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Implicaciones Globales de

La inesperada cada de los precios del mercado mundial de


petrleo en la segunda mitad de 2014 es comparable al de
otros dos episodios recientes: en 1986 y 2008-09 (el precio
del petrleo varia de 146.90 dlares el WTI hasta por debajo
de los 35 dlares por barril a finales del 2008).

La cada de los precios ha bajado el costo de vida y el


aumento de los ingresos reales de los consumidores en los
pases donde las cadas de precios han sido transmitidos a
los usuarios. Pero esta cada de precios del petrleo tiene
implicancias e impactos macroeconmicos en varios
mercados globales, que veremos a continuacin.
Petrleo. (Del b. lat. petrolum, aceite
de roca).
Lquido natural oleaginoso e inflamable,
constituido por una mezcla de hidrocarburos,
que se extrae de lechos geolgicos
continentales o martimos. Mediante
diversas operaciones de destilacin y refino
se obtienen de l distintos productos
utilizables con fines energticos o
industriales, como la gasolina, la nafta, el
queroseno, el gasleo, etc.
Pases con mayor produccin del Petrleo
Implicaciones globales de los precios del petrleo
Spillover a precios de otros productos energticos

Carbn: Materia slida, ligera, negra y muy combustible, que resulta de la


destilacin o de la combustin incompleta de la lea o de otros cuerpos
orgnicos.

La produccin mundial de
carbn en 2015 disminuy por
primera vez desde la dcada de
1990 hasta los 7 millones de
toneladas, debido a un menor
crecimiento econmico y a
la debilidad de la demanda en
las principales economas,
segn el informe 2016
de EURACOAL, la organizacin de
carbn europea, y su futuro no se
presenta nada halageo.
Gas Natural: Fluido que tiende a expandirse indefinidamente y que se caracteriza
por su pequea densidad, como el aire. Cada uno de los gases combustibles
empleado para usos domsticos o industriales. Mezcla de carburante y de aire que
alimenta el motor de un vehculo automvil.

El gas natural es la tercera fuente


energtica usada en el planeta, tras
el petrleo y el carbn. El volumen
de GNL (Gas Natural Licuado)

PRECIOS DEL PETROLEO Y


DEL GAS NATURAL

Fuente: FMI, de productos primarios


sistema de precios. Nota: Normal
Petrleo Precio Spot (APSP) es el
promedio simple de los precios del
petrleo Brent, WTI, y Dubai. MMBtu es
de un milln de unidades trmicas
britnicas.
Porque el precio del petrleo a cado?
Para entender la cada del precio del petrleo hay que acudir al juego de oferta y
demanda: si la oferta supera la demanda, los precios bajan, si la demanda supera la
oferta, los precios suben.
Recuperacin lenta tras la crisis financiera mundial que llevamos aos
sufriendo. Como la recuperacin econmica no termina de consolidarse, la
demanda energtica no est siendo especialmente fuerte.
En el lado de la produccin, la oferta no para de crecer. Estados Unidos, con la
tecnologa de extraccin de petrleo de esquisto, ha disparado su produccin a
niveles no vistos desde 1970.

Arabia Saudita, el principal productor de petrleo de la organizacin, ha decidido


mantener su nivel de produccin, Debido a ello, el conjunto de la OPEP no ha
reducido su produccin como era habitual, sino que la ha incrementado, ya que
pases como Rusia e Irak han decidido aumentar el volumen de sus exportaciones.
El objetivo de esta decisin es evitar parcialmente, una brutal cada de los ingresos
procedentes de sus ventas al exterior y, por tanto, una gran contraccin de su PIB.
EFECTOS DE LA CADA DEL PRECIO DEL PETRLEO
Las repercusiones directas e El primer efecto es
indirectas de la cada del Incrementa la
que se abaratan sus
precio de petrleo sobre las renta disponible
derivados:
economas sern positivas lo de hogares y
carburantes,
que significa tener Petrleo empresas
plsticos y cualquier
ms abundante a precios consumidoras
tipo de derivados
ms bajos. petroqumicos.

Aumenta la Se espera que los


Menores costos de precios de petrleo
produccin el cual rentabilidad esperada
de los proyectos de ms bajos
estimular la oferta en impulsarn el gasto y,
otros sectores en los que inversin sea en el
proceso de la como consecuencia,
el petrleo es un insumo. apoyar el
produccion o el
transporte. crecimiento de la
economa mundial.
IMPACTOS NEGATIVOS DE LA CADA DEL PRECIO DEL PETRLEO

Tanto para occidente y parte de Asia un petrleo barato tiene multitud de


beneficios, "este efecto no ser tan favorable en aquellas economas
especializadas en la produccin petrolera, pudiendo llegar a ser negativo de
acuerdo con su grado de dependencia y ms si se aaden las consecuencias del
potencial deterioro de sus condiciones de acceso al mercado financiero

-Parte sustancial de la cada de precios genera una gran incertidumbre sobre


en qu niveles y cunto tiempo.
-La velocidad y la magnitud de la disminucin del precio del petrleo tiene el
potencial de desencadenar tensiones financieras, lo que podra reducir los
beneficios globales de los precios del petrleo

La desaceleracin del crecimiento en los mercados emergentes y los pases en


desarrollo estos son en parte relacionadas con los cuellos de botella
estructurales la reevaluacin del potencial de crecimiento y los riesgos
geopolticos.
EFECTOS EN LAS FINANZAS PUBLICAS
Sostenemos que la cada de los precios del petrleo ofrece una oportunidad nica para poner
en marcha reformas profundas de los subsidios e impuestos a la energa que generen ahorros,
mejoren las finanzas pblicas y estimulen el crecimiento econmico a largo plazo.

Los Impuestos netos de


combustible aumentaron en
2014, lo que refleja el ajuste
parcial de los precios internos. El
aumento ha sido en todas las
regiones con excepcin de
Europa. En el Oriente Medio y
Asia Central, los impuestos a los
combustibles de los principales
productos (diesel y gasolina) se
volvi ligeramente positivo a
finales de 2014 los impuestos
netos siendo los ms bajos. En
varios pases con precios
regulados, hicieron que los
subsidios se volvieran positivos
En el caso de los
exportadores de
petrleo, el ahorro
fiscal. Los Pases de
Oriente Medio, donde los
precios de los
combustibles tienden a
ser bajos, son los que
potencialmente podran
generar los mayores
ahorros fiscales.
En algunos pases, la cada de los precios internacionales condujo a la eliminacin de los subsidios netos.
Por ejemplo, Mxico ha mantenido un sistema de impuestos indirectos variables. Cuando los precios
internacionales de los combustibles son altos, estos impuestos especiales se convierten en un subsidio, y
cuando los precios son bajos, se convierten en un impuesto.
Bajo este sistema, no ha habido subsidios a los combustibles en Mxico desde diciembre de 2014, y el
aumento de los ingresos fiscales a partir de estos impuestos especiales compensa una fraccin
importante de la disminucin de los ingresos fiscales relacionados con la exportacin.

Muchos pases ya estn dando pasos audaces en esta direccin. recientemente ms de 20 pases tomaron
medidas para reducir o eliminar los subsidios a la energa, como Angola, Egipto, India, Indonesia y
Malasia (Reforma de los subsidios a la energa)
De acuerdo con los modelos macroeconmicos convencionales, la cada de los
precios del petrleo en la segunda mitad de 2014 debera haber dado lugar a
un impulso a la actividad econmica mundial por algn medio punto
porcentual del PIB mundial en 2015-2016, aun suponiendo un traspaso
incompleto en la mayora emergente las economas en desarrollo y de
mercado.

Sin embargo, las previsiones de crecimiento global desde octubre 2014 se han
revisado a la baja.
Utilizacin de datos empricos sobre los efectos de los cambios en los precios del
petrleo sobre el comportamiento de los hogares y negocios
Tomar en cuenta las fuertes mecanismos de retroalimentacin entre los precios
del petrleo y los desarrollos econmicos globales
Tambin impulsa mucho la actividad de los beneficios excepcionales del aceite
en los importadores de petrleo y prdidas inesperadas en exportadores

SEGN RAFAEL RAMIREZ-EX MINISTRO DE VENEZUELA


La sobre produccin

El mal desempeo de la economa ,principales de economa Europea e incluso en las


economas Asiticas.
SEGN EMILIO APUD (EX SECRETARIO DE ENERGIA Y MINERIA DE LA NACION ARGENTINA)
Economa del mercado
Geopoltico e ideolgicos
Baja de la demanda pero la oferta se mantuvo
Una menor de demanda de EE.UU
Menor actividad de la comunidad Europea
La jugada de la lnea que esta fuera de la mapa de la produccin
Una demanda planchada y una produccin creciente sin expectativas

LOS PRECIOS DEL PETROLEO Y LAS CONSECUENCIAS


POLITICAS Y ECONOMICAS
ARABIA SAUDITA _IRAN ( SEGN MANUEL MARTINEZ_financista ,numerologo y escritor)
Esta sacando a la competencia con una tcnica sucia sobre todo a los norteamericanos
Los precios del petrleo esta debajo de los precios de mercado haciendo descuentos
Donde esta formando una polmica salindose de la lnea del mercado
Los precios se estn disparando
Todos los pases va ser afectados excepto ARABIA SAUDITA
Rusia y Venezuela (perturbar a ambos pases en su economa)

LAS IMPLICACIONES ECONMICAS GLOBALES DEPENDEN DE


UNA SERIE DE FACTORES
1. LOS CONDUCTORES Y LA MAGNITUD DE LA DISMINUCIN DEL PRECIO DEL PETRLEO
Los escenarios asumen que la disminucin de los precios fue impulsado por un shock
persistente, pero no totalmente permanente de suministro de aceite.

El choque fue calibrado de tal manera que se genera una trayectoria de los precios del
petrleo que coincide con la diferencia entre los supuestos del precio del petrleo de
referencia en el WEO(perspectivas de la economa mundial) de abril de 2015 y octubre
2 014 WEO.
2, PRECIO TRANSMISIN INCOMPLETA

Muchos gobiernos controlan los precios internos de los productos derivados del
petrleo a travs de una variedad de instrumentos.

ARABIA SAUDITA (PRINCIPAL PRODUCTOR)


IRAN
VENEZUELA
ECUADOR
Y OTROS PAISES
Figura 1. Potencial impacto macroeconmico de la disminucin de los precios del
petrleo desde agosto de 2014
TRES EPISODIOS DE PRECIOS DEL PETRLEO DECADENCIA: 1986, 2008, Y 2014
Si bien la cada de los
precios del petrleo
beneficiara a la
economa mundial en
su conjunto, la
velocidad y la
magnitud de la cada
de los precios podra
desencadenar
tensiones financieras
en varias reas.
Analizaremos tres posibles fuentes de vulnerabilidad:

Aumento del riesgo del


crdito y deterioro de las
condiciones de financiacin
para pases y empresas
petroleras.

Disminucin del supervit


financiero en los mercados
globales de financiamiento.

Periodo prolongado de
volatilidad de los precios de
energa aumentada.
A. AMPLIFICACIN DE RIESGO DE CRDITO
En los pases y empresas que dependen del petrleo han ampliado las primas de
riesgo reflejadas en bonos, acciones y divisas.
REFINANCIACION DE LAS EMPRESAS EN EL SECTOR
PAIS RIESGO DE FINANCIAMIENTO: La
DE LA ENERGIA: La descamacin por los bancos y
perdida de los ingresos petroleros
los inversores corporativos hacia este sector
necesita nuevas fuentes de financiacin
podra amplificar tensiones en la cada de los
(los bonos basados en dlares USA)
ingresos y mayores costos de fondeo
B. EXEDENTE DEL PETROLEO Y LIQUIDEZ GLOBAL
Las reservas de divisas acumuladas por los pases exportadores netos de petrleo han
aumentado a US $ 1,1 billones de dlares (casi cinco veces, durante la ltima dcada)
C. CEPAS EN INFRAESTRUCTURA FINANCIERA
Otros mercados de materias
primas de petrleo y han
atrado mucha mayor
atencin de la comunidad de
inversores institucionales en
la ltima dcada. Con tales
cambios significativos en la
estructura del mercado,
surgen preocupaciones en
cuanto a si una pesada ola de
ventas, junto con una
disminucin de la capacidad
de los bancos para dar
cabida a los mayores
volmenes de comercio
podra resultar en
condiciones desordenadas
del mercado.
Las respuestas polticas a los menores
precios del petrleo, que todava se estn
formulando en muchos pases,
dependern de una serie compleja de
factores. Estos incluyen, por ejemplo, el
tamao y la direccin del choque
trminos de intercambio, el rgimen de
tipo de cambio, tampones fiscales y
externos, los desajustes de balance, la
valoracin del tipo de cambio, la brecha
de produccin, y la inflacin.
A. Los exportadores de
petrleo
Dado que se espera que la
cada de los precios del
petrleo que tienen un gran
componente permanente, las
polticas de los exportadores
de petrleo deberan centrarse
en el ajuste fiscal, con el apoyo
de los marcos fiscales ms
slidas a mediano plazo.
recibos del petrleo cayeron
dramticamente incluso para
aquellos exportadores que el
aumento de la produccin de
petrleo.
B. importadores de petrleo
La pregunta clave que
enfrentan los importadores de
petrleo, es la cantidad de la
ganancia inesperada a salvo
en los casos en los precios al
por menor no se ajustan
automticamente. En general,
menores precios del petrleo
van a mejorar los ingresos
reales de los hogares, las
ganancias corporativas en el
sector no petrolero, y las
posiciones fiscales donde los
subsidios de energa son
grandes .
Condiciones del C. a medio plazo
En el mediano plazo, los exportadores de petrleo se beneficiaran de
una serie de reformas estructurales. Estas reformas son beneficiosas en
su propio derecho, pero los precios ms bajos del petrleo fortalecen el
caso para el comienzo de la aplicacin desde el principio. Las
prioridades
incluyen los siguientes:
La consolidacin fiscal y los marcos.
Diversificacin.
polticas del sector financiero.
rgimen de tipo de cambio ms flexible.
La reforma de precios de la energa y los impuestos.
Otras Consideraciones