CREACIN DE EMPRESA

Unidad II. Plan de Finanzas

Contenido
Plan Financiero
Estados Financieros
Flujo de Caja
Punto de Equilibrio
Razones Financieras
Evaluacin Financiera
Plan Financiero
Plan de Inversin
Fuentes de Financiamiento
Plan de Inversin Activos Fijos y Diferidos
Activos Activos Los Costos del Estudio no deben
Fijos Intangibles considerarse dentro de las
Inversiones.
Terrenos y Edificios Gastos de
Organizacin Debe considerarse las inversiones
por reemplazo o Ampliacin.
Maquinaria y Patentes y
Equipo Licencias El calendario de inversiones por
reemplazo puede tomar 4 criterios:
Mobiliario de Gastos de puesta
Oficina en marcha vida til Contable, Tcnica,
Comercial o Econmica.
Plan de Inversiones Capital de Trabajo

Periodo de Desfase Dficit Acumulado Mximo

Su clculo se basa en los costos 1 2 3 4
de Operacin Anuales y el Ciclo Ingreso 40 110 200
Productivo. Egreso 60 150 60 60
Determina el requerimiento de Saldo -60 -110 50 140
CT necesario para cubrir el
Acum. -60 -170 -120 20
periodo de desfase.

=
365
 Fuentes de Financiamiento

Concepto de Monto de Capital Prstamo

Inversin Inversin Propio (60%) Bancario (40%)
Pasivos
Bonos de deuda
Prstamo bancario Activos Fijos $ 250,000 $ 150,000 $ 100,000

Activos
$ 3,500 $ 3,500 -
Intangibles
Capital
Acciones Preferentes Capital de
$ 35,000 U$ 21,000 $ 14,000
Acciones Comunes Trabajo
Utilidad Retenida

TOTAL $ 288,500 U$ 174,500 U$ 114,000

Estados Financieros
Estado de Resultados
Informacin de Estado de Resultados
Valor de Desecho
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Resultados
(+) Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Generales
(-) Gastos de Administracin
(-) Depreciacin / Amortizacin
Estado de Resultados
Utilidad de Operacin (UAII)
(-) Intereses
Utilidad antes de Impuestos (UAI)
(-) IR
Utilidad Neta
Informacin de Estado de Resultados
Ventas Plan de MarketingProyeccin de Ventas

Costo de Ventas Plan de Operaciones Materia Prima Insumos

Gastos Generales Plan de Operaciones Presupuesto

Mercadeo
de Renta / Leasing Servicios Bsicos Impuestos

Gastos AdministrativosPlan de Operaciones Mano de Obra MOI

Deprecacin / Plan de OperacionesGastos Generales

Amortizacin
Valor de Desecho
Concepto Activo 1 Activo 2
(+) Valor Comercial $ 650 $ 400 Econmico
(-) Valor Contable $ (500) $ (500)
UAI $ 150 $ (100)
Mercado
(-) Impuestos (30%) $ (45) $ 30
Utilidad Neta $ 105 $ (70) Contable
(+) Valor Contable $ 500 $ 500
Valor de Desecho $605 $ 430

=

Balance General
Presenta un Estado Resumido de la Situacin Financiera de la
empresa en un momento especfico.

Pasivo
Activo Largo Plazo
Activo Circulante Capital
Activo Fijo Capital Social
Activo Diferido Utilidad Acumulada
Utilidad del Periodo
Flujo de Caja
Flujo de Caja de Proyecto
Programa de Devolucin del Prstamo
Programa de Devolucin del Prstamo
Periodo Saldo Cuota Inters Amortizacin
0 $ 100,000
1 $ 83,620 $ 26,380 $ 10,000 $ 16,380
2 $ 65,603 $ 26,380 $ 8,362 $ 18,018
3 $ 45,783 $ 26,380 $ 6,560 $ 19,819
4 $ 23,982 $ 26,380 $ 4,578 $ 21,801
5 $0 $ 26,380 $ 2,398 $ 23,982

(1 + )
=
(1 + ) 1
Flujo de Caja
1. Ingresos y 0 1-4 5
Egresos afectos a 2. Gastos no
Desembolsables
Impuestos Utilidad Neta
(+) Depreciacin + +
(+) Amortizacin + +
4. Ajuste por 3. Clculo de (-) Inversin / Reinversiones - -
Gastos no Impuestos
Desembolsables
(- / +) Capital de Trabajo - +
(+) Prstamo +
(-) Amortizacin de la Deuda - -
5. Ingresos y
Egresos no afectos 6. Flujo de Caja Valor de Desecho +
a Impuestos
Flujo de Caja
Punto de Equilibrio
Punto de Equilibrio
Punto de Equilibrio
Unidades Precio de
Vendidas Venta

Costos Costos
Fijos Variables

Es un Modelo de Sensibilizacin Unidimensional que permite

determinar los niveles mximos o mnimos que podran alcanzar una
variable clave (manteniendo las dems constantes) del Flujo de
Caja para hacer el VAN = 0.
Razones Financieras
Rentabilidad sobre Ventas
Rentabilidad sobre la Inversin (ROI)
Razones Financieras
Tienen como objetivo Analizar y
Supervisar el desempeo financiero Rentabilidad
de una empresa.
Las entradas bsicas de
informacin provienen el Balance
Endeudamiento Liquidez
General y Estado de Resultados.

=

Actividad
=

Evaluacin Financiera
Valor Actual Neto Relacin Beneficio Costo
Tasa Interna de Retorno Periodo de Recuperacin
Valor Actual Neto
Es una de los mtodos de evaluacin financiera ms utilizados.
Descuenta los Flujos de Efectivo a la tasa de evaluacin definida y
resta la inversin inicial. Los criterios de decisin son:
VAN 0; El proyecto se acepta.
VAN < 0; EL Proyecto se Rechaza
0 1 2 3 4 5
Flujo de Caja -10,000 2,500 3,500 5,500 7,000 10,000
Flujo Descontado 15% 2,173 2,646 3,616 4,002 4,971


=
0 = $ 7,410
1+
=1
Tasa Interna de Retorno
Concepto
Al Igual que el VAN, la TIR es
uno de los criterios de evaluacin
financiera ms utilizados.
Es el Valor de la Tasa de
Descuento que hace el VPN = 0.
Comparacin VAN - TIR
Tericamente el VAN es el mejor
mtodo debido a:
Mide la Riqueza generada por el
Proyecto.
En Flujos de Caja con Cambios de
signos se presentan mltiples TIR.
En la prctica la TIR se utiliza con
gran frecuencia ya que mide la
inversin en trminos de Tasa de
Rendimiento.
Otros Mtodos de Evaluacin
Periodo de Recuperacin ndice Beneficio - Costos
Periodo de Mide cuntos dlares de flujos
Periodo Flujo de Caja
Recuperacin
de fondos actualizados son
0 -10,000 generados por cada dlar de
1 2,500 2,500 Inversin.
2 3,500 6,000 A Diferencia del PR (que mide la
3 5,500 10,000 exposicin al Riesgo) el ndice
4 7,000 Beneficio Costo es una medida
PR = 2.72 (2 Aos
y 9 Meses) de Rentabilidad.
5 10,000

=