Maestría en Derecho

de la Empresa
Finanzas para la toma de
Decisiones
Empresariales

Finanzas para la toma de Decisiones Empresariales

 Estados financieros

Caso a ser desarrollado

grupalmente
Ejercicio aplicativo 1

Finanzas para la toma de Decisiones Empresariales

 Ejercicio aplicativo 1

Ejemplo y Cía. S.A.

Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Al 31/12/2014
ACTIVOS PASIVOS
ACTIVO CORRIENTE 1,670,000.00 PASIVO CORRIENTE 1,680,000.00
Caja y Bancos 890,000.00 Cuentas por Pagar 1,280,000.00
Inventario 780,000.00 Porción Corriente de la deuda de largo plazo 400,000.00

ACTIVO NO CORRIENTE 4,365,000.00 PASIVO NO CORRIENTE 3,600,000.00

Edificios 3,600,000.00 Préstamo para edificación de planta 3,000,000.00
- Depreciación Edificios -360,000.00 Préstamo para adquisición de Equipos 600,000.00
Maquinarias y Equipos 1,250,000.00
- Depreciación Maquinarias y Equipos -125,000.00 PATRIMONIO 755,000.00

TOTAL ACTIVOS 6,035,000.00 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 6,035,000.00

Finanzas para la toma de Decisiones Empresariales

 Ejercicio aplicativo 1
Ejemplo y Cía. S.A.
Estado de Resultados
(Estado de Ganancias y Pérdidas)
Del 01/01/2014 al 31/12/2014
Ventas Netas 6,317,500.00
Ventas locales 6,650,000.00
- Devolución sobre ventas -332,500.00
Costo de Mercadería Vendida 3,535,375.00
Mano de Obra Directa 947,625.00
Materiales Directos 1,895,250.00
Depreciación 242,500.00
Otros Gastos Indirectos de Fabricación 450,000.00
Gastos de Administración 850,000.00
Gastos de Personal 600,000.00
Gastos varios 250,000.00
Gastos de Ventas 257,937.50
Comisiones 157,937.50
Publicidad 100,000.00
Utilidad antes de Intereses e Impuestos 1,674,187.50
Gastos Financieros 94,762.50
Utilidad antes de Impuestos 1,579,425.00
Impuestos 473,827.50
Utilidad después de Impuestos 1,105,597.50

Utilidades Repartidas 400,597.50

Utilidades Retenidas 705,000.00
Finanzas para la toma de Decisiones Empresariales
 Ejercicio aplicativo 1
Ejemplo y Cía. S.A.
Análisis Financiero
Del 01/01/2014 al 31/12/2014

Concepto Ecuación

Total Activos Activo Corriente + Activo No Corriente

Capital Invertido Pasivo No Corriente + Patrimonio
Valor Neto o Patrimonio (inicial) Patrimonio - Utilidades Retenidas
Capital de Trabajo o Fondo de Maniobra Activo Corriente - Pasivo Corriente
Deuda Total Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
Ratio Deuda / Capital Deuda Total / Patrimonio

Margen sobre Ventas Utilidad después de Impuestos / Ventas

Rendimiento sobre Activos Totales (ROA) Utilidad después de Impuestos / Total Activos
Rendimiento sobre Recursos Propios (ROE) Utilidad después de Impuestos / Valor Neto

Rotación del Activo Ventas Netas / Total Activos

Rotación del Activo No Corriente Ventas Netas / Activo No Corriente
Rotación de las Existencias Costo de Mercadería Vendida / Inventario
Rotación de las Cuentas por Cobrar Ventas Netas / Cuentas por Cobrar
Rotación de las Cuentas Por Pagar (Materiales Directos + Gastos varios) / Cuentas por Pagar

Período de Inventario 360 / Rotación de las Existencias

Período promedio de Cobranzas
Período promedio de Pagos
Ciclo Operativo
Ciclo de Efectivo
Finanzas para la toma de Decisiones Empresariales
360 / Rotación de las Cuentas por Cobrar
360 / Rotación de las Cuentas Por Pagar
Período de Inventario + Período promedio de Cobranzas
Ciclo Operativo - Período promedio de Pagos
 Ejercicio aplicativo 1

Parámetros
de la Utilidad antes de
Impuesto a la Renta Anual 30%
Impuestos
de las Ventas Netas del mes
Pago a cuenta mensual del Impuesto a la Renta 1.5%
anterior
El saldo de los préstamos a largo plazo y la porción corriente de los mismos se
5 años, próxima cuota 31/03/2015
cancelarán en cuotas trimestrales durante
La tasa de interés aplicada a toda la deuda (por cobrar o pagar) es 0% TEA
Las Utilidades Repartidas (Dividendos) correspondientes al período 2014
400,597.50
ascienden a
Las Utilidades Retenidas correspondientes al período 2014 ya fueron consideradas como parte del Patrimonio 2014

Salvo que se indique lo contrario, los valores y porcentajes permanecen constantes en el tiempo

Supuestos
incluidas las Ventas Netas de
Las Ventas Netas durante el 2015 crecerán a un ritmo mensual del 1.4%
enero 2015
Los precios de los productos y servicios comprados y vendidos aumentan a un
0.0% índice de inflación mensual
ritmo mensual del
Las Cuentas por Pagar incluyen el saldo de la deuda por la compra de Materiales Directos y Gastos varios de Administración del
año anterior

Finanzas para la toma de Decisiones Empresariales

 Ejercicio Aplicativo 1

1. Calcule los ratios, elabore el Estado de Resultados así como el Análisis

Financiero para el período entre el 01/01/2015 y 31/12/2015 (2 puntos)
2. ¿Tiene la empresa “Ejemplo y Cia, S.A.” fondos de maniobra (FDM)
suficientes para operar el negocio durante el año 2015? Fundamente. ¿a
cuánto ascienden los fondos de maniobra (FDM)? (8 puntos)
3. ¿Cree usted oportuno que la empresa haya dispuesto la distribución de
utilidades? ¿Por qué?. ¿A cuánto ascienden los “dividendos”? (5 puntos)
4. ¿Cree usted que los propietarios de la empresa estarían satisfechos con
los resultados económicos del período 2014, considerando que tenían
otra oportunidad de negocio que les redituaba el 40% de Retorno sobre
su Inversión al año? Fundamente.
¿Qué tanto más o menos ganaron en este negocio? (5 puntos)

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