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MINEROS
Edmundo TULCANAZ
etulcana@codelco VP DESARROLLO
Consultor Principal
.cl
Factores que impactan la Bancabilidad de
Proyectos Mineros
RECURSOS
ESTRATEGIA MINA
PRECIOS PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCTU
AMBIENTE RA
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
ESTRATEGIA
Diversificar
Responder Asegurar el
a cambios corto plazo
en la
industria
Mantener Instalar
posicin de capacidad
firma en el Acciones para
mercado mantener
mundial que costos
definen
Cubrir Gestionar
nuevas
una
crticament
reas Estrategia e aspectos
geogrficas operacional
es
relevantes
Detectar Articular Mejorar
nuevas nuevas Productivid
oportunidad estructuras ad
es de productivas
Cual son nuestros recursos mineros?
Cuales ser nuestra cartera?
Que tecnologas hemos incorporado?
Cual es nuestro capital humano?
Que pasa con nuestra gestin?
Mtricas?
Como aumentamos productividades?
Como mantenemos o bajamos costos
Cual es nuestra estructura de mando?
Cmo est nuestro compromiso
ambiental?
Tenemos poltica RSE?
Como asumimos compromisos?
Cuales requisitos para aprobar
inversiones
Que vamos a tercerizar?
Cuales son nuestras reas
estratgicas?
Informac Evaluaci
in n
Base Escenari
Datos os
Validaci Riesgos
n
Estimaci Retorno
n
Metalurgi
1 2 s
Selecci
a n
Sustento Revisin
s
Estndar Docume
es nto
Comunicac
in
Objetivo
s
Agendas
Responsa
ADMINISTRACI
N
EQUIPO TECNICO DE ALTO CALIBRE EN CADA AREA
DEL PROYECTO, COMPROMETIDO CON EL XITO DE L
PROYECTO
REUNIONES FRECUENTES CONJUNTAS DE TODOS LOS
ESPECIALISTAS
AUDITORIAS EXTERNAS
RECURSOS
ADMINISTRACI MINA
N
PRECIOS PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCTU
AMBIENTE RA
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
NORMATIVA INTERNACIONAL
Inicio
PROSPECTOS Ing
Produc
Bsica
Ing
Alto riesgo
Concep
Ing
Perfil
GASTOS
Explor
Avanza
Explor
Constrc
Seguim
Explor
Genera
Menor riesgo
Estrategia Protocolo de
muestreo
El protocolo de muestreo especifica la
rutina de procedimientos que mininiza el
Variabilidad in situ
error sistemtico-sesgo
tipo y densidad de muestreo
el error aleatorio
el error operacional
el error deliberado
LA PERFORACIN
MUESTRA Y POBLACIN
LINEA Mo = Kd 3 = 125000 d 3
LA CONSTANTE DE HETEROGENEIDAD, C, CONTIENE EL FACTOR DE LIBERACION b. LAS LINEAS DE SEGURIDAD SON CALCULADAS
SOBRE LA BASE DE QUE ESTE FACTOR ES A SU MAXIMO VALOR, 1.0, LO CUAL ES UN FACTOR SEGURO PERO SOLO CORRECTO CUANDO
EL TAMAO SUPERIOR DE LA PARTICULA ES MS PEQUEA QUE O IGUAL AL TAMAO DE LIBERACION d lib DE LOS COMPONENTES DE
VALOR. SI d ES MAS GRANDE QUE d lib ENTONCES b SE CONVIERTE EN [ d lib / d ] 0.5 EL QUE ES MENOR A 1. CUANDO EL TAMAO DE
LIBERACION DEL MINERAL DE INTERES NO ES CONOCIDO, EL VALOR DE 1. ES UN VALOR SEGURO.
MODELO GEOLOGICO
Actividad que, sobre la base de los logeos y mapeos que
identifican litologas, estilos de mineralizacin, informacin
de leyes, e impurezas relevantes, define dominios y
controles geolgicos que pueden o no pueden estar
asociados a la continuidad espacial de la mineralizacin
El modelo geolgico descansa en la exactitud de las
coordenadas asociadas con los logeos y en la delineacin de
plantas, perfiles, y secciones mapeadas, por ejemplo, cada
15m.
ANALIZA COEXISTENCIA Y
TEXTURA MINERALGICA
CARACTERSTICAS DE LAS
ROCAS ENCAJADORAS
RECIPIENTES DE LA
DEPOSITACIN DE
MINERALES
EL MODELAMIENTO
GEOLOGICO
EL MODELO GEOLOGICO
EXIGE INFORMACION
SISTEMATICA, EXPLICITA,
Y COMPLETA
INTERPRETACION GEOLOGICA
EL MODELAMIENTO
GEOLOGICO
EL MODELO GEOLOGICO
CONSISTE EN HACER
COHERENTE Y
CONSISTENTE
INFORMACION 3D
INTERPRETACION GEOLOGICA
N 7520200
N 7520400
N 7520600
N 7520800
N 7521000
N 7521200
N 7521400
N 7521500
N 7521600
ZONAS MINERALIZADAS
PRIMARIO CPY
PRIMARIO CPY RODEANDO
RODEANDO AL
AL PRIMARIO
PRIMARIO BN_CPY
BN_CPY NUCLEO BN_CPY
MODELO GEOESTADISTICO
EL GRADO DE
ASOCIACIN SE
DETERIORA CON
LA DISTANCIA
MUESTRA MINERALIZADA
CARACTERIZADA GEOLOGICA /
GEOMETALURGICA / GEOMECANICAMENTE
LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS,
LAS INCERTIDUMBRES Y RIESGOS DE LOS ACTIVOS MINEROS, Y
LA VOLATILIDAD DE LOS MERCADOS, en especial de los que impactan
RECURSO MINERO
Una plataforma implica adoptar, por parte de los sectores minero y financiero, un Cdigo
o Estndar que permitan a Personas Competentes, Calificadas, la certificacin de prospectos
de exploracin, recursos, y reservas mineras.
RESERVA
PRINCIPIO
LA PERSONA COMPETENTE
PRECIOS PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCTU
AMBIENTE RA
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
Conversin de recurso a reserva
ESTIMACION
DESVIACIONES POTENCIALES
DESVIACIONES POTENCIALES
PERDIDA TONELAJE
MINERAL
TONELAJE ADICIONAL
ESTERIL
DESVIACIONES POTENCIALES
TONELAJE ADICIONAL
ESTERIL
+
PERDIDA TONELAJE
MINERAL
=
DILUCION
DESVIACIONES POTENCIALES
Bloques
de 100 800 t @
2 7 2 3 t
7 5.75%
3 8 6 1 8 6
Ley de
3 7 4 5 corte 3.5 7 4 5
4 2 5 2 4 5
1200 t @
4.33%
Bloques
de 400
5 3 t 5
Ley de
4 4 corte 3.5 4 4
Freq.
%
28
24 Reservas in-situ
20 Freq.
Reservas in-situ %
16 Reservas recuperadas 40
12 36
8
Muestras 32
Sector 28
4
Norte
Reservas 24
0 .1 .2 .3 .4
.5 .6 .7 .8 .9 .10
recuperadas
% U308 20
16
Muestras
12
0
.1 .2 .3 .4 .5 .6 .7 .8 .9 1.0
% U308
PRECIOS
PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCTU
AMBIENTE RA
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
MODELO GEOMETALURGICO
A) LA COMPOSICIN QUMICA
B) LA IDENTIFICACIN MINERALGICA
C) LAS PROPORCIONES DE LOS MINERALES PRESENTES Y SUS COMPOSICIONES QUMICAS
D) LA GRANULOMETRA Y SU GRADO DE LIBERACIN
E) LAS TEXTURAS Y ESTRUCTURAS MINERALGICAS
F) LOS CAMBIOS QUE SE PRODUCEN DE SECTOR EN SECTOR Y EN PROFUNDIDAD
IDENTIFICACIN MINERALGICA ;
LAS INVESTIGACIONES INICIALES SON LA SIMPLE OBSERVACIN VISUAL CON LA AYUDA DE UNA LUPA Y/O CON EL
MICROSCOPIO BINOCULAR.
INSTRUMENTOS MS SOFISTICADOS INCLUYEN:
DIFRACCIN DE RAYOS-X:
LA DIFRACCIN REGISTRADA EN UN FILM FOTOGRFICO ES NICO PARA TODO TIPO DE MINERAL.
EL MICROANALIZADOR:
UN RAYO DE ENERGA ES FOCALIZADO A DISTANCIA MICROMTRICA DE UNA SUPERFICIE PULIDA
DEL MINERAL. SE OBTIENE TAMBIN UNA IMAGEN FORGRFICA.
SEM (SCANNING ELECTRON MICROSCOPY):
ES UNA AMPLIACIN TRIDIMENSIONAL DE LAS SUPERFICIES DEL MINERAL. SE PUEDEN ESTUDIAR
TEXTURAS Y POROSIDADES.
MINERAL ENCLAUSTRADO :
ANALISIS MODAL :
. Y
DEL
MEJORAMEINTO
CONTINUO
RESERVAS Y RECURSOS : CARACTERIZACION
RECURSOS
ADMINISTRACI MINA
N
PRECIOS PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCT
AMBIENTE URA
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
MODELO GEOTECNICO E HIDROLOGICO
Fase 3
Fase 1
Fase 2
Fase 4 Fase 2
Rajo inicial
Fase 1
Fase 5
IV
0.7%Cu
SE TESTEAN
VARIOS
ESCENARIOS A
NIVEL
CONCEPTUAL
E0 ley
x0
E1 ley
x1
VAN
Vmax
VAN0
UN OPTIMO NO
SIGNIFICA
NECESARIAMENTE LA
VAN2 MAXIMIZACION DEL VAN
VAN1
Ley
T
costos
Curva lmite de precios
(+) (-)
Explotabilid As, Zn
(-)
ad
T1
Selectividad
T0 precios Costos
(-) (+)
T2 As, Zn
Q (+)
X1 X0 X2 Ley
PRECIOS PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCTUR
AMBIENTE A
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
Millo
nes
U U
S S
$ $
/t
C
B
A
E
D A
C
B
0 1 5 1 1 0 1 5 1 1
. 0 5 . 0 5
5 5
D = C + tratamiento mineral
E = D + gastos generales + gastos del medio ambiente
Costo de produccin v/s nivel de produccin Costo de capital v/s nivel de produccin
COSTO DE PRODUCCION, p(t)
p (t) = ao +a1/t
p (t) = costo de produccin / tonelada de mineral
ao y a1 = parmetros que dependen de la tecnologa del
proceso,y del estrato de produccin escogido.
T = produccin anual.
COSTO DE INVERSION, I(t)
LEY
EY DE CORTE (x)
DE CORTE (x) : ley lmite que permite no slo pagar la extraccin y
beneficio de una tonelada de mineral sino que es capaz de generar un
cierto y bien definido beneficio adicional. En el caso de que esa ley no
cubra este beneficio adicional, esa ley es equivalente a la ley marginal.
LEY
EY DE
DE CORTE CONDICIONAL (xc)
CORTE CONDICIONAL (xc) : ley lmite, bajo la ley de corte, que debido
a condiciones tcnico - econmicas muy especficas permite la extraccin
de selectos sectores del depsito, alterando, de algn modo, los costos de
extraccin del sector y produciendo, en todo caso, un aumento en los
beneficios econmicos provenientes de su extraccin.
Ton Total (TT) 584 MM ton
Recuperacin (Rec) 80 %
Precio (p) 1 US$/lb
Tasa de descuento (d) 10 %
1 ton = 2204.6 lb / 1 ao = 365 das (dd)
Extraccin Produccin Ley Inversin Costo Costo Costo fijo Costo var Costo mg Costo mg Ingreso anual Ingreso mg Ben anual Vida Factor VA VAN
Ton_m/da Ton_fino/ao % MM US$ US$/ton MM US$/ao MM US$/ao MM US$/ao MM US$/ao US$/ton MM US$ MM US$/ao MM US$ Aos MM US$ MM US$
Ext Fino Ley Inv Ct C CF CV Cmg Cmgt Ing Ing_mg B n f VA VAN
10,000 24,820 0.850 149 24.7 90 34 56 30 8.1 55 51 (35) 160 10.0 (354) (503)
23
20,000 47,888 0.820 223 16.4 120 38 82 20 5.6 106 47 (14) 80 10.0 (141) (364)
22
30,000 69,204 0.790 310 12.8 140 42 98 20 5.6 153 43 12 53 9.9 123 (187)
18
40,000 88,768 0.760 360 11.0 161 46 115 9 2.5 196 39 35 40 9.8 343 (17)
18
50,000 106,508 0.730 500 9.3 170 50 120 5 1.5 235 36 65 32 9.5 620 120
16
60,000 122,640 0.700 570 8.0 175 54 121 4 1.0 270 32 95 27 9.2 879 309
14
70,000 136,948 0.670 668 7.0 179 58 121 23 6.2 302 29 123 23 8.9 1,093 425
14
80,000 150,000 0.642 720 6.9 201 62 139 58 15.9 331 23 129 20 8.5 1,100 380
10
90,000 160,308 0.610 800 7.9 260 66 194 62 16.9 353 20 94 18 8.2 770 (30)
9
100,000 169,360 0.580 820 8.8 321 70 251 373 52 16 7.8 408 (412)
400
BENEFICIO
350 MAXIMO
300 INGRESO
BENEFICIO NULO
250
BENEFICIO
M M US$
200
PERDIDAS
150 COSTOS TOTALES
50
COSTOS FIJOS
1 0 0 ,0 0 0
1 0 ,0 0 0
2 0 ,0 0 0
3 0 ,0 0 0
6 0 ,0 0 0
7 0 ,0 0 0
4 0 ,0 0 0
5 0 ,0 0 0
8 0 ,0 0 0
9 0 ,0 0 0
EXTRACCION, TON / DIA
20 600
18
400
16
VAN
14
200
C O S T O S , U S $ /T O N
MAXIMO VAN
V AN , M M U S$
12
10 COSTO PROM/TON 0
8
(200)
6
MINIMO COSTO MARGINAL
4 MINIMO COSTO (400)
2 PROM/TON
COSTO MARGINAL ANUAL
0
/TON (600)
10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000
50 MARGINAL 16.0
30 MARGINAL 12.0
20 10.0
MINIMO COSTO
10 COSTO MARGINAL MMUS$ 8.0
0 6.0
1 0 0 ,0 0 0
1 0 ,0 0 0
2 0 ,0 0 0
3 0 ,0 0 0
4 0 ,0 0 0
5 0 ,0 0 0
6 0 ,0 0 0
7 0 ,0 0 0
9 0 ,0 0 0
8 0 ,0 0 0
EXTRACCION, TON / DIA
RECURSOS
ADMINISTRACI MINA
N
PRECIOS PROCESO
MEDIO INFRAESTRUCTUR
AMBIENTE A
COSTOS DE
OPERACION CONSTRUCCION
COSTOS DE
CAPITAL
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO Y SUS EVALUACIONES
Es el proceso de transformacin de las ideas de inversin a su puesta
en marcha travs de las siguientes etapas.
Se prepara toda la informacin, datos,
y pruebas a efectos de evaluar el
proyecto maximizando el excedente
Base Geo Minero Metalrgica econmico a lo largo de su vida til,
realizando para esto estudios de
mercado, tcnicos, econmicos,
financieros y otros.
Se disea y se confirma la inversin
Estudios Preinversionales requerida por el proyecto en base a la
informacin y datos capturados en la
etapa anterior.
8. Flujo de Caja
aprox 120
semanas
LA CREACIN DE VALOR A TRAVS DEL CAPITAL
DE RIESGO
Capital de riesgo
LAS EXPECTATIVAS DE GANAR SON MUCHO MAYORES QUE
LAS EXPECTATIVAS DE PERDER LAS QUE EN TODO CASO
ESTN ACOTADAS.
RIESGOS OPORTUNIDADES
Ganancia
Vreal
s
ilimitadas
Prdidas
acotadas
Vesp
Valor esperado
LA CREACIN DE VALOR A TRAVS DEL CAPITAL
DE RIESGO
VALOR REAL
GANANCIA
$
PRECIO MAX
COMPROMETI POTENCIAL
DO DE
GANANCIA
GANANCIA
$
POTENCIAL
150 DE
0 GANANCIA
MAX PERDIDA CAPITAL DE
100 PRECIO
RIESGO DE
EJERCICIO
0
GANANCIA VAN
$ =
MAX 250
POTENCIAL
175 DE
0 GANANCIA
MAX PERDIDA CAPITAL DE
100 PRECIO DE
RIESGO
EJERCICIO
0
ESTRATEGIA PARA LA CREACIN DE VALOR: EL
TRANSITO DE FASES
EXPLORACION
PERFIL
PREFACTIBLD PASAR
FASE
SIGUIENTE
FACTIBILD
MAS
INFORMACI
ON
ABANDONA
R DETENER
La informacin
progresa .
.......la flexibilidad puede ser usada
para aprovechar las oportunidades y
para mitigar riesgos.
ESTRATEGIA PARA LA CREACIN DE VALOR: LOS
ESCENARIOS
EXPLORACION
PERFIL
PREFACTIBLD
FACTIBLD
La flexibilidad
basada en un
proceso de
.. crea valor
aprendizaje
ESTRATEGIA PARA LA CREACIN DE VALOR: LOS
ESCENARIOS
ExpAvz
Perfil
PreFact
Fact
Frequency
DECISIN
INVERSIONAL
EVo
EVmin
Perfil Factibilidad
LA CREACIN DE VALOR Y LA VALORIZACION DE
ACTIVOS
Grandes EVmax
incertidumbres
EVo
Reducidas EVmin
incertidumbres
EVmax
EVo
EVmin
E(VAN) VANMIN
VANMIN
FACTIBILIDAD
PERFIL 136 2.5 31 11.2 12
INFORMACION
MAS
Y RESULTADOS
INFORMACION
PRELIMINARES
ABANDONO EXPLORACIO
RECURSOS N
P
INFERIDOS PERFIL
L
A RECURSOS
N iNDICADOS PRE
RESERVAS
M FACTIBILDAD
I
N
RECURSOS
E MEDIDOS
R FACTIBILDAD
O
CONCLUSIONES : VALORIZACIN Y CATEGORIZACION DE ACTIVOS
MINEROS
Categora de Recursos y
Reservas y
valor in-situ
estimado
RESERVAS RECURSOS
PROBADAS MEDIDOS $
$
MENOR RIESGO
RECURSOS
GEOLGICO
RESERVAS
INDICADOS
PROBABLES $
$ RECURSOS
INFERIDOS
$
RECURSOS
INFERIDOS RECURSOS
INDICADOS RECURSOS
MEDIDOS RESERVAS
PROBABLES
RESERVAS
PROBADAS
INCERTIDUMBRE Y RIESGOS
CREACION DE VALOR
ESCENARI
OS
OPCIONES
REALES