EVALUACIÓN DE PROYECTOS CON VAN Y TIR 1 Objetivo: Aplicar los criterios VAN y TIR para decidir inversiones. TÉCNICAS VAN Y TIR Una decisión de inversión aporta riqueza si es que su
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Escuela Administración de Empresas- VAN > 0 Una decisión de inversión aporta riqueza si es que su TIR (% rendimiento) es mayor que la tasa a la que se consiguen los fondos 2 ¿QUÉ ES EL VAN? Significa Valor Actual Neto Se calcula calculando el
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Escuela Administración de Empresas- VA de los flujos que genera una inversión descontados a la tasa que cuestan los fondos. VAN C1 C2 C3 ......... Cn C0 (1 i) (1 i) 1 2 (1 i) 3 (1 i) n La tasa que cuestan los fondos es la tasa de costo de oportunidad Si VAN = 0 el proyecto paga exactamente lo que se le exige; la tasa de costo de oportunidad 3 ¿QUÉ SIGNIFICA UN VAN > 0 O VAN < 0? Si VAN > 0 significa que renta más que la tasa a la que cuesta conseguir
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Escuela Administración de Empresas- los fondos, por lo tanto es una inversión que agrega riqueza Si VAN < 0 significa que renta menos que la tasa a la que cuesta conseguir los fondos, por lo tanto es una inversión que resta riqueza. 4 ¿QUÉ ES LA TIR? Significa Tasa Interna de Retorno Es la tasa que rinde
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Escuela Administración de Empresas- una inversión Matemáticamente es la tasa que hace 0 C1 C2 C3 ......... Cn C0 (1 TIR ) (1 TIR ) 1 2 (1 TIR ) 3 (1 TIR ) n que los flujos actualizados sumen 0 Se compara con la tasa de costo de oportunidad del proyecto 5 ¿QUÉ SIGNIFICA EL RESULTADO DE LA TIR EN UNA INVERSIÓN? Si la TIR = Tasa Costo Oportunidad, significa que rinde exactamente la tasa
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Escuela Administración de Empresas- que cuesta conseguir los fondos para la inversión Si la TIR > Tasa Costo Oportunidad, significa que rinde más que la tasa a la que cuesta conseguir los fondos para la inversión Si la TIR < Tasa Costo Oportunidad, significa que rinde menos que la tasa a la que cuesta conseguir los fondos para la inversión 6 CONCLUSIONES: Un proyecto de inversión aporta riqueza marginal si VAN > 0 o si su TIR >
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Escuela Administración de Empresas- Tasa Costo Oportunidad En general VAN y TIR conducen a las mismas conclusiones (Hay excepciones) Un proyecto en que VAN = 0, también su TIR = Costo de Oportunidad de los Fondos y rinde exactamente lo exigido para pagar el costo de oportunidad 7