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MACROECONOMA

MDULO 12
EL MODELO IS-LM Parte II
Contenidos de esta clase
Efectos de la poltica macroeconmica sobre la
demanda agregada
Aumento del gasto del gobierno
Reduccin de impuestos
Aumento de la oferta monetaria
Efectos de las polticas macroeconmicas sobre la
demanda agregada
Una vez formulado el modelo IS-LM, es
posible utilizarlo como referencia para evaluar
el efecto de distintas polticas
macroeconmicas sobre la demanda agregada.
El anlisis se realizar bajo la premisa que el
nivel de precios est dado.
Aumento del gasto del gobierno y el efecto de
desplazamiento
Supongamos que el gobierno decide
implementar un programa de obras pblicas
que aumenta el nivel de gasto fiscal G.
Cul ser el efecto de esta poltica?
Aumento de G y el efecto desplazamiento

Para un nivel dado de la


tasa de inters, un aumento
de G aumenta la demanda
de bienes, de modo que la
curva IS se desplaza a la
derecha.
La magnitud de este
movimiento es igual a:
QD QD G*1/(1-c)
0 1
Aumento de G y el efecto desplazamiento

Si solo consideramos el efecto


gasto (G), el nuevo equilibrio
estara en el punto B de la
figura. Pero en B existe un
exceso de demanda de saldos
monetarios reales. Por eso,
mientras M/P est constante, el
aumento de G empujar al alza
la tasa de inters.
QD QD
0 1
Aumento de G y el efecto desplazamiento

Es decir, las familias buscarn


vender sus bonos para obtener
dinero a fin de realizar un
mayor nivel de transacciones.
Esto provocar que el precio
de los bonos baje y el inters
suba. El aumento de la tasa de
inters desincentivar la
demanda por saldos reales
QD
0
QD
1
M/P.
Aumento de G y el efecto desplazamiento
El aumento de la tasa de
inters hace disminuir la
demanda agregada (C e I son
presionados a la baja). Y esta
dinmica continuar hasta que
se elimine el exceso de
demanda por saldos
monetarios reales, lo que
ocurren en el punto C, en la
interseccin de la LM (Que no
QD
0
QD
1
se ha movido) con la nueva
IS.
Aumento de G y el efecto desplazamiento

En conclusin:
Uno de los efectos del aumento de G, es un aumento de
la demanda agregada, pero en una magnitud menor al
multiplicador del gasto Keynesiano simple (Punto B)
El aumento de la demanda es menor al efecto del
multiplicador porque al romperse el equilibrio monetario
se genera un aumento de la tasa de inters, que tiende a
reducir C e I. A este efecto se le llama efecto
desplazamiento o efecto expulsin, porque el aumento de
G desplaza el gasto privado.
Aumento de G y el efecto desplazamiento

En conclusin:
Cabe consignar que el efecto desplazamiento no impide
que la demanda agregada aumente, el punto es que
aumenta, pero no tanto debido al alza de la tasa de
inters. Es decir, para un nivel dado de precios, QD
aumenta por el aumento del gasto fiscal.
Aumento de G y el efecto desplazamiento

En conclusin:
Adems, el aumento
de G genera un
desplazamiento a la
derecha de la curva de
demanda agregada.
Ver figura b.
Aumento de G y el efecto desplazamiento

Finalmente, Qu ocurre con el nivel de producto


y el nivel de precios tras el aumento de G?.
Depender de la forma de la curva de oferta
agregada, si es vertical (Enfoque clsico) o con
pendiente positiva (Enfoque Keynesiano) ver
figura siguiente
Aumento de G y el efecto desplazamiento

d
Reduccin de impuestos

Una reduccin de impuestos genera los mismos


efectos que un aumento del gasto, o sea, la curva IS
se desplaza hacia la derecha. La distribucin del
aumento de la demanda entre incrementos del
producto e incremento de los precios, depender de la
pendiente de la oferta agregada y de la magnitud del
desplazamiento.
Reduccin de impuestos

Una reduccin de impuestos tambin afecta a la


economa por el lado de la oferta. Un aumento del
impuesto a la renta puede inducir a las personas a
trabajar ms, con lo cual la curva de oferta se
desplazar a la derecha.
Aumento de la oferta monetaria
El modelo IS-LM tambin permite evaluar el efecto
de la poltica monetaria.
Un incremento de la oferta monetaria tambin afecta
a la demanda agregada, a travs del desplazamiento a
la derecha de la curva LM.
Ceteris paribus, un aumento de la oferta de dinero
(M), provocar a los niveles de inters y producto
actuales un exceso de oferta de dinero. Este exceso
llevar a las familias a comprar bonos, con lo cual
subir el precio de estos activos y bajar su inters
Efectos del aumento de la oferta monetaria

La cada de la tasa de
inters estimula C e
I, aumentando as la
demanda agregada.
Luego, si P no
cambia eso
significar una baja
de i y un aumento de
QD, lo cual se ve
reflejado en el nuevo
equilibrio en B.
Efectos del aumento de la oferta monetaria en el caso
clsico Ntese que en el caso
clsico un aumento
de M, tras moverse la
LM a la derecha, y
aumentar la demanda
agregada, los precios
comienzan a subir,
con lo cual
disminuyen los
saldos monetarios
reales (M/P),
empujando de vuelta
la LM a la izquierda.
Efectos del aumento de la oferta monetaria en el caso
clsico

la LM se mover a la
izquierda, hasta
volver al nivel de
producto inicial pero
con un aumento de
precios (P1 > P0)
Bibliografa
Macroeconoma en la economa global
(Larran/Sachs) Cap. 7