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1. CONCEPTO DE FINANCIACIN.
Se denomina financiacin a la consecucin por parte de la empresa,
en el momento oportuno, de los capitales necesarios para su
equipamiento racional y su funcionamiento normal. A cada una de
las formas de conseguir esos capitales se le denomina fuente
financiera. A la hora de elegir una fuente financiera, se tendr en
cuenta, entre otras cosas: su coste, el tipo de activo a financiar, las
facilidades para su obtencin (garantas exigidas, perodo
de tramitacin), etc. En el pasivo de cualquier balance, se
representan las fuentes financieras que han permitido adquirir los
elementos activos. Es decir, el pasivo representa la estructura
financiera de la empresa.
Las fuentes financieras se pueden clasificar atendiendo a diversos
criterios

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SEGN SU DURACION :
Las principales fuentes de capitales permanentes son:
las aportaciones de los socios, la emisin de obligaciones,
las reservas, etc.
Por su parte, entre las fuentes de pasivo a corto
plazo, destacan: la financiacin de los proveedores de
factores, los prstamos y crditos bancarios a corto plazo,
etc.
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SEGN SU TITULARIDAD
.
se distingue entre recursos financieros propios y ajenos.
Los recursos propios son aqullos que, en principio, no se
deben devolver(porque son propiedad de la empresa).
los recursos ajenos son aquellos cuya devolucin le ser
exigida a la empresa en un perodo de tiempo ms o menos
amplio. Las principales fuentes de recursos propios son las
aportaciones de los socios y las reservas. Las principales
fuentes de recursos ajenos provienen de las distintas formas
de endeudamiento

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SEGN SU PROCEDENCIA
Se distingue entre recursos financieros externos e internos.

Entre los recursos financieros externos destacan: las


aportaciones de los socios, las deudas a corto y a largo
plazo, etc.
as fuentes de financiacin internas o autofinanciacin,
se encuentran integradas bsicamente por las reservas
(retenciones de beneficios efectuadas por la empresa)
y las amortizaciones.

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CAPITALES PERMANENTE
Los capitales permanentes se encuentran
integrados por los recursos financieros a largo plazo,
es decir, por aquella financiacin de la que la
empresa puede disponer durante un perodo superior
a un ao.
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Entre los capitales permanentes, se pueden destacar los siguientes:

Aportaciones inciales al capital.


Participaciones sociales y acciones.
Derechos del socio.
Sociedades de capital riesgo y business angels
En ocasiones, ciertas entidades o personas fsicas
aportan capital a determinadas empresas de una forma
temporal, hasta que stas se consolidan, momento en
el cual venden su participacin en las mismas.

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Ampliaciones de capital
Si, posteriormente al momento de su constitucin,
la empresa tiene nuevas necesidades de dinero, puede
proceder a ampliar el capital, con el consentimiento de
la mayora delos socios.
El aumento del capital podr realizarse:
A. Con cargo a nuevas aportaciones dinerarias o
no dinerarias.
B. Con cargo a beneficios o reservas que figurasen en el
ltimo balance aprobado.
C. En el caso de las sociedades annimas, por
conversin de obligaciones en acciones.

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Las reservas
De forma genrica podemos definir las reservas, como
aquellos beneficios obtenidos por una empresa, que no
son objeto de distribucin entre los socios, sino que,
por el contrario, son retenidos por la propia empresa.

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Reserva legal : la Ley de Sociedades de Capital obliga a
destinar a esta reserva, una cifra igual al 10% del
beneficio del ejercicio hasta que alcance, al menos, el20%
del capital social.
Reserva voluntaria : constituida libremente por la
empresa.
Reserva estatutaria : establecida por los estatutos de la
sociedad.

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Los emprstitos
Los emprstitos surgen para financiar grandes
inversiones, cuya cuanta total difcilmente se puede
obtener mediante un solo prstamo. Con este fin, las
sociedades annimas emiten emprstitos, que son una
especie de prstamo fraccionado en varias partes
alcuotas o proporcionales, llamadas ttulos u
obligaciones, que son suscritas y desembolsadas por
los obligacionistas

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Prstamos a largo plazo.

Los prstamos a largo plazo ms importantes y


frecuentes, son los que se solicitan a lasentidades
financieras.
El tipo de inters puede ser fijo o variable
(revisable normalmente a los 3, 6 12meses). Los
tipos de inters de estos prstamos se mueven en
una horquilla que oscila entre el 4,5% y el 7%

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PASIVO A CORTO PLAZO.

El pasivo a corto plazo se encuentra


integrado por los recursos financieros a
corto plazo, es decir, por aquella
financiacin de la que la empresa puede
disponer durante un perodo inferior a un
ao.

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Financiacin de funcionamiento.
La financiacin de funcionamiento est formada por las
deudas a corto plazo que se tienen con los proveedores
de los factores y con otras empresas y entidades no
financieras, por razn de la actividad econmica de la
empresa, al no pagarles al contado.
Los prstamos y crditos bancarios a corto plazo
En muchas ocasiones, la financiacin de los
proveedores de los factores no essuficiente, y la
empresa acude a entidades financieras a solicitar un
prstamo a cortoplazo para cubrir sus necesidades de
financiacin del activo corriente

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Descuento de efectos
El descuento consiste en la anticipacin por parte
de una entidad financiera del crdito que la empresa
tiene sobre sus clientes. En estos casos, se establece
una lnea de descuento en la que se especifica el
importe mximo de efectos que la entidad financiera
est dispuesta a descontar

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2.ESTRUCTURA FINANCIERA
La estructura financiera es la forma en que se financian
los activos de una empresa.
"Cada uno de los componentes de la estructura
patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene
su costo, que est relacionado con el riesgo: "La deuda
es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de
intereses son una obligacin contractual y porque en
caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrn un
derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los
dividendos, la retribucin de capital
son derechosresiduales sobre los flujos de efectivo de la
compaa, por lo tanto son ms riesgosos que una
deuda.

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Podemos concluir entonces que es costo de la deuda
deber ser ms bajo que en rendimiento del capital,
porque es menos riesgoso."
Un concepto importante es el factor de
apalancamiento que es la razn del valor de la deuda
sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento
financiero invariablemente aumenta el
riesgo empresario, ya que la deuda, como se dijo
anteriormente debe ser pagada antes que la retribucin
a los accionistas.

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CAPITAL INICIAL
Es fundamental que cuando la empresa se constituye haga
una adecuada evaluacin de la magnitud de su capital inicial
necesario para su giro operativo

FINANCIACIN DE LA EMPRESA:
El ente necesita una cierta cantidad de recursos econmicos
para desenvolverse. Nos referimos al capital fsico,
monetario, bsico, para la estructura operativa inicial de la
empresa, que ir sufriendo modificaciones a medida que
varan sus necesidades.

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CAPITAL DE TRABAJO Y EL CAPITAL FIJO
RUBROS CORRIENTES
El activo corriente puede dividirse en activo corriente
propiamente dicho, constituido por el dinero en efectivo y
las cuentas a cobrar hasta un ao de plazo y el llamado
activo circulante para la comercializacin, que incluye
los inventarios de materias primas, productos en proceso,
productos elaborados, tiles y materiales varios, efectos de
escritorio no usados y similares.

El pasivo corriente encierra a aquellas obligaciones que


han de ser abonadas mediante los recursos existentes en el
activo corriente o la creacin de otros pasivos corrientes
(pagaderos hasta un ao de plazo).

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EQUILIBRIO FINANCIERO Y
AJENO
La Planificacin Financiera consiste en la
elaboracin de previsiones a medio y largo plazo,
en un horizonte de 3-5 aos. Al ser previsiones a
ms de un ao, tienen un elevado grado de
incertidumbre, pero no obstante es conveniente
realizarlas para estar mejor preparado y dirigir
con ms precisin la empresa, al marcar los
rumbos que debe tomar. Un posterior control, nos
permitir a travs de las desviaciones, analizar y
corregir las tendencias.
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El anlisis financiero consiste en evaluar la
situacin econmico-financiera actual de la
empresa y proyectar su futuro. En definitiva,
enjuiciar la gestin empresarial de la unidad
econmica para predecir su evolucin futura y
poder tomar decisiones con la menor
incertidumbre.
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PLAN FINANCIERO

Con el plan financiero tratamos de averiguar


la liquidez futura de la empresa,
plasmndolo en un cuadro de Tesorera, que
podemos confeccionar de la forma ms
oportuna para poner en evidencia sus
componentes:
Como presupuesto de caja (a partir de las
Cuentas Provisionales de Resultados).
A partir de las cuantas provisionales de
Resultados. (Saldo inicial de tesorera,
cobros, pagos).
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