Universidad Tecnológica

Centroamericana
UNITEC

Dirección Financiera
 Asuntos Administrativos
► Catedrático – Lic. Carlos E. Sánchez
 celular 9703 7785
 email – ce_sanchezumanzor@yahoo.com
carloserick@unitec.edu

► Libro texto: Finanzas Corporativas,

Berk y DeMarzo, Pearson.
 Asuntos Administrativos
► Objetivo de la clase – familiarizarnos con
las herramientas necesarias para tomar
decisiones financieras que incrementen valor
para los accionistas en un ambiente
corporativo
► ¡Terminantemente prohíbido quedarse
con dudas o interrogantes!
► Todos los comentarios son validos.
 Asuntos Administrativos
► ¿En que difiere de Contabilidad para la
Toma de Decisiones?
 Futuro vrs. Pasado
 Juzgar resultados vrs. medir
resultados
► ¿Porqué maximizar riqueza de los
accionistas?
 Porque son los propietarios residuales
de la empresa
 Asuntos Administrativos
► ¿Qué vamos a ver en clase?
1. Fundamentos y elaboración de presupuestos de
capital
2.Fuentes de VPN positivo en proyectos de inversión.
3. Variaciones del modelo de VPN.
4. Relación Riesgo – Rendimiento en el contexto de
nuestro país.
5. Nociones sobre el costo de capital.
6. Métodos de obtención de capital en los mercados de
valores.
7. Determinación de la estructura de capital óptima.
8. Conocer los escenarios ideales para llevar a cabo
fusiones o adquisiciones.
 La Invasión de la Espuma
Compra País Monto en Comprador Fecha
Millones de
US$
100% Honduras 537.0 South African Nov. 01
Cervecería Breweries
Hondureña
100 % Panamá 289.7 Bavaria Dic. 01
Cervecería
Nacional
25% Florida Costa Rica 239.5 Heineken Sept. 02
Bebidas
100% Coca Cola Panamá 130.0 CA Beverages Oct. 02
Panamá y (Heineken,
Cervecería Barú Panamco, Fifco)
Fuente: Estrategia & Negocios – Dic. 2002

“Cervecería hondureña fue visitada por todas las grandes cerveceras...al final
SAB se llevó la primera joya por la exorbitante cifra de US$ 53 Millones, que
según diversas fuentes está muy por encima del precio real que tenía la
empresa.”