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Enfoque Keynesiano

El Keynesianismo es una teora econmica


propuesta por John Maynard Keynes,
plasmado en su obra TEORIA GENERAL DEL
EMPLEO, EL INTERES Y EL DINERO, publicada
en 1936, como propuesta a la gran depresin
de 1929.
Enfoque Keynesiano

JOHN MAYNARD KEYNES


Nacio : 5 de junio de 1883 Londres
Falleci : 21 de abril de 1946 a la edad de 62
aos .
Obras Notables : Tiria General del empleo, el
inters y el dinero.
Considerado uno de los hombres mas influyenes
del siglo XX
Enfoque Keynesiano

JOHN MAYNARD KEYNES

La principal novedad de su pensamiento


radicaba en considerar que el sistema
CAPITALISTA, no tiende al pleno empleo ni al
equilibrio de los factores productivos, sino
hacia un equilibrio que de forma accidental
coincidir con el PLENO EMPLEO.
Enfoque Keynesiano

LA GRAN DEPRESION
Conocida como la crisis del 29

Inicio Fin
Finales de los aos 30
Ao 1929 (29 de octubre), conocida como el
Comienzos de los aos 40
MARTES NEGRO
Aos anteriores a la Segunda Guerra Mundial
Enfoque Keynesiano

LA GRAN DEPRESION
ORIGEN EFECTOS
Se sintieron en paises ricos y pobres
Inseguirdad y miseria
CAYERON
La Renta Nacional
Estados Unidos con la caida de la Bolsa de Los Ingresos Fiscales
1929 Los Beneficios de los empresarios
Los precios
El Comercio internacional entre un 50% y 60%
AUMENTO
El Desempleo en un 25% en USA
Enfoque Keynesiano

LA GRAN DEPRESION- ANTECEDENTES


Consecuencias de la Primera Guerra Mundial
Descenso demografico de la Poblacion Europea.
Reduccion de capitales .
Gasto Publico descomunal para la reconstruccion de Europa.
Creacion de dinero.
Inflacion.
USA y Japon se apoderan de nueos mercados tradicionalmente europeos.
Sector agricola se ve afectados al tener un exceso de produccion,reduccion de precios
Enfoque Keynesiano

LA GRAN DEPRESION- ANTECEDENTES

Crecimiento de los Estados Unidos


Tras finales de la guerra, USA experimenta un fuerte crecimiento economico.
Incremento de la produccion y de la demanda.
Innovacion tecnologica.
Producto del optimismo y la bonanza tambien participo la BOLSA.
Burbuja especulativa financiada por el credito.
Enfoque Keynesiano

LA GRAN DEPRESION- ANTECEDENTES

Crecimiento de los Estados Unidos


Tras finales de la guerra, USA experimenta un fuerte crecimiento economico.
Incremento de la produccion y de la demanda.
Innovacion tecnologica.
Producto del optimismo y la bonanza tambien participo la BOLSA.
Burbuja especulativa financiada por el credito.
Enfoque Keynesiano
EL PAPEL DEL KEYNESIANISMO
La crisis tuvo profundas repercusiones en el universo de la
teora general. La cada de la produccin y la prolongacin en el
tiempo de altas tasas de desocupacin pusieron en duda las
concepciones neoclsicas. Estas destacaban que los desajustes
ocasionados por las variaciones de la actividad econmica
seran superados a partir del libre funcionamiento de las
fuerzas de mercado. En el marco de la crisis del 30 surgieron
posturas heterodoxas que recomendaban una poltica activa
frente a la depresin, la ms importante es el Keynesianismo.
Sus dos aspectos principales son:
1.-Los fenmenos deben ser contemplados desde una
perspectiva global y macroeconmica
2.-El Estado ocupa un lugar significativo dentro del sistema
econmico
Enfoque Keynesiano

ARGUMENTACION DE KEYNES

La argumentacin de Keynes atacaba la concepcin neoclsica del


desempleo. Si los empresarios reducen los salarios en una situacin de
desempleo, el flujo de la capacidad adquisitiva (es decir, la demanda
agregada) disminuye paralelamente con la bajada de los sueldos. La
contraccin de la demanda afectar por tanto a los empresarios y
aumentar el desempleo. No puede esperarse en este supuesto una
reaccin espontnea de fuerzas que corrigieran la situacin, pues el
equilibrio con desempleo y menos produccin puede ser permanente.
De no aparecer pues inversin privada, sera el estado el que debe
intervenir para elevar el nivel de la inversin, incrementando el gasto
pblico para recuperar la demanda. Esto corresponde a una poltica
econmica anti-cclica, que se traduce necesariamente en un aumento
del dficit fiscal en momentos de crisis para lograr reactivar la
economa.
Enfoque Keynesiano

ARGUMENTACION DE KEYNES
El modelo keynesiano parta de considerar al ingreso (Y)
como dependiente de la demanda global, que ser el
centro de su anlisis.
Los componentes de la demanda incluyen los bienes de
consumo que compran los consumidores (C), los bienes de
capital (I) y los bienes que compran los estados (G),
sumndosele en una economa abierta las exportaciones
netas, es decir, el valor de las exportaciones menos las
importaciones.
DA= C + I + G + Ex
Enfoque Keynesiano

ELEMENTOS DE LA DEMANDA AGREGADA

El Consumo
Depende fundamentalmente del ingreso disponible, es decir, el
ingreso menos los impuestos (T).
Esta relacin entre ingreso y consumo genera una cadena
retroalimentativa, en la que una parte del ingreso se destina al
ahorro, y parte al consumo; este consumo a la vez representa el
ingreso de otro sector econmico, que al mismo tiempo ahorra y
consume, pagndole a otro sector, etc. Este es el multiplicador
keynesiano, que explica las veces que el dinero gira en una
economa. La ecuacin se representa de la siguiente manera:
Y C Y CY
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ELEMENTOS DE LA DEMANDA AGREGADA

El Consumo
El MULTIPLICADOR, El consumo nuevo tiene un efecto
multiplicador es decir, el dinero utilizado en pagar a los
proveedores y a los asalariados se convierte en el ingreso de
stos, que a su vez se convierte en el ingreso de terceros a
medida que los asalariados y los proveedores gastan la mayor
parte de sus ingresos. De esta forma se pone en marcha una
onda expansiva. Al mismo tiempo, un nivel creciente de ingresos
gastado por los consumidores tiene un efecto acelerador sobre
la inversin. Una mayor demanda crea mayores incentivos para
aumentar la inversin en la produccin, con el fin de responder a
esta demanda.
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ELEMENTOS DE LA DEMANDA AGREGADA


La Inversin Privada
Est determinada por el nivel de la renta, las expectativas sobre el
futuro y por el costo del capital o tasa de inters(r).
La tasa de inters no es una variable independiente, su precio esta
determinado por el equilibrio entre la oferta (M) y la demanda
monetaria (L).
M es la cantidad de dinero, resultado de una poltica monetaria,
mientras que L corresponde a las reacciones de los agentes
econmicos.
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ELEMENTOS DE LA DEMANDA AGREGADA


La Inversin Privada
Una M fijada por la autoridad monetaria para cada nivel de Y,
determina un par de valores de L y de r.

-Si el ingreso aumenta, L aumenta, resultando en un aumento de r.


Y L r

-Si aumentara M, la tasa de inters disminuye.


M r
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ELEMENTOS DE LA DEMANDA AGREGADA


El Gasto Pblico
Es el tercer componente de la demanda agregada que viene
determinado directamente por las decisiones polticas. Esta
compuesto por el consumo y la inversin estatal.
Enfoque Keynesiano

CONCLUSIONES
Hasta entonces, la explicacin clsica de las causas del paro o
desempleo afirmaba que este se deba a estructura rgida en el
mercado de trabajo que impeda que los salarios bajaran hasta el
nivel de equilibrio, entonces cuando existe desempleo masivo en el
mercado de trabajo, la disponibilidad de los trabajadores sin empleo
debe reducir los salarios hasta el punto de que algunos no estaran
dispuestos a trabajar (por lo que se reducir la oferta de mano de
obra) y que las empresas estaran dispuestas a aumentar su demanda
de mano de obra a medida que la disminucin del costo a pagar (el
salario) hicieran rentable la contratacin.
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CONCLUSIONES
La principal innovacin de Keynes consisti en afirmar que el
desempleo puede deberse a una insuficiencia de la demanda y no
a un desequilibrio en el mercado de trabajo. Segn Keynes,
cuando la demanda agregada es insuficiente, las ventas
disminuyen y se pierden puestos de trabajo, cuando la demanda
agregada es alta y crece, la economa prospera.
Enfoque Keynesiano

CONCLUSIONES
De este modelo se desprendan como medidas para la disminucin
del paro permanente involuntario, la adopcin de una serie de
polticas econmicas intervencionistas: aumento de la creacin de
dinero, lo que redundara en un descenso del tipo de inters;
aumento del gasto pblico, especialmente en inversin en
infraestructuras, con el fin de potenciar la demanda efectiva; una
activa redistribucin de la renta y, por ltimo, una poltica
comercial proteccionista, para defender los empleos de las
industrias nacionales.
ENFOQUE MONETARISTA
ANTECEDENTES HISTRICOS
Teora formulada por Milton Friedman en la
dcada del 60 (Universidad de Chicago). Es una
reaccin al keynesianismo.
Su preocupacin mxima es la inflacin, la cual,
dice Milton Friedman, es un fenmeno
estrictamente monetario.
La teora monetaria tiene una larga tradicin en la
historia del pensamiento econmico; pueden
encontrarse explicaciones detalladas y muy
sofisticadas sobre el modo en que un aumento de
la cantidad de dinero afecta a los precios, y a la
produccin a corto plazo, en los escritos de
mediados del siglo XVIII del economista irlands
Richard Cantillon y del filsofo y economista
escocs David Hume.
La teora cuantitativa del dinero prevaleci en el
monetarismo, sobre todo bajo la influencia de
Irving Fisher durante el siglo XX.
Esta teora se formaliz en una ecuacin que
mostraba que el nivel general de precios era igual
a la cantidad de dinero multiplicada por su
`velocidad de circulacin' y dividida por el volumen
de transacciones. Existe una visin alternativa de
esta teora, conocida como la versin de
Cambridge, que define la demanda de dinero en
funcin del nivel de precios, de la renta y del
volumen de transacciones.
Principios de los Monetaristas
Su preocupacin
mxima es la inflacin la
cual, dice Friedman, es
un problema
estrictamente
monetario.
Objet las bases de
Keynes, en especial lo
que deca que las
economas funcionan
raramente en
situaciones de pleno
empleo.
Considera que los
gobiernos no deben
intervenir en el
funcionamiento del
sistema econmico

Destaca la
importancia de las
variaciones en la
cantidad de dinero y
sus efectos en los
precios
A largo plazo, si los
salarios aumentan
igual que los precios,
entonces los salarios
se mantendrn
estables.

El monetarismo
sostiene que se
debe eliminar el
dficit pblico.
Tambin estn de acuerdo en la creencia
de que la oferta monetaria es un
elemento esencial para explicar la
determinacin del nivel general de
precios.
La idea bsica de la economa
monetarista consiste en analizar en
conjunto la demanda total de dinero y la
oferta monetaria.
La nica manera de acabar con la
inflacin radica en no permitir que el gasto
pblico crezca tan rpidamente.
ESCUELA
MONETARIST
A
A quienes beneficiaba?
La escuela monetarista
considera que: Las
ventajas relativas entre
naciones pueden
El libre comercio nos
explotarse mejor si cada
beneficia a todos, como
una se especializa en
consumidores o como
aquellas industrias en
productores.
que tiene ventajas
relativas, por dotacin
inicial de insumos o por
tecnologa.
La escuela
monetarista
considera que:
El individuo es
capaz de tomar
Lo que sus propias
decisiones, y
importa son estas son
Friedman las riquezas racionales. Los
analiza el de un pas, Beneficios de productores
papel del esto atraer una sociedad, ofrecen aquellos
dinero en una inversiones, incluyendo artculos que les
sociedad hay que los costos de permiten tener
capitalista aumentar una ganancia. El
oportunidad mercado
desarrollada. las reservas
permite
en los encontrar el
bancos. acuerdo en
precios y
cantidades entre
los oferentes y
los
demandantes.
BENEFICIOS EN EL MERCADO

El monetarismo sostiene que se


debe eliminar el dficit pblico y
evitar, con una buena legislacin,
a los monopolios, oligopolios y a
los sindicatos porque interfieren
en el funcionamiento del
mercado de trabajo (que debe ser
libre y sin intervencin estatal)
Milton Friedman y
Anna Schwartz, en su
libro Historia
monetaria de los
Estados Unidos,
trataron de demostrar
que la rpida expansin
de la masa monetaria
es la causa de la
inflacin, mientras que
una brusca retencin es
la causa principal de las
crisis ms profundas.
De qu forma la escuela era vlida,
til o correcta en su poca?
Los monetaristas comparten la concepcin de la Economa clsica y
neoclsica del equilibrio econmico ; especficamente, la propuesta que si
la oferta monetaria equipara la demanda por liquidez, los precios sern
estables. Igualmente comparten la percepcin de un mercado libre pero
con el proviso que el gobierno (o autoridades monetarias) tienen la
obligacin de mantener la estabilidad econmica .
A diferencia del resto de los neoclsicos (y marginalistas) no utilizan el
individualismo metodologico: el inters monetarista se centra en
agregados (monetario, demanda, etc)
La idea monetarista bsica consiste en analizar en conjunto la demanda
total de dinero y la oferta monetaria. Se asume que las autoridades
econmicas tienen capacidad y poder para fijar la oferta de dinero
nominal (sin tener en cuenta los efectos de los precios) ya que controlan
tanto la cantidad que se imprime o acua as como la creacin de dinero
bancario; pero los individuos y empresas tienen libertad para tomar
decisiones sobre la cantidad de efectivo real que desean obtener.
As, la problemtica monetarista llega a ser el como se establece el
equilibrio o estabilidad econmica, en la ausencia de un sistema obvio de
regulacin del circulante (incluyendo el crdito).
De qu forma la escuela era vlida,
til o correcta en su poca?
Los monetaristas comparten la concepcin de la Economa clsica y
neoclsica del equilibrio econmico ; especficamente, la propuesta que si
la oferta monetaria equipara la demanda por liquidez, los precios sern
estables. Igualmente comparten la percepcin de un mercado libre pero
con el proviso que el gobierno (o autoridades monetarias) tienen la
obligacin de mantener la estabilidad econmica .
A diferencia del resto de los neoclsicos (y marginalistas) no utilizan el
individualismo metodologico: el inters monetarista se centra en
agregados (monetario, demanda, etc)
La idea monetarista bsica consiste en analizar en conjunto la demanda
total de dinero y la oferta monetaria. Se asume que las autoridades
econmicas tienen capacidad y poder para fijar la oferta de dinero
nominal (sin tener en cuenta los efectos de los precios) ya que controlan
tanto la cantidad que se imprime o acua as como la creacin de dinero
bancario; pero los individuos y empresas tienen libertad para tomar
decisiones sobre la cantidad de efectivo real que desean obtener.
As, la problemtica monetarista llega a ser el como se establece el
equilibrio o estabilidad econmica, en la ausencia de un sistema obvio de
regulacin del circulante (incluyendo el crdito).
Johan Gustaf Knut Wicksell
Wicksell naci en Estocolmo, Suecia, el 20 de diciembre de 1851. Qued hurfano a
una edad relativamente temprana: su madre muri cuando l tena seis aos y su
padre, un empresario de mediano xito, cuando tena quince. La considerable
fortuna familiar le permiti entrar a la Universidad de Uppsala en 1869, donde
estudi matemticas y fsica. Obtuvo el primer grado en dos aos, pero continu
estudiando hasta 1885, cuando obtuvo el Doctorado en Matemticas. En 1887
recibi una beca para estudiar en el continente, donde asisti a las clases del
economista Carl Menger, en Viena. Durante los aos siguientes, sus intereses
comenzaron a dirigirse hacia las ciencias sociales; en especial, hacia la economa.

Como profesor en Uppsala, Wicksell haba llamado la atencin por sus opiniones
sobre el trabajo. En una clase conden el alcoholismo y la prostitucin por
alienantes, degradantes y empobrecedores. Aunque a veces fue sealado como
socialista, su solucin a esos problemas era decididamente malthusiana, al reclamar
el control de la natalidad, propuesta que defendi toda su vida. Aunque se haba
dado a conocer por sus ideas incendiarias, su primer trabajo en economa, Valor,
Capital y Renta, publicado en 1892, pas inadvertido por mucho tiempo. En 1896
public Estudios en la teora de las finanzas pblicas, aplicando las ideas del
marginalismo para apoyar los impuesto progresivos, los bienes pblicos y otros
aspectos de las polticas pblicas, atrayendo mucho ms inters.
Aporte del Grupo de Cambridge

El llamado Grupo de Cambridge representa las concepciones de un grupo de economistas


neoclsicos que pertenecieron a la Universidad de Cambridge-integrado principalmente por
Alfred Marshall, Pigou, John Maynard Keynes cuando joven, etc, en materias financieras y,
por ende, de considerable importancia en el monetarismo. Su representante ms conocido
en asuntos monetarios es Ralph George Hawtrey.
Para los integrantes del grupo , la funcin del dinero es no solo servir como facilitador de
comercio o medio de cambio sino tambin como mecanismo de conservar valor entre
transacciones. Esto implica que los individuos (incluyendo empresas, etc) pueden considerar
conveniente mantener cierta cantidad de dinero como reserva (monetaria) lquida.
Lo anterior introduce la llamada Ecuacin de Cambridge que formaliza el concepto de
"propensidad a mantener dinero en los bolsillos" y lo representa por la letra k:

En el cual, es la demanda de dinero, P precios, Y el ingreso total y k la fraccin de


circulante mantenida como reserva lquida.
La demanda de dinero (cantidad de circulante) corresponde no tanto a las tasas de inters,
como Wicksell sugiere, sino a la relacin volumen total de ventas o volumen de comercio
(PY) ms la cantidad mantenida como reserva. Pero esa cantidad de reserva depende a su
vez de las tasas de inters.
Ralph George Hawtrey
Sir Ralph George Hawtrey (Noviembre 22, 1879 - Marzo 21, 1975) fue un
matemtico - economista britnico, y amigo de John Maynard Keynes.
Hawtrey fue el miembro mas importante del llamado Grupo de
Cambridge -integrado por Marshall, Pigou, Keynes cuando joven, etc- en
materias financieras y, por ende, de considerable importancia en el
monetarismo.
Estudi en Eton y la Universidad de Cambridge, donde se gradu -1901 - en
matemticas con honores de primera clase. Pas el resto de su vida
dedicado al estudio de la economa. Entre 1904 y 1945 trabaj en el
Departamento del Tesoro del Reino Unido, siendo nombrado (1919)
director del Departamento de Investigaciones Financieras de esa entidad,
cargo que mantuvo hasta su retiro, en 1949.
Hawtrey adopt un enfoque tcnico y monetario de los ciclos econmicos
de la industria y el comercio, sugiriendo, para controlarlos, cambios en la
oferta monetaria a travs del ajuste en la tasa de inters bancario,
sirviendo as como puente entre las ideas de Knut Wicksell y el trabajo
posterior de Keynes. En la dcada de 1920, abog por lo que se llam ms
tarde la Perspectiva de la Hacienda. Tambin adelant en 1931 el
concepto de que se conoci como el efecto multiplicador (o,
simplemente, "el multiplicador") , un coeficiente que muestra el efecto de
un cambio en la inversin nacional total en el monto de la renta nacional
total.
En la opinin de Hawtrey la Gran Depresin fue principalmente resultado
de la ruptura del patrn oro internacional.
Irving Fisher
Irving Fisher (27 de febrero de 1867, Saugerties, Nueva York
29 de abril de 1947, Nueva York) fue un economista
estadounidense que contribuy a difundir las ideas
econmicas neoclsicas en Estados Unidos.
Varios conceptos toman su nombre de l, como la ecuacin de
Fisher, la hiptesis de Fisher, la tasa de Fisher y el teorema de
separabilidad de Fisher.
Su primera contribucin terica a la economa se encuentra en
su tesis doctoral de 1892, "Mathematical Investigations in the
Theory for Value and Prices", que contiene una completa
exposicin de la teora del equilibrio econmico general de
Lon Walras, aunque, y esto es lo sorpredente, en el prefacio
declar que no conoca la obra de Walras.
Debido a su extraordinario conocimiento matemtico (el gran
fsico de la termodinmica Gibbs fue su mentor), Fisher dio
formulaciones muy modernas para su poca: fue el inventor de
los ndices econmicos y un pionero de la econometra.
Al igual que Wicksell, Fisher se basa y trata de defender la teora cuantitativa (pero abandona
implcitamente la dicotoma). En esa defensa de la teora cuantitativa Fisher la actualiza,
introduciendo la llamada Ecuacin de intercambio, que generalmente se presenta de la
siguiente manera:
es la cantidad total de dinero circulando en una economa en un
momento o periodo dado (en las ecuaciones originales Fisher establece
una diferencia entre el dinero en efectivo y los depsitos de cuentas
corrientes. Ambas sumas constituyen el "circulante" en un momento
dado).
es la Velocidad del dinero, es decir, el promedio de veces que esa
cantidad de dinero es gastada o circula en esa economa en ese
periodo.
son los precios.
es la cantidad de bienes "vendidos" en ese periodo. (considerando
cada venta o transaccin de cada bien. Es decir, una mercadera
puede ser contada varias veces, una por cada venta que experimente)
P Q es el costo (o precio) nominal de todo lo vendido/comprado en una
economa determinada en un periodo dado. La V de Fisher es el inverso del k
de la "ecuacin de Cambridge".
Fisher argumenta que la velocidad del dinero es relativamente estable.
Consecuentemente, asumiendo equilibrio y empleo pleno, lo fundamental es
la cantidad del circulante. Si esa cantidad aumenta, aumentara el resultado
de PQ. Pero, dado que Q no puede cambiar a menos que cambien las
variables tcnicas, lo nico que puede realmente cambiar es P, es decir, los
precios. (si no hay pleno empleo, es posible que un aumento de M lleve a uno
de Q).
Milton Friedman
Milton Friedman (Nueva York, 31 de julio de 1912 - San Francisco, 16
de noviembre de 2006) fue un destacado estadstico, economista,
intelectual y profesor de la Universidad de Chicago. Defensor del
libre mercado, Friedman realiz contribuciones importantes en los
campos de macroeconoma, microeconoma, historia econmica y
estadstica. En 1976 fue galardonado con un Premio Nobel de
Economa por sus logros en los campos de anlisis de consumo,
historia y teora monetaria, y por su demostracin de la complejidad
de la poltica de estabilizacin.
Friedman es considerado el fundador del monetarismo moderno, tal
como es ejemplificado en la Escuela de Economa de Chicago y una
de mayores influencias en el pensamiento econmico en la segunda
parte del siglo XX. Se puede considerar que Friedman sintetiza el
acercamiento de los monetaristas previos, basndose
principalmente en las sugerencias de Fisher y Lerner.
De acuerdo a la interpretacin de Friedman de la teora cuantitativa,
tanto la velocidad de circulacin como la demanda de dinero son,
estables en el corto plazo., reflejando preferencias individuales o
institucionales acerca de cuanto ahorrar o consumir. Variaciones en
la cantidad de circulante llevan entonces a tentativas, por parte de
empresas e individuos, a mantener esas preferencias, por ejemplo,
librandose de excesos de dinero (lo que significa un aumento en la
demanda). Pero, crucialmente, una sociedad no puede, en conjunto,
librarse de tal exceso monetario. Consecuentemente, los precios
aumentaran. Eventualmente se llegar a un nuevo punto de
equilibrio, pero ese punto ser a los nuevos precios.
CONTRIBUCIONES
PERDURABLES
LA TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO
Aporte perdurable de Knut Wicksell ,en
el que seala hay una cierta cantidad de
circulante que mantiene los precios
estables. Esa cantidad est determinada
por la relacin entre tasa de inters y la
tasa de ganancia del capital y de esta
manera se determinan los pecios ;as la
cantidad de circulante que mantiene
estabilidad de precios es la que el
mercado naturalmente demanda, y es la
obligacin de los bancos, en general, y
del estado, en particular, proveerla
travs del estado (banco central o
equivalente) imprimiendo el suficiente
dinero y ponindolo a disposicin del
pblico
LA TASA DE INTERES

Fue otro de los aportes de Knut Wicksell en


la que diferencia la tasa normal o natural
de inters que puede ser llamada
financiera, es aquella tasa de inters del
capital que existira si la economa
estuviera en equilibrio y ni siquiera
hubieran bancos u otras instituciones
financieras .La tasa natural no es
permanente. Si los bancos prestan a una
tasa inferior, el ahorro caer, habr exceso
de demanda y los precios aumentaran.
Viceversa, si los bancos demandan sobre
esa tasa natural por sus crditos,
aumentara el ahorro y habr disminucin
de inversin y demanda en general, lo que
disminuir los precios
La funcin del dinero es no solo servir como
facilitador de comercio o medio de cambio
sino tambin como mecanismo de conservar
valor entre transacciones. Esto implica que los
individuos (incluyendo empresas, etc.) pueden
considerar conveniente mantener cierta
cantidad de dinero como reserva (monetaria)
lquida.
Lo anterior introduce la llamada Ecuacin de
Cambridge que formaliza el concepto de
"propensidad a mantener dinero en los
bolsillos" y lo representa por la letra k:
En el cual, es la demanda de dinero, P precios,
Y el ingreso total y k la fraccin de circulante
mantenida como reserva lquida.
Contribucin dea disposicin
Identific las herramientas Hawtrey de las autoridades monetarias,
de esta manera propuso la interpretacin monetaria del ciclo econmico
.Los agentes principales en el ciclo econmico son los mayoristas u
otros intermediarios que basan sus actividades en el crdito bancario y
por tanto son muy sensibles a las tasas de inters, si existe inyeccin
de dinero que reduzca la tasa de inters entonces induce a estos
intermediarios a incrementar sus inventarios ; lo que hacen mediante el
aumento de sus endeudamiento con los bancos y exigiendo aumentos
en la produccin de las empresas. Pero el aumento de la produccin
toma tiempo, consecuentemente, la oferta monetaria es por lo menos
excesiva en relacin al ingreso real (formado por salarios).

Esto conduce a una mayor demanda de productos de inversin por los


inversionistas demanda adicional que, a su vez, reduce los inventarios
de estos intermediarios mayoristas. Al darse cuenta de sus inventarios
decaen, esos mayoristas volvern a exigir que las empresas aumenten
la produccin y pedir prestado el dinero para hacerlo, as los bancos
reducirn el nivel de sus prstamos ,y los mayoristas se ven obligados a
reducir sus inventarios a las empresas, estas reducen produccin, y el
ciclo ahora entra en una fase recesiva, para lo cual Hawtrey propuso la
aplicacin de una poltica monetaria activa las autoridades monetarias
deben tener una actitud proactiva, interviniendo a fin de prevenir la
aparicin de situaciones que puedan degenerar en crisis
Fisher defiende la teora cuantitativa, introduciendo la llamada
Aporte de Fisher
Ecuacin de intercambio: M.V=P.Q
en la cual
M :es la cantidad total de dinero circulando en una economa
V :es la Velocidad del dinero
P: son los precios .
Q : es la cantidad de bienes "vendidos" en ese periodo.
lo fundamental es la cantidad del circulante, si esa cantidad aumenta,
aumentara el resultado de PQ. Pero, dado que Q no puede cambiar a
menos que cambien las variables tcnicas, lo nico que puede
realmente cambiar es P, es decir, los precios, si no hay pleno empleo,
es posible que un aumento de M lleve a uno de Q.
Fisher sugiri originalmente que la tasa de ganancia (o tasa de inters
real) depende de dos factores: la voluntad de ahorro o "posponer
consumo" de la sociedad y las tasa de oportunidad de inversin
(que depende de los niveles tecnolgicos y recursos naturales
disponibles).
Aporte de Taylor
En lo que se refiere al aporte de Jhon.b.Taylor la
poltica monetaria es til para estabilizar la economa
si los salarios son rgidos o no responden a cambios
inmediatamente en el mercado[] incluso cuando
todos los trabajadores y las empresas tienen
expectativas racionales, as el modelo de
superposicin temporal de los contratos salariales de
Taylor se convirti en uno de los pilares de la Nueva
Economa Keynesiana .

Taylor demostr que haba un compromiso llamado


Curva de Taylor entre la volatilidad de la inflacin y la
de la produccin, as propuso una poltica que el
considera simple y efectiva: los bancos centrales
deberan manipular las tasas de inters de corto
plazo, elevando las tasas a fin de enfriar la economa
cuando la inflacin o el crecimiento del producto se
vuelve excesivo, y la reduciendo esas tasas cuando
una de esas medidas cae demasiado bajo, la conocida
Regla de Taylor.