer el nivel de precios del próximo año, conociendo el actual nivel de precios,
entonces pueden usar un modelo que les permita resolver el valor esperado de las variables
endógenos que se relacionará con el nivel de precios.
Ecuación:
𝑃𝑡𝑒 =E(𝑃𝑡 /∅𝑡−1 ) siendo la Esperanza: E(𝑒𝑡 ) = 0