Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
ANUALIDADES
GENERALES
1
Semana 9
i. Anualidades generales.
ii. Anualidades y flujos distribuidos
aleatoriamente.
iii. Anualidades equivalentes de flujos uniformes y
nicos.
iv. Cambios en las tasas de anualidades.
v. Factores mltiples
2
LAS ANUALIDADES GENERALES
SEGN EL TIEMPO:
Ciertas: Las fechas de los pagos estn estipuladas
en forma concreta libre de riesgo.
Eventuales o contingentes: Dependen de algn
suceso previsible, pero la fecha de realizacin no
puede fijarse.
el periodo de capitalizacin.
4 4
SEGN LA FECHA DEL 1ER PAGO:
Inmediatas: El 1ER pago se hace en el periodo
inicial.
Anticipadas: El 1ER pago se hace antes del inicio
de la operacin financiera
Diferidas: El 1ERr pago se efecta al transcurrir
cierto nmero de periodos.
SEGN EL OBJETIVO
5 5
RESUMEN DE FORMULAS
ANUALIDAD ORDINARIA
MONTO(VF) Y
VF
R
(1 i) n 1 VA
R 1 (1 i) n
VALOR ACTUAL (VA) i i
i VF i VA
VALOR DE R R
(1 i) n 1 1 (1 i) n
LA RENTA (Ra)
log ( 1 i VF / R ) log ( 1 i VA / R )
n n
PLAZO (n) log ( 1 i ) log ( 1 i )
FACTOR
FCS
( 1 i ) n
1
FAS
1 (1 i) n
FINANCIERO i i
FCS: FAIVFAn FAS: FAIVAAn
FACTOR DE CAPITALIZACIN DE LA SERIE FACTOR DE ACTUALIZACIN DE LA SERIE
INTERS IMPLCITO (i) Cuando en una anualidad se conoce S o P, Ra y n se
deber plantear la respectiva ecuacin de equivalencia y
6
aplicar una interpolacin lineal .
RESUMEN DE FORMULAS
ANUALIDAD ANTICIPADA
MONTO (VF) Y 1 i n 1 1 1 i n
VF Ra * 1 i * VA Ra * 1 i *
VALOR ACTUAL i i
(VA)
VF i VA i
RENTA (Ra) Ra * Ra *
(1 i) (1 i)n 1 (1 i) 1 (1 i) n
PLAZO n VF * i
Conocido VF, Ra e i: log 1
Ra * (1 i)
n
log1 i
Conocido VA, Ra e i: VA * i
log 1
Ra * (1 i)
n
log1 i
8
FACTORES FINANCIEROS: FCS, FDFA, FAS Y FRC
9 9
ANUALIDADES Y FLUJOS DISTRIBUIDOS
ALEATORIAMENTE
11 11
2. Grupo de flujos similares (Opcin #1)
0 1 2 3 4 5
10%
$600 $600 $400 $400 $100
$1,041.60
$ 573.57
$ 62.10
$1,677.27 = VA0
$600(FAS10%,2) = $600(1.736) = $1,041.60
$400(FAS10%,2)(FA10%,2) = $400(1.736)(0.826) = $573.57
$100 (FA10%,5) = $100 (0.621) = $62.10
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4 5 6
7
i = 5,5 % anual
i = 6 % anual
14 14
(1+ 0.055) -1
3
5.000
VFA3=S3= Valor de la renta al final del ao 3
0.055
10,05531 10,06 41
5.000 (10,06)4 5.000
0,055 0,06
42.066,35
15 15
Cunto dinero se podr capitalizar y cuanto se obtiene de
intereses en 4.5 aos si se hacen abonos de s/. 2 500 cada
fin de mes en una cuenta de ahorros del Banco que
ofrece una tasa pasiva del 0.37 % efectivo mensual?
SOLUCION:
ANUALIDAD VENCIDA: R = S/. 2,500 mensuales
n = 4.5 aos = 54 meses;
i = 0.37 % TEM
S =VF =
2500
0.0037
( 1 0.0037 ) 54 1 = 149, 127.24
Intereses: I = Monto - nR
16
El Sr Daz deposita $ 1,500 a principios de mes en un banco
que abona el 8% nominal anual capitalizable al mes.
Calcule el monto de los depsitos al cabo de 3.5 aos,
Cunto gana de intereses?
SOLUCION
ANUALIDAD ANTICIPADA: Ra= Rn-1 = 1,500 al mes
n = 3.5 aos = 42 meses;
i Efectivo Mensual = 0.08 / 12
VF An 1
1500 x (1 .08 / 12) x 1 .08 / 12
42
1
= 72 911.10
.08 / 12
Monto capitalizado = $ 72,911.10
I = Ingreso final - Egresos = 72,911.10 - 42 x 1500 = 9,911.10
1 1.011715 7 = 53 465.43
A 8000 x ( )
0.011715
18
Se conviene en pagar una deuda con abonos de S/ 4,000
a comienzos de cada trimestre, durante 8 aos. Calcule el
valor de la deuda con una tasa nominal anual del 4 %
capitalizable mensualmente.
SOLUCION:
ANUALIDAD ANTICIPADA: Rn-1 = 4,000 x trimestre
n = 8 aos = 32 trimestres;
TET?
.04 3
i (1 ) 1 0.010033 (TET)
12
VAAn 1
4000 x 1.010033 x 1 1.010033 32 = 110, 116.41
0.010033
19
Se estima que dentro de 4 meses deber adquirirse una
mquina cuyo precio ser de $ 5,000 . Cunto deber
depositarse en un banco el primer da de cada mes a una
TEM del 5 % a fin de comprar la mquina con los ahorros
capitalizados?
SOLUCION:
ANUALIDAD ANTICIPADA: VFAn-1 = S/.5 000
i = 5 % tem
n = 4
Ra = Rn-1 mensual?
0.05 x 5000
Ra
1.05 x 1.05 4 1 = 1, 104.82 mensual
20
Un documento estipula pagos trimestrales de S/. 80.000
durante seis aos. Si este documento se cancela con un
solo pago de a) al principio o b) al final.
Determinar VA y VF suponiendo una TNA del 32% con
capitalizacin trimestral.
SOLUCIN: ANUALIDAD VENCIDA
n = 4x6 = 24 pagos trimestrales
R = S/. 80.000
TET= 32%/4= 8% efectivo trimestral
a) AL PRINCIPIO
VA= 80,000 FAS8%,24 = 842,301
FAS = Factor de Actualizacin de la serie
b) AL FINAL
VF= 80,000 FCS8%,24 = 5341,180
FCS = Factor de Capitalizacin de la serie
21
Una deuda de S/. 50.000 se va a cancelar mediante 12 pagos
mensuales iguales c/u. con una TEM del 2% efectivo para el
periodo, hallar el valor de la cuota situando a) la fecha focal
hoy y b) la fecha focal en doce meses.
SOLUCIN:
ANUALIDAD VENCIDA VA=50,000 ; n=12 ; TEM=2%
SOLUCIN:
ANUALIDAD VENCIDA : R=350 ; n= 60 ; TEM=(7/12)%
n
R[1 (1 i) ] 350.[1 (1 0.07 / 12) 60 ]
VA $17,675.70
i 0.07 / 12
23
Luisa desea tener $40,000 dentro de 10 aos. Si sus
ahorros se pueden invertir al 5.5% anual con capitalizacin
mensual, halle la cantidad a ahorrar mensualmente para
lograr su meta.
SOLUCIN:
ANUALIDAD VENCIDA: VF
= S = 40000 n = 12x10=120
TEM = (5.5/12)%
0.055
i
R VF * 40000 * [ 12 ] 250.77
(1 i) n
1
1
0.055
120
1
12
24
Una persona arrienda una casa en $500 pagaderos por
mes anticipado. S tan pronto como recibe el arriendo lo
invierte en un fondo que le paga el 2% efectivo mensual.
Cul ser el monto de sus ahorros al final del ao?
SOLUCIN:
ANUALIDAD ANTICIPADA: Ra=500
TEM= 2% n= 12
S=VFAn-1 = Ra.(1+i)FCS i,n
= 500(1.02)FCS2%,12
= 6,840.16
25
La renta mensual de un departamento es de $ 400,
pagados por adelantado.
a) Cul es el valor de la renta anual pagada por
adelantado, a una tasa efectiva anual del
15.8%p.a.?
b) Si le proponen comprar el Departamento,
cunto pagara?
SOLUCIN:
ANUALIDAD ANTICIPADA
VAAn-1= ? ; n=12 ; Ra = 400 TEA=15.8%
=>TEM= 0.01229956
a) VAAa= Pa = Ra (1+i)FASi%,n
Pa = 400(1.01229956)FAS 0.01229956;12
Pa = US$4,491.88
SOLUCIN:
ANUALIDAD VENCIDA: R= ? ; TEM= 1% VAA = 6 Millones
R VA * i
R = 6000,000*0.01
R = 60,000
27
Una persona tiene una inversin que producir a
perpetuidad, la rentabilidad que ahora producen. En vista
del alza de la tasa de inters en el mercado, quiere
saber que tasa de inters anual le producen tales
inversiones, y sobre esa base decidir si las sustituye por
otras ms productivas. La inversin ser de S/.50,000,
con rentas de S/. 2,400 al final de cada trimestre y tasa
capitalizable semestralmente.
15 000
VA P 300 000
0.05
29
Se abonan rentas de S/ 1,000 cada fin de mes durante 20
aos en un fondo que paga el 0.11 % efectivo mensual con la
finalidad de cobrar una renta perpetua al comenzar cada mes
al quinto ao despus de constituido dicho fondo. Calcular:
a) El monto constituido que dar origen a la renta perpetua.
b) El valor de la renta perpetua mensual a cobrar.
SOLUCION
ANUALIDAD VENCIDA: R = 1 000 mensual
n = 20 aos = 240 meses
i = 0.11 % TEM
1 Estimacin del Monto o VFA240 con rentas mensuales
vencidas por 20 aos
VFA
R
i
(1 i) n 1
1000
0.0011
( 1 0.0011 ) 240 1 = 274 490.25
30
2 Clculo del monto al finalizar los 5 aos
posteriores
de constituido el fondo:
S= VFAn = 274 490.25 x (1.0011)60 = S/. 293,207.18
S/. 293,207.18 dar sustento a las rentas perpetuas
adelantadas [OJO: son al
comenzar cada mes]
3 Clculo del valor total de las rentas perpetuas
anticipadas:
31
EJERCICIOS
RESUELTOS
32 32
Ejercicio N1
R: 3.177.511 y 2.791.280
33 33
Solucin
N1
250 250 250 250 250
0 1 2 3 4 5
10,4851
S 250.000 3.177.511,
04
0,48
10,4821 10,43 1
S 250.000 1 0,43 250.000
0,48 0,40
2.791.280, 3
34 34
Ejercicio N2
Una persona desea reunir 5.000.000 en 6 aos y para
lograrlo se propone depositar en un banco una
cantidad fija de dinero todos los aos a una TEA de
36% anual.
35 35
Solucin
N2
10,36 6 1
5000000 R1 R1 337.868,34
0,36
10,36 4 1 10,45 2 1
2
5000000 R1 (1 0,45) R2
0,36 0,45
R 2 90.911,90
36 36
Ejercicio N3
R:739.885,81
37 37
Solucin
N3
38 38