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INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

Contenido

El sistema financiero
Intermediaciones
Mercados
Instituciones
Instrumentos de inversin
EL SISTEMA FINANCIERO
Las Instituciones Financieras

INSTITUCIN - Ahorros

FINANCIERA - Prstamos
- Inversiones
Individuos

Empresas

Gobiernos
Las Instituciones Financieras

Proveedores netos: Solicitantes netos:

Individuos Empresas
En grupo, ahorran ms de lo Piden ms de lo que ahorran.
que piden prestado
Gobierno
Pide ms de lo que ahorra
(mecanismos especiales)

MERCADOS
SISTEMA FINANCIERO

DEFINICION
Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas
que operan en la intermediacin financiera. Incluye las
subsidiarias que requieran de autorizacin de la
Superintendencia para constituirse.

Fuente: Anexo-Glosario de la Ley N 26702.


http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=106

DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES


SISTEMA FINANCIERO

FUNCIN PRINCIPAL

Facilitar la asignacin de recursos en la economa


Permite interconectar a mltiples agentes econmicos
deficitarios y superavitarios de fondos, quienes a travs
de la interaccin de la oferta y demanda contribuyen a la
canalizacin de recursos y a la formacin de precios.
Comprende dos niveles: Intermediacin Indirecta e
Intermediacin Directa
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES


INTERMEDIACIN INDIRECTA

La Intermediacin
Financiera Indirecta,
se da principalmente a
travs de las instituciones
financieras (Bancos,
Financieras, Cajas, etc.), las
cuales transfieren los
excedentes acumulados
(ahorros de personas o
empresas) hacia los agentes
deficitarios.
INTERMEDIACIN INDIRECTA

Prstamos Depsitos

Agentes INSTITUCIN Agentes


Deficitarios FINANCIERA Superavitari
os
Tasa de Tasa de
inters Spread inters
activa pasiva
(ia)
ia > ip (ip)

Bancos,
Financieras, Cajas
Municipales,
Rurales, Edpymes
SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS
Y AFPs (SBS)

La SBS es la institucin gubernamental encargada de


proteger los intereses del pblico, cautelando la
estabilidad, la solvencia y la transparencia de los
sistemas supervisados, as como contribuir con el
sistema de prevencin y deteccin del lavado de
activos y del financiamiento del terrorismo. (SBS
2012 www.sbs.gob.pe)
FUNCIONES SBS

Autorizar el funcionamiento de personas jurdicas que tengan como


objetivo realizar operaciones dichos sistemas
Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan
dichos sistemas
Fiscalizar a las personas naturales y jurdicas que realicen colocacin
de fondos en dichos sistemas
Investigar potenciales irregularidades, denunciar penalmente a los
involucrados en delitos financieros y disolver las personas jurdicas
vinculadas a ellos
Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo
juramento a cualquier persona cuyo testimonio sea til
Entre otras
INTERMEDIACIN DIRECTA

Canaliza de forma directa los ahorros internos y


externos ponindolos a disposicin para su
inversin en distintas empresas y proyectos que
buscan financiamiento.
Existe una amplia variedad de instrumentos
Financieros los cuales se negocian en el Mercado
de Valores
INTERMEDIACIN DIRECTA

VALOR
EMISORES INVERSIONISTAS
Agente Deficitario Agente Superavitario
S/.

Instrumentos: Participantes:
Acciones Fondos Mutuos
Ofertas Fondos de Inversin
Bonos (Corporativos,
Arrendamiento Financiero, Pblicas AFPs
Subordinados, etc.), Bancos
Ofertas
Papeles Comerciales Cas de Seguros
Privadas
Inversionistas
Otros
MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE VALORES
Definicin

Segmento del Mercado de


Capitales,
Concurren ofertantes y
demandantes de valores
negociables desde su emisin,
primera colocacin, transferencia,
hasta la extincin del ttulo.
Intervienen agentes deficitarias o
superavitarias
Actuando como intermediarios los
bancos, instituciones financieras y
la Bolsa de Valores a travs de las
SABs.

Fuente: SMV
MERCADO DE VALORES

Mercado Primario
(de financiamiento)
S/. S/.
SUPERAVITARIO SUPERAVITARIO DEFICITARIO
- -
Valores -
inversionista inversionista Valores emisor

OPV, OPA, OPI Oferta Pblica


Neg. Burstil - BVL Oferta Privada

Mercado Secundario
(de Liquidez)
VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES
Ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversin.
Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero
tradicional.
Existe informacin disponible respecto del emisor, la oferta y el valor:
En el RPMV y la web de la BVL: hechos de importancia, estados
financieros (situacin econmica financiera de la empresa).
Noticias de la empresa, el sector, la situacin econmica y poltica
interna y externa
Existe un ente regulador y supervisor que vela por la proteccin al
inversionista (SMV).
Existen mecanismos de proteccin como el Fondo de Garanta de la Bolsa de
Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas (SIVs).
RIESGOS DEL MERCADO DE VALORES

No existe un rendimiento asegurado como en el


caso de los depsitos.
El inversionista asume directamente el riesgo del
emisor, no existe un intermediario que transforme
riesgos.
Los precios de los valores pueden subir o bajar, en
gran o poca medida: Riesgo de mercado.
La calidad crediticia del emisor puede disminuir y
afectar su capacidad de pago: Riesgo de crdito.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
VALORES

Inversionistas
Emisores
Bolsa de Valores - BVL
Instituciones de Compensacin y
Liquidacin: CAVALI
Intermediarios burstiles - SABs
Sociedades Administradoras de
Fondos
Sociedades Titulizadoras
SMV
MERCADO PRIMARIO

Se transan valores de primera


emisin que son ofertados por
las empresas privadas y pblicas
con la finalidad de obtener
recursos frescos, ya sea para la
constitucin o incremento de
capital de las sociedades, como
para la realizacin de nuevas
inversiones.
MERCADO SECUNDARIO

Mercado donde se realizan las sucesivas


transferencias de valores que han sido
previamente colocados en el Mercado
Primario.
Este mercado se caracteriza por
proporcionar liquidez a los inversionistas,
entendindose esta como la facilidad con
que un valor puede ser convertido en
dinero efectivo.
MECANISMOS DE NEGOCIACION

CENTRALIZADOS
Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.
Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima.
Actualmente existen dos mecanismos centralizados de
negociacin operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al Contado y Operaciones de
Reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no
masiva.
Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del
impuesto a la Renta hasta el 31 de Diciembre del 2008.
MECANISMOS DE NEGOCIACION

NO CENTRALIZADOS

El mercado extraburstil en el Per est


compuesto por las operaciones que se realizan
en la Mesade Negociacin
Las operaciones que se negocian fuera de
cualquier mecanismo centralizado de
negociacin, que se conoce como el resto del
mercado extraburstil
LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de
Lima es una empresa
privada que facilita la
negociacin de valores
inscritos en Bolsa, ofreciendo
a los participantes (emisores
e inversionistas) los
servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para
la inversin de manera justa,
competitiva, ordenada,
continua y transparente.
SMV Superintendencia del Mercado de
Valores.

1. Es una institucin pblica del sector


economa cuya finalidad es promover
el mercado de valores,
2. velar por la transparencia, la correcta
formacin de precios y la proteccin de
los inversionistas,
3. procurando la difusin de toda la
informacin necesaria para la adopcin
de las decisiones financieras relativas
a los valores y la igualdad de trato a
todos ellos.
4. dicta las normas que regulan el
mercado de valores,
5. supervisa y controla las diferentes
instituciones que participan en dicho
mercado.
ROL DEL REGULADOR EN EL MCDO DE VALORES

Velar por el desarrollo


de mercados eficientes
Nmero adecuado de ofertantes y
Regulacin
demandantes.
Informacin suficiente, completa y oportuna.
SMV


Costos de transaccin que no distorsionen la
determinacin de los precios. Supervisin
y control
Proteccin a los
inversionistas
Promocin:
educacin y
difusin
Estabilidad Sistmica
FUNCIONES DE SMV

Estudiar, promover y reglamentar el mercado de


valores, as como controlar y supervisar a las
instituciones que participan en l.
Velar por la transparencia de los mercados de
valores: (i) transparencia de la informacin y (ii)
transparencia de las operaciones.
Velar por la correcta formacin de precios en los
mercados secundarios.
Promover el adecuado manejo de las empresas que
participan en el mercado de valores y normar la
contabilidad de las mismas.
INSTRUMENTOS DE INVERSION
EXCHANGE TRADED FUNDS - ETFs

Instrumento financiero de renta variable.

Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de


acciones dada.

Se negocian como cualquier otra accin, durante la


rueda de bolsa.

Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF,


el inversionista estar diversificando su riesgo
inmediatamente, comprando un solo valor.
INCATRACK
INCA

El INCATRACK (Certificado de
Participacin INCATRACK) es
un ETF, instrumento financiero
de renta variable. Al adquirir un
INCATRACK indirectamente se
esta adquiriendo una canasta de
acciones. El INCATRACK est
diseado con el objeto de
replicar al ndice Nacional de
Capitalizacin INCA y se
negocia a travs de la BVL como
cualquier accin.
Fondos mutuos: Alternativa de Inversin

Patrimonio formado por aportes voluntarios de clientes.

Objetivo comn de inversin.

Es administrado por profesionales en inversiones.

Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los clientes.

Portafolio diversificado de instrumentos.

En el Per los fondos mutuos son regulados por CONASEV.


Acciones

Titulos representativos de propiedad que le


dan derecho a voto, gestion y utilidades:

Acciones comunes
Aciones Inversin
Aciones Preferentes
Bonos
Instrumentos de deuda a largo plazo
utilizados por las empresas y el gobierno
para obtener dinero en grandes
cantidades