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Tasas (III

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Julio Salvador Jácome

El Banco Central de Reserva – Liquidez BCRP E(1+ e) P(1+TIPMEX) E Acreedor Banco P P-E (P-E)(1+TAMEX) Cliente U = P + E (1+ie) + (P – E) (1+TAMEX) .[100(1+TIPMEX) + (P .E) + E] .

.

Pues consideran que la moneda extranjera es más estable y sólido que la moneda local. Cuando el monto de los productos importados es mayor al monto de los productos que se exporta. sacarlos. • Déficit en la balanza comercial. la mercancía procedente de otros países automáticamente incrementa su costo. aumentando el consumo interno de los productos nacionales. Causas • Confianza. de modo que la devaluación se manifiesta como un aumento del tipo de cambio. Los tipos de cambio expresan la relación de valor entre las monedas de distintos países. hay que tomar en cuenta también las consecuencias negativas de una devaluación antes de tomar (o dejar de tomar) una decisión macroeconómica tan importante. Al incrementarse las demandas de monedas extranjeras. Cuando los consumidores dudan de la solidez y estabilidad en la economía nacional. Esta salida ocurre cuando gobiernos con economías más fuertes deciden subir sus tasas de interés. • Decisión del Banco Central de devaluar la moneda. . Esto hace que los especuladores e inversionistas prefieran prestar su dinero a esos gobiernos más seguros y por ende. Sin embargo. éstas aumentan su precio y se produce la devaluación. Vale decir. en ese caso ocurre un déficit en la balanza comercial. recurren a la compra de monedas extranjeras. estimulando las exportaciones y reactivando la economía. se requieren más unidades monetarias nacionales para comprar una unidad de moneda extranjera.Tasa de devaluación Es la disminución en el valor de la moneda nacional respecto de monedas extranjeras. y entonces se beneficia a la producción interna. ¿Porque el Banco central buscaría disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar frenar las importaciones para proteger la economía local. Al momento de la devaluación. • Salida de capitales especulativos ante ofertas más atractivas de inversión. por lo que se tiene que comprar más moneda extranjera para cubrir ese déficit.

(S/./$) ($) ($) Escenario 1 12 2 6 4 Escenario 2 12 3 4 4 Escenario 3 12 4 3 4 .Efecto de la devaluación Escenarios Pventa TC Pventa Internacional S/.

Flujos de remesas .

Tipo de cambio TCo TC1 0 1 TC1  TC 0 (1   ) .

MN o MEX So S1 Do D1 TIPMN TIPMEX 0 1 0 1 S0 Do = S1 = S0 (1 + TIPMN) TCo D1 = D0 (1 + TIPMEX) S0 D1  (1  TIPMEX ) TC0 S (Soles) = So (1 + TIPMN) S (Dólares) = So (1+ δ) (1+ TIPMEX) .

Tasas equivalentes P Fj P F “i” “i” 0 1 0 J 1 .

Tasas equivalentes P' = P (1 + ied) P'' = P' (1 + ied) = P(1 + ied)2 P''' = P'' (1 + ied) = P(1 + ied)3  P360 = P 359 (1 + ied) = P(1 + ied)360 Por tanto: P(1+i) = P(1+ied)360 1 + i = (1 + ied)360 ied = (1+i)1/360 – 1 .

Tasas equivalentes Entonces si el retiro ocurre el día “j”. la cantidad a retirar será: Fj = Monto de retiro: Fj = P (1 + ied)j con ied = (1 + i)1/360 – 1 Fj = P (1 + i)j/360 .