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Pruebas de Stress de Riesgo

de Crdito: El Caso Peruano


Manuel Luy

Junio de 2010
AGENDA
I. Introduccin

II. Metodologas

III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito: Enfoque de la SBS

IV. Reflexiones Finales


I. Introduccin
I. Introduccin
a. Choques agregados y la tasa de morosidad en el
En Per
la ltima dcada, la tasa de morosidad agregada del sistema bancario
peruano ha registrado una tendencia decreciente como consecuencia del
crecimiento de la actividad econmica.
En la trayectoria que ha seguido la misma, se observan algunas fluctuaciones,
producto de choques agregados que ha experimentado la economa peruana.
TASA DE MOROSIDAD DEL SISTEMA BANCARIO
(%)
Leve
reactivaci
n inicial

Crisis
Subprim
e

Fuente: SBS
I. Introduccin
b. Choques idiosincrticos y la tasa de morosidad por
sector
Adems econmico
de encontrarse sujetos a choques agregados comunes, cada sector
econmico se ve afectado por un conjunto de choques idiosincrticos, lo cual
puede conducir a que existan diferencias significativas en la evolucin de la
tasa de morosidad por sector.
Por otro lado, los choques comunes (ej. reciente crisis internacional) pueden
tenerTASA
un DE
impacto distinto en cada sector.
MOROSIDAD DEL SECTOR TEXTIL TASA DE MOROSIDAD DEL SECTOR PESCA
(%) (%)

Mayor
impacto Choques
de la estacionales: Vedas
reciente
crisis Choque idioncrtico:
Mayores precios de
la harina de pescado

Fuente: SBS Fuente: SBS


I. Introduccin
c. Impactos de choques en la actividad en el sistema
Losfinanciero
choques, agregados e idiosincrticos, que experimenta la actividad
econmica pueden tener efectos significativos en la capacidad de pago de los
agentes y, por ende, pueden conducir a fluctuaciones importantes en la tasa
de morosidad.
Esta, a su vez, puede generar cambios significativos en el balance y en los
resultados de las empresas financieras.
I. Introduccin
c. Impactos de choques en la actividad en el sistema
Un financiero
choque adverso en la actividad econmica conduce a que el nivel de
provisiones aumente y, por ende, se reduzca la utilidad que genera la
empresa.
Los menores niveles de utilidad tienen un efecto en el ratio de capital de la
empresa y, en casos extremos, pueden llevar a que este se reduzca a un nivel
inferior al mnimo.
I. Introduccin
d. Cmo cuantificar el posible impacto de los choques
en las empresas?
Dado que cadas drsticas en la actividad econmica global o en la de un
conjunto de sectores tienen serias implicancias en el funcionamiento de las
empresas financieras, resulta necesario contar con alguna herramienta para
cuantificar, ex ante, el impacto de estos choques en dichas entidades.

Las pruebas de stress constituyen la herramienta previsora que los


organismos reguladores de los sistemas financieros emplean para determinar
los efectos de escenarios negativos adversos en los resultados de las empresas.

Estas pruebas emplean un conjunto de instrumentos estadsticos que generan


el valor esperado de los impactos dada la informacin disponible en el
periodo de aplicacin de la prueba.

Las pruebas de stress permiten al ente supervisor evaluar la necesidad de


medidas de regulacin para asegurar la estabilidad del sistema
financiero en caso se presentasen choques adversos drsticos.
I. Introduccin
e. Definicin de la prueba de stress
I. Introduccin
e. Proceso de la prueba de stress
El proceso que se sigue cuando se aplica una prueba de stress puede ser
descompuesto en las siguientes etapas:

Esttica Dinmica y aprendizaje


Comparativa del Shock
I. Introduccin
e. Proceso de la prueba de stress: Identificacin de
vulnerabilidades y Construccin de escenarios
macroeconmicos

Consideraciones:
Cules son los supuestos del escenario base?
Qu propuestas de poltica econmica (reglas) son
simuladas o asumidas?
Cul es el horizonte de la simulacin?
Qu variables son asumidas como fijas y cules
estn sujetas al shock?
Cul es el tamao del shock?
I. Introduccin
e. Proceso de la prueba de stress: Transmisin a la hoja
de balance
Mediante modelos microeconmicos, se puede estimar la tasa de morosidad
que se registrara dado el escenario macroeconmico adverso.
Sobre la base de estas proyecciones de morosidad, se calculan las
provisiones que tendran que realizar cada institucin. Estas, a su vez, se
emplean para obtener el impactoPor eninstitucin
la utilidad y el ratio de capital.

TASA DE MOROSIDAD PROVISIONES

Portafolio 1 Portafolio 1

Portafolio 2 Portafolio 2 UTILIDAD


ESCENARIO
MACROECONMICO
ADVERSO Portafolio 3 Portafolio 3

RATIO DE CAPITAL
Portafolio n Portafolio n

Modelo
microeconmico
I. Introduccin
e. Proceso de la prueba de stress: Interpretacin de
resultados
I. Introduccin
e. Proceso de la prueba de stress: Interpretacin de
Lasresultados
pruebas de stress pueden ayudar a determinar cuanto capital adicional se
debe mantener para poder enfrentar una cada en la actividad econmica.

Capital adicional
para mantener
solvencia
I. Introduccin
f. Importancia de las pruebas de stress
Como se mencion anteriormente, las pruebas de stress implican el uso de un
conjunto de herramientas estadsticas en las primeras etapas del proceso.

En ese sentido, estas permiten obtener estimados confiables respecto al


posible efecto de cambios en una serie de variables macroeconmicas (ej.
actividad productiva global, exportaciones, tasa de inters) y
microeconmicas (ej. crecimiento de los crditos de consumo).

An cuando la mayora de pruebas se centran en analizar cambios en el riesgo


de crdito, stas tambin pueden ser utilizadas para evaluar el impacto en
otros tipos de riesgo como el riesgo de liquidez o de mercado.

Al ser un anlisis ex ante de los impactos de un choque econmico adverso,


las pruebas de stress permiten a la entidad supervisora analizar la estabilidad
de cada entidad bancaria y del sistema financiero en su conjunto y, en caso
sean necesarias, desarrollar e implementar las medidas para hacer frente a
dichas fluctuaciones.
II. Metodologas
II. Metodologas
a. Tipos de stress
ENFOQUE SBS

Ambos tipos se complementan ya que permiten


un mayor entendimiento del sistema y su
sensibilidad ante una variedad de choques
macroeconmicos
II. Metodologas
b. Enfoques
ENFOQUE SBS
II. Metodologas
c. Tipos de anlisis
Existen dos tipos bsicos de anlisis en el marco de las pruebas de stress:
ENFOQUE SBS
II. Metodologas
d. Fuentes de riesgo
Esta presentacin se enfoque en las pruebas de stress para riesgo de crdito.
Por ende, a continuacin, se muestra cmo se puede cuantificar dicho riesgo.
ENFOQUE SBS

PD / NPL
LGD

Data por deudor y Data contable


colateral
Distribucin de prdidas
Requiere muchos datos Ms fcil y ms usado

PD, LGD=f(variables macro) NPL=f(variables macro)


III. Pruebas de Stress
de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
a. Marco general de las pruebas de stress

Modelos
satlites
(ej. Var. %
colocaciones)
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
a. Marco general de las pruebas de stress
La aproximacin de los modelos de stress de la SBS es a nivel de portafolio
sectorial.
Al igual que en otros pases, se cuenta con un modelo macroeconmico y
un modelo microeconmico para cuantificar el riesgo crediticio. Estas
aproximaciones son luego trasladadas a las hojas de balance de los bancos.
ETAPAS PREVIAS AL PROCESO
DE STRESS TESTING
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconmico
ENFOQUE SBS
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconmico
El principal componente del escenario macroeconmico es la evolucin de
la actividad productiva global.
Para realizar proyecciones respecto a la misma, se han desarrollado tres
modelos que permiten predecir el comportamiento del consumo privado, la
inversin privada y las exportaciones netas.
Se asume que el consumo pblico y la inversin pblica experimentan
fluctuaciones exgenas.
1 2

PBI C (PBI 1 , cred cons ) I ( PBI E , PBI China , PBI USA , i, cred int ernos )

G NX (TI , PBI USA , PBI China , PBI Otros PBI Per , TC )


3
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconmico
Debido a que se tiene un modelo por cada sector, en las regresiones se
emplean tanto variables agregadas como especficas a cada sector.
Por ende, adems de proyectar la evolucin de la actividad global, tambin
result necesario establecer escenarios de crecimiento por sector.
Lasa tasas de crecimiento por sector se basan en la proyeccin de la actividad
econmica global.
COMPONENTES PRINCIPALES DE LOS ESCENARIOS DE
PROYECCIN

Escenario Escenario de
Variables Base Stress

PBI PER 5.5% 3.5%

PBI USA 3.1% 2.0%

PBI CHINA 10% 9%

Tipo de cambio 2.85 2.85


III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconmico: Escenario Base

EVOLUCIN DEL PBI GLOBAL BAJO EL ESCENARIO DE


PROYECCIN BASE
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconmico: Escenario de Stress

EVOLUCIN DEL PBI GLOBAL BAJO EL ESCENARIO DE


PROYECCIN DE STRESS
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
c. Modelo microeconmico
La SBS ha optado por modelar la tasa de morosidad por sector econmico y
por instituciones financieras homogneas.

- Estimacin sencilla pues errores en


la data se cancelan.
MODELO GENERAL - No permite reflejar choques
idiosincrticos y distinta sensibilidad
de cada sector a choques agregados.

- Permite obtener una relacin de


largo plazo para cada sector.
MODELO POR SECTOR - Sin embargo, no refleja distinta
sensibilidad por banco y medias
diferentes entre instituciones.
-Se puede obtener la sensibilidad a
choques idiosincrticos y agregados.
-Se corrige, en gran medida, una
MODELO POR SECTOR posible subestimacin
sobreestimacin de la morosidad por
o

POR GRUPO HOMOGNEObanco.


-Grupos homogneos: se evita que
problemas en la data se trasladen a
la estimacin.
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
c. Modelo microeconmico
El tipo de estimacin a emplear depende de la presencia de races unitarias en
las series de tasa de morosidad por sector.
Al encontrarse que las series tienen raz unitaria, se opt por estimar los
modelos mediante la metodologa de cointegracin propuesta por Engle y
Granger.
Esta consiste en estimar una relacin de largo plazo entre la tasa de morosidad
y un conjunto de variables macroeconmicas y microeconmicas y luego
realizar una regresin para analizar la estabilidad de la misma.
1era
Cointegraci Etapa Relacin de
n largo plazo

Diferenciaci
S
n
Presencia
de raz Existe
unitaria? prdida 2da Etapa
de
NO informaci Modelo de
MCO n correccin de
errores
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconmico
Bajo el escenario de crecimiento base, se espera que la morosidad
experimente una ligera cada mientras que, bajo el escenario pesimista, se
proyecta un aumento en la morosidad de menos de 10 puntos bsicos.
TASA DE MOROSIDAD PROYECTADA POR SECTOR
ECONMICO Y POR ESCENARIO
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconmico

TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL SISTEMA


BANCARIO
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconmico
As como la evolucin pasada de la morosidad es distinta en cada sector
econmico, las proyecciones tambin muestran rasgos diferentes.

TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL SECTOR TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL SECTOR
CONSUMO COMERCIO
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconmico
El contar con modelos microeconmicos por sector econmico permite,
adems, que se pueda proyectar una tasa de morosidad distinta para cada
institucin.
TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL BANCO A TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL BANCO B
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las empresas

Escenario
macroecon
mico adverso Reduccin
del margen
financiero

Aumento del
riesgo Aumento de
crediticio provisiones
(Morosidad,
PDs)
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las
empresas: Hoja de Excel
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las
empresas: Provisiones
Un choque macroeconmico adverso generara un ligero aumento de cerca de
20 puntos bsicos en la tasa de provisiones promedio.
El bajo impacto se debe, en parte, a que slo se asume una desaceleracin del
producto de 200 puntos bsicos.

PROVISIONES SOBRE CRDITOS DIRECTOS


(%, Mximo, Mnimo y Promedio)
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crdito:
Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las
empresas: Ratio de Capital
El bajo impacto en provisiones implica que el ratio de capital slo experimenta
una variacin mnima ante el choque adverso.

RATIO DE CAPITAL
(%, Mximo, Mnimo y Promedio)
IV. Reflexiones finales
IV. Reflexiones finales
a. Beneficios de las pruebas de stress
Las pruebas de stress pueden ser calificadas como una de las principales
herramientas cuantitativas de las que puede disponer el ente supervisor.
ANLISIS EX - ANTE

APLICACIN DE PRUEBAS DE STRESS

Herramientas
estadsticas
Cuantificar impacto de choques
adversos

Anlisis individual Anlisis global


Identificar Evaluar
instituciones estabilidad del
Evaluar
ms sistema
necesidad de
vulnerables financiero
implementar
nuevas polticas
IV. Reflexiones finales
a. Beneficios de las pruebas de stress
El enfoque adoptado por la SBS genera, adems, ciertos beneficios
adicionales.

Ventajas
Los escenarios y la interpretacin de los
resultados es intuitiva. Esto facilita la
comunicacin de la implicancia de los
resultados a los hacedores de polticas y
dems agentes relevantes.
Empleando el modelo microeconmico, se
puede realizar tanto el anlisis por escenarios
como el de sensibilidad.

Se pueden realizar comparaciones con el


enfoque bottom-up para evaluar la
consistencia de los resultados.
IV. Reflexiones finales
b. Limitaciones de las pruebas de stress
Si bien las pruebas de stress generan beneficios significativos para el ente
supervisor, estas tambin tienen un conjunto de limitaciones que implican que
estas deben ser complementados con otros tipos de anlisis cuantitativos y
cualitativos.
CONFIABILIDAD
?
Utilizacin Error en la Baja o nula
Informaci Quiebres
de definicin retro-
n estructural
informaci de alimentaci
deficiente es
n pasada escenarios n

RESULTADOS DE LAS PRUEBAS DE STRESS

Evaluar
Puede ser muy S, S, No implica
necesidad de
tarde para pero pero identificacin de
reaccionar implementar poltica ptima
nuevas polticas
IV. Reflexiones finales
c. Conclusiones

Las pruebas de stress son relativamente sencillas, transparentes y no implican


costos altos para el ente supervisor.

La intuicin de las pruebas es relativamente simple, por lo que los resultados


pueden ser fcilmente interpretados por los hacedores de polticas y la
industria.

En resumen, las pruebas de stress constituyen una herramienta de anlisis


importante para el ente supervisor y su uso adecuado puede facilitar la mejora
del marco regulatorio. No obstante, los resultados de las pruebas deben ser
interpretados considerando las limitaciones de las mismas.
Pruebas de Stress de Riesgo
de Crdito: El Caso Peruano
Manuel Luy

Junio de 2010