PROYECTOS DE INSTALACIONES ELÉCTRICAS II

EVALUACIÓN DE PROYECTOS ELÉCTRICOS

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Docente : Pedro Ojeda Soto
Inacap 2017

Proyectos Eléctricos II Pedro Ojeda Soto

2 PROYECTO de INVERSION
Cuanto estamos ante la disyuntiva de adquirir o no
determinado equipo, pensando la posibilidad de
generar un nuevo emprendimiento, enfrentamos la
posibilidad de invertir a mediano o largo plazo en una
actividad, estamos ante un proyecto de inversión.
Cada vez que tengamos que decidir acerca de
variables cuyo impacto se verificará en un lapso
mayor a un año diremos que se trata de un proyecto
de inversión, y las metodologías de análisis no serán
las mismas que aplicamos al efectuar un
planeamiento anual.
Se hace necesario considerar la implicancia del costo
de oportunidad del dinero.
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3 IDEA Vs. PROYECTO
La idea puede ser brillante o muy creativa, pero
transformarla en un proyecto requiere transitar una
serie de etapas
No todas las ideas se pueden transformar en un
negocio, dado que no logran superar las etapas
de formulación o bien su evaluación es NEGATIVA

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4 IDEA Vs. PROYECTO
IDEA: ocurrencia de un posible negocio con
posible rentabilidad.

PROYECTO: es un conjunto de antecedentes

que permiten juzgar las ventajas y desventajas
que presenta la asignación de recursos
económicos a una unidad productora, donde
serán transformados en determinados bienes o
servicios.

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5 ETAPAS DEL PROYECTO
A) FORMULACION: se preparan los
antecedentes (datos) en base a un
método. Culmina con un Flujo Neto de
Fondos
B) EVALUACION: se busca determinar la
conveniencia o no de realizar el
proyecto (criterios).
C) FINANCIAMIENTO: se estudian las fuentes
de los recursos y su impacto.

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6
A. FORMULACION.
Las Etapas
1.- Estudio de Mercado
2.- Tamaño y localización
3.- Ingeniería de Proyecto FLUJO
NETO
4.- Cálculo de Costos y Proyección de DE
FONDOS
Ingresos RELEVANTE
PROYECTADO
5.- Cálculo de Inversiones
6.- Organización

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 B. EVALUACION
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Se analiza la conveniencia o no de realizar el
proyecto. Se pueden considerar varios puntos
de vista (criterios) para evaluar el proyecto:
1. Económico
2. Riesgo
3. Financiero
4. Estratégico

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8 C. FINANCIAMIENTO

Es el estudio y decisión sobre las fuentes de

financiamiento de las inversiones requeridas
# Objetivos:
1. Decidir como financiar las inversiones
(fuentes externas o externas).
2. Calcular costos del financiamiento.

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9
El Proyecto en la línea de tiempo:
El Flujo Neto de Fondos

0 1 2 3 n

Inversión
Inicial Flujos de fondos 1, 2, 3,........n

En un proyecto de inversión sacrifico las

INVERSIONES a cambio de un FLUJO
NETO DE FONDOS FUTURO

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10 Elementos del Proyecto

la inversión Inicial
la vida del proyecto (horizonte)
los flujos de fondos proyectados
la medida de rentabilidad
el estándar financiero

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11 El factor “tiempo”

“¿Un peso hoy o dos mañana?”

Un peso hoy vale más que un

peso mañana
¿Porqué? El $ de hoy me permite
generar beneficios (ganar más o
anticipar consumo). Aparece el
costo de oportunidad
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12 Inversión Inicial

• ACTIVOS FIJOS
Máquinas, equipos, instalaciones, vientres
• CAPITAL DE TRABAJO O DE GIRO DEL
NEGOCIO
Bienes de cambio: insumos, materias primas,
bienes para la venta

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13 Flujos de Fondos
• ingresos y egresos (criterio de percibido)
• apropiados al período en que se producirá el
ingreso o egreso de fondos.
• incrementales (marginales)
• incluye el recupero de inversiones al final del
horizonte
• no se computan conceptos contables que no
impliquen ingresos o egresos: ejemplo
amortizaciones
• no se computan costos hundidos
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Flujo de Caja y
Diagrama de Flujo de Caja
 Flujo de caja”: detalle de ingresos y egresos en el tiempo.
“

 “Diagrama de Flujo de Caja”: Representación gráfica.

Sobre una escala de tiempo horizontal
Puntos equidistantes
Ingresos ↑
Egresos↓
Flechas proporcionales en longitud al valor.
Se asume que flujo de efectivo ocurre solo al final de cada
período.
El primer punto se conoce como momento 0.
 Diagrama de Flujo de Caja

 Invertir $100 hoy, recibir $30 / año los siguientes 4 años:

+30 +30 +30 +30

-100

 Prestar $100 hoy, pagar $30 / año los siguientes 4 años:

+100

-30 -30 -30 -30

16
ESQUEMA PARA DISEÑO DEL FLUJO DE CAJA

+ AUMENTO DE INGRESOS + REDUCCION DE EGRESOS

- AUMENTO DE EGRESOS - REDUCCION DE INGRESOS

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 FLUJO DE CAJA

 Considerando  Año 2:
 r = 12%  +30/(1+0.12)2 =+23.9

 Año 0:  Año 3:
 -100/(1+0.12)0 =-100  +30/(1+0.12)3 =+21.4

 Año 1:  Año 4:
 +30/(1+0.12)1 =+26.8  +30/(1+0.12)4 =+19.1
Año 0 1 2 3 4
Flujo -100.0 +30.0 +30.0 +30.0 +30.0
Flujo Descontado -100.0 +26.8 +23.9 +21.4 +19.1
18

CRITERIOS
DE
EVALUACION
Y SELECCIÓN ECONOMICOS

VAN: Valor Actual Neto

TIR: Tasa Interna de Retorno
PR: Período de Recupero
(es financiero)
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19

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20 El Criterio Valor Presente Neto (VAN)

in

VAN =  i 1
FFi - Inversión Inicial

(1+k)i
Objetivo
•maximizar VAN
Criterio de aprobación
• VAN positivo
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 Valor Actual Neto
La regla del Valor Actual Neto (VAN) es el
principal criterio de selección.

Regla:
Se deben de Aceptar Proyectos que tienen VAN
Positivo.

Decidiendo entre Varios Proyectos, Se escogerá

el que tenga mayor VAN
22 El Criterio Valor Presente Neto (ejemplo)

Inversión Inicial $ 1.500.000

Vida del proyecto 4
Flujo neto de fondos anual$ 700.000
K = 20%

583.333 +486.111 + 405093 + 337.577

Valor presente FF = 1.812.114

VAN = 1.812.114 - 1.500.000 = 312.114

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Tasa Interna de Retorno (TIR)

 La tasa de descuento que hace que VAN = 0

 La tasa de descuento a la que el prroyecto sería apenas rentable
 Generalmente indica la rentabilidad esperada del proyecto
Regla:
 Se aceptan Proyectos que tienen TIR > Costo de Oportunidad
 Decidiendo entre Varios Proyectos, Se escogerá el que tenga mayor TIR

 Cuando es un solo proyecto, y VAN función continua decreciente

 TIR y VAN dan igual resultado
 Usar TIR como regla principal presenta algunos problemas:
24 Tasa Interna de Retorno

II = Ff1 + Ff2 + FF3 ... + FFn

(1+r)1 (1+r) 2(1+r) 3 (1+r)n
De donde
r = la tasa de rentabilidad interna, que es igual a la
tasa de descuento que hace el VAN 0

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25
Tasa Interna de Retorno (TIR)

VAN
Ci

Vida Util
VPNi = N= 0
(1+r)i TIR

i
TIR = Tasa de descuento que hace VPN = 0

Objetivo
• Maximizar TIR
Criterio de Corte
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• Seleccionar Inversiones con TIR > k

26 Tasa Interna de Retorno ej.

0 1 2 3 4

- 1.500.000 700.000 700.000 700.000 700.000

K 20 % VAN 312.114
K? VAN 0
K30? VAN ?
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27
Período de Recupero Descontado
Suponga un proyecto con el siguiente perfil

Proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 año4

A -300 150 150 150 150

Costo del capital 10%

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 Período Cash Factor de Valor
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Flow Descuento Presente
En miles

1 150 0,909 136,3

2 150 0,8264 123,9
3 150 0,7513 112,7
4 150 0,6830 112,4
5 150 0.6209 93,1
TOTAL 578,4
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29 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

- 300 136,3 123,9 112,7

39,8

Pay back 2 años, 4 meses

39,8/ 112,7=35.50% 35,50 de 12 meses = 4meses y días

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 Comparación métodos
30

TIR VS. VAN VS. PR

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 ELEMENTOS BASICOS DE UN PROYECTO DE INVERSION
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Inversión inicial FNCo Desembolso inicial requerido para iniciar el
proyect o. Se considera negat ivo dado que
implica una erogación que part e del inversor.
Generalment e, es inversión de capit al de
t rabajo y act ivos f ijos
Flujos netos de caja FNC1 Dif erencia ent re los ingresos de dinero que
producirá la inversión y los egresos de dinero
que se generarán por la inversión, ambos
ref erido al f inal del período t -ésimo.
Tasa de costo del k Cost o de unidad de capit al invert ido en una
capital unidad de t iempo.
Horizonte .n Vida út il del proyect o: plazo t otal previst o
económico de la durant e el cual el proyect o generará ingresos.
inversión. Generalment e se est ablece en años. Si se
prevé que un proyect o se mant endrá en el
t iempo sin plazo def inido, se suele est ablecer
10 años como horizonte.
Valor residual VR Valor de desecho del proyect o. Es el ingreso
ext ra que generará el proyect o, al f inalizar el
horizont e económico. Se adiciona al últ imo
Proyectos Eléctricos II Pedro fOjeda
lujoSotonet o de caja.
32 Intercambio de Ideas
Qué significa un VAN +?

Qué significa una TIR +?

Por qué es necesario formular un

proyecto y evaluar antes de invertir?
Por qué debemos considerar el valor
tiempo del dinero en el análisis?
Qué aspectos resultan más dificultosos
para proyectar flujos de fondos?
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 Para obtener la VAN con el EXCEL
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1. Introduce los datos del ejemplo para elaborar la
tabla inicial con los ingresos netos:Es importante que
introduzcas los costes como cantidades negativas (-)
y los beneficios en positivo

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 2. Una vez realizada la tabla, debes elegir una celda para
34 obtener el resultado del VAN. Al situarte en dicha celda, elige
en el menú de Excel, insertar, función, financiera

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35 3. A continuación elige VNA (valor neto actual).

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36 (1)La tasa de descuento es el valor, no en
porcentaje: 0.1, etc.
(2)Valor 1: aquí tienes 2 opciones:
i. Introduce el rango de valores del ingreso neto,
desde la celda de t=0 al último periodo.
ii. Introduce el rango de valores de costes y de beneficios

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37

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 Para obtener la TIR con el EXCEL
38
•Con los mismos datos vamos al paso 2 del proceso anterior.
•Elegir una celda para obtener el resultado.
• Elegir del menú :insertar, función, financiera. Elegir TIR.

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39 Ahora tienes que introducir los datos de ingreso
neto de todos los periodos, o de forma
equivalente los datos de costes y de beneficios,
y una tasa de descuento cualquiera para que el
ordenador empiece a iterar, es decir, a probar
con alguna.

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 En este ejemplo elegí las filas de costes y de
40 beneficios y una tasa del 17%. Como
resultado, el ordenador te proporciona la TIR
más aproximada posible.

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41
Pincha en la hoja excel que hay en la web, a
continuación de este enlace, para enlazar con
la hoja excel con los resultados y las fórmulas
de cada celda

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42

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