Ayudante: Daniela Glvez

Activo fijo
Un activo fijo es un bien de una empresa tangible, elemento que
pueden ser tocados que no puede convertirse en lquido a corto
plazo , necesarios para el funcionamiento de la empresa .
Ejemplos
Obras fsicas (edificios, oficinas, bodegas, etc.)

Recursos naturales

Equipamiento (maquinara, muebles, herramientas, vehculos, etc.)

Infraestructura de servicios de apoyo (energa, comunicaciones, etc.)

Todos los activos fijos con excepcin de lo terrenos estn sujetos a la

depreciacin (prdida del valor del activo en el tiempo).
 Activo nominal
Corresponde a intangibles tales como servicios o derechos
necesarios para la puesta en marcha del proyecto

Gastos de organizacin
Direccin y coordinacin de obras
Diseo de sistemas y procedimientos
Sistemas de informacin
Legales de constitucin jurdica
Patentes y licencias
Derechos de uso de marca
Permisos municipales
Autorizaciones notariales
Gastos de la puesta marcha
Pruebas preliminares
Marcha blanca
Capacitacin
Preparacin del personal para la puesta en marcha y la operacin
Imprevistos
En general corresponde a un porcentaje de la inversin
 Depreciacin

La depreciacin de los bienes del activo de una empresa corresponde al

menor valor que tiene un bien, producto de su uso o desgaste

Tabla de vida til SII

http://www.sii.cl/pagina/valores/bienes/tabla_vida_enero.htm

Ejemplo :
tiles de oficina ( Maquina de escribir ,fotocopiadora ) segn tabla SII
Vida til normal =3 aos
Depreciacin tiles oficina= (valor maquina de escribir / aos vida til )
Deprecacin notebook= 499000/5 aos= $99800 valor en 5 ao.
 Costos Fijos.
Son aquellos que siempre debers pagar, independiente del nivel de
produccin de tu negocio o emprendimiento. Puedes tener meses que no
produzcas o vendas, pero en los que de todas formas debers pagar.

Ejemplo costos fijos

Arriendo de oficinas o locales

Dividendo de oficinas o locales
Sueldos
Cuentas Bsicas
Telefona e Internet
Gastos de Oficina
Gastos de administracin y ventas
Pago de obligaciones financieras
Pago de Seguros
Gastos Administrativos (CF)
Incluyen la remuneracin al personal administrativo, tiles de oficina, gastos
generales (pago de telfonos, correo, etc.)

Costos de Fabricacin (CV)

Constituidos por los egresos de dinero necesarios para elaborar un determinado
producto. Dentro de estos consideramos a los costos de materias primas e
insumos, materiales indirectos, remuneraciones al personal de produccin,
suministros, depreciaciones, amortizaciones, repuestos, etc.

Costos de ventas (CV)

Incluyen gastos de personal de ventas, publicidad y otros como reservas por
malas deudas o deudas incobrables.

Costos financieros:
Estn referidos a los intereses a pagar por concepto de prstamo recibido
de la entidad financiera. Los intereses conjuntamente con las
amortizaciones constituyen el servicio de la deuda.
 Costos Variables
Son aquellos que debers pagar para producir tus productos o prestar tus
servicios. Mientras mayor sea el volumen de tu produccin, ms costos
variables debers pagar.

Ejemplo de costos variables

Materia Prima
Insumos
Existencias
Mano de Obra
Costos de distribucin
Comisiones por venta
Proveedores Externos para la produccin
Recursos que requiere la empresa para poder operar, requiere de
recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de
obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a
tiempo.

Costo operacional anual = Costo fijo + costo variable

Costo promedio diario =costo operacin anual /365 das
Costo capital de trabajo = costo promedio diario*ciclo productivo
cantidad de dinero que es necesario invertir para poner
en marcha un proyecto de negocio.

Resumen Inversion Inicial Descripcion

Total Activo Fijo $ 499.000

Total Capital de trabajo $ 140.548

Total Activo Nominal $ 686.000

Total inversion Inicial $ 1.325.548

Los constituyen las ventas efectuadas durante un perodo
generalmente de 1 ao a precios constantes.

Ingresos = P*Q

P= precio producto
Q= cantidad de producto
Es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y
egresos de dinero que tiene una empresa en un perodo dado.

Incremento Anual empresas contratantes 4 7 9 12 14

Ao0 Ao1 Ao2 Ao3 Ao4 Ao5
Flujo de caja
Ingresos $ 1.449.620 $ 2.823.516 $ 3.192.734 $ 4.007.072 $ 4.383.975
Costos variables $ 1.080.000 $ 1.134.000 $ 1.190.700 $ 1.250.235 $ 1.312.747
Costos Fijos $ 630.000 $ 650.800 $ 672.713 $ 695.817 $ 720.200
Costo total $ 1.710.000 $ 1.784.800 $ 1.863.413 $ 1.946.052 $ 2.032.947
Margen operacional -$ 260.380 $ 1.038.716 $ 1.329.321 $ 2.061.020 $ 2.351.028
Depreciacion $ 99.800 $ 99.800 $ 99.800 $ 99.800 $ 99.800
Utilidad antes de impuesto -$ 360.180 $ 938.916 $ 1.229.521 $ 1.961.220 $ 2.251.228
Utilidad impuesto utilidades 19% 0,19 -$ 68.434 $ 178.394 $ 233.609 $ 372.632 $ 427.733
Utilidad neta -$ 291.746 $ 760.522 $ 995.912 $ 1.588.588 $ 1.823.495
Depreciacion $ 99.800 $ 99.800 $ 99.800 $ 99.800 $ 99.800
inv activo fijo $ 499.000
Inv Activo Nominal $ 686.000
Inv Capital de trabajo $ 140.548
Fluja caja neto -$ 1.325.548 -$ 191.946 $ 860.322 $ 1.095.712 $ 1.688.388 $ 1.923.295
Flujo Acumulado -$ 1.325.548 -$ 1.517.494 -$ 657.172 $ 438.540 $ 2.126.928 $ 4.050.223
 VAN (20%) $ 1.333.195
TIR 45%
Tasa Descuento 20%

El Valor Actual Neto (VAN) consiste en actualizar los cobros y pagos de un

proyecto o inversin y calcular su diferencia. Para ello trae todos los flujos de
caja al momento presente descontndolos a un tipo de inters determinado. El
VAN va a expresar una medida de rentabilidad del proyecto en trminos
absolutos netos, es decir, en n de unidades monetarias.

Es un mtodo que se utiliza para la valoracin de distintas opciones de

inversin. Este mtodo tambin se conoce como Valor neto actual (VNA), valor
actualizado neto o valor presente neto (VPN). Para simplificar vamos a
llamarlo simplemente VAN.
 Formula del VAN

Ft = son los flujos de dinero en cada periodo t

I0= es la inversin realiza en el momento inicial ( t = 0 )
n= es el nmero de periodos de tiempo
k= es el tipo de descuento o tipo de inters exigido a la inversin
Significado del VAN
VAN < 0
El proyecto de inversin generar prdidas, por lo que deber
ser rechazado.
VAN=0
El proyecto de inversin no generar ni beneficios ni prdidas,
siendo su realizacin, en principio, indiferente.
VAN>0
El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversin, a la
tasa de descuento elegida generar beneficios.
 Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversin en el que tenemos que
invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversin recibiremos 1.000 euros
el primer ao, 2.000 euros el segundo ao, 1.500 euros el tercer ao y 3.000 euros
el cuarto ao.
Por lo que los flujos de caja seran -5000/1000/2000/2500/3000
Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al ao, cul ser el VAN
de la inversin?
Para ello utilizamos la frmula del VAN:

El valor actual neto de la inversin en este momento es 1894,24 euros. Como es

positiva, conviene que realicemos la inversin.
 La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de inters o rentabilidad que ofrece una
inversin para las cantidades que no se han retirado del proyecto. Es una medida
utilizada en la evaluacin de proyectos de inversin que est muy relacionada con
el valor actual neto De un modo simple se define como el valor de la tasa de
descuento que para un proyecto de inversin dado, hace que el VAN sea igual a 0.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es
decir, va a venir expresada en % . Pero el principal problema radica en su clculo ya
que el nmero de periodos dar el orden de la ecuacin a resolver.

Ft = flujos de dinero en cada periodo t

I0 = inversin realiza en el momento inicial ( t = 0 )
n= nmero de periodos de tiempo
 Si TIR > k , el proyecto de inversin ser aceptado. En este
caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a la
tasa mnima de rentabilidad exigida a la inversin.

Si TIR = k , estaramos en una situacin similar a la que se

produca cuando el VAN era igual a cero. En esta situacin, la
inversin podr llevarse a cabo si mejora la posicin competitiva de
la empresa y no hay alternativas ms favorables.

Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la

rentabilidad mnima que le pedimos a la inversin.
 Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversin en el que tenemos que invertir
5.000 euros y nos prometen que tras esa inversin recibiremos 2.000 euros el primer
ao y 4.000 euros el segundo ao.
Por lo que los flujos de caja seran -5000/2000/4000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los
flujos de caja a cero):

Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos ms) como en este caso tenemos una
ecuacin de segundo grado:

Esta ecuacin la podemos resolver y resulta que la r es igual a 0,12, es decir una
rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.