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LA BOLSA DE

VALORES
PROF: GREGORIO RAMOS ATUNCAR
ALUMNA: MARY CARMEN AUCAPUMA PAIMA
¿QUÉ SON LAS BOLSA DE
VALORES?

PROF. GREGORIO RAMOS ATUNCAR


¿QUÉ SON LAS BOLSA DE
VALORES?
Una bolsa de valores es una organización
privada que brinda las facilidades necesarias
para que sus miembros, atendiendo los
mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y
realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o
compañías anónimas, bonos públicos y
privados, certificados, títulos de participación y
una amplia variedad de instrumentos de
inversión.
CARACTERISTICAS DE LAS
BOLSAS
Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa
se pretende obtener un rendimiento y este se
puede obtener de dos maneras: la primera es
con el cobro de dividendos y la segunda con la
diferencia entre el precio de venta y el de compra
de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía
obtenida
CARACTERISTICAS DE LAS
BOLSAS
Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable,
es decir, los valores van cambiando de valor tanto al
alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este
riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a
lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la
inversión sea rentable y segura es mayor. Por otra
parte, conviene diversificar la compra de títulos, esto
es, adquirir de más de una empresa.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones
de comprar y vender rápidamente.
¿QUIENES PARTICIPAN?
Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de
corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y
bolsa.
Inversores:
◦ Inversores a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades.
◦ Inversores a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de
dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
◦ Inversores adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en
valores de renta fija del Estado, en muchos casos de baja
rentabilidad como por ejemplo letras del Tesoro o bonos.
Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y
otras entes.
OBJETIVOS DE LA BOLSA DE
VALORES
Facilitar el intercambio de fondos entre las entidades que precisan
financiación y los inversores
Proporcionar liquidez a los inversores en Bolsa
Fijación de precios de los títulos a través de la ley de la oferta y la
demanda
Dar información a los inversionistas sobre la empresas que cotizan en
Bolsa.
Publicar los precios y cantidades negociables para informar a los
inversores y entidades interesados
PRINCIPALES BOLSAS DEL
MUNDO
NYSE (New York Stock Exchange):
Bolsa de Tokio
Shanghái Stock Exchange: Es la bolsa de valores más grande de China
Hong Kong Stock Exchange
Bovespa: Ubicada en Sao Pablo
Bolsa de Madrid
London Stock Exchange
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Es una empresa privada que facilita la
negociación de valores inscritos en Bolsa,
ofreciendo a los participantes (emisores e
inversionistas) los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la inversión
de manera justa, competitiva, ordenada,
continua y transparente.
QUIENES PUEDEN INVERTIR
Todas las personas pueden invertir en
la Bolsa de Valores de Lima, personas
naturales, jurídicas, inversionistas
nacionales y extranjeros.
COMO SE INVIERTE EN LA
BOLSA DE LIMA
Si usted está interesado en invertir (comprar-
vender) en Bolsa debe tomar contacto con una
Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Las
referidas sociedades son las intermediarias
autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta
propia y por cuenta de terceros y están
facultadas para asesorar a sus clientes en
materia de inversiones.
COSTO POR INVERTIR
Por cada transacción (compra y venta) el
inversionista debe pagar comisiones por los siguientes
conceptos:
* Sociedad Agente de Bolsa (SAB)
* Bolsa de Valores de Lima (BVL)
* Institución de Compensación y Liquidaciones de
Valores (CAVALI)
* Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)X|
* Aportes al fondo de garantía y el fondo de liquidez
PRINCIPALES EMPRESAS
CARTERA DEL INDICE GENERAL BVL

(vigente a partir del 2 de ENERO de 2014)

Nombre de
Nº Nemónico Peso (%)
valor
VOLCABC
1 Volcan "B" 8.5578%
1
FERREYC
2 Ferreycorp 8.0098%
1
Graña y GRAMONC
3 6.3120%
Montero 1
Rio Alto
4 RIO 6.2843%
Mining
5 Alicorp ALICORC1 5.5251%
U And de UNACEMC
6 4.6656%
Cementos 1
7 Minsur Inv. MINSURI1 4.6528%
Bco.
8 CONTINC1 4.4666%
Continental
Intergr
9 Financ IFS 3.9324%
Services
Cementos CPACASC
10 3.7776%
Pacasmayo 1
RENTA FIJA
La renta fija se da en las inversiones en
donde se conoce de antemano (o al
menos en un nivel de predicción
aceptable) cuáles serán los flujos de
renta que generarán.
Ejemplo
Inversiones de renta fija son los activos
financieros o títulos valores tales como los
bonos, las obligaciones, las letras, y los
pagarés; los bienes raíces en alquiler, y los
sistemas de ahorros tales como los
depósitos a plazo y las cuentas de ahorro
RENTA VARIABLE
La renta variable se da en las inversiones
en donde no se conoce de antemano
cuáles serán los flujos de renta que
generarán (los cuáles incluso pueden llegar
a ser negativos), pues éstos dependen de
diversos factores tales como el despeño de
una empresa, el comportamiento del
mercado, la evolución de la economía, etc.
Ejemplo
Inversiones de renta variable son las acciones,
las participaciones en fondos de inversión, y los
bonos y obligaciones convertibles.
Por lo general, las inversiones de renta variable
generan una mayor rentabilidad que las
inversiones de renta fija, pero presentan un
mayor riesgo. Generalmente, estas inversiones
se realizan a corto o mediano plazo.
CONCLUSIONES
Las inversiones de renta fija presentan una baja
rentabilidad y un bajo riesgo, mientras que las
inversiones de renta variable presentan una alta
rentabilidad y alto riesgo.
La mejor manera de reducir o manejar el riesgo es a
través de la diversificación, es decir, “no poniendo
todos los huevos en una misma canasta”, sino más
bien diversificar las inversiones.
BONOS
Los bonos son instrumentos financieros
de deuda utilizados por entidades
privadas y también por entidades
gubernamentales y que sirven para
financiar a las mismas empresas.
ACCIONES
Una acción es una parte alícuota del capital
social de una sociedad anónima.
Representa la propiedad que una persona
tiene de una parte de esa sociedad.
Normalmente, salvo excepciones, las
acciones son transmisibles libremente y
otorgan derechos económicos y políticos a
su titular (accionista).
TIPOS DE ACCIONES
Acciones comunes: Son acciones propiamente
dichas, crea una igualdad de derecho para los
accionistas
Acciones preferentes: Son aquellas que dan a
su poseedor prioridad en el pago de dividendos
y/o en caso de la disolución de la empresa, el
reembolso del capital.
DIFERENCIA CON LOS BONOS
La diferencia entre una acción y un bono u
obligación radica en que con la acción se
es dueño de los activos de la empresa,
mientras que en el caso de poseer un bono
u obligación solamente se adquiere o
compra parte de la deuda de la empresa o
entidad emisora.
1.-CASUITICA
La empresa Inversiones S.A. está buscando alternativas para ser más rentable, como es la apertura de cuentas de
ahorro, cuentas a plazo o adquirir acciones de empresas de primer nivel en la Bolsa de Valores de Lima. Se conoce que la
disponibilidad de fondos es de S/. 80,000 y el plazo de la inversión es de 6 meses. Establecer una comparación de los
beneficios que generaría en una cuenta de ahorros, una cuenta a plazo de seis (6) meses y la compra de acciones
mineras. Rendimiento de la cuenta de ahorros Banco = Wiese Sudameris TEA = 1.29% Mantenimiento = S/.12 Flujo de
caja de la cuenta de ahorros.

Rendimiento de la cuenta a plazos de 6 meses Banco = Wiese


Sudameris TEA = 3.56%
Rendimiento de las acciones Valor de compra de acciones = S/. 78,879.91 Comisión Sociedad
Agente de Bolsa = 1% del valor de acciones. Aranceles : CONASEV y Bolsa de Valores = 0.42%
del valor de las acciones. Supuesto: Valor de cotización aproximado a 6 meses, 10% de
rendimiento (Rendimiento pronosticado en relación al crecimiento del PBI del 2,005).
Como se puede apreciar, los rendimientos de las cuentas de ahorro y las cuentas a plazos son
muy inferiores al rendimiento de las acciones, esto es porque el sistema bancario y/o
financiero retribuye tasas de interés pasivas muy bajas, las cuales no superan el 4,79% anual,
en el caso de depósitos a 180 días
2.- CASUISTICA

Una persona que tiene la cantidad de 10.000 SOLES ahorrados y los pone todos de golpe en un fondo de
inversión, el cual le da una rentabilidad anual media de un 7%.
Veremos dos tramos temporales: uno en que la inversión se mantiene durante 10 años y otro durante 20
años.
Inversión durante 10 años:
Intereses generados 10.097soles
Capital total 20.097soles
Inversión durante 20 años:
Intereses generados 30.387soles
Capital total 40.387soles
Como puedes ver, la inversión de esos 10.000soles durante un periodo de 10 años con una rentabilidad del
7% anual ha duplicado el capital inicial aportado.
Durante el periodo de 20 años, el doble de tiempo que en el anterior, el dinero invertido se
ha cuadruplicado.
A estos resultados habría que restarles los impuestos correspondientes. En el momento actual serían
del 21% sobre los beneficios.
3.- CASUISITICA
La empresa Sigma S.A. acaba de pagar un dividendo de $ 2 por acción. Los inversionistas requieren un retorno de un 16% en inversiones
similares. Si se espera que el dividendo crezca a un 8% anual.
i) ¿Cuál es el valor actual de la acción?
ii) ¿Cuánto valdrá la acción dentro de cinco años?
iii) ¿En cuanto se vendería hoy la acción si se espera que el dividendo crezca al 20% durante los próximos 3 años y que después se
estabilice en el 8% anual?

Sol Pregunta 1:
i) P= D1/(r-g) = D0(1+g)/(r-g)= $ 2x1.08 /(0,16-0,08)= $ 27
ii) P5= P0(1+g)^5 = $27 x (1,08)^5 = $39,67
iii) Los dividendos son:
D1= $2,00 x 1,2 = $2,4
D2= $2,40 x 1,2 = $2,88
D3= $2,88 x 1,2 = 3,456
Después de 3 años, la tasa de crecimiento disminuye al 8% indefinidamente, por tanto el
precio en ese momento, P3, es de:
P3= D3x(1+g)/(r-g) = 3,456x 1,08 /(0,16 – 0,08) = $ 46,656
Valor presente de la acción:
P0= D1/(1+r) + D2/(1+r)^2 + D3/(1+r)^3 + P3/(1+r)^3 = 36,31
4.- CASUISITICA
Un bono se emite a la par con valor nominal de $10,000 paga una tasa cupón de interés del 8%
anual con vencimiento a 10 años, la tasa de interés de mercado (rentabilidad exigida) es 8%.
Cuál es el valor del bono hoy?
5.- CASUISTICA

Cuál es el precio de una acción, si un inversionista planea mantenerla durante 5 años, la tasa de
rentabilidad exigida por el inversionista es 10% y los dividendos que espera obtener son $0.10 en el primer
y segundo año y $0.125 el tercer, cuarto y quinto año. El precio de venta esperado de la acción es $4.10.
6.- CASUISTICA
Una empresa ha estado creciendo a una tasa del 30% anual debido a su rápida expansión y a sus mayores ventas. Se cree
que esta tasa de crecimiento durará tres años más y después disminuirá al 10% anual, permaneciendo así de manera
indefinida. El dividendo que acaba de pagar es $0.50 por acción y la tasa de rendimiento requerida es 20%. Cuál es el
valor de la acción?
Primer Paso: Calcular los dividendos durante el periodo de crecimiento sobrenormal y hallar su valor actual.