ESTUDIO DE INGRESOS,

COSTOS, INVERSIONES Y
FINANCIAMIENTO
 OBJETIVO
El objetivo de esta parte del análisis es
formular las proyecciones de ingresos y
egresos necesarias para posteriormente
realizar las proyecciones de estados
financieros que correspondan.
Para ello la base de datos ha sido ya
trabajada en el estudio de mercado y
estudio técnico, entre otros.
 ASPECTOS METODOLÓGICOS

Para efectos de presentación de los

proyectos se deberá considerar:

Las proyecciones que se efectúen es

recomendable que estén formuladas a
precios constantes en dólares americanos,
de manera tal que las variaciones se
registrarán por efecto cantidad y no efecto
precio.
 PROCESO PARA EL CÁLCULO DEL COSTO TOTAL

PRONÓSTICO DE
VENTAS

VOLUMEN DE
PRODUCCIÓN

PRESUPUESTO PRESUPUESTO PRESUPUESTO DE

DE M.P. DE M.O.D. C.I.F.

PRESUPUESTO DE COSTO TOTAL PRESUPUESTO DE GASTOS

GASTOS DE DE PRODUCCIÓN GASTOS DE FINANCIEROS
VENTAS ADMINISTRACIÓN

COSTO
TOTAL
PRONÓSTICO DE VENTAS
El pronóstico de ventas, el cual en términos de
unidades físicas ha sido determinado en el
estudio de mercado, constituye la base sobre la
cual se estimarán los egresos e ingresos en la
fase operativa del proyecto.

En este sentido, se requiere una permanente

revisión del entorno y factores que pueden
incidir en la modificación de dicho pronóstico.
Es importante tener siempre presente que el
pronóstico de ventas debe ser formulado
considerando una periodicidad acorde con las
características propias de cada proyecto, para lo
cual se debe tener en cuenta por ejemplo el ciclo
productivo, el ciclo de ventas, entre otros
conceptos.

En el mismo sentido, las proyecciones para el

primer y segundo año sería conveniente
formularlas en meses o trimestres.
EGRESOS PROYECTADOS
COSTO TOTAL Y UNITARIO DE PRODUCCIÓN
PROYECTADO
Para el cálculo del Costo de
Producción, la secuencia a seguir
es la siguiente:

Se calcula el volúmen de
producción, el cual debe incluir las
unidades consideradas en el
pronóstico de ventas más las
correspondientes al inventario o
stock de seguridad estimado. Es
importante definir las unidades de
medida y el horizonte temporal de
proyección.
Se calcula el requerimiento de materias
primas y materiales directos necesarios para
alcanzar el volúmen de producción
proyectado, estimándose el presupuesto
correspondiente.

Con relación a la mano de obra directa, se

calcula el requerimiento de horas/hombre
para cada uno de los procesos productivos y
de acuerdo al volúmen de producción
previsto, estimándose el presupuesto
correspondiente.
Por ejemplo, se considera como tal a los
trabajadores que preparan la masa en una
panadería, los que manejan la cortadora de
alambrón en una fábrica de clavos, o los que
cortan el cuero en una fábrica de calzado.
Si se trata de un proyecto de servicios, los
cocineros y mozos en un restaurante, los
profesores en un centro educativo, los choferes
en una empresa de transporte.
Hay que incluir sueldos, salarios, honorarios,
seguro social, CTS, AFP, gratificaciones y demás
rubros similares.
Se elabora el presupuesto de costos indirectos
de fabricación, para lo cual en primera
instancia deben ser identificados. Por ejemplo,
entre otros rubros, se podrían considerar:
1.Materiales indirectos, son por ejemplo:
combustibles, lubricantes, útiles de aseo,
refrigerantes, entre otros.
2.Mano de obra indirecta, es la que aunque
participa en el proceso productivo, no
participa directamente sobre las materias
primas ni en la prestación del servicio.
3.Servicios (energía eléctrica. agua,
comunicaciones, transporte, almacenamiento
de materias primas e insumos, etc.)
4.Suministros de mantenimiento.
5.Seguros
6.Alquileres
7.Depreciación de maquinaria y equipos de
planta.
El Costo Total de Producción será la suma de los
siguientes rubros:
1.Materias Primas.
2.Mano de Obra Directa.
3. Costos Indirectos de Fabricación.
El cálculo del Costo Unitario de Producción
resulta de dividir el Costo Total entre el número
de unidades producidas. Este dato es importante
tenerlo siempre actualizado, más aún en la fase
operativa del proyecto, por su incidencia en la
determinación del precio de venta y márgenes
de negociación.
GASTO DE ADMINISTRACIÓN PROYECTADO
Los gastos de administración son aquellos en que
se incurre al desarrollar las actividades de
soporte administrativo o apoyo que se brinda al
área de producción y de ventas. Entre otros se
pueden citar los siguientes:
Sueldos y salarios del área administrativa
Materiales de oficina
Arriendos
Seguros
Depreciación
Comunicaciones
Otros (luz, agua, etc.)
GASTO DE VENTAS PROYECTADO
Los gastos de ventas son aquellos relacionados a
las actividades de comercialización de la
empresa. Se puede mencionar los siguientes:
Sueldos y salarios del área de ventas
Comisiones y viáticos
Materiales de oficina
Arbitrios municipales y otros similares
Transporte y fletes
Seguros
Publicidad y otros
GASTOS FINANCIEROS PROYECTADOS
Los gastos financieros básicamente pueden
originarse por concepto de:

Intereses provenientes del financiamiento

recibido.
LOS INGRESOS DEL
PROYECTO
El proyecto en su fase operativa puede tener
diversas fuentes de ingreso, entre las que
se pueden citar:
Ingresos por ventas, que son los montos a
los que la empresa adquiere derecho por la
venta de productos (bien o servicio, que son
la actividad principal de la empresa).

Otros Ingresos, que son los montos a los

que la empresa adquiere derecho por la
venta de subproductos o desechos, así como
por la prestación de servicios.
Ingresos Financieros, que son
consecuencia del manejo financiero de los
excedentes temporales de caja y/o los
intereses cobrados por el otorgamiento
de créditos a los clientes.
Para efectos de evaluación de proyectos
en el último periodo del horizonte de
proyección,también se deben considerar:
Valor de Desecho o Recuperación o
Residual del Proyecto, el cual es el valor
estimado de realización de los activos de
la empresa al final del horizonte
temporal de proyección.
 Recuperación del Capital de Trabajo,
rubro que registra la recuperación de la
inversión realizada en capital de trabajo
y, que es igual al saldo que se tiene a
dicha fecha.

Los ingresos en efectivo serán

contabilizados en el estado de
resultados, mientras que los créditos
concedidos irán a cuentas por cobrar en
el balance general.
LAS INVERSIONES DEL PROYECTO
Inversión es el proceso en virtud del cual se utilizan
determinados recursos para la fabricación, creación,
producción o adquisición de los bienes de capital e
intermedios, necesarios para que el proyecto pueda
iniciar la producción y comercialización de los bienes o
servicios a que está destinado.

Una parte de la base de datos necesaria para el

desarrollo del rubro proviene del estudio técnico.
 LAS INVERSIONES DEL PROYECTO

Las inversiones del proyecto se clasifican en:

Activo Fijo
Activo Intangible
Capital de Trabajo
 ACTIVOS FIJOS

Son aquellos bienes de capital necesarios para el

funcionamiento del proyecto, los cuales fueron
definidos y cuantificados en el estudio técnico.
1. Inmuebles, maquinarias, equipos
2. Recursos Naturales
3. Terrenos

Estos bienes físicos se caracterizan por su materialidad

y están en su mayor parte sujetos a depreciación
 Terrenos
Recursos Naturales
Edificaciones
Màquinas
Herramientas
Equipos Mobiliario
Vehículos
Otros Equipos

INVERSION FIJA Agua y Desagüe

Limpieza Pública
Infraestructura Energía Eléctrica
de apoyo Comunicaciones
Otros

Vivienda
Salud
Infraestructura Educación
de servicios Abastecimiento
Otros
 ACTIVOS INTANGIBLES
Son aquellos activos que se caracterizan por su
inmaterialidad. Son servicios o derechos
adquiridos que son necesarios para
implementar el proyecto.

1. Gastos de Organización.
2. Patentes y licencias
3. Gastos de puesta en marcha
4. Sistemas de información pre operativos

Para los efectos de la recuperación de su valor se usa un

concepto denominado amortización de intangibles
 Investigación y estudios
Ingenierìa
Supervisión
Organización
INTANGIBLES Puesta en Marcha
Patentes
Intereses preoperativos
Seguros preoperativos
 CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo tiene que asegurar el

financiamiento de todos los recursos de operación
que se consumen en un ciclo productivo.
El capital de trabajo inicial constituirá una parte de
las inversiones de largo plazo, forma parte de los
activos corrientes necesarios para asegurar la
operación del proyecto.
Si el proyecto considera aumentos en el nivel
de operación, pueden requerirse adiciones al
capital de trabajo. En las actividades sujetas a
sustanciales variaciones estacionales, existen
necesidades mínimas o permanentes de
capital de trabajo y necesidades máximas o
estacionales, siendo estas últimas parte del
planeamiento financiero de corto plazo.
 Materias primas
Materiales
Inventarios Productos en proceso
Productos terminados

CAPITAL DE Adelantos a proveedores

TRABAJO menos Créditos de proveedores
Exigibles
Créditos a clientes
menos Pagos adelantados de clientes

Disponible Caja Bancos

 PROGRAMA DE INVERSIÓN

Es necesario formular una programación de las

inversiones del proyecto, la cual debe
contemplar las diversas actividades
involucradas y la forma de pago de acuerdo a a
las características de cada una de ellas.

Una programación acertada depende del grado

de conocimiento del proyecto alcanzado por el
proyectista.
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
El objetivo del financiamiento es
detectar las fuentes de recursos
financieros necesarios y sus
condiciones para la ejecución y
funcionamiento del proyecto
Se describen los mecanismos a
través de los cuales fluirán esos
recursos hacía los usos
específicos del proyecto
Fuente de financiamiento: que
pueden ser recursos propios y/o de
terceros

Costo de financiación y servicio de

la deuda y sus repercusiones
sobre la propuesta del proyecto

Programación de los desembolsos

por fuente de financiamiento
(estrategia financiera)
CARACTERISTICAS DE LAS LINEAS
DE CREDITOS

Las lineas de créditos que se obtengan de

instituciones financieras deben ser analizadas
considerando:

Condiciones financieras.
Relación aval y exposición al riesgo.
Proyecciones financieras.
 PROGRAMA DE DESEMBOLSOS

Es necesario formular una programación de

los desembolsos de los recursos propios y de
terceros requeridos para la ejecución del
proyecto, la cual debe contemplar las
diversas actividades involucradas y la forma
de pago de acuerdo a a las características
de cada una de ellas.