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FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

Escuela Acadmico-Profesional de Economa

ECONOMA Y ORGANIZACIN
INDUSTRIAL

Concentracin Industrial
y sus Determinantes

Mg. Miguel Pisfil Capuay


FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
Plan de Temas Escuela Acadmico-Profesional de Economa

1.LA CURVA DE CONCENTRACIN


2.INDICES DE CONCENTRACIN
3.TECNOLOGA Y COSTOS
4.LA ENDOGENEIDAD DE LA ESTRUCTURA DEL
MERCADO
5.CASOS Y EJERCICIOS

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Medidas de concentracin industrial FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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La curva de Indices de
Tecnologa y Costos Estructura Endgena Casos
concentracin Concentracin

Comparacin entre dos medidas de concentracin

Ranking Cuota de Cuadrado de la


de Empresas Mercado (%) Cuota de Mercado
1 25 25 625
2 25 25 625
3 25 25 625
4 5 5 25
5 5 25
6 5 25
7 5 25
8 5 25
Indice de Concentracin CR4 = 80 HHI = 2,000
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Curvas de concentracin industrial1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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La curva de Indices de
Tecnologa y Costos Estructura Endgena Casos
concentracin Concentracin

La razn de concentracin, CRn se


define como la participacin de mercado de
las n empresas ms grandes

Joseph Bain utiliz la razn CR4 como expresin resumida


de la estructura industrial a travs de un ndice relativo de
medicin.

Desventajas: Al brindar informacin solo de un punto de


corte en la curva de concentracin de la industria, no
incluye en la curva toda la informacin restante. miguel.pisfilc@gmail.com
Curvas de concentracin industrial2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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C4 = 80%

C4 = 61,75%
Industria A: 10 empresas, cada una con
participacin de mercado de 10%

Industria B: 21 empresas, la mayor con 55% de


C4 = 40% participacin y las restantes 20 con 2,25%

Industria C: 8 empresas, las 3 mayores con 25%


de participacin cada una y las restantes 5 con 5%.

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Curvas de concentracin industrial2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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La curva de Indices de
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Fuente: AE, Julio 2011

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Indice de concentracin para empresas
distintas1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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El Indice de Herfindhal-
Hirschman refleja
plenamente toda la
informacin de
concentracin industrial.
Revela la influencia
combinada tanto de las
empresas de diferentes
tamaos, como la
concentracin N de la
HHI s
actividad en unas2 cuantas
grandes empresas.i
i 1
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Indice de concentracin para empresas
distintas2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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INDICE DE CONCENTRACIN PARA 4 INDUSTRIAS CON "N" EMPRESAS


N Empresas Ind.1 Ind.2 Ind.3 Ind.4 s2(1) s2(2) s2(3) Por s2(4)esta
1 0.75 0.5 0.1 0.91 0.5625 0.25 0.01 0.8281
razn se dice
2 0.25 0.5 0.1 0.01 0.0625 0.25 0.01 0.0001
que, en este
3 0.1 0.01 0.01 0.0001
caso, la
4 0.1 0.01 0.01 0.0001
inversa del
5 0.1 0.01 0.01 0.0001
ndice de
6 0.1 0.01 0.01 0.0001
concentraci
7 0.1 0.01 0.01 0.0001
n HHI es una
8 0.1 0.01 0.01 0.0001
buena
9 0.1 0.01 0.01 0.0001
medida del
10 0.1 0.01 0.01 0.0001
grado de
Total 1 1 1 1 0.625 0.5 0.1 0.829 concentraci
Promedio 0.50 0.50 0.10 0.10 n de las
INTERPRETACIN DEL RECPROCO:
Desv.Standar 0.25 0 0 0.27 ventas.
Su valor vara entre 1/n y 1. Depende tanto
Coef. Variacin 0.5 0 0 2.7 del nmero de empresas, n, como de la
v2 0.25 0 0 7.29 desigualdad en las cuotas de mercado de las
n 2 2 10 10 empresas, medida por el cuadrado del
2
HHI = (v + 1)/n 0.625 0.5 0.1 0.829 coeficiente de variacin (v): 2

HHI v 1
Se desprende que para empresas de igual tamao, v = 2

0; por tanto, el HHI = 1/n y su inversa 1/HHI = n. n


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Efecto de las fusiones en el Indice de
Concentracin FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Ranking Cuota de Mercado Cuadrado de la


(%) Cuota de Mercado
1 Supuesto: las
25 25 Cambia la 625
empresas 4 y 5
2 Cuota de
deciden 25 25 625
Mercado
3 fusionarse25 25 625
4 5 5 25
} } 10 } 100
5 5 25
6 5 el
Cambia 25
Indice de
7 5
Concentracin
25
8 5 25

Indice de Concentracin CR4 = 80 85 HHI = 2,000 2,050


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Nde Empresas y Concentracin Industrial1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Rango terico: 1 a 10,000


El Departamento de Justicia de EE.UU y la FTC tienen los siguientes
lineamientos para medir la concentracin:

Monopolio / 100%
Sin Moderadamente Altamente del mercado
Concentrar Concentrado Concentrado

10,000
1 1,500 2,500

FUENTE: WSJ (2015), 20 de octubre.

El HHI lo usan para determinar los efectos de la fusin de empresas

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Nde Empresas y Concentracin Industrial2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Puntajes HHI a travs del tiempo para compaas que primariamente operan en cada industria

FUENTE: WSJ (2015) 20 de octubre. En base a estudio de Gerard Hoberg y Gordon Phillips de la USC

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Nde Empresas y Concentracin Industrial3 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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En los ltimos 3 aos, se ha reducido el N de empresas mineras y elctricas y tambin en el


sector financiero.
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Nde Empresas y Concentracin Industrial4 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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En el ao 2014 fueron 48 empresas mineras y 39 de petrleo/gas las que aportan el 30% de


las ventas del grupo de 500 ms grandes. Les siguen las empresas financieras. Las del sector
comercio son 42 que elevaron sus ventas de $ 9,977 millones en el 2010 a $ 17,649 millones
en el 2014. Las de mayores utilidades fueron Credicorp, Southern, BBVA y Cerro Verde.
En el 2015, toda la industria baj sus ventas en un 13%.

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Desventajas del HHI relacionadas con las
dimensiones del mercado FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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1) La similitud de procesos.- El HHI se relaciona ms con la


similitud de procesos (base tecnolgica de la produccin) que con
las caractersticas de sustitucin en el consumo. Uso de la
elasticidad cruzada de demanda.

2) Las fronteras del producto por localizacin.- Los lmites


geogrficos de un mercado son tan vitales para la definicin de un
mercado, como lo son las fronteras del producto. El consumo en
distritos o en una gran ciudad. La industria del cemento.

3) El comercio exterior.- Mercado local o mercado global. Caso de


las empresas lderes de la industria automotrz en EE.UU.
(Concentracin 80% en produccin local, 60% en ventas incluyendo
importaciones) y de la industria cervecera.

4) Las relaciones verticales entre empresas.- Tiene problemas


para reflejar las relaciones entre empresas que operan en
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Cambios en el mercado de lneas de
comunicacin Mvil FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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FUENTE: INDECOPI (2017) Reporte Estadstico N Evolucin del servicio de internet


30, Lima, abril.

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Concentracin en Internet Mvil FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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A diciembre 2016, las empresas operadoras registraron 17.7 millones de celulares y un trfico de 36,305 millones
de megabytes.
FUENTE: INDECOPI (2017) sobre la base de informacin de las empresas operadoras. Informe de Competencia
Evolucin del servicio de internet mvil en el Per, Lima, marzo.
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Concentracin en Telecomunicaciones1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Concentracin en Telecomunicaciones2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Los ndices de concentracin industrial, HHI, varan de forma significativa, dependiendo de las
fronteras del mercado en anlisis. Importancia del concepto de MERCADO RELEVANTE.
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Determinantes de la concentracin industrial FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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1)Las relaciones de costos.- Las economas de escala y


de alcance.
2)El tamao de mercado.- Los costos hundidos crecientes
(industrias con elevado ndice de inversin fija). EME de
WalMart: 1 nueva tienda por cada 150 mil habitantes;
EME de la industria automotrz = 6 millones de unidades
para ser rentable?
3)Las externalidades de red.- Comportamiento singular
de los consumidores cuyo consumo aumenta con el
tamao de las ventas (red de telefona).
4)La poltica gubernamental.- Las autorizaciones,
normas o licencias (sistema de cuotas de pesca,
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La empresa como unidad de produccin FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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El ENFOQUE NEOCLSICO de la produccin


entiende la empresa como la unidad de
produccin que maximiza utilidades

El ENFOQUE DE LOS COSTOS DE TRANSACCIN (Williamson, 1981),


DE COSTOS DE AGENCIA (Jensen y Meckling, 1976) Y DE LOS
DERECHOS DE PROPIEDAD (Grossman y Hart, 1986) aportan
elementos sustanciales para comprender la forma en que se disea
y aplica el plan de produccin: el control jerrquico y la divergencia
de intereses entre los agentes accionistas, ejecutivos, trabajadores.
Se enfoca en los costos directos imputables a la produccin y en
los costos de realizar los negocios.

RONALD COASE (1937) sostuvo que la frontera de la


empresa es el verdadero lmite entre las transacciones de
negocios de mercado y las transacciones diferentes a las de
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Costos relevantes en la estructura de mercado FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Considere el caso de una empresa que produce el volumen q de un solo


producto con la funcin de produccin

q f ( x1 , x2 ,......, xk )(3.1)

De modo general, la tecnologa se representa por la funcin f(.)

Si la empresa es maximizadora de beneficios, elegir el nivel de insumos


necesarios para obtener q con el mnimo costo de produccin, dados los precios
de los insumos: w1,w2,..,wk. Adems, se incluye el costo fijo F no asociado al
nivel de produccin y que, por tanto, no afecta las decisiones de la empresa de
variar el uso de insumos.

La empresa elige lak combinacin de insumos que resuelva el problema de


MinC wi xi F
xi

i 1 (3.2)
f ( x1 , x2 ,......, xk ) q
s.a: miguel.pisfilc@gmail.com
Relacin entre Costo Medio y Costo Marginal1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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La relacin entre Costo Medio y Costo Marginal se expresa en la siguiente


ecuacin:
dCMe(q ) CMg (q ) CMe(q)
.. (3.3)
dq q
Observndose los siguientes comportamientos e
implicaciones:

1) COSTO MEDIO DECRECIENTE


dCMe(q )
0 Economas de escala
Si CMg(q) < CMe(q) dq
2) COSTO MEDIO
CONSTANTE dCMe(q )
0 Rendimientos
Si CMg(q) = CMe(q) dq constantes
3) COSTO MEDIO
CRECIENTE
dCMe(q ) Deseconomas de
0
Si CMg(q) > CMe(q) dq escala
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Relacin entre Costo Medio y Costo Marginal2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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INDICE DE
ECONOMAS DE
ESCALA (S)

Establece las
variaciones en el
costo promedio de
produccin a medida
que aumenta la
escala de
operaciones.
.. (3.4)

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Costos de produccin y economas de escala FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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POSIBLES FACTORES PARA LAS ECONOMAS DE ESCALA


Especializacin en el uso de la mano de obra
Naturaleza indivisible de muchos tipos de bienes de capital
La capacidad productiva de los bienes de capital se eleva ms rpido que su precio de compra
Las economas en el mantenimiento del inventario de partes de reemplazo y del personal de
mantenimiento.
Descuentos en compras al por mayor
Costos ms bajos de obtencin de fondos de capital
Extensin de costos promocionales y de investigacin y desarrollo
Eficiencias Administrativas (personal de lnea y equipo directivo)

POSIBLES FACTORES PARA LAS DESECONOMAS DE ESCALA


Elevacin desproporcionada en costos de transporte
Imperfecciones del mercado de insumos (por ejemplo, elevacin de las tasas salariales)
Coordinacin administrativa y problemas de control
Elevacin desproporcionada en la mano de obra indirecta y de equipo directivo

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Indice de economa de escala y elasticidad de
costos1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Si la elasticidad-costo de Dado que las economas


la produccin se define
de escala se miden por:
por:

El ndice de la medida de las


economas de escala se puede
.. (3.5)
expresar como la inversa de la
elasticidad de costo de
produccin:

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Indice de economa de escala y elasticidad de
costos2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Relacin entre Economas a Escala, Elasticidad de Costos,


Costo Marginal y Costo Medio de Largo Plazo

1) La c < 1 si CMg < CMe, entonces S > 1


El costo medio es decreciente e indica economas a escala

2) La c = 1 si CMg = CMe, entonces S = 1


El costo medio indica economas a escala constantes

3) La c > 1 si CMg > CMe, entonces S < 1


El costo medio es creciente e indica deseconomas a escala

CON ECONOMAS DE ESCALA GLOBALES O MUY GRANDES, EL


MERCADO ES UN MONOPOLIO NATURAL O MUY CONCENTRADO
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Trayectoria de las economas de escala FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Costo
Medio
Total

Costo
Medio CP

Costo
Medio LP

ECONOMAS DESECONOMA
DE ESCALA S DE ESCALA
RENDIMIENTOS
CONSTANTES A ESCALA

Nmero de
Unidades por da
q0 q1
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Costos Hundidos y estructura de mercado1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Conforme a Sutton (1991) en Sunk Cost and Market Structure, los costos
hundidos pueden ser:

a) EXGENOS: Son los costos en los que la firma debe incurrir para estar
en el negocio

QD
N .. (3.6) Se puede demostrar que si Hx q* N.
EME (q*) Se eleva la concentracin. Ver Pepall (2006)

b) ENDGENOS: Las firmas pueden aumentar la publicidad para aumentar


las ventas y la concentracin va a aumentar, inclusive a medida que
aumenta el tamao de mercado. Si en una industria se inicia una guerra
publicitaria, habrn empresas que no estarn en condiciones de sostener
estas campaas, provocndose su salida de la industria. Se reduce el
nmero de empresas y aumentarn las utilidades de las que se mantienen.
En esa medida, el stock de publicidad se convierte en una barrera a la
entrada. miguel.pisfilc@gmail.com
Costos Hundidos y estructura de mercado2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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1
El modelo inicial de Sutton (1991) establece
EA 1
que el nmero de empresas de equilibrio ne, n
e
.. (3.7)
asociado a los costos hundidos K es:
rK
Existen componentes endgenos en K y est demostrado que no es una
magnitud fija y, de hecho, aumenta a medida que crece el tamao del
mercado.
K K 0 ( AE ) .. (3.8)
Podemos suponer que

en donde A aumenta con el margen p/c y E refleja la cuota de1 mercado,


medida por las ventas totales. 1
El modelo ampliado de Sutton
(Technology and Market Structure, 2001) 1
n
e

reexpresa la ecuacin anterior y define r K 0 .. (3.9)
que el nmero de empresas de equilibrio AE
ne , asociado a los costos hundidos K es:
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Costos Hundidos y estructura de mercado3 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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IMPLICANCIAS DEL MODELO DE SUTTON:

1) Ne aumenta conforme aumenta AE, pero este proceso tiene un


lmite asinttico. El nmero de empresas ne no debe exceder :
1
1 1
sin importar qu tan grande es el mercado.
r

A medida que el tamao del mercado crece, tambin crece el


margen precio-costo y, por tanto, el margen de beneficios. En
lugar de llevar a un mayor nmero de empresas, sin embargo,
esto solo conduce a ms costos hundidos k. A su vez, esto limita
nuevas entradas como respuesta al crecimiento del mercado.

2) Al aumentar E, las ventas en el mercado, aumenta tambin el


nmero de empresas ne. Sin embargo, al aumentar miguel.pisfilc@gmail.com
E tambin
Los costos y la produccin mltiple FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Existen economas de alcance cuando la produccin conjunta de una


nica empresa es mayor que la produccin que podran obtener dos
empresas diferentes cada una produciendo un solo bien. Es el caso de
subaditividad de los costos de produccin.

El grado de economa de alcance se mide en trminos del ahorro de


costos de produccin como sigue:

C (q1 ,0) C (0, q2 ) C (q1 , q2 )


Sc .. (3.10)
C (q1 , q2 )

Si Sc > 0, se producen economas de alcance.


Si Sc < 0, se producen deseconomas de
alcance.
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Fuentes de las economas de mbito FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Tambin se denominan economas de mbito (economies of


scope), descubiertas por Baumol, Panzer, Willig (1982).

FACTORES: Cunto ms
homogneos son los
1)Uso de insumos comunes, por ejemplo: procesos productivos
C(q1)= 10 + 2q1 asociados, mayores son
las economas de
C(q2)= 10 + 3q2 alcance. La importancia
C(q1,q2) = 10 + 2q1+3q2 de los centros de
servicios compartidos.
2) Costos complementarios, por ejemplo:
C(q1,q2) = 25q1 + 30q2 3q1q2
Sistema de manufactura Flexible de Benetton, desarrollo de software
customizados que transfiere costos a otros operadores (Oracle, Tata Consulting,
Accenture, IBM, SAP), las plataformas de servicios de una corporacin global, la
minera polimetlica. La presencia de economas de alcance en la manufactura
de productos tiende a incrementar la concentracin industrial.
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Economas de escala multiproducto FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Si la empresa establece la proporcin de cada uno de los productos en la


produccin total de la forma q1 = 1q y q2 = 2q

El costo total C(q) = C(q1,q2) se distribuir en la produccin conforme al


concepto de Costo Medio Radial (CMeR), definido por:
C (1q, 2 q )
CMeR
q
Conocidas las combinaciones de las distintas lneas en la produccin total de
la firma, se pueden determinar las economas de escala multiproducto, S:
C (q1 , q2 )
S .. (3.11)
q1CMg1 q2CMg 2
Si S > 1 CMeR disminuye, alcanzando economas de escala
Si S < 1 CMeR aumenta, experimentando deseconomas de escala
Si S = 1 CMeR es constante y los rendimientos a escala son
constantes. miguel.pisfilc@gmail.com
La endogeneidad de la estructura del mercado1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Consideremos la funcin de costos siguiente: C (q) cq


F(3.12)

Como en la seccin anterior, consideremos que el margen precio-costo marginal (P c)/P


declina conforme ingresan ms empresas a la industria. Especficamente,
Pc
n . (3.13)
P

El parmetro puede considerarse como una medida de la intensidad de la
competencia. Si crece, los precios son forzados a bajar al nivel del costo marginal para
igual nmero n de empresas. Si definimos ne como el nmero de empresas de equilibrio
al cual el precio es igual al costo medio y las empresas no ganan ni pierden, tendremos:
1
E 1
n e . (3.14)
F
El nmero de empresas de equilibrio decrece conforme aumenta, porque esto
disminuye el margen precio-costo marginal p-c para cualquier nmero de empresas n
por debajo del valor necesario para cubrir el costo fijo.
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La endogeneidad de la estructura del mercado2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Sustituyendo la ecuacin (3.14) en (3.13) tendremos




P c E . 1(3.15)


P F
La ecuacin (3.15) revela que el margen p c tambin decrece si aumenta. Las
ecuaciones (3.13) y (3.14), ambas, indican que conforme la intensificacin de la
competencia presiona el precio hasta el nivel del costo marginal, a su vez el mercado se
torna ms concentrado. Cuando la competencia por precios es muy fuerte, las
empresas tienen que producir a mayor escala si quieren estar en condiciones de
alcanzar el costo medio necesario para sobrevivir bajo un entorno tan competitivo, y
esto limita el nmero de empresas en este tipo de industrias.

La lectura correcta de esta constatacin es que los mercados que compiten ferozmente
por precios seran los ms concentrados precisamente porque esta competencia limita
la capacidad de muchas empresas para subsistir. Esta no debe entenderse como una
interpretacin infalible. Lo nico claro es que cualquier medida de la estructura se torna
nubosa cuando se reconoce que la estructura es endgena.
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Estructura del Mercado en el tiempo: el HHI3
de Bruce Henderson (BCG) FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Tecnologa y Costos Estructura Endgena Casos
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Un mercado competitivo estable nunca debe tener ms


de tres competidores importantes, el mayor de los
cuales ha de tener no ms de cuatro veces la cuota de
mercado de los ms pequeos (The Rule of Three or
four, Bruce Henderson, 1976)

La aplicacin de la regla de 3 o 4 jugadores


importantes a los estudios empricos en mltiples
mercados en el mundo, evidencian que tres empresas
concentran entre el 70% y 90% del mercado.
(The Rule of Three, Surviving and Thriving In Competitive Markets, Jagdish Sheth and Rajendra Sisodia, Free Press, 2002)

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Estructura del Mercado: Hechos Estilizados1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Tecnologa y Costos Estructura Endgena Casos
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FUENTE: Chetan Sharme (2011),


Competition and the Evolution of Mobile
Markets. Working Paper, CS Consulting

HP, Lenovo,. Dell

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Estructura del Mercado: Hechos Estilizados2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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FUENTE: Chetan Sharme (2011),


Competition and the Evolution of Mobile
Markets. Working Paper, CS Consulting

Telcel en Mxico,
concentraba ms del 80%
del mercado. Reformas de
China Mobile en 2005 mercado con subasta de
concentraba el 75% del frecuencias radiolctricas.
mercado. No cambi
con el ingreso de China
Unicom ni de la estatal
China Telecom

Monopoly Index
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Estructura del Mercado: Hechos Estilizados3 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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La curva de Indices de
Tecnologa y Costos Estructura Endgena Casos
concentracin Concentracin

FUENTE: Chetan Sharme (2011),


Competition and the Evolution of Mobile
Markets. Working Paper, CS Consulting

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Estructura del Mercado: Hechos Estilizados4 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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La curva de Indices de
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concentracin Concentracin

Ver Ghemawat, Pankaj (2011): Mundo 3.0 La prosperidad global y las vas para
alcanzarla, DEUSTO Harvard Business Review Press
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Estructura del Mercado: Hechos Estilizados5 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Ver Ghemawat, Pankaj (2011): Mundo 3.0 La prosperidad


global y las vas para alcanzarla, DEUSTO Harvard Business
Review Press
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Otros ndices de concentracin, conducta y
desempeo FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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I. A NIVEL DE LA INDUSTRIA INDICE DE


- Indices de concentracin de la industria ENTROPA
N
- Tamao de la industria
- Indicadores de barreras a la entrada
IE j sij ln( sij )
i 1
- Indicadores de rentabilidad
- Otros indicadores (diversificacin) J= 1,2, .., ciiu

INDICE DE
II. A NIVEL DE LA EMPRESA DOMINACIN
N 2

- Informacin de costos P ( si2 / HHI )


- Barreras a la entrada, rentabilidad, i 1
participacin
de la firma, etc.

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Indicadores de barrera a la entrada FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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I. INTENSIDAD DEL CAPITAL


KSj = (AFi * AFi+1)1/2
Valor Agregado
en donde:
KS: Intensidad de capital (capital strength)
AF: El valor del activo fijo

II. RATIO PUBLICIDAD VENTAS

Aj = Gasto en publicidad
Ventas

III. ACUMULACIN DE CAPACIDAD INSTALADA

Kb VBP efectivo
VBP potencial
K : Capacidad instalada ociosa como expresin de la inversin de capital suficientemente alta
b

para disuadir a los potenciales rivales.

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Indicadores de desempeo ms usuales FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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I. TASA DE RETORNO

= I wL Costos de materiales - k
en donde:
I: Ingresos
k: costo del capital, (equivale a la renta anual si todos los bienes de
capital fueran alquilados). Se asume que k = (r+) pkK

II. MARGEN PRECIO-COSTO


Indice de Lerner y el Mark-Up

III. q DE TOBIN

q = Valor de mercado de activos


Costo de reemplazo de activos
Si q>1, la empresa registra utilidades extraordinarias
El costo de reemplazo de los activos debe computar los intangibles (I&D y
publicidad)
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Indicadores de desempeo FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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The data from which q is calculated are published in the "Flow of Funds Accounts of the United States
Z1", which is published quarterly by the Federal Reserve. This data source is available from 1952
onwards.
FUENTE: Smithers, Andrew; Wright, Stephen (2000). Valuing Wall Street: Protecting Wealth in Turbulent
Markets. McGraw-Hill. miguel.pisfilc@gmail.com
Ejercicios prcticos1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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SE REQUIERE:
a) Demostrar que

1
w1 w

C ( ) ( ) ( )
2
F

b) las funciones
Determinar de CMe, CVMe y CFMe.
Para la funcin de
c) Determinar la funcin de CMg
produccin
q x1 x2
d) Relacione las funciones de CMe y CMg

tal que , >0 e) Represntelas cuando +<1 y explique si se


producen economas o deseconomas de escala.
y la funcin de costo
k total:
C wi xi F
i 1

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Ejercicios prcticos2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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SE PIDE:
a) Derivar una expresin para el CMe. (Considere
los valores q= 4, 8, 10, 12, 15).
b) Usando el promedio del CMg (para mayor/menor
produccin), demuestre que se genera una
Considere la estimacin de costo marginal igual a CMg = q +
2.
siguiente relacin c) Calcule el ndice de economas de escala. En
qu niveles de produccin S es mayor que 1,
de costos: menor que 1 e igual a 1?
d) Represente grficamente las funciones de costos
y las economas de escala.
C = 0.5q2 + 2q +50

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Ejercicios prcticos3 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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SE PIDE QUE:
a) Identifique en qu productos se producen
economas de escala? Qu le sugieren los
resultados?
b) Demuestre que aunque no existan economas
La Ca. Ralph Lauren fabrica
de escala especficas de producto significativas,
diversos productos, que las economas de alcance entre la produccin de
incluyen camisas para camisas y colonia, junto con las importantes
hombres (q1) y colonia (q2). economas de escala en las camisas, se traducen
Las funciones de costos para en que es probable que el mercado de colonias
estos productos son: est bastante concentrado.

C(q1,0) = 2 + q11/2
C(0,q2) = 2 + q22
C(q1,q2) = 3 + q11/2 + q22

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