ESTADOS

FINANCIEROS
SEGUNDA SESION
 QUE ES ANALISIS FINANCIERO ?

LA CONTABILIDAD Y LAS FINANZAS

INTRODUCCION
LaContabilidadrepresenta y refleja la
realidad econmica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario
interpretar y analizar esa informacin para
poder entender a profundidad el origen y
comportamiento de los recursos de la
empresa.
La informacin contable o financiera de poco
nos sirve si no la interpretamos, si no la
comprendemos, y all es donde surge la
necesidad del con los servicios del
ADMINISTRADOR FINANCIERO.
DEFINICION:
El administrador financiero revisa la
informacin contable, mediante la utilizacin
de indicadores yrazones financieras a fin
de obtener un diagnostico Integral de la
Empresa y tomar una decisin correcta.
 HERRAMIENTAS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

ESTADOS INGENIERIA
FINANCIEROS ECONMICA
. BALANCE
.VALOR ACTUAL NETO(VAN)
. ESTADO DE
. TASA INTERNA DE
RESULTADOS
RENTABILIDAD DE LA
. FLUJO DE CAJA.
INVERSIN(TIR)
. AUXILIARES DE VENTAS

RATIOS FINANCIEROS
ANALISIS DEL . INDICES DE LIQUIDEZ
PUNTO DE . INDICICES DE ACTIVIDAD
. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
EQUILIBRIO . INDICES DE RENTABILIDAD (ROE)
. INDICE DE APALANCAMIENTO
FINANCIERO(AF)
-NDICES DE RENTABILIDAD FINANCIERA
 ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
VENTAJAS:
1. Permite percibir con Facilidad el numero de productos que se necesitan vender para no
generar perdidas.
2. Provee directrices en relacin a la cantidad de equilibrio, mrgenes de Seguridad y niveles de
utilidad/perdidas a distintos niveles de produccin.
DESVENTAJAS:
1. Es poco realista asumir que el aumento de costos es siempre lineal ya que todos los costos no
cambian en forma proporcional a la variacin en el nivel de produccin.
2. No todos los costos pueden ser fcilmente clasificables en fijos y variables.
3. El modelo asume que todas las unidades producidas se venden.
4. Es poco probable que los costos fijos se mantengan constantes a distintos niveles de
produccin dada las diferentes necesidades de las Empresas.
 ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
EL BALANCE
Muestra la situacin patrimonial de una empresa en un momento determinado del
tiempo en unidades monetarias, es decir todo el Activo, Pasivo y componentes del
Patrimonio.
PASIVO PATRIMONIO
ACTIVO Constituido por
Constituido por los deudas u Representa la
recursos de propiedad obligaciones que participacin de los
de la Empresa capaces tienen la empresa propietarios sobre
de generar beneficios. con terceros. los activos de la
Sus cuentas: Sus cuentas son: empresa.
- Caja y Bancos - Tributos por pagar Comprende:
- Clientes - Remuneraciones y - Capital
- Cuentas por cobrar Participaciones - Capital Adicional
- Mercaderias por pagar - Reservas
- Valores - Proveedores - Resultados
- Inmuebles, - Cuentas por pagar Acumulado
maquinaria, equipos diversas.
- Intangibles, Etc

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

 EMPRESA "ABC SAC"
BALANCE GENERAL DEL 31/12/2012 AL
31/12/2013(SOLES)
ACTIVOS 2012 2013
CAJA Y BANCOS 194196 191303
CUENTAS POR COBRAR 741289 809514
INVENTARIO 1452419 1347423
GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO 22684 18795
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 38473 31874
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2449061 2398909
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS 1745231 1681415
(-) DEPRECIACION ACUMULADA 936425 864705
ACTIVOS FIJOS NETOS 808806 816710
INVERSION A LARGO PLAZO 69263 0
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 224215 224726
TOTAL DE ACTIVOS 3551345 3440345
PASIVO Y CAPITAL SOCIAL
PRESTAMOS BANCARIOS Y
PAGARES 490173 389630
CUENTAS POR PAGAR 162215 149501
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Muestra el resultado de las operaciones de una empresa
durante un periodo sobre la base del principio del
devengado(actividades u operaciones ya generadas).

SU ESTRUCTURA ES:

VENTAS NETAS
(-) COSTO DE VENTAS
(=) Utilidad Bruta
(-) Gastos de Administracion
(-) Gastos de Ventas
(=) Utilidad de Operacion
(-) Gastos Financieros
(=) Utilidad antes de Impuestos
(-) Impuesto a la Renta
(=) UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO
FLUJO DE CAJA (CASH FLOW)
Es el estado financiero que compara el total de Ingresos con el total de egresos
de efectivo que resultan de las distintas operaciones que realiza la empresa para
un periodo determinado.
EMPRESA SANTA ROSA
Flujo de caja Proyectado(Febrero 2014 a julio 2014)

DETALLE FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO

SALDO INICIAL(A) 20000 87000 -6020 -29060 12880 79980
INGRESOS
Ventas al contado 100000 20000 30000 80000 60000 40000
Prstamo Bancario 30000 0 0 0 0 0
Cobranzas ventas al crdito 50000 12000 30000 40000 60000 70000
TOTAL DE INGRESOS(B) 180000 32000 60000 120000 120000 110000
EGRESOS
Pago a Proveedores -80000 -70000 -50000 -25000 -10000 -5000
Pago al Personal -26100 -26100 -26100 -26100 -26100 -26100
Pago de Tributos -12000 -10000 -10000 -10000 -10000
Pago de servicios -6800 -6800 -6800 -6800 -6800 -6800
TOTAL DE EGRES -112900 -114900 -92900 -67900 -52900 -47900
FLUJO DE CAJA
ECONOMICO(A+B-C) 87100 4100 -38920 23040 79980 142080
FINANCIAMIENTO
Amortizacin 0 -10000 -10000 -10000 0 0
Intereses 0 -120 -140 -160 0 0
TOTAL DE FINANCIAMIENTO(D) 0 -10120 -10140 -10160 0 0
FLUJO DE CAJA
FINANCIERO(A+B-C-D) 87100 -6020 -49060 12880 79980 142080
 RATIOS FINANCIEROS
DEFINICION

. Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin

entre dos nmeros.
Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar doscuentas
del Balance o delestadode
Ganancias y Prdidas.
. Los ratios proveeninformacinque permite tomar decisiones
acertadas a quienes estn
interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros,
asesores, capacitadores,
elgobierno, etc.

CONSIDERACIONES GENERALES
Es importante sealar que las razones financieras obedecen a ciertos
patrones y no siempre se usar la misma formula para su clculo. Por lo
tanto, antes de tomar su valor en forma absoluta se debe analizar
significado y mtodo de clculo.
METODOS DEL ANLISIS FINANCIERO

ANALISIS VERTICAL

ANLISIS HORIZONTAL
1. ANLISIS HORIZONTAL
En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar lavariacin absoluta o relativaque haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.

variacin absoluta = P2 P1
variacin relativa = ( VA/P1 ) x 100

P1 : valor de la partida en el periodo uno

P2: valor de la partida en el periodo dos

ANLISIS DE LA PARTIDA CAJA

VARIACIN ABSOLUTA:
Caja se incremento o tuvo una variacin positiva de 2.000 unidades con
respecto al ao interior.
VARIACION RELATIVA:
Caja tuvo un incremento del 20% con respecto al ao anterior

ANLISIS DE LA PARTIDA INVENTARIO

VARIACIN ABSOLUTA:
El inventario disminuyo o tuvo una variacin negativa de 15.000 unidades
con respecto al ao interior.
VARIACION REALTIVA:
El inventario tuvo un disminucin del 50% con respecto al ao anterior.
2. ANALISIS VERTICAL
Elmtodovertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer si la empresa tiene una distribucin de sus activos
en forma equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.
 ANALISIS FINANCIERO

DEFINICION
ES EL ARTE DE TRANSFORMAR LOS DATOS DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS EN INFORMACION UTIL PARA

UNA CORRECTA TOMA DE DECISIONES.

OBJETIVOS:
PROPORCIONAR INFORMACION UTIL A LOS INVERSORES

Y OTORGANTES DE CREDITO PARA PREDECIR, COMPARAR

Y EVALUAR LOS FLUJOS DE TESORERIA.

 RATIOS FINANCIEROS
DEFINICION:
Es una herramienta que sirve para evaluar el
desempeo de la empresa as como su condicin
financiera y rentabilidad.
Es un ndice que relaciona dos nmeros contables y se
obtienen dividiendo uno entre el otro.
TIPOS DE RAZONES :
Razones de liquidez
Razones de Apalancamiento financiero o deuda
Razones de actividad
Razones de rentabilidad
OBSERVACIONES Y CONCLUSIONES
LIQUIDEZ :
OBSERVACIONES:
SI LOS INVENTARIOS SON FACILMENTE REALIZABLES SE PUEDE INFERIR QUE LA
LIQUIDEZ DEL AO 2013 ES BUENA (2,72), DE LO CONTRARIO PUEDE EXISTIR
PROBLEMAS DE PAGO A LOS ACREEDORES DEBIDO A QUE EL INDICE DE PRUEBA ACIDA
ES BAJO (1,11).
CON RESPECTO AL AO 2012 LA RAZON CIRCULANTE HA BAJADO 0.02 Y LA PRUEBA
ACIDA EN 0,12 LO CUAL NOS INDICA QUE EL RIESGO SE MANTIENE.
CON RESPECTO A LA PRUEBA DEFENSIVA SE OBSERVA QUE DURANTE EL AO 2013
POR CADA UM. DE DEUDA A LOS ACREEDORES LA EMPRESA CUENTA SOLAMENTE CON
EL 22% EN CAJA Y BANCOS.

CONCLUSIONES:
LA EMPRESA NO DEBE MANTENER INVENTARIOS OBSOLETOS POR MUCHO TIEMPO YA
QUE SON POCO REALIZABLES A PRECIOS DE MERCADO.
DE IGUAL FORMA LOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO DEBEN MANTENER
NIVELES BAJOS DEBIDO A QUE ESTOS EN EL MAYOR DE LOS CASOS NO SON
APALANCAMIENTO FINANCIERO
OBSERVACIONES:
EN EL AO 2013 EN LA ESTRUCTUTA DE CAPITAL POR CADA UM DE APORTE DE
ACCIONISTAS , LOS ACREDORES REPRESENTAN AL 81% , LO CUAL NOS INDICA QUE EN
CASO DE FALENCIA ECONOMICA PUEDE EXISTIR ACCIONES LEGALES CONTRA BIENES
PATRIMONIABLES POR SER ESTA UNA DEUDA EXIGIBLE.
POR OTRO LADO SE OBSERVA QUE LOS GASTOS FIJOS SON CUBIERTOS POR UN 144%
DE UTILIDAD BRUTA LO CUAL INDICA NIVELES RAZONABLES, DADO QUE LOS MAYORES
COSTOS ESTAN REPRESENTADOS POR LA PARTE OPERATIVA.
CON RESPECTO AL AO ANTERIOR SE MANTENIENE LA TENDENCIA.

CONCLUSIONES:
SE DEBE ESTABLECER UNA BUENA POLITICA DE VENTAS A FIN DE QUE LA DEUDA CON
CREEDORES NO SEA MUY ELEVADA COMO POR EJEMPLO DETERMINAR NIVELES
ADECUADOS DE VENTA A CREDITO.
LAS COMPRAS DE MATERIA PRIMA, INSUMOS Y TODO LOS QUE COMPETE A GASTOS
OPERATIVOS SE DEBE REALIZAR MEDIANTE UNA BUENA COTIZACION DE PRECIOS EN
EL MERCADO A FIN DE BAJAR LOS COSTOS DE VENTAS Y POR ENDE TENER UNA BUENA
UTILIDAD OPERATIVA.
ACTIVIDAD EMPRESARIAL
OBSERVASIONES
DURANTE EL AO 2013 LA ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR SE ESTA DANDO
CADA 61 DIAS LO CUAL REPRESENTA UN VALOR BAJO, TENIENDO EN CUENTA QUE LA
LIQUIDEZ CORRIENTE ESTA DEPENDIENDO MUCHO DE LOS INVENTARIOS.
NOS DA LA IMPRESIN QUE LA EMPRESA COLOCA SUS CREDITOS PARA COBRAR
CADA 3 MESES, ESTO PUEDE DEBERSE A QUE LOS PRODUCTOS TIENEN POCA
DEMANDA.
LA TENDENCIA CON RESPECTO AL AO ANTERIOR SE PUEDE DECIR QUE SE
MANTIENE.

CONCLUSIONES:
SE DEBE ESTABLECER UNA BUENA POLITICA DE CREDITOS A FIN DE MEJORAR LA
LIQUIDEZ DE LA EMPRESA.
EL CREDITO POR PARTE DE LOS ACRREDORES DEBE ESTAR EN RELACION DIRECTA
CON LA POLITICA DE VENTAS A FIN DE NO COMPROMETER EL EFECTIVO DISPONIBLE
EN CASO DE INCUMPLIMIENTO DE PAGOS.
RENTABILIDAD EMPRESARIAL

OBSERVACIONES
DURANTE EL AO 2013 LA RENTABILIDAD SOBRE EL ACCIONISTA ES
BAJA (3%).
LA RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIO ES BAJA ( 25%)
LOS MARGENES DE UTILIDAD ANTES DE INTERES E IMPUESTOS ES BAJA
(10%).

CONCLUSIONES:
LA RENTABILIDAD ES UN BUEN REFLEJO DE LAACTIVIDAD EMPRESARIAL
POR TANTO SE PUEDE CONCLUIR QUE LA EMPRESDA NO ESTA EN BUENA
CONDICION ECONOMICA FINANCIERA DEBIDO A LO ANTES MENCIONADO.
ROTACION DE INVENTARIOS
OBSERVACIONES
DURANTE EL AO 2013 SE NOTA QUE CADA 21 DIAS LA EMPRESA ESTA
PAGANDO A SUS PROVEEDORES EN CAMBIO SUS INVENTARIOS SE
TRANSFORMAN EN CUENTAS POR COBRAR CADA 172 DIAS, ESTO DEMUESTRA
UNA VEZ MAS QUE EXISTE POCA DEMANDA DEL PRODUCTO, LO QUE HACE QUE
EL RATIO DE PRUEBA ACIDA SEA DE 1.11, CON RESPECTO AL AO ANTERIOR SE
NOTA UN DESCENSO SIGNIFICATIVO.

CONCLUSIONES:
DEBE DISEARSE MARGENES DE PRECIO MAS COMPETITIVOS A FIN DE QUE LA
ROTACION DE LOS INVENTARIOS SEA MAS FRECUENTE.
EL PAGO A PROVEEDORES DBE HACERSE CON LA MISMA TENDENCIA DE LA
ROTACION DE INVENTARIOS.
TRABAJO PRCTICO 01:
 PRECAUCIONES EN EL USO DE
ANLISIS DE RAZONES
Antes de analizar las razones especficas, debemos tomar en cuenta las siguientes
precauciones
sobre su uso:
1. Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma simplemente indican la
posibilidad de que exista un problema. Por lo regular, se requiere un anlisis
adicional para determinar si existe o no un problema y para aislar las causas del mismo.
2. Por lo general, una sola razn no ofrece suficiente informacin para evaluar el
desempeo general de la empresa. Sin embargo, cuando el anlisis se centra solo en
ciertos aspectos especficos de la posicin financiera de una empresa, una o dos razones
pueden ser suficientes.
3. Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros
fechados en el mismo periodo del ao. Si no lo estn, los efectos de la estacionalidad
pueden generar conclusiones y decisiones errneas.
4. Es preferible usar estados financieros auditados para el anlisis de razones. Si los
estados no se han auditado, los datos contenidos tal vez no reflejen la verdadera
condicin financiera de la empresa.
5. Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma. El
uso de tratamientos contables diferentes, sobre todo en relacin con el inventario y la
depreciacin, puede distorsionar los resultados de las comparaciones de razones, a pesar
TRABAJO PRCTICO 02:

LA EMPRESA "LA SELECTA S.A" SE DEDICA A LA FABRICACION DE MOTORES

DIESEL TENIENDO SU MERCADO POTENCIAL A NIVEL NACIONAL Y EL EXTERIOR.
A CONTINUACION PRESENTAMOS LOS ESTADOS FINANCIEROS
CORREPONDIENTES A LOS AOS 2012 Y 2013, PARA QUE UD. COMO ANALISTA
REALICE UN DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA USANDO EL ANALISIS
VERTICAL Y HORIZONTAL ASI COMO LOS RATIOS FINANCIEROS.
EMITIR UN INFORME CON SUS CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES A LA
GERENCIA GENERAL DE LA EMPRESA.
IMPUESTO A LA RENTA = 30%
 EMPRESA "LA SELECTA S.A"
BALANCE GENERAL (SOLES)
RUBRO 2013 2012
CAJA Y BANCOS 254196 131303
CUENTAS POR COBRAR 741289 809514
INVENTARIO 1412419 1227423
GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO 22684 18795
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 38473 31874
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2469061 2218909
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS 1745231 1681415
(-) DEPRECIACION ACUMULADA 936425 864705
TOTAL DE ACTIVOS FIJO 808806 816710
INVERSION A LARGO PLAZO 119263 10000
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 224215 224726
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 343478 234726
TOTAL DE ACTIVOS 3621345 3270345
PRESTAMOS BANCARIOS Y
PAGARES 490173 389630
CUENTAS POR PAGAR 272215 259501
IMPUESTOS ACUMULADOS 39566 139295
OTROS PASIVOS ACUMULADOS 208675 119546
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1010629 907972
DEUDAS A LARGO PLAZO 689380 684656
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 689380 684656
TOTAL PASIVOS 1700009 1592628
CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 459923 468912
CAPITAL ADICIONAL RECIBIDO 354708 394600
UTILIDADES RETENIDAS 1106705 814205
TOTAL PATRIMONIO 1921336 1677717
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3621345 3270345
 EMPRESA "LA SELECTA S.A "
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS AL
FINAL DE CADA EJERCICIO(SOLES)
RUBRO 2013 2012
VENTAS NETAS 4363670 4066930
Inventario inicial 1752682 1852478
Compras 2629024 2447775
Inventario final 1452419 1347423
COSTO DE VENTAS 2145000 2952830
UTILIDAD BRUTA 2218670 1114100
(-)Gastos de
Venta,Gen,Adm. 457124 124789
(-)Depreciacion 121868 52784
UTIL. ANTES DE INTER. E
IMP. 1639678 936527
(-)GASTOS
FINANCIEROS 93196 76245
UTIL.DESPUES DE
INTERES 1546482 860282
(-)Impuesto a la renta 463945 258085
UTIL DESP. DE INTER., E
IMP. 1082537 602197
(-) Dividendos 156249 20000
UTILIDAD NETA 926288 582197
 TRABAJO PRACTICO 03
BALANCE GENERAL REALIZAR EL ANALISIS ECONOMICO
FINANCIERO Y DETERMINAR PARA EL
AO 2002:
RUBRO 2001 2002 A) EL MARGEN DE UTILIDAD
EFECTIVO 2000 2100 B) LA ROTACION DE CAPITAL
CUENTAS X COBRAR 1500 1800 C) EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
INVENTARIO 1000 1400 D) LA RENTABILIDAD ECONOMICA
ACTIVO CORRIENTE 4500 5300 E) LA RENTABILIDAD FINANCIERA
ACTIVO FIJO 8000 8400 F) SI LA EMPRESA DESEA TENER UNA
TOTAL ACTIVO 12500 13700 RENTABILIDAD ECONOMICA DEL
CUENTAS X PAGAR 2500 4000 70% EN EL AO 2002
PASIVO CORRIENTE 2500 4000 MANTENIENDO SU MARGEN DE
DEUDAS A LARGO UTILIDAD CUAL SERA SU
PLAZO 7500 7000 INVERSION EN ACTIVOS?
PASIVO NO G) SI LA EMPRESA DESEA TENER UNA
CORRIENTE 7500 7000 RENTABILIDAD FINANCIERA DEL 60
TOTAL PASIVO 10000 11000 % EN EL AO 2002 CUAL DEBERIA
PATRIMONIO 2500 2700 SER EL APORTE DE LOS
TOTAL PASIVO Y ACCIONISTAS.
PATRIMONIO 12500 13700
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 /12
DEL..

RUBRO 2001 2002

VENTAS 10000 11000
COSTO DE VENTAS 6000 7500
UTILIDAD BRUTA 4000 3500
GAST. DE
OPERACIN 2500 2800
UTILIDAD DE
OPERACIN 1500 700
GASTOS
FINANCIEROS 500 500
UTILIDAD NETA 1000 200