W5 Macroeconomía

CAPTULO 5
Gobierno: Gastos y
Finanzas Pblicas
Integrantes:
MALLMA ESPINAL,SHEYLA
PALOMINO MORALES, DANAE
MG. RIVERA MALLMA, LEON

OBJETIVOS
Identificar que papel principal del gobierno es proporcionar bienes y servicios pblicos. La
mayora de los gobiernos tambin transfieren los ingresos de un grupo a otro, generalmente
en busca de objetivos como la igualdad social o, menos ambiciosamente, simplemente para
mejorar el bienestar de los ms pobres. Estos gastos deben ser pagados. Esto puede
lograrse a travs de la imposicin, o mediante el endeudamiento (emisin de deuda al
pblico), o mediante la impresin de dinero (en efecto, el prstamo del banco central).
Explicar el endeudamiento a largo plazo implica transferencias intergeneracionales. En qu

circunstancias, por lo tanto, est justificado que el gobierno financie gastos utilizando
financiamiento de deuda (impuestos diferidos) en lugar de impuestos actuales?

5.1 INTRODUCCIN
Se centra en gran medida en el papel del gobierno en el equilibrio en estado

estacionario: sus gastos y las implicaciones de la restriccin presupuestaria
del gobierno para financiar estos gastos mediante impuestos y deuda. Para
completar, incluimos el dinero y el nivel general de precios en el modelo en
esta etapa, pero aplazamos el anlisis de la demanda de dinero, la poltica
monetaria y la inflacin.

FIGURA 5.1 (Lnea continua) y U.K. (lnea punteada) como proporcin
del PIB, 1901-2000
5.2 LA RESTRICCIN PRESUPUESTARIA DEL GOBIERNO
5.2.1 El presupuesto nacional del presupuesto del

gobierno
Comenzaremos por considerar la restriccin presupuestaria del gobierno, la

sostenibilidad de la postura fiscal y las implicaciones de diversas normas
fiscales, como el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Unin Europea.
El GBC nominal puede ser escrito como:
Ptgt + Ptht + BtG = PtBBtG+1 +Mt+1 + PtTt (5.1)

El presupuesto nacional del presupuesto del
gobierno
BtG es el valor al vencimiento del stock de deuda pblica nominal
mantenido por el pblico (hogares) durante el perodo t-1. Como resultado,
toma PtB BGt+1 .
El precio de los bonos se puede escribir como:

El presupuesto nacional del presupuesto del gobierno
Definiremos el retorno del enlace a travs de:

5.2.2 La restriccin del presupuesto del gobierno
real
La
restriccin presupuestaria real del gobierno puede derivarse del GBC
nominal dividiendo a travs del GBC nominal por el nivel general de precios .
Esto da:

La restriccin del presupuesto del gobierno
real
La tasa de inters real definida por:
Para generar suficientes ingresos de seoreaje, la tasa de inflacin tendra

que ser:
= [(g+h)/y]/[m/y] =
250%
5.2.3 Representacin alternativa del GBC
Podemos interpretar a RtBt como pagos de intereses hechos al inicio del

perodo t sobre la deuda pblica que fue emitida en el perodo t - 1. Por lo
tanto, el GBC nominal se convierte en:
Ptgt + Ptht + (1 + Rt)Bt = Bt +Mt + PtTt

+1 +1
(5.2)
Y el GBC real puede escribirse como:
gt + ht + (1 + Rt)bt = Tt + (1 + t )(bt + mt ) mt
MG. RIVERA MALLMA, LEON+1 +1 +1
5.3 Financiamiento de los gastos
gubernamentales
Ahora consideramos formas alternativas de financiar los gastos del
gobierno y algunas de las implicaciones para la poltica fiscal. Ignoramos las
finanzas monetarias y nos concentramos en la financiacin de impuestos y
deudas. El multiplicador del equilibrio presupuestario, un resultado bien
conocido derivado del modelo keynesiano tradicional, es que un aumento
permanente del gasto pblico financiado por impuestos aumenta
permanentemente la produccin y el consumo.

5.3.1 Financiamiento tributario
Los GBCs para los perodos t - 1, t, y t + 1 son:
t 1 : gt1 + Rbt = Tt1,

t: gt1 +gt + Rbt =
Tt1 +Tt,
t+1: gt1 +gt + Rbt =
Tt1 +Tt. MG. RIVERA MALLMA, LEON
Financiamiento tributario
Consumo y riqueza de los hogares:

Esto implica que el consumo est determinado por el ingreso total actual:
Dado que los impuestos tambin aumentan permanentemente por T, el

consumo en los perodos t - 1 y t es:

Si la identidad del ingreso nacional en el momento t - 1 es:
Entonces

No hay ningn cambio en la riqueza, el consumo o el PIB porque,

para un ingreso inalterable y un aumento permanente de las
transferencias de , la riqueza en el perodo t sera.

De manera que en lugar de la ecuacin (5.4) tenemos:
A continuacin se deduce que, despus del aumento del gasto

5.3.2 Financia de bonos
5.3.2.1 Un aumento permanente de gt en el

perodo t

5.3.2.1 Un aumento permanente de gt en el perodo t
Por lo tanto:
Y entonces

Por lo tanto:

5.3.2.2 Un aumento temporal de gt (O una cada
en T) slo en el perodo t
La secuencia de las restricciones presupuestarias del gobierno en los

perodos t - 1, t, t + 1, etc.

Dnde:

Por lo tanto

Y entonces:
Como resultado, ahora consideramos el valor promedio descontado de la

deuda, que es:

5.3.3 Poltica Fiscal Intertemporal
En consecuencia, los GBCs para los perodos t -1, t, t +1 y t + 2 son:

Donde, debido al recorte de impuestos, Tt <0. As:

5.3.4 EL TEOREMA DE LA EQUIVALENCIA
RICARDIANA
U.S (lnea continua) y U.k. (Lnea de puntos)

proporcin deuda pblica-PIB, 1695-2000
5.4 LA SOSTENIBILIDAD DE LA POSICIN
FISCAL
Dividiendo a travs de la restriccin presupuestaria nominal del gobierno, la

ecuacin (5.2), por el PIB nominal da:
Esto puede ser reescrito como:

El dficit pblico nominal total (o requisito de endeudamiento del
sector pblico, PSBR) se define como:
Dt / yt, el dficit pblico real como proporcin del PIB, es:

Tambin definimos el dficit primario nominal (el
dficit total menos los intereses de deuda) como:
Por lo tanto, la relacin entre el dficit primario y el PIB

es:

En contraste, la ecuacin (5.10) podra ser una ecuacin de diferencia estable o

inestable, dependiendo de si:
Una proporcin explosiva entre la deuda y el PIB es suficiente para que la postura
fiscal sea insostenible. Por lo tanto, deseamos encontrar las condiciones bajo las
cuales / permanece finito.

Un anlisis ms general que permite que estas variables sean variables en
el tiempo se puede encontrar en Polito y Wickens (2007). Se sigue entonces
que:
Por lo tanto, la relacin deuda-PIB evoluciona segn la ecuacin de

diferencias:

5.4.1Caso 1: [(1 +)(1 +)]/(1 +R) > 1 (Caso Estable)
En este caso, la tasa de crecimiento del PIB nominal es mayor que la tasa
nominal de inters, es decir, R < + . Por lo tanto, escribimos el GBC, la
ecuacin (5.11), como la ecuacin de diferencia:

Para n> 0 se obtiene:
Tomando el lmite como n y observando que:

Obtenemos:

IMPLICACIONES:
1. Este es un caso especial en que se espera que la relacin entre el

dficit primario y el PIB se mantenga sin cambios en el futuro, es decir:
La ecuacin (5.13) se convierte en:

2.
En principio, la sostenibilidad fiscal slo exige que la relacin deuda-PIB sea

finita y que el mercado est dispuesto a mantener la deuda pblica. En
general, por lo tanto, + s / ( + s) puede variar con el tiempo. A medida que
aumenta la relacin entre la deuda y el PIB, sin embargo, los temores de
incumplimiento pueden aumentar. Por lo tanto, las razones prudenciales
tienden a limitar el tamao aceptable de esta relacin.

3. .El gobierno podra incluso ir un paso ms all y quiere que / y /
sean constantes para todos los futuros t. De la ecuacin (5.14) esto implicara
que se cumpla la siguiente condicin:
4.Podramos haber obtenido este resultado directamente del GBC,

ecuacin (5.11), reescribindolo como:

5. La posicin fiscal no slo puede ser sostenible cuando existe un dficit
primario permanente, sino que tambin puede haber un dficit total
permanente. Como:
Tenemos:

5.4.2 Caso 2: 0 < [(1 +)(1 +)]/(1 +R) < 1 (Caso
Inestable)
En este caso R> + : la tasa de inters nominal es mayor que la tasa de
crecimiento del PIB nominal. El GBC es ahora una ecuacin de diferencia
inestable. Por lo tanto, debe ser resuelto hacia delante, no hacia atrs, como
sigue:

Tomando lmites como n , si:
Entonces:

IMPLICACIONES
1.
El lado derecho es el valor actual de los recursos primarios actuales y

futuros como proporcin del PIB. Por lo tanto, para la sostenibilidad fiscal,
stos deben ser suficientes para cumplir con las obligaciones de deuda
actuales. Esto permite que / vare con el tiempo. Uno de los factores que
causa que / vare es el ciclo econmico; / tiende a ser positivo en una
recesin y negativo en un auge.

2. En el caso especial en que:
Para todos: s>0
Encontramos eso:

5.5 El Pacto de Estabilidad y Crecimiento
El PEC de la Unin Europea establece lmites mximos para el ratio deuda / PIB y el
dficit total como proporcin del PIB


Para la sostenibilidad fiscal requerimos que el valor en la ltima fila de la
tabla sea menor que la actual relacin deuda-PIB.
Cuadro 5.1 Sostenibilidad fiscal de Francia y Alemania en 2002

Francia %
Alemania%

5.6 La teora fiscal del nivel de precios
Hemos interpretado la condicin para la sostenibilidad fiscal cuando:

5.7 Optimizacin de las finanzas pblicas
El anlisis de la poltica fiscal se ha centrado en cuestiones relacionadas

con la restriccin presupuestaria. Hemos visto que la respuesta a esto
depende de la eleccin de los instrumentos fiscales.

5.7.1 ptimo gasto gubernamental
5.7.1.1 Impuestos de suma global
La deuda del gobierno puede ponerse a cero, momento en el cual la restriccin

presupuestaria del gobierno se convierte en gt = T centralizada de la economa.



1. ct y gt son sustitutos perfectos
La funcin de utilidad se puede escribir como U (ct + gt).
2. gt es un bien pblico
En el caso de un bien pblico puro, proporcionar un nivel de gasto real de gt

para un hogar es equivalente a proporcionar gt para todos los hogares

5.7.1.2 Tributacin proporcional
Los impuestos pueden ser a tanto alzado o proporcionales

5.7.2 Tasas impositivas ptimas
Ms de la mitad de los ingresos tributarios totales proceden de los

ingresos laborales (impuestos a la renta y de seguridad social) y poco
menos de un tercio proviene de los impuestos al consumo.

5.7.2.1 El problema del hogar
La restriccin presupuestaria del hogar puede escribirse como



La primera condicin es :
Desde las condiciones de primer orden para el consumo y el ocio

, s

De las condiciones de primer obtenemos:
Por lo tanto:

Por lo tanto, en el largo plazo, ya sea

Estos impuestos proporcionales afectan a las relaciones marginales de las
cuales derivan las decisiones del hogar para el consumo, el trabajo y el
capital.

5.7.2.2 El problema del Gobierno
Sustituyendo las tasas de rendimiento del capital y los bonos obtenemos:

Siempre que las condiciones de transversalidad
sostener. la ecuacin:
La restriccin presupuestaria del gobierno en el tiempo t es ahora

Observemos que no aparecen todas en la restriccin de recursos en el
Lagrangeano, que puede escribirse como:

Este problema se puede expresar de forma ms compacta si definimos:
El lagrangeano es entonces:

Las condiciones de primer orden para el consumo, el trabajo y el capital son

5.7.2.3 Impuestos sobre el capital
La ecuacin de Euler es ahora
Por lo tanto, la ecuacin de Euler implica que a largo plazo
Que da el resultado familiar de que

En el perodo t:

5.7.2.4 Consumo y tributacin del trabajo
Desde las condiciones de primer orden y la condicin marginal del trabajo,
Deseamos saber cmo se pueden escoger las tasas impositivas sobre el

consumo y el trabajo.

Considerando (5.37) en (5.35) :

5.7.2.5 Impuesto
Las consideraciones de sostenibilidad fiscal determinan que los gastos del

gobierno deben ser pagados por los impuestos.

El objetivo es fijar los impuestos hoy para que se mantengan constantes en
el futuro.
Por lo tanto, los ingresos fiscales ptimos deben seguir el recorrido aleatorio.
El GBC, la ecuacin (5.38), puede escribirse como:

Un Aumento Temporal en los Gastos del Gobierno.
Entonces

FIGURA 5.3

Suponemos que los gastos del gobierno aumentan g en el perodo t.
En el perodo t, cuando ocurre el shock de gasto permanente,
Debido a la suavizacin de impuestos,

Por lo tanto, el GBC en el tiempo t puede escribirse como

5.7.2.6 Pruebas de simulacin
Chari et al. (1994) han comparado los resultados en un modelo de GDE.

Encontraron que los beneficios de bienestar ms grandes ocurrieron para
un impuesto de capital inicial alto y un impuesto de trabajo inicial negativo.

CONCLUSIONES
Qu podemos concluir de este anlisis sobre la mejor manera de conducir
la poltica fiscal?
1. Desde una perspectiva econmica, los gastos del gobierno deben realizarse
por tres razones: proporcionar bienes pblicos y no privados; Como
estabilizadores automticos; Para la equidad del bienestar.
2. Los aumentos permanentes de los gastos del gobierno deben financiarse con
impuestos ms altos.

3. Los impuestos proporcionales sobre el consumo, el trabajo y el capital estn
distorsionando.
4. Es ptimo a largo plazo que los impuestos sobre el capital sean muy bajos, o
incluso nulos
5. La postura fiscal, y en particular un dficit fiscal, es sostenible si el valor

presente de los supervits fiscales primarios actuales y futuros esperados es
suficiente para cubrir los pasivos corrientes de la deuda pblica.

6. El Pacto de Estabilidad y Crecimiento no parece ser ni necesario ni
suficiente para lograr una poltica fiscal sostenible.
7. La poltica fiscal ptima consiste en determinar primero el nivel ptimo de

gastos gubernamentales. Los niveles de impuestos a largo plazo deberan
establecerse para pagar los gastos gubernamentales a largo plazo.

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Explicar el endeudamiento a largo plazo implica transferencias intergeneracionales. En qu

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Se centra en gran medida en el papel del gobierno en el equilibrio en estado

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5.2.1 El presupuesto nacional del presupuesto del

Comenzaremos por considerar la restriccin presupuestaria del gobierno, la

Ptgt + Ptht + BtG = PtBBtG+1 +Mt+1 + PtTt (5.1)

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Definiremos el retorno del enlace a travs de:

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Para generar suficientes ingresos de seoreaje, la tasa de inflacin tendra

Podemos interpretar a RtBt como pagos de intereses hechos al inicio del

Ptgt + Ptht + (1 + Rt)Bt = Bt +Mt + PtTt

Y el GBC real puede escribirse como:

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Los GBCs para los perodos t - 1, t, y t + 1 son:

t 1 : gt1 + Rbt = Tt1,

Consumo y riqueza de los hogares:

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Dado que los impuestos tambin aumentan permanentemente por T, el

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Si la identidad del ingreso nacional en el momento t - 1 es:

MG. RIVERA MALLMA, LEON

No hay ningn cambio en la riqueza, el consumo o el PIB porque,

MG. RIVERA MALLMA, LEON

De manera que en lugar de la ecuacin (5.4) tenemos:

A continuacin se deduce que, despus del aumento del gasto

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5.3.2.1 Un aumento permanente de gt en el

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MG. RIVERA MALLMA, LEON

La secuencia de las restricciones presupuestarias del gobierno en los

MG. RIVERA MALLMA, LEON

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Como resultado, ahora consideramos el valor promedio descontado de la

MG. RIVERA MALLMA, LEON

En consecuencia, los GBCs para los perodos t -1, t, t +1 y t + 2 son:

MG. RIVERA MALLMA, LEON

MG. RIVERA MALLMA, LEON

U.S (lnea continua) y U.k. (Lnea de puntos)

Dividiendo a travs de la restriccin presupuestaria nominal del gobierno, la

Esto puede ser reescrito como:

MG. RIVERA MALLMA, LEON

Dt / yt, el dficit pblico real como proporcin del PIB, es:

MG. RIVERA MALLMA, LEON

Por lo tanto, la relacin entre el dficit primario y el PIB

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En contraste, la ecuacin (5.10) podra ser una ecuacin de diferencia estable o

MG. RIVERA MALLMA, LEON

Por lo tanto, la relacin deuda-PIB evoluciona segn la ecuacin de

MG. RIVERA MALLMA, LEON

MG. RIVERA MALLMA, LEON

Tomando el lmite como n y observando que:

MG. RIVERA MALLMA, LEON

MG. RIVERA MALLMA, LEON

1. Este es un caso especial en que se espera que la relacin entre el

La ecuacin (5.13) se convierte en:

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