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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Análise patrimonial do equilíbrio financeiro
– Balanço patrimonial
CAPITAIS
PRÓPRIOS
ACTIVOS
CAPITAIS
ALHEIOS
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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Conceitos para a análise do equilíbrio financeiro
– Grau de liquidez
– Exigibilidade
• Agrupamentos das rubricas do balanço nessa óptica:
– Activo fixo (o grau de liquidez mais fraco)
– Activo circulante (maior grau de liquidez)
– Capital permanente (exigibilidade reduzida)
– Capital circulante (dívidas de maior grau de exigibilidade)
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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Balanço tradicional evidenciando o Fundo
de Maneio
activo fixo capital
permanente
activos
circulante passivo circulante
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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Limitações ao princípio do FM ter de ser
positivo para a empresa estar equilibrada
– Parte do princípio de que a empresa pára
• Isto é contraditório com o princípio da continuidade
implícito na construção do balanço
– O FM adequado depende de diversas variáveis
• Entre elas a natureza da empresa, o seu volume de
actividade
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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Alguns princípios da teoria tradicional
1. Equilíbrio mais assegurado quanto maior o capital
próprio e menor o alheio e, se este estiver a m.l.
prazo, tanto melhor.
2. Tanto mais equilíbrio quanto mais os capitais
permanentes cobrirem o imobilizado e outros activos
de carácter permanente
3. Quanto maior a rendibilidade do capital total em
relação ao juro a pagar, tanto melhor as condições de
equilíbrio a prazo.
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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Verificação do 1º princípio
– Pelos rácios de endividamento e da estrutura
financeira CA
Endividamento
• Do endividamento: CT
CP
Solvabilidade
CA
– Em alternativa usam-se ainda outros rácios
CP Activo
AutonomiaFinanceira ou
Activo CA
• Da estrutura do endividamento:
EstEnd
CA ou CA
cp mlp
CA CA
total total
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ANÁLISE FINANCEIRA
2.2 Análise do Equilíbrio Financeiro
• Exemplos
TRÊS EMPRESAS COM DIFERENTES ENDIVIDAMENTOS E ESTRUTURAS
A B C
Endividamento (CA/CT) 0,4 0,7 0,7
Estrutura do end. (CAcp/CA) 0,8 0,8 0,2