UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

FACULTAD DE INGENIERA GEOGRFICA, AMBIENTAL Y

ECOTURSMO

FLUJO DE CAJA

Herman Castillo Rojas

 FLUJO DE CAJA
En el flujo de caja, si se quiere medir la rentabilidad de los recursos propios,
deber agregarse el efecto del financiamiento para incorporar el impacto del
apalancamiento de la deuda.
Inters se incorpora antes del impuesto.
La amortizacin, al no constituir cambios en la riqueza de la empresa, no est
afecta a impuestos.
Ejemplo: Si el sistema financiero hace un prstamo de $ 80 000 a una tasa
del 8% anual durante 8 aos. Determinar la amortizacin, el inters y el flujo
de caja del inversionista.
1 2 3 4 5 6 7 8
SALDO DEUDA 80000 72479 64356 55583 46109 35876 24825 12890
CUOTA 13921 13921 13921 13921 13921 13921 13921 13921
INTERES 6400 5798 5148 4447 3689 2870 1986 1031
AMORTIZACION 7521 8123 8773 9475 10232 11051 11935 12890
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos
Venta activo
Costos variables
Costos fab. Fijos
Comisiones venta
Gastos adm. y venta
Inters prstamo 8%
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo
Costos variables
Costos fab. Fijos
Comisiones venta
Gastos adm. y venta
Inters prstamo 8%
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables
Costos fab. Fijos
Comisiones venta
Gastos adm. y venta
Inters prstamo 8%
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta
Gastos adm. y venta
Inters prstamo 8%
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta
Inters prstamo 8%
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8%
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang.
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto.
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15%
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang.
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo -10000
Inversin de ampliacin
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo -10000
Inversin de ampliacin -20000
Inversin cap. Trabajo -3150
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo -10000
Inversin de ampliacin -20000
Inversin cap. Trabajo -3150 -50 -380
Prstamo 80000
Amortizacindeuda
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo -10000
Inversin de ampliacin -20000
Inversin cap. Trabajo -3150 -50 -380
Prstamo 80000
Amortizacindeuda -7521 -8123 -8773 -9475 -10232 -11051 -11935 -12890
Valor de desecho
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo -10000
Inversin de ampliacin -20000
Inversin cap. Trabajo -3150 -50 -380
Prstamo 80000
Amortizacindeuda -7521 -8123 -8773 -9475 -10232 -11051 -11935 -12890
Valor de desecho 139117
Flujo de Caja -44350
 FLUJO DE CAJA
AOS
ITEM
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta activo 2500
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fab. Fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos adm. y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Inters prstamo 8% -6400 -5798 -5148 -4447 -3689 -2870 -1986 -1031
Depreciacin -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortizacin intang. -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes impto. 4100 4702 10252 10953 11711 16770 17654 19109 19640 19640
Impuesto 15% -615 -705.3 -1538 -1643 -1757 -2515 -2648 -2866 -2946 -2946
Utilidad neta 3485 3996.4 8713.8 9310.3 9954.6 14254 15006 16242 16694 16694
Depreciacin 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortizacin intang. 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversin inicial -121200
Inversin de reemplazo -10000
Inversin de ampliacin -20000
Inversin cap. Trabajo -3150 -50 -380
Prstamo 80000
Amortizacindeuda -7521 -8123 -8773 -9475 -10232 -11051 -11935 -12890
Valor de desecho 139117
Flujo de Caja -44350 4163.82 4023.56 8141.09 8035.82 -12457.9 12403.3 12270.7 4552.5 25894 165011
 VAN
Valor Actual Neto.
Mide la rentabilidad del proyecto en valores monetarios que exceden a la
rentabilidad deseada despus de recuperar la inversin.
Si el resultado es mayor que cero. Mostrar cunto se gana con el
proyecto.
Si el resultado es igual a cero. Indica que el proyecto reporta exactamente
la tasa i.
Si el resultado es menor que cero. Muestra el monto que falta para ganar
la tasa.

Ejemplo: Calcular el valor actual total de cinco flujos de $ 4,000, $ 4,400, $

4,600, $ 5,000 y $ 5,200; a una tasa del 10% para una inversin de $ 15,000.
0 1 2 3 4 5
Inversin 15000
Flujo Anual 4000 4400 4600 5000 5200

FA1 FA 2 FA 3 FA 4 FA 5
VAN = + + + + - Inversin
(1 + t ) 1
(1 + t ) 2
(1 + t ) 3
(1 + t ) 4
(1 + t ) 5

4000 4400 4600 5000 5200

VAN = + + + + - 15000
(1 + 10%) 1
(1 + 10%) 2
(1 + 10%) 3
(1 + 10%) 4
(1 + 10%) 5

VAN == 17373 - 15000 = 2373

 TIR
Tasa Interna de Retorno.
Mide la rentabilidad como un porcentaje. Si a una tasa del 10% exigida como
retorno de la inversin
Ejemplo anterior, el proyecto renda los $15,000 y $ 2,373 ms.
Si: VAN = 0

FA1 FA 2 FA 3 FA 4 FA 5
VAN = + + + + - Inversin
(1 + t ) 1
(1 + t ) 2
(1 + t ) 3
(1 + t ) 4
(1 + t ) 5

4000 4400 4600 5000 5200

0 = + + + + - 15000
(1 + t ) 1
(1 + t ) 2
(1 + t ) 3
(1 + t ) 4
(1 + t ) 5

4000 4400 4600 5000 5200

+ + + + = 15000
(1 + t ) 1 (1 + t ) 2
(1 + t ) 3 (1 + t ) 4
(1 + t ) 5

t = 15.73%
 BENEFICIO_COSTO
Relacin beneficio-costo.
Este indicador compara el valor actual de los beneficios proyectados con el
valor actual de los costos, incluida la inversin.
Es mayor a uno: se dice que el proyecto es rentable.
Es igual a uno: se dice que el proyecto solo recupera la inversin y el
capital.
Es menor a uno: se dice que el proyecto no es rentable.

Ejemplo: Calcular el valor actual total de cinco flujos de $ 4,000, $ 4,400, $

4,600, $ 5,000 y $ 5,200; a una tasa del 10% para una inversin de $ 15,000.

0 1 2 3 4 5
Inversin 15000
Flujo Anual 4000 4400 4600 5000 5200

B VAN + I
=
C I

B 2373 + 15000 17373

= = = 1.16
C 15000 15000