QUISPEFERNANDEZ WENDY RAMOS ROBLES NATHALY SALAS YUPANQUI NATALIA ZEA AMESQUITA MARIA YURA SAC Y SUBSIDIARIAS Empresa dedicada a la producción y a la venta de cemento, desarrollando además, a través de subsidiarias, actividades de extracción, de procesamiento y de transporte de minerales metálicos y no metálicos, en diferentes operaciones en el sur del Perú. Principal accionista al Consorcio Cementero del Sur, que posee 92.65% de las acciones de Yura S.A., perteneciendo este a su vez al Holding Cementero del Perú S.A. Este se constituyó el 1° de marzo de 1996, como consecuencia de la fusión de Cemento Yura S.A. con Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Al 31 de diciembre del 2017, el capital de Yura S.A. y Subsidiarias, está representado por 261’704,934 acciones comunes de un valor nominal de S/ 1 cada una. INDICADORES FINANCIEROS 2015 2016 2017
Total Activos 6,793,955 6,835,212 6,885,612
Activo Fijo 3,355,653 3,523,222 3,892,242
Total Pasivos 3,550,815 3,901,083 3,887,963 Patrimonio 3,243,140 2,934,130 2,997,649
Ventas Netas 2,330,967 2,662,344 2,715,279
Resultado Operacional 610,222 660,249 582,332
Utilidad neta 418,365 383,250 292,972
Res. Operacional / Ventas 26.18% 24.80% 21.45%
Utilidad / Ventas 17.95% 14.40% 10.79%
Rentabilidad patrimonial 15.72% 12.41% 9.88%
Rentabilidad / Activos 6.16% 5.61% 4.25%
Liquidez corriente 2.08 1.17 1.58
Liquidez ácida 1.32 0.65 0.82
Pasivos / Patrimonio 1.09 1.33 1.30
Deuda Financ./ Patrimonio 0.80 1.03 0.98
Índice de Cobertura Histórico 7.96 6.79 4.68 PERSPECTIVAS Las perspectivas de clasificación de riesgo asignada a Yura & Subsidiarias se presentan negativas fundamentalmente por el elevado incremento en los niveles de endeudamiento han determinado una disminución en el índice de cobertura de deuda, el cual adicionalmente es influenciado por negocios en Ecuador y Bolivia, países con bajos niveles de clasificación de riesgo. Sin embargo, se toma en consideración: los proyectos de inversión destinados a mejorar la operatividad de las plantas de producción. su estructura operativa y financiera, con capacidad de generación de fondos para cubrir sus obligaciones. la participación mayoritaria de la División Cementera en las empresas SOBOCE (la cementera más grande en Bolivia) y UCEM en Ecuador; y (iv) la trayectoria del Grupo Gloria, el cual cuenta con adecuada solvencia patrimonial y una sólida estructura corporativa, integrando horizontalmente sus operaciones. INVERSIONES El plan de inversión de la División cementera se • Almacenes encuentra concentrado en • Mantenimiento y desarrollar proyectos destinados renovación de a incrementar la maquinaria y equipo capacidad de producción, mejorar • Reubicación de los la eficiencia mismos operativa y mantener a la • Exploración de nuevas empresa con la más avanzada reservas en canteras tecnología. MERCADO Y POSICION COMPETITIVA La dependencia del sector construcción a los vaivenes y a las características de los ciclos económicos y sus efectos en el desempeño del sector, así como la vulnerabilidad que generan los fenómenos climatológicos y los eventos derivados de procesos de corrupción. En el ejercicio 2017, el sector construcción creció 2.18% en relación al ejercicio 2016, como resultado el leve incremento del consumo interno de cemento (+0.26%), por la recuperación en el segundo semestre del 2017 debido a la inversión de empresas mineras. La producción de cemento durante el ejercicio 2017 presentó una reducción de 1.12% (en relación al ejercicio 2016), principalmente a los efectos ocasionados por el Fenómeno El Niño Costero a inicios del año 2017, a lo que se agrega el bajo desempeño de la inversión. PARTICIPACIÓN DE MERCADO DE CEMENTO NACIONAL Las empresas cementeras peruanas cuentan con capacidad instalada que permite satisfacer la demanda interna con producto nacional. De acuerdo a la ubicación geográfica, la venta en el territorio nacional se encuentra dividida: SITUACION FINANCIERA Al 31 de diciembre del 2017, las ventas de la División Cementera fueron S/ 2,715.28 millones, lo que significó un incremento de 1.99% respecto al cierre del ejercicio 2016. El margen bruto fue S/ 1,023.88 millones durante el ejercicio 2017, 6.04% inferior a lo registrado en el ejercicio 2016 (S/ 1,089.71 millones), representando 37.71% de las ventas en el ejercicio 2017. Se registró un resultado operacional -11.80% en relación al ejercicio del año 2016. En ese sentido, el EBITDA durante el ejercicio 2017 disminuyó a S/ 879.65 millones, -6.34% en relación al ejercicio 2016 (S/ 939.23 millones). En el ejercicio 2017, los ingresos financieros fueron S/ 35.02 millones, superiores a los registrados en el ejercicio 2016 (S/ 32.93 millones). SITUACION FINANCIERA Con respecto a los gastos financieros, estos fueron S/ 193.16 millones en el ejercicio 2017, 1.82% inferiores a los registrados en el ejercicio 2016 (S/ 196.75 millones), como consecuencia de menores intereses por bonos corporativos, gastos por estructuración de deuda y arrendamiento financiero. Los mayores ingresos por ventas no fueron capaces de el incremento de los costos por ventas ni los mayores gastos administrativos, por lo cual, la División Cementera registró una utilidad de S/ 292.97 millones, 23.56% inferior respecto a lo registrado en el ejercicio 2016 (S/ 383.25 millones). En ese sentido, la rentabilidad obtenida sobre el patrimonio promedio también fue menor, 9.88% a diciembre del 2017 (12.41% a diciembre 2016). La rentabilidad sobre el patrimonio promedio fue 9.88% a diciembre 2017 (12.41% a diciembre 2016). ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL Y ESTRUCTURA FINANCIERA Al 31 de diciembre del 2017, el total de pasivos fue S/ 3,887.96 millones, 0.34% inferior respecto al registrado al cierre del ejercicio 2016 (S/ 3,901.08 millones). Al 31 de diciembre del 2017, la estructura de pasivos de la División Cementera, se encuentra conformada principalmente por préstamos con entidades financieras a largo plazo, y en menor proporción con obligaciones con el publico.
La ratio de endeudamiento financiero de la División Cementera a diciembre
del 2017, fue de 0.98 veces el patrimonio, inferior al registrado a diciembre del 2016 (1.03 veces).
Yura S.A, cuenta con una política de dividendos establecida desde el
ejercicio 2012, el cual consiste en disponer de hasta 60% de las utilidades acumuladas, como de libre disposición para el pago de dividendos SITUACIÓN DE LIQUIDEZ Al 31 de diciembre del 2017, la División Cementera contó con activos totales por S/ 6,885.61 millones, registrando un leve incremento de 0.74% en relación a diciembre del 2016. Al 31 de diciembre del 2017 registró un ratio menor de 1.58 veces. La disminución del margen bruto ocasionada por mayores costos a raíz del incremento de inventario y mayor volumen despachado durante el ejercicio 2017, los que no pudieron ser cubiertos por el incremento de los ingresos. La participación de 46.0% de sus ingresos del 2017, es generadas en el exterior, expuesta a riesgo país de menor calidad crediticia que el riesgo país en Perú. A pesar del leve incremento en los ingresos por ventas, Yura & Subsidiarias registró una utilidad neta de S/ 292.97 millones en el ejercicio 2017, -23.56% en relación al ejercicio 2016 (S/ 383.25 millones, a valores constantes), explicada porque el aumento de los ingresos no pudieron cubrir el incremento de los costos por ventas y ni los mayores gastos administrativos. La rentabilidad sobre el patrimonio promedio fue 9.88% a diciembre 2017 (12.41% a diciembre 2016). Al 31 de diciembre 2017, los activos registraron un leve incremento (+0.74%) respecto a diciembre del 2016, por aumentos en el activo fijo, mayor monto de disponible y mayores cuentas corrientes por cobrar. Con ello registró una liquidez corriente de 1.58 veces.