Macro Los Datos

Macroeconómicos
(1ra. Parte)

Los Datos
Curso del Banco Central
Macroeconómicos (1ra.
Parte) Prof. Hugo Perea

Prof. ERAZO CAMACHO, Milton Royer

 Objetivos
Revisión de conceptos como:
 Producto Bruto Interno (PBI)
 Índice de Precios al Consumidor (IPC)
 La tasa de desempleo

Datos Macroeconómicos slide 2

 INDICADORES DE ACTIVIDAD:
Producto Bruto Interno
Intenta resumir en un número el
valor en soles de la actividad
económica en un país.
 ¿Por qué le interesa a la gente el PBI?

– Porque mide algo que la gente le preocupa: su

ingreso

– Porque una economía con una gran producción

de bienes y servicios puede satisfacer mejor las
demandas de las familias, firmas y gobierno.

Datos Macroeconómicos slide 3

 Producto Bruto Interno

Dos definiciones:
1. Gasto total en la producción de
bienes y servicios finales, realizado
en un periodo.
2. Renta total de todos los miembros de
la economía

Datos Macroeconómicos slide 4

Los componentes del gasto del PBI
• Consumo
• Inversión
• Gasto de gobierno
• Exportaciones netas

Datos Macroeconómicos slide 5

 Consumo (C)
def: el valor de todos los
bienes y servicios comprados
por familias, Incluye:
Datos Macroeconómicos
• bienes durable
duran un largo
tiempo
ej: carros, casas
• Bienes no-durable
duran poco tiempo, ej:
comida y ropa
• servicios
trabajo hecho para
economías domésticas
ej: lavandería, viaje
aéreo.
slide 6
 Perú: Consumo, 2001-2007

Crecimiento del consumo

Consumo Privado
(como % del PBI) privado
80.0 10.0 (Var. % interanual)

75.0 8.0

70.0 6.0

65.0 4.0

60.0 2.0

55.0 0.0
06T2

07T1

07T4
05T3
01T1

04T1

04T4
01T4

02T3

03T2

07T1

07T3
06T3
04T1

05T1

05T3
04T3

06T1
Datos Macroeconómicos slide 7
 Perú: Consumo

Índice de Confianza del Crecimiento del empleo urbano en

Consumidor de APOYO-INDICCA empresas con más de 10
65 (en puntos) trabajadores: Año 2007
14.0 (Var. % interanual)
Rango Optimista 12.0
55
10.0
8.0
45 6.0
4.0
2.0
35
Rango Pesimista 0.0
-2.0
25 -4.0

Ica
Puno
Lima
Perú
Piura

Cusco

Huaraz
Pisco

Huancayo
Chincha

Chiclayo
Trujillo

Tacna
Sullana

Talara
Arequipa

Provincias

Cajamarca
Jul-06

Jul-07
Jul-03

Jul-04

Jul-05

Ene-06

Ene-07

Ene-08
Ene-03

Ene-04

Ene-05

Datos Macroeconómicos slide 8

 Inversión (I)
Gasto en [el factor de producción] capital.

Incluye:
– Inversión en bienes de equipo: Compra de
nueva planta y equipo por parte de las empresas
– Inversión en construcción: Compra de nuevas
viviendas por parte de los hogares
– Variación de existencias: Aumento de las
existencias de bienes producidos por la empresa

Datos Macroeconómicos slide 9

 Inversión: Perú, 2001-2007

Crecimiento de la inversión privada Inversión privada

(Var. % interanual) (como % del PBI)
20.0
35.0
30.0 18.4
25.0 18.0
20.0
15.0 16.0
10.0
5.0
14.0
0.0
-5.0
-10.0 12.0
06T2

07T1

07T4
03T2

04T1

04T4

05T3
02T3
01T1

01T4

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007
Datos Macroeconómicos slide 10
Perú: Inversiones para el 2007-2010
Proyectos de inversión por sectores
económicos: 2007-2010
Monto
Sectores
(Millones de US$)

Minería 12,527
Hidrocarburos 5,051
Infraestructura 2,636
Industria 2,479
Electricidad 2,337
Telecomunicaciones 2,148
Otros sectores 2,173
TOTAL 29,351
Fuente: BCRP

Datos Macroeconómicos slide 11

 Gasto de Gobierno (G)
 El gasto del Gobierno o compras del Estado
son los bienes y servicios que compran las
Administraciones Públicas (Gobierno Central,
CCAA, Corporaciones Locales...)
 Incluye: inversiones en infraestructuras, pago a
funcionarios, gasto en defensa…
 No incluye las transferencias a los individuos
(pensiones, prestaciones sociales…)

Datos Macroeconómicos slide 12

 Perú: Gasto del Gobierno, 2001-2007

Consumo Público Inversión Pública

(var. % interanual) (Var. % interanual)
20.0 40.0
15.0 30.0
20.0
10.0 10.0
5.0 0.0
-10.0
0.0 -20.0
-5.0 -30.0
-40.0
-10.0 -50.0
-15.0 -60.0

01T1

06T2
01T4

02T3

07T1

07T4
03T2

05T3
04T1

04T4
06T2

07T1

07T4
05T3
01T1

01T4

02T3

03T2

04T1

04T4

Datos Macroeconómicos slide 13

 Perú: Déficit y deuda pública,

Resultado Fiscal Deuda Pública Total

(como % del PBI)
(% del PBI) 50
3.0
40
2.0
1.0 30

0.0 20
-1.0
10
-2.0
0
-3.0

1999

2000

2001

2006
2005

2007
2002

2003

2004
-4.0
2005
2006
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004

2007

Deuda Externa Deuda Interna

Fuente: BCRP

Datos Macroeconómicos slide 14

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)
Las exportaciones netas son el valor de las exportaciones
(EX) menos el valor de las importaciones (IM).

Datos Macroeconómicos slide 15

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)

Exportaciones Cotizaciones internacionales:

(US$ Millones) Cobre y Oro
400 1,100
30,000
1,000
350
No Tradicionales
25,000 900
Tradicionales 300 Cobre
(Ctvs.$ x lb.) 800
20,000
250 700
ATPDEA
15,000 200 600
500
10,000 150
400
100
Oro
5,000 (US$ x oz.) 300

50 200
0
Ene-02

Ene-03

Ene-04

Ene-05

Ene-06

Ene-07

Ene-08
2001
1995

1997

1999

2003

2005

2007

Datos Macroeconómicos slide 16

 PBI Nominal vs. Real
 El PBI es el valor de todos los bienes
finales y servicios producidos
 El PBI nominal es el que se calcula
usando los precios corrientes de los
bienes y servicios
 El PBI real es el que se calcula usando
un conjunto constante de precios

Datos Macroeconómicos slide 17

 PBI real considera la inflación

Los cambios en el PBI nominal

pueden deberse a:
– Cambios en los precios
– Cambios en las cantidades producidas

Los cambios en el PBI real sólo

pueden deberse a cambios en las
cantidades ya que se construye usando
precios constantes de un año base

Datos Macroeconómicos slide 18

 Una importante identidad

Y = C + I + G + NX
donde
Y = PBI= el valor del producto total
C + I + G + NX = gasto agregado

Datos Macroeconómicos slide 19

 PBI por destino: los componentes del gasto

 “suma de todas las

compras finales o Demandas
demandas finales de la
economía”
 Consumo: gasto de las Consumo ( C)
familias Inversión Bruta Interna (I)
 Inversión: gasto para uso - Inv. Bruta Fija Privada
futuro - Inv. Residencial
 Gasto de gobierno: - Var. de existencias
militar, carreteras,
salarios Gasto de gobierno (G)
 Exportaciones (netas): Exportaciones (X)
intercambio con el Importaciones (M)
exterior
PBI = C + G + I + (X-M)

Datos Macroeconómicos slide 20

 Midiendo el valor de la actividad económica:
el PBI

 ¿Qué nos dicen los datos? ¿Qué fuentes buscar?

 VER CUADROS 94 Y 95 DE LA NOTA SEMANAL

Datos Macroeconómicos slide 21

 INDICADORES DE PRECIOS
El Deflactor del PBI
 La tasa de inflación es el porcentaje de
variación de los precios
 Una forma de medir el nivel de precios de la
economía es usando el deflactor del PIB que
se define como

Nominal GDP
PBI Nominal
del PBI = 100 
GDP deflator
Deflator
Real
PBI RealGDP

Datos Macroeconómicos slide 22

 Problema, parte 2
deflator Tasa
PBI Nom PBI Real
PBI inflación
2002 $46,200 $46,200 n.a.
2003 51,400 50,000

2004 58,300 52,000

 Usar las respuestas previas para calcular el

deflactor del PIB en cada año
 Usar el deflactor del PIB para calcular la tasa de
inflación del 2002 al 2003 y del 2003 al 2004

Datos Macroeconómicos slide 23

 Respuesta, parte 2
deflator Tasa
PBI Nom PBI Real
PBI inflación
2002 $46,200 $46,200 100.0 n.a.
2003 51,400 50,000 102.8 2.8%

2004 58,300 52,000 112.1 9.1%

Datos Macroeconómicos slide 24

 Entendiendo el deflator del PBI
Ejemplo con 3 bienes
 Para cada bien i = 1, 2, 3
 Pit = precio de mercado del bien i en el mes t
 Qit = cantidad del bien i producida en el mes t
 PBINt = PIB nominal en el mes t
 PBIRt = PIB real en el mes t

Datos Macroeconómicos slide 25

 Entendiendo el deflator del PBI
Deflator PBI NGDP
PBIN P1t Q1t + P2t Q2t + P3t Q3t
GDP deflator = 100 � t t
= 100 �
RGDP
PBIR t t
RGDP
PBIRt t
�� Q1t � � Q2t � � Q3t � �
= 100 ��� P1t + �
� P2t + �
� P3t �
�
��RGDP
PBIR t t � �RGDP
PBIRt t � RGDP
PBIR
� t t � �

El deflactor del PIB es una media ponderada de los precios.

El peso de cada precio refleja la importancia relativa del
bien dentro del PIB.
Observa que los pesos cambian en el tiempo.
Índice de Paasche

Datos Macroeconómicos slide 26

Trabajando con cambios porcentuales
TRUCO
TRUCOARITMÉTICO
ARITMÉTICOTRUCO TRUCOARITMÉTICO
ARITMÉTICO#1
#1
Dadas
Dadaslaslasvariables
variablesXXeeY,
Y,
elelcambio
cambioporcentual
porcentualde
de(X
(X×Y
×Y))
≈≈cambio
cambioporcentual
porcentualdeX
deX
++cambio
cambioporcentual
porcentualde
deYY

Ejemplo: Si tu salario por hora aumenta un 5% y

tu número de horas aumenta un 7%,
¿Cuánto aumenta tu renta salarial?
5 + 7 = 12%.

Datos Macroeconómicos slide 27

Trabajando don cambios porcentuales

TRUCO
TRUCOARITMÉTICO
ARITMÉTICO#2 #2
elelcambio
cambioporcentual
porcentualde
de(X
(X/Y
/Y))
≈≈cambio
cambioporcentual
porcentualdeX
deX
--cambio
cambioporcentual
porcentualde
deYY

 Ejemplo:
Deflactor del PIB = 100 x PIBN / PIBR
Si el PIBN aumenta un 9% y el PIBR aumenta un 4%,
la tasa de inflación es aproximadamente un 5%

Datos Macroeconómicos slide 28

Indice de Precios al Consumidor (IPC)
 Es una medida del nivel general de precios
 La elabora el Instituto Nacional de
 Estadística e Informática(INEI)
 Se utiliza para
– Controlar los cambios en el coste de vida de los
hogares
– Ajustar los contratos por la inflación (por
ejemplo los salarios con los convenios)
– Comparar cantidades monetarias de diferentes
años

Datos Macroeconómicos slide 29

 Como el INEI construye el IPC
 Se estudia a los consumidores para determinar
la cesta de bienes representativa de su
consumo
 Cada mes, se visitan los centros de venta para
determinar los precios de los bienes de la cesta
representativa
 El IPC se calcula como

Costdeoflabasket
Valor inmes
cesta en el that month
100 
Costde
Valor oflabasket
cesta en in base period
el período base

Datos Macroeconómicos slide 30

 Ejercicio: Calcule el IPC

Supongamos que la cesta representativa

contiene 20 pizzas y 10 CDs

precios: Para cada año, computar

pizza CDs • El valor de la cesta
• El IPC (usando 2002
2002 $10 $15
como año base)
2003 $11 $15 • La tasa de inflación de
2004 $12 $16 un año a otro
2005 $13 $15

Datos Macroeconómicos slide 31

 Respuesta:

costo de tasa
cesta IPC inflación
2002 $350 100.0 n.a.
2003 370 105.7 5.7%
2004 400 114.3 8.1%
2005 410 117.1 2.5%

Datos Macroeconómicos slide 32

La composición de la Canasta del
IPC: EE.UU.

Datos Macroeconómicos slide 33

La composición de la Canasta del
IPC: Perú

Datos Macroeconómicos slide 34

Razones de porque el IPC sobrestima la
inflación
 Sesgo de sustitución: El IPC usa pesos fijos y no
refleja la capacidad de los consumidores para sustituir
los bienes que se han encarecido por otros que se hayan
abaratado.
 Introducción de nuevos bienes: La introducción de
nuevos bienes en el mercado mejora el bienestar de los
consumidores y su precio tiende a bajar en el tiempo.
Pero esto no reduce el IPC porque este se calcula con
pesos fijos.
 Cambios de calidad: Cuando los bienes mejoran de
calidad la subida de precios de éstos no tiene porque
reflejar solamente la subida del coste de la vida.

Datos Macroeconómicos slide 37

 IPC vs. deflator del PBI
 Sobre precios de los bienes de capital
– incluidos en el deflactor del PIB (si se producen
domésticamente)
– excluidos del IPC

 Sobre precios de los bienes de consumo importados

– Incluidos en el IPC
– Excluidos del deflactor del PIB

 Sobre la canasta de bienes

– IPC: fija
– Deflactor del PIB: cambia cada año

Datos Macroeconómicos slide 38

Una medida alternativa: la inflación
subyacente
 En algunas ocasiones, choques transitorios que afectan a
la economía distorsionan la verdadera tendencia de la
inflación. Piense en un aumento del precio del petróleo o
en malas condiciones climáticas que reducen el
abastecimiento de alimentos. En ambos casos, los precios
suben pero no necesariamente por “culpa” de un mal
manejo monetario.

 Por ello, muchos bancos centrales calculan un índice de

precios alternativo que aísla los efectos de estos choques
y que refleja de manera más apropiada la tendencia
inflacionaria: la inflación subyacente

Datos Macroeconómicos slide 39

 IPC e inflación

Ver cuadros 61 y 62

Datos Macroeconómicos slide 40

 INDICADORES DE EMPLEO

Categorias de la población
 Ocupados
trabajando en un trabajo pagado
 Desempleados
sin trabajo pero buscando activamente
 Población activa
Ocupados + desempleados

Datos Macroeconómicos slide 41

 Dos importantes conceptos
 Tasa de desempleo
% de la población activa que está
desempleada
 Tasa de actividad
Porcentaje de la población adulta que
pertenece a la población activa

Datos Macroeconómicos slide 42

Ejercicio: Calcule estadísticas laborales
EE.UU: Población adulta por grupo, abril
2002
Ocupados = 134.0 millones
Desempleados = 8.6 millones
Población adulta = 213.5 millones

Use los datos para calcular

• Población activa
• Población inactiva
• Tasa de actividad
• La tasa de desempleo
Datos Macroeconómicos slide 43
 Respuestas:
 datos: PEAocupada (E) = 134.0
PEAdesocup. (U)= 8.6
PET = 213.5
 Población activa
PEA (L)= E + U = 134.0 + 8.6 = 142.6
 Población inactiva = PET – L = 213.5 – 142.6 = 70.9
 Tasa de desempleo
U/L = 8.6/142.6 = 0.06 o 6.0%
 Tasa de actividad
L/PET = 142.6/213.5 = 0.668 o 66.8%
Datos Macroeconómicos slide 44
 Ley de Okun
 Los trabajadores ocupados ayudan a
producir, mientras que los parados no.
 Esta relación negativa entre paro y PBI
se denomina Ley de Okun
 Esta relación negativa es clara en los
datos…

Datos Macroeconómicos slide 45

 Ley de Okun Ley
Ley de
de Okun
Okun
establece
estableceque
que una
una
Var % en PBI real caída
caídade
de1%
1% en
enelel
10 desempleo
desempleoestá
está
asociado
asociadocon
con22ptos
ptos
8
1951 de
decrecimiento
crecimiento
6 1984
adicional
adicionaldel
delPBI
PBI
2000
4 1999

2 1993
1975
0

-2 1982

-3 -2 -1 0 1 2 3 4
Cambio en
tasa de desempleo
Datos Macroeconómicos slide 46
 Mercado Laboral en Lima
Metropolitana
Var. %
2005 2006 interanual
Población Económicamente Activa (1 + 2) 4120 4219 2.4
1. Ocupados 3725 3862 3.7
Por actividad económica
Manufactura 583 636 9.1
Construcción 224 214 -4.1
Comercio 895 913 2.0
Servicio 1978 2050 3.6
Por nivel educativo
Primaria 466 464 -0.5
Secundaria total 1948 1974 1.3
Superior no universitaria 610 677 10.9
Superior universitaria 701 749 6.8
Por tamaño de empresas
De 1 a 10 trabajadores 2480 2497 0.7
De 11 a 50 trabajadores 357 389 9.0
De 51 a más trabajadores 889 976 9.8
2. Desocupados 395 357 -9.7

Datos Macroeconómicos slide 47

Perú: Empleo a Nivel Nacional
Crecimiento del empleo en las
principales ciudades: Año 2007
(var. %)
Sullana
Trujillo
Arequipa
Piura
Talara
Pucallpa
Cusco
Lima
Perú
Tarapoto
Tacna
Puno
Ica
Huancayo
Chiclayo

0.0 3.0 6.0 9.0 12.0

Datos Macroeconómicos slide 48

 Lima: Tasa de desempleo

Tasa de Desempleo en Lima

Metropolitana, año móvil
(en %)
10.5

10.0

9.5

9.0

8.5

8.0
May-02

May-03

May-04

May-06
May-05
Sep-02

Sep-03

Ene-05

Ene-06

Sep-06
Ene-02

Ene-03

Ene-04

Sep-04

Sep-05

Ene-07
Datos Macroeconómicos slide 49
 Midiendo el desempleo
 ¿Qué nos dicen los datos? ¿Qué fuentes buscar?

 VER CUADROS 83, 84 y 85 DE LA NOTA SEMANAL

Datos Macroeconómicos slide 50

 Resumen del Capítulo
 El PBI mide la renta total y el gasto
total de los bienes y servicios
producidos en la economía
 El PBI nominal valora la producción con
precios corrientes; el PIB real valora la
producción con precios constantes.
Cambios en la producción afectan a
ambas medidas, pero cambios en los
precios sólo afectan al PIB nominal
 El PBI es la suma del consumo,
inversión, compras del Estado y
exportaciones netas.
Datos Macroeconómicos slide 51
 Resumen del Capítulo
 El nivel general de precios puede
medirse a través de
– el Índice de Precios al Consumo (IPC):
el precio deuna cesta de bienes fija
que representa el consumo típico de
una familia.
– El Deflactor del PBI: el ratio entre el
PBI nominal y el PBI real
 La tasa de paro es la fracción de la
población activa que está en paro.
Cuando el paro aumenta, la tasa de
crecimiento del PBI disminuye (Ley de
Okun)
Datos Macroeconómicos slide 52